1. La Fed ha fatto una pausa a settembre, i rendimenti dei titoli del Tesoro a lungo termine sono aumentati

Il 20 settembre, la Federal Reserve ha annunciato che avrebbe mantenuto i tassi di interesse entro un intervallo target compreso tra il 5,25% e il 5,5%, in linea con le aspettative del mercato. Durante la conferenza stampa post-riunione, il presidente della Fed, Jerome Powell, ha sottolineato che il comitato sta monitorando da vicino i dati economici correnti per determinare se hanno raggiunto la posizione di politica monetaria desiderata. Powell ha inoltre osservato che l'inflazione, escludendo la volatilità dei prezzi dei prodotti alimentari e dell'energia, sta diminuendo. Tuttavia, l’aumento dei costi dell’energia rimane una preoccupazione, soprattutto considerando la recente impennata dei prezzi della benzina ai massimi del 2023.

Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è aumentato costantemente negli ultimi due mesi, raggiungendo un massimo annuale nel 2023 al 4,37%, superando il picco precedente del 4,25% registrato a novembre 2022. Si tratta del livello più alto dalla grande crisi finanziaria del 2008. Nonostante l'aumento dei rendimenti, l'ultimo rapporto Commitment of Traders (COT) mostra che i gestori patrimoniali mantengono una posizione lunga sui titoli obbligazionari a 10 anni. L'indice di probabilità di recessione della Fed USA-Philly indica una probabilità del 34% che si verifichi una recessione nel prossimo anno. Il bond a lungo termine è attualmente sovraffollato, con gli investitori che prevedono una potenziale recessione che potrebbe costringere la Federal Reserve a tagliare i tassi di interesse. Tuttavia, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha sottolineato che il loro obiettivo primario è quello di progettare un atterraggio morbido.

Se il mercato ha già preso in considerazione la convinzione che l'inflazione sia sotto controllo e non rappresenterà una minaccia significativa, resta importante monitorare i dati dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) del periodo successivo. Tuttavia, le tendenze recenti mostrano che l'indice CPI su base annua è aumentato dal 3% di giugno al 3,7% di agosto. Se i dati sull'inflazione continuano a indicare una traiettoria ascendente, potrebbe essere necessario che il mercato rivalutasse i prezzi delle azioni e delle attività rischiose, considerando la possibilità di un periodo prolungato di tassi di interesse più elevati.

2. Crollo degli scambi: calo del volume e dell'attività di trading di Bitcoin

Le prime due settimane di settembre hanno visto un calo nel volume di scambi per i mercati Bitcoin Spot e Perpetual Futures su Binance. In particolare, il mercato Bitcoin Spot ha registrato un minimo annuale nel volume di scambi, con un totale combinato di circa 400.000 BTC a settimana per BTCUSDT, BTCTUSD e BTCFDUSD.

3. Rapporto COT: I trader commerciali aumentano le scommesse ribassiste

Il rapporto Commitment of Traders (COT) ha mostrato che i trader commerciali hanno aumentato la loro esposizione netta corta nelle ultime due settimane, con la loro posizione netta corta aggregata che ha raggiunto un massimo annuale nel 2023, suggerendo una prospettiva ribassista. Nello stesso periodo, l'indice del dollaro statunitense ha seguito una forte traiettoria al rialzo, segnando 10 settimane consecutive di guadagni.

4. Il volume degli scambi BTCTUSD si sposta su BTCFDUSD

Binance ha introdotto FDUSD il 4 agosto con commissioni Maker e Taker pari a 0%. Il volume di trading su BTCFDUSD ha iniziato a salire a partire dal 5 settembre, mentre il volume su BTCTUSD è diminuito simultaneamente. Ciò indica una chiara migrazione dell'attività di trading sulla coppia BTCFDUSD. Nonostante questo cambiamento, BTCTUSD continua a essere scambiato a un premio rispetto a BTCFDUSD.

5. BTCFDUSD viene scambiato a un prezzo premium rispetto a BTCUSDT

Quando il volume degli scambi ha iniziato a salire il 5 settembre e l'attività si è spostata da BTCTUSD a BTCFDUSD, BTCFDUSD ha iniziato a essere scambiato con un premio rispetto a BTCUSDT.

6. BTCTUSD mantiene il premio nonostante il calo del volume

Il volume di trading di BTCTUSD ha subito un calo significativo a partire dal 5 settembre, ma è degno di nota che continua a essere scambiato a un premio rispetto a BTCUSDT nonostante questa diminuzione del volume.

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