Juni 2023, Teil 1 von LTP Research
Zusammenfassung vom Juni 2023
Makro
Im Juni setzte die Federal Reserve ihre Zinserhöhungen zum ersten Mal in diesem Jahr aus und reduzierte weiter ihre Bestände an Staatsanleihen. Die meisten Ausschussmitglieder erwarteten jedoch bis Ende 2023 weitere Zinserhöhungen und führten daher zu einer restriktiven Pause. Die Europäische Zentralbank (EZB) erhöhte hingegen den Leitzins um 25 Basispunkte.
Das US-Finanzministerium begann mit der Finanzierung des Treasury General Account (TGA), nachdem im Mai eine Einigung über die Schuldenobergrenze erzielt worden war. Die Auffüllung des TGA wurde größtenteils durch kurzfristige Staatspapiere finanziert, und Geld aus dem Reverse Repo Program (RRP) der Fed trug zum Großteil zur Nachfrage bei und linderte so den erwarteten Liquiditätsabfluss aus dem privaten Sektor (siehe Anhang A).
Krypto
Im Juni hatten neben den Zinsentscheidungen des FOMC und der EZB mehrere bedeutende Ereignisse Auswirkungen auf die Digitalanlagebranche. Am 6. und 7. Juni verklagte die SEC Binance.US und Coinbase wegen nicht registrierter Wertpapierangebote, und später nahm Robinhood als Reaktion auf die Klage mehrere Kryptowährungen von den Börsen, was Ausverkäufe auslöste.
Eine Woche später reichten mehrere traditionelle Finanzinstitute, darunter Blackrock, WisdomTree, Invesco, Bitwise, Valkyrie Funds und Fidelity, einen Antrag für einen Bitcoin-Spot-ETF bei der SEC ein und sorgten so für eine optimistische Stimmung auf den Kryptomärkten. Am 20. Juni wurde die von Fidelity, Schwab und Citadel unterstützte Crypto Exchange EDX Markets gestartet, die es Händlern ermöglicht, auf der Plattform mit Bitcoin ($BTC), Ethereum ($ETH), Litcoin ($LTC) und Bitcoin Cash ($BCH) zu handeln.
Diese Ereignisse führten zu großer Volatilität bei den Kryptowährungen und ließen $BTC einen Jahreshöchststand von über 30.000 $ erreichen. Das gesamte Handelsvolumen an beliebten Börsen stieg im Juni im Vergleich zum Mai deutlich an. $BCH war im Juni der größte Gewinner mit einem erstaunlichen Preisanstieg von 170 %. $LTC hat gegen Ende Juni ebenfalls eine überdurchschnittliche Leistung gezeigt, da die Halbierung Anfang August näher rückt.
Obwohl $BTC ein Jahreshoch erreicht hat, ist es erwähnenswert, dass $ETH diesem Beispiel nicht gefolgt ist und weiterhin unter 2.000 $ gehandelt wurde. Dies ist wahrscheinlich auf Bedenken zurückzuführen, ob die SEC $ETH als Wertpapier einstufen wird, nachdem sie bisher 68 Altcoins als Wertpapiere gelistet hat.
Zusammenfassung vom Juni 2023
Makro
Im Juni setzte die Federal Reserve ihre Zinserhöhungen zum ersten Mal in diesem Jahr aus und reduzierte weiter ihre Bestände an Staatsanleihen. Die meisten Ausschussmitglieder erwarteten jedoch bis Ende 2023 weitere Zinserhöhungen und führten daher zu einer restriktiven Pause. Die Europäische Zentralbank (EZB) erhöhte hingegen den Leitzins um 25 Basispunkte.
Das US-Finanzministerium begann mit der Finanzierung des Treasury General Account (TGA), nachdem im Mai eine Einigung über die Schuldenobergrenze erzielt worden war. Die Auffüllung des TGA wurde größtenteils durch kurzfristige Staatspapiere finanziert, und Geld aus dem Reverse Repo Program (RRP) der Fed trug zum Großteil zur Nachfrage bei und linderte so den erwarteten Liquiditätsabfluss aus dem privaten Sektor (siehe Anhang A).
Krypto
Im Juni hatten neben den Zinsentscheidungen des FOMC und der EZB mehrere bedeutende Ereignisse Auswirkungen auf die Digitalanlagebranche. Am 6. und 7. Juni verklagte die SEC Binance.US und Coinbase wegen nicht registrierter Wertpapierangebote, und später nahm Robinhood als Reaktion auf die Klage mehrere Kryptowährungen von den Börsen, was Ausverkäufe auslöste.
Eine Woche später reichten mehrere traditionelle Finanzinstitute, darunter Blackrock, WisdomTree, Invesco, Bitwise, Valkyrie Funds und Fidelity, einen Antrag für einen Bitcoin-Spot-ETF bei der SEC ein und sorgten so für eine optimistische Stimmung auf den Kryptomärkten. Am 20. Juni wurde die von Fidelity, Schwab und Citadel unterstützte Crypto Exchange EDX Markets gestartet, die es Händlern ermöglicht, auf der Plattform mit Bitcoin ($BTC), Ethereum ($ETH), Litcoin ($LTC) und Bitcoin Cash ($BCH) zu handeln.
Diese Ereignisse führten zu großer Volatilität bei den Kryptowährungen und ließen $BTC einen Jahreshöchststand von über 30.000 $ erreichen. Das gesamte Handelsvolumen an beliebten Börsen stieg im Juni im Vergleich zum Mai deutlich an. $BCH war im Juni der größte Gewinner mit einem erstaunlichen Preisanstieg von 170 %. $LTC hat gegen Ende Juni ebenfalls eine überdurchschnittliche Leistung gezeigt, da die Halbierung Anfang August näher rückt.
Obwohl $BTC ein Jahreshoch erreicht hat, ist es erwähnenswert, dass $ETH diesem Beispiel nicht gefolgt ist und weiterhin unter 2.000 $ gehandelt wurde. Dies ist wahrscheinlich auf Bedenken zurückzuführen, ob die SEC $ETH als Wertpapier einstufen wird, nachdem sie bisher 68 Altcoins als Wertpapiere gelistet hat.
1. Makroökonomischer Ausblick
Quantitative Straffung
Das Programm zur quantitativen Straffung der Federal Reserve läuft noch, der Ausschuss wird seine Bestände an Staatsanleihen, Agenturschulden und hypothekenbesicherten Wertpapieren von Agenturen weiter reduzieren. Referenz:
Inflation und Zinssätze
Der VPI (im Jahresvergleich) fiel im Mai auf 4 %. Der Kern-VPI (im Monatsvergleich) blieben jedoch hartnäckig und blieben drei Monate in Folge bei 0,4 %.
Bei der FOMC-Sitzung im Juni legte die Fed zum ersten Mal im Jahr 2023 eine Pause ein. Während der FOMC-Pressekonferenz erklärte Jerome Powell jedoch, dass die meisten Ausschussmitglieder Ende des Jahres weitere Zinserhöhungen erwarteten, und löste damit eine aggressive Pause aus. Der DXY stieg sprunghaft an und $BTC stürzte ab, sobald diese Erklärung abgegeben wurde.
Die Inflation in den europäischen Ländern blieb hoch, der Verbraucherpreisindex (VPI) fiel im Mai auf 6,1 %. Im Juni erhöhte die Europäische Zentralbank den Leitzins um 25 Basispunkte.
Auffüllung und Liquiditätsabfluss des Treasury General Account (TGA)
Nachdem Ende Mai eine Einigung zur Schuldenobergrenze erzielt worden war, begann das US-Finanzministerium im Juni mit der Finanzierung der TGA. Das Wertpapierangebot bestand größtenteils aus kurzfristigen Staatspapieren, und der Großteil der Nachfrage kam von im Reverse-Repo-Programm (RRP) gehaltenem Geld, wodurch der erwartete Liquiditätsabfluss aus dem privaten Sektor abgemildert wurde (siehe Anhang A).
2. Kommentar zum Kryptowährungsmarkt
2.1 Bitcoin übertraf Gold und gewerbliche Händler der CFTC wechselten zu Net Longs
Im Juni schlossen gewerbliche Händler auf der CME-Handelsplattform für Bitcoin-Futures ihre Short-Positionen und wechselten gegen Monatsende zu Netto-Long-Positionen. Dieser Stimmungswandel könnte auf mehrere bullische Katalysatoren zurückgeführt werden, darunter Nachrichten über die Einführung von Bitcoin im traditionellen Finanzwesen, die Mitte Juni gemeldet wurden.
Interessanterweise wich die Preisentwicklung von Bitcoin in letzter Zeit von der von Gold ab, wobei die Preisentwicklung von Gold weiterhin träge blieb. Darüber hinaus befand sich der US-Dollarindex in einem allgemeinen Abwärtstrend, der ebenfalls zum Anstieg des Bitcoin-Werts gegenüber dem Dollar beigetragen hat.
2.2 Bitcoin verteidigte den 200-Wochen-Durchschnitt und setzte den Aufwärtstrend fort
Im Juni verteidigte sich der Bitcoin-Preis und zeigte starke Unterstützung beim 200-Wochen-Durchschnitt und der kurzfristigen Inhaberkostenbasis, was zu einem anhaltenden Aufwärtstrend führte. Dies war größtenteils auf optimistische Nachrichten aus der Branche zurückzuführen.
In der Zwischenzeit ging die im Umlauf befindliche Menge der vier wichtigsten Stablecoins weiter zurück.
Mit Stand vom 30. Juni beträgt die Marktkapitalisierung von Bitcoin 592 Milliarden US-Dollar, während der Total Value Locked (TVL) in DeFi im Ethereum-Netzwerk 26 Milliarden US-Dollar beträgt.
Der Stablecoin-Supply-Ratio-Oscillator liegt derzeit im mittleren Bereich, was nicht auf eine überkaufte oder überverkaufte Situation hindeutet.
2.3 CEX-Spot- und Derivate-Handelsvolumen
Das Handelsvolumen im Juni übertraf das vom Mai, da der Monat von mehreren einflussreichen Nachrichten und Ereignissen geprägt war. Insbesondere am 16. Juni stieg das Curve Finance-Spotvolumen aufgrund der Angst vor einer Aufhebung der USDT-Koppelung deutlich an. Dies veranlasste Händler, die Stablecoin gegen andere Kryptowährungen umzutauschen, was zu einem höheren Transaktionsvolumen als üblich führte.
Darüber hinaus stieg das gesamte Handelsvolumen sowohl an zentralisierten als auch an dezentralisierten Börsen in der Woche nach der Einreichung des Spot Bitcoin ETF durch Blackrock und andere traditionelle Finanzinstitute sowie der Einführung von EDX Markets sprunghaft an. Diese Entwicklungen sorgten für Optimismus und Hype auf den Kryptomärkten, was zu dem Anstieg der Handelsaktivitäten beitrug.
2.4 Bitcoin-Handelsverkehr (UTC)
Im Juni fiel die geschäftigste Handelsperiode für Bitcoin auf 13:30 bis 18:00 Uhr (UTC), was dem Ende der Londoner Handelssitzung und der Eröffnung der New Yorker Handelssitzung entspricht. In diesem Zeitraum war auch ein deutlicher Anstieg der Preisverschiebung zu verzeichnen, wobei die höchste durchschnittliche Verschiebung von 143,6 $ zwischen 16:30 und 16:45 Uhr (UTC) auftrat. Dies stellt für Händler ein Fenster dar, um Volatilität und Preisbewegungen zu erfassen.
In der asiatischen Handelssitzung fand die aktivste Handelsperiode zwischen 00:15 und 01:15 Uhr (UTC) statt.
2,5 Bitcoin-Preisentwicklungsbericht (Preistreiber im Juni)
Aufsehenerregende Nachrichtenereignisse im Juni hatten erhebliche Auswirkungen auf den $BTC-Preis.
Die Klage der SEC gegen Binance.U.S. führte zu Ausverkäufen und der Liquidierung von Long-Positionen im Wert von über 60 Mio. USD.
Auch die Dekotierung bestimmter Kryptowährungen durch Robinhood und Powells Ankündigung weiterer Zinserhöhungen lösten Ausverkäufe aus.
Die Anmeldung von Bitcoin-Spot-ETFs durch Blackrock und mehrere traditionelle Finanzinstitute sorgte jedoch für Optimismus und führte zu einer Rallye des Bitcoin-Kurses. Gerüchte über die Anmeldung von Fidelity am 23. Juni führten zu einem Allzeithoch von 31.432 US-Dollar im Jahr 2023.
Die größten Preisschwankungen bei Bitcoin treten tendenziell gegen Ende der Londoner Handelssitzung und zu Beginn der New Yorker Handelssitzung auf, wenn wichtige Nachrichten veröffentlicht werden und Händler aus aller Welt auf dem Markt am aktivsten sind.
Zum 30. Juni betrug das gesamte offene Interesse am Markt ungefähr 18 Milliarden US-Dollar. Darüber hinaus bleibt die aggregierte Finanzierungsrate positiv, was darauf hindeutet, dass die Marktstimmung optimistisch ist.
2,6 Bitcoin Cash ($BCH) Top-Gewinner im Juni
Am 20. Juni kündigte EDX Markets, eine von Citadel Securities, Fidelity Digital Assets und Charles Schwab Corp. unterstützte Kryptobörse, den Start des Handels mit Bitcoin ($BTC), Bitcoin Cash ($BCH), Ethereum ($ETH) und Litecoin ($LTC) an.
Der Beginn des Handels an der Börse führte zu einem erstaunlichen Preisanstieg von 200 % für Bitcoin Cash ($BCH) in nur einer Woche, da $BCH mehr gesellschaftliches Interesse und Hype erlangte.
Darüber hinaus ist es erwähnenswert, dass die Halbierung von Litecoin ($LTC) voraussichtlich am 2. August erfolgen wird, was sich in den kommenden Wochen auf den Preis auswirken könnte.
Ethereum ($ETH) blieb jedoch hinter den Erwartungen zurück, obwohl die SEC weitere Altcoins als Wertpapiere listete. Ob die SEC $ETH als Wertpapier anerkennt oder nicht, bleibt für $ETH-Investoren ein Grund zur Sorge.
2.7 Trendige Leistung von Layer-1- und Layer-2-Tokens
Interessanterweise verzeichneten im Juni nur Bitcoin ($BTC), Bitcoin Cash ($BCH), Litcoin ($LTC), Ethereum ($ETH) und Tron ($TRX) positive Preissteigerungen, während die meisten Altcoins negative verzeichneten. Dies kann auf die Klage der SEC gegen Binance.U.S. zurückgeführt werden. und Coinbase für nicht registrierte Wertpapierangebote und die Listung weiterer Altcoins als Wertpapiere, was zu Unsicherheit und Angst auf dem Altcoins-Markt führte.
Infolgedessen wandten sich die Anleger von Altcoins ab und suchten Zuflucht in etablierteren Kryptowährungen ohne Wertpapiercharakter wie Bitcoin und Bitcoin Cash.
Haftungsausschlüsse
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