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Tabella dei contenuti
● Riepilogo di ottobre 2023
●Commenti sul mercato
● Novità in evidenza
● Volatilità di novembre
● Appendice

Riepilogo di ottobre 2023

Il mese di ottobre è stato caratterizzato da un prevalente sentimento di propensione al rischio nel regno delle criptovalute. In questo periodo si è registrato un notevole aumento dell'offerta circolante delle principali stablecoin, pari a ben 842 milioni di dollari. Bitcoin, in particolare, ha mostrato una notevole resilienza contro correzioni più ampie del mercato, ottenendo un impressionante aumento dei prezzi di oltre il 30%. Inoltre, si è verificato un aumento significativo della volatilità delle principali criptovalute, con Bitcoin che ha registrato un aumento della volatilità del 70% rispetto al mese precedente.

Commento sul mercato delle risorse digitali - settembre
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Sommario
Riepilogo di settembre 2023
Commento sul mercato
Notizie in evidenza
Volatilità di ottobre
Appendice
Riepilogo di settembre 2023
Settembre ha registrato un’ampia correzione del mercato quando l’indice del dollaro statunitense è salito al suo massimo annuale del 2023. L'S&P500 si è deprezzato del 5,3%, mentre il Nasdaq è sceso del 6,4%. L'oro ha ritracciato il 4,7%. Tuttavia, Bitcoin si è distinto performando bene, registrando un rialzo del 4% a settembre. La decorrelazione tra la performance del Bitcoin e questi importanti strumenti finanziari merita un monitoraggio continuo. In generale, il rafforzamento del dollaro USA si traduce in un contesto di mercato avverso al rischio, che spesso porta a una sottoperformance delle azioni e degli asset rischiosi, comprese le criptovalute.

1. La Fed ha fatto una pausa a settembre, i rendimenti dei titoli del Tesoro a lungo termine sono aumentati

Il 20 settembre, la Federal Reserve ha annunciato che avrebbe mantenuto i tassi di interesse entro un intervallo target compreso tra il 5,25% e il 5,5%, in linea con le aspettative del mercato. Durante la conferenza stampa post-riunione, il presidente della Fed, Jerome Powell, ha sottolineato che il comitato sta monitorando da vicino i dati economici correnti per determinare se hanno raggiunto la posizione di politica monetaria desiderata. Powell ha inoltre osservato che l'inflazione, escludendo la volatilità dei prezzi dei prodotti alimentari e dell'energia, sta diminuendo. Tuttavia, l’aumento dei costi dell’energia rimane una preoccupazione, soprattutto considerando la recente impennata dei prezzi della benzina ai massimi del 2023.

Riepilogo di agosto 2023

Ad agosto, i mercati finanziari più ampi hanno subito correzioni in un contesto di rafforzamento del dollaro USA e indebolimento della propensione al rischio. L’indice S&P 500 ha registrato un calo del 5,1% mentre l’indice NASDAQ Composite è sceso del 7,6%. Inoltre, l'oro è sceso del 4,4% e il Bitcoin ha ritracciato l'11%.

I dati annuali sull’inflazione pubblicati ad agosto hanno mostrato il primo notevole aumento dopo una continua decelerazione durata 12 mesi. L’aumento dei costi energetici ha suscitato preoccupazioni sulle proiezioni di inflazione a breve termine. Gli investitori sono rimasti cauti nei confronti di una recessione imminente visti gli elevati tassi di interesse, nonostante il tasso di disoccupazione sia rimasto stabile al 3,5%.

I rendimenti delle obbligazioni a lunga scadenza statunitensi sono aumentati mentre crescevano i timori di inflazione

I titoli del Tesoro a lunga scadenza hanno superato i massimi del 2022, con i titoli a 10 anni che hanno raggiunto il 4,34%, quelli a 20 anni al 4,45% e quelli a 30 anni al 4,64% al 23 agosto. Il mercato sta scontando una politica prolungata e più elevata dei tassi di interesse, che potrebbe innescare un ulteriore ribasso delle azioni e degli asset rischiosi se l’imminente pubblicazione dell’indice dei prezzi Core PCE negli Stati Uniti il ​​31 agosto indica una situazione di inflazione in aumento.

Bitcoin ha seguito una più ampia recessione del mercato

Crescono i timori di inflazione, Bitcoin rimane stabile, il mercato ha visto un aumento delle attività di trading sui nuovi elenchi di Binance Futures #$YGG#DODO#BNT

Indice dei prezzi al consumo per luglio 2023: il tasso di inflazione su base annua ha registrato il primo aumento da giugno 2022, passando dal 3% al 3,299%.

L’indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti per luglio 2023 ha mostrato un notevole aumento del tasso di inflazione su base annua, salendo al 3,29% dal 3% di giugno 2023. Ciò segna il primo aumento del tasso di inflazione dopo 12 mesi consecutivi. declino, iniziato nel giugno 2022. Il tasso di inflazione aveva precedentemente raggiunto il picco dell’8,93% nel giugno 2022, prima di diminuire costantemente nei mesi successivi. L’aumento dell’inflazione è in concomitanza con l’impennata dei rendimenti dei titoli del Tesoro a lungo termine da maggio, che si sono avvicinati al picco di novembre 2022, suggerendo la crescente apprensione degli investitori per l’inflazione nel prossimo futuro e un aumento per la politica dei tassi di interesse a lungo termine. Nel frattempo, il tasso di disoccupazione di luglio è rimasto relativamente stabile, registrando il 3,5%.

Riepilogo di luglio 2023

A luglio, il volume degli scambi di criptovalute ha registrato un calo generale, con l'eccezione di un aumento significativo dell'attività di trading in alcune criptovalute in seguito al verdetto nella causa Ripple contro SEC di metà luglio. Si è verificato un cambiamento nel posizionamento degli operatori commerciali sul Chicago Mercantile Exchange (CME), dove hanno capitalizzato sul rally di giugno. Inoltre, si è verificata una diminuzione della volatilità annualizzata di Bitcoin poiché le attività di trading sono diminuite. Il prezzo di Bitcoin è rimasto all'interno di un intervallo, coerente con i suoi modelli stagionali storici.

FOMC di luglio

Il 26 luglio 2023, la Fed ha aumentato il tasso di interesse di 25 punti base. Nonostante l'inflazione abbia mostrato segni di moderazione e sia scesa al 3% (su base annua) a giugno, il presidente Jerome Powell ha dichiarato che il processo per riportare l'inflazione al 2% ha ancora molta strada da fare.

D'altro canto, la Fed continua a ridurre le sue partecipazioni in titoli del Tesoro, debito di agenzie e titoli garantiti da mutui ipotecari. Dopo l'annuncio, il FedWatch Tool del CME riflette che nel FOMC di settembre è previsto un ulteriore aumento dei tassi.

Sviluppi rialzisti si stanno aggirando intorno alle criptovalute, mentre l'inflazione negli Stati Uniti è scesa al livello più basso dal 2023 e il dollaro XRP è aumentato del 100% dopo aver vinto la causa presso la SEC.

"L'IPC statunitense (su base annua) è sceso al 3%, gli operatori anticipano l'ultimo aumento dei tassi a luglio"

Il 12 luglio 2023 è stato pubblicato l'indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense (YOY), che mostrava una lettura del 3,0%, in calo rispetto alla lettura precedente del 4%. Questo calo è stato attribuito a rialzi aggressivi dei tassi, che hanno contribuito ad avvicinare l'inflazione all'obiettivo del 2% della Federal Reserve.

Giugno 2023, Parte 1 di LTP Research

Riepilogo di giugno 2023

Macro

A giugno, la Federal Reserve ha sospeso per la prima volta quest'anno gli aumenti dei tassi di interesse e ha continuato a ridurre le sue partecipazioni in titoli del Tesoro. Tuttavia, la maggior parte dei membri del comitato si aspettava ulteriori aumenti dei tassi entro la fine del 2023, il che avrebbe portato a una pausa aggressiva. D'altro canto, la Banca Centrale Europea (BCE) ha alzato i tassi di interesse di 25 punti base.

Il Tesoro degli Stati Uniti ha iniziato a finanziare il conto generale del Tesoro (TGA) dopo che a maggio è stato raggiunto un accordo sul tetto del debito. La ricarica del TGA è stata finanziata principalmente da titoli del Tesoro a breve termine e il denaro detenuto nel Reverse Repo Program (RRP) della Fed ha contribuito alla maggior parte della domanda, alleviando l'atteso drenaggio di liquidità dal settore commerciale (vedere Appendice A).

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1. La scorsa settimana è stata una settimana altamente rialzista per Bitcoin, poiché la principale criptovaluta ha raggiunto il suo livello di scambi più alto dell'anno finora, raggiungendo i 31.432 dollari su Binance Spot il 23 giugno. Questa impennata dei prezzi è stata alimentata dalla recente presentazione dell'ETF Bitcoin Spot da parte di Blackrock, poiché Bitcoin è entrato in una traiettoria ascendente con un notevole aumento di oltre il 20%.

「Che cosa è successo la settimana scorsa?」

La scorsa settimana è stata una settimana di volatilità a causa delle decisioni del FOMC e della BCE sui tassi di interesse.

La tabella seguente è un riepilogo degli eventi economici più importanti:

Una sintesi degli eventi economici più importanti

Riepilogo:

Gli ultimi dati sull'indice dei prezzi al consumo suggeriscono che l'inflazione si è moderata, con l'indice dei prezzi al consumo (su base annua) sceso al 4% a maggio. La Federal Reserve ha deciso di mantenere l'intervallo target per il tasso dei fondi federali al 5-5-1/4% e di continuare il processo di riduzione significativa delle sue partecipazioni in titoli. La Fed ha ritenuto prudente mantenere stabile l'intervallo target per consentire la valutazione di informazioni aggiuntive e delle loro implicazioni per la politica monetaria. Giovedì, durante la conferenza stampa, il presidente Powell ha osservato che quasi tutti i partecipanti al Comitato si aspettano che sarà opportuno aumentare ulteriormente i tassi di interesse entro la fine dell'anno.