LTP Research

LTP-Forschung

Inhaltsverzeichnis
● Zusammenfassung von Oktober 2023
● Marktkommentar
● Neuigkeiten-Highlights
● Volatilität im November
● Anhang

Zusammenfassung Oktober 2023

Der Monat Oktober war von einer vorherrschenden „Risikostimmung“ im Bereich der Kryptowährungen geprägt. In diesem Zeitraum kam es zu einem spürbaren Anstieg des Umlaufangebots an wichtigen Stablecoins, der sich auf erhebliche 842 Millionen US-Dollar belief. Insbesondere Bitcoin zeigte eine bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit gegenüber umfassenderen Marktkorrekturen und erzielte einen beeindruckenden Preisanstieg von über 30 %. Darüber hinaus gab es einen deutlichen Anstieg der Volatilität der wichtigsten Kryptowährungen, wobei Bitcoin im Vergleich zum Vormonat einen Anstieg der Volatilität um 70 % verzeichnete.

Marktkommentar für digitale Vermögenswerte – September
LTP-Forschung
Inhaltsverzeichnis
Zusammenfassung vom September 2023
Marktkommentar
Nachrichten-Highlights
Volatilität im Oktober
Anhang
Zusammenfassung vom September 2023
Im September kam es zu einer breit angelegten Marktkorrektur, als der US-Dollar-Index auf sein Jahreshoch im Jahr 2023 stieg. Der S&P500 verlor 5,3 %, während der Nasdaq um 6,4 % nachgab. Gold ging um 4,7 % zurück. Allerdings stach Bitcoin mit einer guten Leistung hervor und verzeichnete im September einen Anstieg von 4 %. Die Korrelation zwischen der Performance von Bitcoin und diesen wichtigen Finanzinstrumenten erfordert eine kontinuierliche Überwachung. Im Allgemeinen führt die Stärkung des US-Dollars zu einem risikoscheuen Marktumfeld, was häufig zu einer Underperformance von Aktien und riskanten Vermögenswerten, einschließlich Kryptowährungen, führt.

1. Die Fed legte im September eine Pause ein, die Renditen langfristiger Staatsanleihen stiegen sprunghaft an

Am 20. September gab die Federal Reserve bekannt, dass sie die Zinssätze entsprechend den Markterwartungen in einem Zielbereich von 5,25 % bis 5,5 % belassen werde. Während seiner Pressekonferenz im Anschluss an die Sitzung betonte der Fed-Vorsitzende Jerome Powell, dass der Ausschuss die aktuellen Wirtschaftsdaten genau beobachtet, um festzustellen, ob der gewünschte geldpolitische Kurs erreicht wurde. Powell stellte außerdem fest, dass die Inflation (mit Ausnahme der volatilen Lebensmittel- und Energiepreise) sinkt. Steigende Energiekosten geben jedoch weiterhin Anlass zur Sorge, insbesondere angesichts des jüngsten Anstiegs der Benzinpreise auf Höchststände im Jahr 2023.

Zusammenfassung vom August 2023

Im August erlebten die breiteren Finanzmärkte Korrekturen aufgrund eines stärkeren US-Dollars und einer nachlassenden Risikobereitschaft. Der S&P 500 Index verzeichnete einen Rückgang von 5,1 %, während der NASDAQ Composite Index um 7,6 % zurückging. Darüber hinaus fiel Gold um 4,4 % und Bitcoin um 11 %.

Die im August veröffentlichten jährlichen Inflationsdaten zeigten den ersten nennenswerten Anstieg nach einer zwölfmonatigen kontinuierlichen Verlangsamung. Steigende Energiekosten lösten Bedenken hinsichtlich der kurzfristigen Inflationsprognosen aus. Angesichts der erhöhten Zinsen blieben die Anleger hinsichtlich einer drohenden Rezession vorsichtig, obwohl die Arbeitslosenquote stabil bei 3,5 % blieb.

Die Renditen langfristiger US-Anleihen stiegen aufgrund zunehmender Inflationsängste

Langfristige Staatsanleihen haben die Höchststände von 2022 durchbrochen, wobei 10-jährige Staatsanleihen 4,34 %, 20-jährige 4,45 % und 30-jährige 4,64 % erreichten (Stand: 23. August). Der Markt preist eine anhaltende und höhere Zinspolitik ein, die zu weiteren Abwärtsbewegungen bei Aktien und riskanten Vermögenswerten führen könnte, wenn die bevorstehende Veröffentlichung des US-Kern-PCE-Preisindex am 31. August auf eine steigende Inflationssituation hindeutet.

Bitcoin folgte einem breiteren Marktabschwung

Inflationsängste nehmen zu, Bitcoin bleibt stabil, der Markt verzeichnet verstärkte Handelsaktivitäten bei Binance-Futures-Neunotierungen #$YGG#DODO#BNT

Verbraucherpreisindex für Juli 2023: Die Inflationsrate im Jahresvergleich verzeichnet den ersten Anstieg seit Juni 2022 und steigt von 3 % auf 3,299 %.

Der US-Verbraucherpreisindex für Juli 2023 hat im Jahresvergleich einen deutlichen Anstieg der Inflationsrate gezeigt und ist von 3 % im Juni 2023 auf 3,29 % gestiegen. Dies ist der erste Anstieg der Inflationsrate seit 12 aufeinanderfolgenden Monaten Der Rückgang begann im Juni 2022. Zuvor hatte die Inflationsrate im Juni 2022 mit 8,93 % ihren Höchststand erreicht, bevor sie in den folgenden Monaten stetig sank. Der Anstieg der Inflation geht mit einem Anstieg der Renditen langfristiger Staatsanleihen seit Mai einher, die sich ihrem Höchststand im November 2022 angenähert haben. Unterdessen blieb die Arbeitslosenquote im Juli relativ stabil und lag bei 3,5 %.

Zusammenfassung vom Juli 2023

Im Juli verzeichnete das Handelsvolumen von Kryptowährungen einen allgemeinen Rückgang, mit Ausnahme eines deutlichen Anstiegs der Handelsaktivität bei bestimmten Kryptowährungen nach dem Urteil im Rechtsstreit zwischen Ripple und SEC Mitte Juli. An der Chicago Mercantile Exchange (CME) kam es zu einer Verschiebung in der Positionierung der kommerziellen Händler, wo sie von der Juni-Rallye profitierten. Darüber hinaus gab es einen Rückgang der jährlichen Volatilität von Bitcoin, da die Handelsaktivitäten zurückgingen. Der Bitcoin-Preis blieb in einer bestimmten Spanne und entsprach seinen historischen saisonalen Mustern.

Juli FOMC

Am 26. Juli 2023 erhöhte die Fed den Zinssatz um 25 Basispunkte. Obwohl die Inflation Anzeichen einer Mäßigung zeigte und im Juni auf 3 % (Jahresvergleich) sank, erklärte der Vorsitzende Jerome Powell, dass der Prozess, die Inflation wieder auf 2 Prozent zu senken, noch ein langer Weg sei.

Andererseits reduziert die Fed weiterhin ihre Bestände an Staatsanleihen und Staatsanleihen sowie an hypothekenbesicherten Wertpapieren. Nach der Ankündigung spiegelt das CME FedWatch Tool wider, dass eine zusätzliche Zinserhöhung im September des FOMC erwartet wird.

Bei den Kryptowährungen herrschen bullische Entwicklungen, da die Inflation in den USA auf den niedrigsten Stand seit 2023 fiel und der XRP nach dem Gewinn der SEC-Klage um 100 % anstieg.

„Der US-VPI (im Jahresvergleich) ist auf 3 % gesunken, Händler rechnen mit der letzten Zinserhöhung im Juli.“

Am 12. Juli 2023 wurde der US-Verbraucherpreisindex (CPI) (YOY) veröffentlicht, der einen Wert von 3,0 % aufwies, ein Rückgang gegenüber dem vorherigen Wert von 4 %. Dieser Rückgang wurde auf aggressive Zinserhöhungen zurückgeführt, die dazu beigetragen haben, die Inflation näher an das 2-Prozent-Ziel der Federal Reserve zu bringen.

Juni 2023, Teil 1 von LTP Research

Zusammenfassung vom Juni 2023

Makro

Im Juni pausierte die Federal Reserve zum ersten Mal in diesem Jahr ihre Zinserhöhungen und reduzierte weiterhin ihre Bestände an Staatspapieren. Allerdings erwarteten die meisten Ausschussmitglieder bis zum Ende des Jahres 2023 weitere Zinserhöhungen, was zu einer restriktiven Pause führte. Andererseits erhöhte die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinssätze um 25 Basispunkte.

Das US-Finanzministerium begann mit der Finanzierung des Treasury General Account (TGA), nachdem im Mai eine Einigung über die Schuldenobergrenze erzielt worden war. Die Auffüllung der TGA wurde größtenteils durch kurzfristige Staatsanleihen finanziert, und das im Reverse-Repo-Programm (RRP) der Fed gehaltene Geld trug zum Großteil der Nachfrage bei und milderte den erwarteten Liquiditätsabfluss aus dem kommerziellen Sektor (siehe Anhang A).

BTCUSDT (Spot), BTCTUSD (Spot), Cash/Crypto Margined, Perpetual Futures Open Interest, TUSD Circulated Supply, BTCUSDT-BTCTUSD Premium/Discount, Long/Short-Liquidationen

1. Die letzte Woche war eine äußerst bullische Woche für Bitcoin, da die führende Kryptowährung ihr bisher höchstes Handelsniveau des Jahres erreichte und am 23. Juni auf Binance Spot 31.432 US-Dollar erreichte. Dieser Preisanstieg wurde durch die kürzliche Einreichung des Bitcoin-Spot-ETF durch Blackrock vorangetrieben, als Bitcoin mit einem bemerkenswerten Anstieg von über 20 % einen Aufwärtstrend einschlug.

「Was ist letzte Woche passiert?」

Die letzte Woche war aufgrund der Zinsentscheidungen des FOMC und der EZB eine Woche der Volatilität.

Die folgende Tabelle ist eine Zusammenfassung der wichtigsten wirtschaftlichen Ereignisse:

Eine Zusammenfassung der wichtigen Wirtschaftsereignisse

Zusammenfassung:

Die neuesten VPI-Daten deuten darauf hin, dass sich die Inflation abgeschwächt hat und der VPI (Jahresvergleich) im Mai auf 4 % gesunken ist. Die Federal Reserve hat beschlossen, die Zielspanne für den Federal Funds Rate bei 5 bis 5-1/4 Prozent beizubehalten und den Prozess der deutlichen Reduzierung ihrer Wertpapierbestände fortzusetzen. Die Fed hielt es für klug, das Zielband konstant zu halten, um die Bewertung zusätzlicher Informationen und ihrer Auswirkungen auf die Geldpolitik zu ermöglichen. Während der Pressekonferenz des Vorsitzenden Powell am Donnerstag stellte er fest, dass fast alle Ausschussteilnehmer damit rechnen, dass es angemessen sein wird, die Zinssätze bis zum Jahresende noch etwas anzuheben.