Giugno 2023, Parte 1 di LTP Research
Riepilogo di giugno 2023
Macro
A giugno, la Federal Reserve ha sospeso per la prima volta quest'anno gli aumenti dei tassi di interesse e ha continuato a ridurre le sue partecipazioni in titoli del Tesoro. Tuttavia, la maggior parte dei membri del comitato si aspettava ulteriori aumenti dei tassi entro la fine del 2023, il che avrebbe portato a una pausa aggressiva. D'altro canto, la Banca Centrale Europea (BCE) ha alzato i tassi di interesse di 25 punti base.
Il Tesoro degli Stati Uniti ha iniziato a finanziare il conto generale del Tesoro (TGA) dopo che a maggio è stato raggiunto un accordo sul tetto del debito. La ricarica del TGA è stata finanziata principalmente da titoli del Tesoro a breve termine e il denaro detenuto nel Reverse Repo Program (RRP) della Fed ha contribuito alla maggior parte della domanda, alleviando l'atteso drenaggio di liquidità dal settore commerciale (vedere Appendice A).
Criptovaluta
A giugno, diversi eventi significativi hanno avuto un impatto sul settore delle attività digitali, oltre alle decisioni sui tassi di interesse del FOMC e della BCE. Il 6 e 7 giugno, la SEC ha citato in giudizio Binance.US e Coinbase per offerte di titoli non registrate e, in seguito, Robinhood ha rimosso dalla lista diverse criptovalute in risposta alla causa, innescando vendite.
Una settimana dopo, diverse istituzioni finanziarie tradizionali, tra cui Blackrock, WisdomTree, Invesco, Bitwise, Valkyrie Funds e Fidelity, hanno presentato una domanda per un ETF spot su Bitcoin alla SEC, iniettando un sentimento rialzista nei mercati delle criptovalute. Il 20 giugno è stato lanciato Crypto Exchange EDX Markets, supportato da Fidelity, Schwab e Citadel, che consente ai trader di negoziare Bitcoin ($BTC), Ethereum ($ETH), Litcoin ($LTC) e Bitcoin Cash ($BCH) sulla piattaforma.
Questi eventi hanno iniettato una grande quantità di volatilità nelle criptovalute, facendo sì che $BTC raggiungesse un massimo annuale superiore a $30.000. Il volume di scambio aggregato tra gli exchange più popolari è aumentato significativamente a giugno rispetto a maggio. $BCH è stato il principale guadagnatore a giugno, con un sorprendente aumento del prezzo del 170%. $LTC ha registrato una performance migliore anche verso la fine di giugno, in quanto il suo dimezzamento si avvicina all'inizio di agosto.
Sebbene $BTC abbia raggiunto un massimo annuale, vale la pena notare che $ETH non ha seguito l'esempio e ha continuato a essere scambiato al di sotto dei $ 2.000. Ciò è probabilmente dovuto alla preoccupazione se la SEC considererà $ETH come un titolo, dopo aver elencato finora 68 altcoin come titoli.
Riepilogo di giugno 2023
Macro
A giugno, la Federal Reserve ha sospeso per la prima volta quest'anno gli aumenti dei tassi di interesse e ha continuato a ridurre le sue partecipazioni in titoli del Tesoro. Tuttavia, la maggior parte dei membri del comitato si aspettava ulteriori aumenti dei tassi entro la fine del 2023, adottando una politica aggressiva. D'altro canto, la Banca centrale europea (BCE) ha aumentato i tassi di interesse di 25 punti base.
Il Tesoro degli Stati Uniti ha iniziato a finanziare il Treasury General Account (TGA) dopo che a maggio è stato raggiunto un accordo sul tetto del debito. Il rifornimento del TGA è stato finanziato principalmente da titoli del Tesoro a breve termine, e il denaro detenuto nel Reverse Repo Program (RRP) della Fed ha contribuito alla maggior parte della domanda, alleviando il previsto drenaggio di liquidità dal settore commerciale (vedere Appendice A).
Criptovaluta
A giugno, diversi eventi significativi hanno avuto un impatto sul settore delle attività digitali, oltre alle decisioni sui tassi di interesse del FOMC e della BCE. Il 6 e 7 giugno, la SEC ha citato in giudizio Binance.US e Coinbase per offerte di titoli non registrate e, in seguito, Robinhood ha rimosso dalla lista diverse criptovalute in risposta alla causa, innescando vendite.
Una settimana dopo, diverse istituzioni finanziarie tradizionali, tra cui Blackrock, WisdomTree, Invesco, Bitwise, Valkyrie Funds e Fidelity, hanno presentato una domanda per un ETF spot su Bitcoin alla SEC, iniettando un sentimento rialzista nei mercati delle criptovalute. Il 20 giugno è stato lanciato Crypto Exchange EDX Markets, supportato da Fidelity, Schwab e Citadel, che consente ai trader di negoziare Bitcoin ($BTC), Ethereum ($ETH), Litcoin ($LTC) e Bitcoin Cash ($BCH) sulla piattaforma.
Questi eventi hanno iniettato una grande quantità di volatilità nelle criptovalute, facendo sì che $BTC raggiungesse un massimo annuale superiore a $30.000. Il volume di scambio aggregato tra gli exchange più popolari è aumentato significativamente a giugno rispetto a maggio. $BCH è stato il principale guadagnatore a giugno, con un sorprendente aumento del prezzo del 170%. $LTC ha registrato una performance migliore anche verso la fine di giugno, in quanto il suo dimezzamento si avvicina all'inizio di agosto.
Sebbene $BTC abbia raggiunto un massimo annuale, vale la pena notare che $ETH non ha seguito l'esempio e ha continuato a essere scambiato al di sotto dei $ 2.000. Ciò è probabilmente dovuto alla preoccupazione se la SEC considererà $ETH come un titolo, dopo aver elencato finora 68 altcoin come titoli.
1. Prospettive macroeconomiche
Inasprimento quantitativo
Il programma di restringimento quantitativo della Federal Reserve è in corso, il Comitato continuerà a ridurre le sue partecipazioni in titoli del Tesoro, titoli di debito e titoli garantiti da ipoteca delle agenzie. Riferimento:
Inflazione e tassi di interesse
L'indice dei prezzi al consumo (CPI) (su base annua) è sceso al 4% a maggio. Tuttavia, l'indice dei prezzi al consumo CORE (su base mensile) è rimasto ostinato ed è rimasto allo 0,4% per tre mesi consecutivi.
Nella riunione del FOMC di giugno, la Fed ha fatto una pausa per la prima volta nel 2023. Tuttavia, durante la conferenza stampa del FOMC, Jerome Powell ha dichiarato che la maggior parte dei membri del comitato si aspettava ulteriori aumenti dei tassi alla fine dell'anno, imponendo una pausa da falco. Il DXY è salito e $BTC è crollato non appena è stata rilasciata la dichiarazione.
L'inflazione nei paesi europei è rimasta elevata, con l'indice dei prezzi al consumo (CPI) (su base annua) sceso al 6,1% a maggio. A giugno, la Banca centrale europea ha aumentato i tassi di 25 punti base.
Ricarica e scarico di liquidità del conto generale del Tesoro (TGA)
Dopo che l'accordo sul tetto del debito è stato raggiunto a fine maggio, il Tesoro degli Stati Uniti ha proceduto a finanziare il TGA a giugno. La composizione delle offerte di titoli era per lo più costituita da titoli del Tesoro a breve termine e la maggior parte della domanda proveniva dal denaro detenuto nel Reverse Repo Program (RRP), alleviando il previsto drenaggio di liquidità dal settore commerciale (vedere Appendice A).
2. Commento sul mercato delle criptovalute
2.1 Bitcoin ha superato l'oro e i trader commerciali della CFTC sono passati alle posizioni lunghe nette
A giugno, i trader commerciali sulla piattaforma di trading CME per i futures Bitcoin hanno chiuso le loro posizioni corte e sono passati a posizioni lunghe nette verso la fine del mese. Questo cambiamento di sentiment potrebbe essere attribuito a diversi catalizzatori rialzisti, tra cui le notizie sull'adozione di Bitcoin da parte della finanza tradizionale, riportate a metà giugno.
È interessante notare che l'andamento del prezzo di Bitcoin si è recentemente discostato da quello dell'oro, con l'andamento del prezzo dell'oro che è rimasto lento. Inoltre, l'indice del dollaro statunitense ha registrato un andamento generale al ribasso, che ha contribuito anche all'aumento del valore di Bitcoin rispetto al dollaro.
2.2 Bitcoin ha difeso la media mobile a 200 settimane e ha continuato il trend rialzista
A giugno, il prezzo di Bitcoin si è difeso e ha mostrato un forte supporto sulla media mobile a 200 settimane e sulla base dei costi per gli azionisti a breve termine, determinando un continuo trend rialzista. Ciò è stato dovuto in gran parte alle notizie rialziste all'interno del settore.
Nel frattempo, l'offerta circolante delle prime 4 stablecoin ha continuato a diminuire.
Al 30 giugno, la capitalizzazione di mercato di Bitcoin ammonta a 592 miliardi di dollari, mentre il valore totale bloccato (TVL) in DeFi sulla rete Ethereum è di 26 miliardi di dollari.
L'oscillatore del rapporto di fornitura delle stablecoin si trova attualmente nell'intervallo medio, il che non suggerisce una condizione di ipercomprato o ipervenduto.
2.3 Volume di negoziazione spot e derivati CEX
Il volume degli scambi di giugno ha superato quello di maggio, poiché il mese è stato caratterizzato da numerose notizie ed eventi di grande impatto. In particolare, il 16 giugno, il volume spot di Curve Finance ha registrato un'impennata significativa a causa del timore di un de-peg dell'USDT. Ciò ha spinto i trader a scambiare la stablecoin con altre criptovalute, portando a un volume di transazioni superiore al normale.
Inoltre, il volume totale degli scambi sia sugli exchange centralizzati che su quelli decentralizzati è aumentato vertiginosamente durante la settimana successiva alla presentazione dell'ETF Spot Bitcoin da parte di Blackrock e di altre istituzioni finanziarie tradizionali e al lancio di EDX Markets. Questi sviluppi hanno iniettato ottimismo e entusiasmo nei mercati delle criptovalute, contribuendo all'impennata delle attività di trading.
2.4 Traffico di trading di Bitcoin (UTC)
Nel mese di giugno, il periodo di trading più intenso per Bitcoin è stato compreso tra le 13:30 e le 18:00 (UTC), che corrisponde alla chiusura della sessione di trading di Londra e all'apertura della sessione di trading di New York. Questo periodo ha anche mostrato un aumento significativo nello spostamento dei prezzi, con lo spostamento medio più alto di $ 143,6 tra le 16:30 e le 16:45 (UTC). Ciò rappresenta una finestra per i trader per catturare la volatilità e i movimenti dei prezzi.
Nella sessione di trading asiatica, il periodo di trading più attivo si è verificato tra le 00:15 e le 01:15 (UTC).
2.5 Revisione dell'azione del prezzo di Bitcoin (Fattori del prezzo a giugno)
Gli eventi di cronaca di alto profilo di giugno hanno avuto un impatto significativo sul prezzo di $BTC.
La SEC che ha fatto causa a Binance.U.S. ha causato vendite e liquidato più di 60 milioni di dollari in posizioni lunghe.
Anche la rimozione di alcune criptovalute dalla quotazione da parte di Robinhood e l'annuncio di Powell di ulteriori aumenti dei tassi hanno innescato vendite.
Tuttavia, la presentazione della domanda per gli ETF spot su Bitcoin da parte di Blackrock e di diverse istituzioni finanziarie tradizionali ha iniettato ottimismo e ha causato un rialzo di Bitcoin, con voci sulla presentazione della domanda da parte di Fidelity il 23 giugno che hanno portato a un massimo storico del 2023 di $ 31.432.
Il maggiore spostamento del prezzo di Bitcoin tende a verificarsi verso la fine della sessione di trading di Londra e l'apertura della sessione di trading di New York, quando vengono rilasciate notizie di grande impatto e i trader di tutto il mondo sono più attivi sul mercato.
Al 30 giugno, l'interesse aperto totale sul mercato ammonta a circa 18 miliardi di dollari. Inoltre, il tasso di finanziamento aggregato rimane positivo, indicando che il sentiment del mercato è rialzista.
2,6 Bitcoin Cash ($BCH) il miglior guadagno a giugno
Il 20 giugno, EDX Markets, un exchange di criptovalute supportato da Citadel Securities, Fidelity Digital Assets e Charles Schwab Corp., ha annunciato il lancio del trading per Bitcoin ($BTC), Bitcoin Cash ($BCH), Ethereum ($ETH) e Litecoin ($LTC).
Il lancio del trading in borsa ha portato a un sorprendente aumento del prezzo del 200% per Bitcoin Cash ($BCH) in una sola settimana, poiché $BCH ha guadagnato più interesse e clamore sui social.
Inoltre, vale la pena notare che si prevede che il dimezzamento di Litecoin ($LTC) avverrà il 2 agosto, il che potrebbe avere un impatto sul suo prezzo nelle prossime settimane.
Tuttavia, Ethereum ($ETH) ha avuto una performance inferiore rispetto alla quotazione di più altcoin da parte della SEC come titoli. Se la SEC considererà o meno $ETH come un titolo rimane un punto di preoccupazione per gli investitori in $ETH.
2.7 Prestazioni dei token di livello uno e due in tendenza
È interessante notare che a giugno solo Bitcoin ($BTC), Bitcoin Cash ($BCH), Litcoin ($LTC), Ethereum ($ETH) e Tron ($TRX) hanno registrato aumenti di prezzo positivi, mentre la maggior parte delle altcoin ha registrato aumenti negativi. Ciò può essere attribuito alla causa legale della SEC contro Binance.U.S. e Coinbase per le offerte di titoli non registrati e l'inserimento di più altcoin come titoli, il che ha creato incertezza e paura nel mercato delle altcoin.
Di conseguenza, gli investitori si sono allontanati dalle altcoin e hanno cercato rifugio in criptovalute non finanziarie più consolidate come Bitcoin e Bitcoin Cash.
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