Nothing Research
Верифицированный автор
multi-strategy venture building alongside founders
3 подписок(и/а)
1.8K+ подписчиков(а)
673 понравилось
62 поделились
См. оригинал
Почему Эфириум так срочно нуждается в ZK-преобразовании
Наблюдения и личное мнение от Nothing Research Partner 0x_Todd, приведённые ниже не являются инвестиционной рекомендацией.
Недавно мой друг часто задавал мне один вопрос: как я отношусь к сюжету Эфириума?
Безусловно, Эфириум в 2017 году делал ставку на ICO и «мировую компьютерную систему», в 2021 году — на DeFi и финансовый слой расчетов. А в этом цикле 2025 года, похоже, не хватает нового сюжета, способного соперничать по масштабу с предыдущими историями.
Может быть, ETF и стейкинг-ETF — это примерно половина, но это не в руках разработчиков Эфириума. Если говорить о другой половине, то это, безусловно, ZK.
Недавно мой друг часто задавал мне один вопрос: как я отношусь к сюжету Эфириума?
Безусловно, Эфириум в 2017 году делал ставку на ICO и «мировую компьютерную систему», в 2021 году — на DeFi и финансовый слой расчетов. А в этом цикле 2025 года, похоже, не хватает нового сюжета, способного соперничать по масштабу с предыдущими историями.
Может быть, ETF и стейкинг-ETF — это примерно половина, но это не в руках разработчиков Эфириума. Если говорить о другой половине, то это, безусловно, ZK.
См. оригинал
Visa интегрирует USDC, подробно объясняем расчеты с стабильными монетами
Обсудим, как Visa поддерживает расчеты с стабильными монетами.
Прежде всего, многие, возможно, не понимают, как именно работает Visa (или Mastercard).
Visa сама не выпускает карты и не выдает деньги магазинам, она является чистым посредником, главным образом отвечающим за обработку информации и разработку правил.
В качестве примера возьмем США: процесс работы Visa в основном состоит из трех этапов:
Первый этап: авторизация (можно ли снять деньги?)
Когда держатель карты использует карту в магазине, банк, обрабатывающий платежи, отправляет информацию о транзакции в VisaNet. VisaNet определяет номер карты и направляет запрос эмитенту карты. Эмитент проверяет баланс или лимит и отвечает «одобрено» или «отклонено». Visa передает результат обратно банку, обрабатывающему платежи, а затем магазину.
Прежде всего, многие, возможно, не понимают, как именно работает Visa (или Mastercard).
Visa сама не выпускает карты и не выдает деньги магазинам, она является чистым посредником, главным образом отвечающим за обработку информации и разработку правил.
В качестве примера возьмем США: процесс работы Visa в основном состоит из трех этапов:
Первый этап: авторизация (можно ли снять деньги?)
Когда держатель карты использует карту в магазине, банк, обрабатывающий платежи, отправляет информацию о транзакции в VisaNet. VisaNet определяет номер карты и направляет запрос эмитенту карты. Эмитент проверяет баланс или лимит и отвечает «одобрено» или «отклонено». Visa передает результат обратно банку, обрабатывающему платежи, а затем магазину.
См. оригинал
Что означает получение Circle федеральной лицензии на трастовый банк?
Circle получил банковскую лицензию. На самом деле, это лицензия «федерального трастового банка (National Trust Banks)», она федеральная, а не такая, которую можно сравнить с лицензием штата. В США всего около 60 таких лицензий, и они очень ценны.
У Circle каждый год высокие затраты на соблюдение нормативных требований, многие из них уходят сюда.
Если Circle откроет банк, не возьмут ли они мои деньги для кредитования?
Нет, это трастовый банк, он не будет заниматься привлечением и размещением депозитов, такой ситуации, как в Силиконовой долине, не произойдет.
Сможет ли Circle в будущем монополизировать американские стейблкоины с этой лицензией?
У Circle каждый год высокие затраты на соблюдение нормативных требований, многие из них уходят сюда.
Если Circle откроет банк, не возьмут ли они мои деньги для кредитования?
Нет, это трастовый банк, он не будет заниматься привлечением и размещением депозитов, такой ситуации, как в Силиконовой долине, не произойдет.
Сможет ли Circle в будущем монополизировать американские стейблкоины с этой лицензией?
См. оригинал
Почему большинство новых проектов прогнозирования рынков трудно преодолеть циклы
Наблюдения и личное мнение от Nothing Research Partner BonnaZhu, следующая информация не является инвестиционной рекомендацией.
1. О том, чтобы делать самому VS делать на основе poly/kalshi
Большинство проектов, которые сами создают预测市场, в конечном итоге все же стремятся использовать оценку Polymarket и Kalshi, чтобы получить более высокую премию на капитальном рынке, но этот путь не так прост. На днях я увидел в CT обсуждение: почему большинство проектов, выходящих из программы Polymarket Builder, являются брокерами / агрегаторами?
Если задуматься, это нормально: Poly и Kalshi по сути являются "информационными биржами", а экосистема биржи - это не что иное, как привычное агрегирование, перераспределение и инструменты? Ликвидность - это жизненно важный элемент биржи. Как же Poly и Kalshi, потратив столько времени и средств на создание своего защитного барьера, могут легко отдать "глубину" и "обнаружение цен"?
1. О том, чтобы делать самому VS делать на основе poly/kalshi
Большинство проектов, которые сами создают预测市场, в конечном итоге все же стремятся использовать оценку Polymarket и Kalshi, чтобы получить более высокую премию на капитальном рынке, но этот путь не так прост. На днях я увидел в CT обсуждение: почему большинство проектов, выходящих из программы Polymarket Builder, являются брокерами / агрегаторами?
Если задуматься, это нормально: Poly и Kalshi по сути являются "информационными биржами", а экосистема биржи - это не что иное, как привычное агрегирование, перераспределение и инструменты? Ликвидность - это жизненно важный элемент биржи. Как же Poly и Kalshi, потратив столько времени и средств на создание своего защитного барьера, могут легко отдать "глубину" и "обнаружение цен"?
См. оригинал
Осторожно, пузырь или ставка на разрыв? Переосмысление медленных прогнозов Майкла Бурри по ИИ
Наблюдения и личные мнения от партнера Nothing Research 0x_Todd, следующий контент не является инвестиционной рекомендацией.
В эпоху социальных сетей одним из преимуществ является возможность в первую очередь увидеть, что на самом деле думают известные инвесторы, «живущие в новостях». В последнее время многие СМИ сообщают о прототипе большого шортера Майкла Бурри, который снова выпустил предупреждение о том, что в ИИ существует большой пузырь.
Мы подробно рассмотрели его аргументы и подытожили следующее:
1. Рост облачных услуг Amazon, Google и Microsoft (2023–2025 против 2018–2022) замедляется
В эпоху социальных сетей одним из преимуществ является возможность в первую очередь увидеть, что на самом деле думают известные инвесторы, «живущие в новостях». В последнее время многие СМИ сообщают о прототипе большого шортера Майкла Бурри, который снова выпустил предупреждение о том, что в ИИ существует большой пузырь.
Мы подробно рассмотрели его аргументы и подытожили следующее:
1. Рост облачных услуг Amazon, Google и Microsoft (2023–2025 против 2018–2022) замедляется
См. оригинал
Почему Ethereum нуждается в ZK-VM: окончательный путь масштабирования
Среди множества идей по масштабированию Ethereum, ZK является самым сложным и ключевым направлением.
Смотря на всю сеть, ставки Вита Лика и фонда Ethereum на ZK являются наибольшими. ZK немного похож на самого младшего сына в семье Ethereum, на которого было вложено больше всего усилий, но будущее которого также наиболее неопределенно.
Несколько дней назад фонд Ethereum снова выпустил дорожную карту Kohaku, которая является набором различных базовых компонентов для кошелька с конфиденциальностью. В дорожной карте снова подчеркивается, что для реализации требуется больше функций, полагаясь на ZK-EVM/ZK-VM.
Так почему же Ethereum так остро нуждается в ZK-VM?
Смотря на всю сеть, ставки Вита Лика и фонда Ethereum на ZK являются наибольшими. ZK немного похож на самого младшего сына в семье Ethereum, на которого было вложено больше всего усилий, но будущее которого также наиболее неопределенно.
Несколько дней назад фонд Ethereum снова выпустил дорожную карту Kohaku, которая является набором различных базовых компонентов для кошелька с конфиденциальностью. В дорожной карте снова подчеркивается, что для реализации требуется больше функций, полагаясь на ZK-EVM/ZK-VM.
Так почему же Ethereum так остро нуждается в ZK-VM?
См. оригинал
Об обновлении Fusaka для ETH
Недавно обновление Fusaka было запланировано на начало ноября, перед открытием Devconnect в Аргентине в этом году. Как и прежде, Fusaka по-прежнему является сложным словом, состоящим из Fulu Star (附路星) + Osaka (大阪), первая часть — это звезда в созвездии Кассиопеи, вторая часть — в честь ETH Devcon, который проходил в Осаке в 2019 году.
В последние один-два года обновления Ethereum стали происходить чаще, поэтому текущее обновление не столь значительное, как, например, обновления Шанхая или Лондона, но все равно стоит обратить на него внимание.
Поэтому мы выбрали несколько важных EIP из этого обновления и хотим поделиться ими с вами:
В последние один-два года обновления Ethereum стали происходить чаще, поэтому текущее обновление не столь значительное, как, например, обновления Шанхая или Лондона, но все равно стоит обратить на него внимание.
Поэтому мы выбрали несколько важных EIP из этого обновления и хотим поделиться ими с вами:
См. оригинал
Юньфэн Капитал через HashKey настроил 10,000 эфиров
Юньфэн делает ставку на эфир, это действительно захватывающе. Во вторник было объявлено, что Юньфэн приобрел 10,000 эфиров через HashKey.
Поскольку Юньфэн является одним из немногих фондов, которые были явно созданы лично Ма Юнем, размер в 0.44 миллиона долларов определенно получил одобрение Ма Юня.
Взгляд Ма Юня считается одним из лучших как в стране, так и в мире, большинство его предсказаний каким-то образом сбылись.
На самом деле, капитал, связанный с Ма Юнем, очень мал, кроме различных фондов, начинающихся с Али (включая благотворительность), Ма Юнь явно глубоко участвует только в:
(1) Юньфэн Капитал (Ю Фэн);
Поскольку Юньфэн является одним из немногих фондов, которые были явно созданы лично Ма Юнем, размер в 0.44 миллиона долларов определенно получил одобрение Ма Юня.
Взгляд Ма Юня считается одним из лучших как в стране, так и в мире, большинство его предсказаний каким-то образом сбылись.
На самом деле, капитал, связанный с Ма Юнем, очень мал, кроме различных фондов, начинающихся с Али (включая благотворительность), Ма Юнь явно глубоко участвует только в:
(1) Юньфэн Капитал (Ю Фэн);
См. оригинал
Когда компания, занимающаяся стратегией ETH через Ethereum DAT, действительно продаст ETH?
Хороший исход 1 - зафиксированные прибыли
Когда цены на криптоактивы значительно превышают их стоимость открытия, они под давлением акционеров/налоговых органов выводят средства, хотя адрес вывода может немного повлиять на прирост.
MicroStrategy ранее вывела некоторые монеты для "оптимизации налогов", и это не вызвало эффекта закрытия счетов или обрушения рынка.
Но для их финансового масштаба это не имеет значения - 3000 по средней цене, 6000 по продаже, крупные капиталы уже довольны.
Хороший исход 2 - смена увлечений
Если они заработали достаточно денег, человеческая природа склонна повторять свои успешные пути. Те, кто начинал с Ethereum DAT, возможно, попытаются заняться другими альткойнами в будущем, и в это время могут сменить транспортное средство.
Когда цены на криптоактивы значительно превышают их стоимость открытия, они под давлением акционеров/налоговых органов выводят средства, хотя адрес вывода может немного повлиять на прирост.
MicroStrategy ранее вывела некоторые монеты для "оптимизации налогов", и это не вызвало эффекта закрытия счетов или обрушения рынка.
Но для их финансового масштаба это не имеет значения - 3000 по средней цене, 6000 по продаже, крупные капиталы уже довольны.
Хороший исход 2 - смена увлечений
Если они заработали достаточно денег, человеческая природа склонна повторять свои успешные пути. Те, кто начинал с Ethereum DAT, возможно, попытаются заняться другими альткойнами в будущем, и в это время могут сменить транспортное средство.
См. оригинал
Выводы сообщества после атаки 51% на $XMR
Это наблюдение и личное мнение от Nothing Research Partner 0x_Todd, следующие материалы не являются инвестиционным советом.
С тех пор как на прошлой неделе $XMR подвергся 51% атаке от Qubic, сообщество в результате анализа пришло к нескольким выводам:
1. Qubic на прошлой неделе во время так называемой 51% атаки на самом деле не обладал 51% мощностей, а лишь временно достиг около 35%.
2. Qubic последовательно выпустил 6 блоков XMR, что подозрительно похоже на эгоистичное майнинг.
Так называемый эгоистичный майнинг означает, что кто-то майнит блоки, но не публикует их, а ждет, пока накопит шесть, чтобы затем выпустить их одновременно и образовать самую длинную цепочку. Это делает 5 блоков честного майнера (второй по длине цепи) бесполезными, что позволяет осуществить двойную трату.
С тех пор как на прошлой неделе $XMR подвергся 51% атаке от Qubic, сообщество в результате анализа пришло к нескольким выводам:
1. Qubic на прошлой неделе во время так называемой 51% атаки на самом деле не обладал 51% мощностей, а лишь временно достиг около 35%.
2. Qubic последовательно выпустил 6 блоков XMR, что подозрительно похоже на эгоистичное майнинг.
Так называемый эгоистичный майнинг означает, что кто-то майнит блоки, но не публикует их, а ждет, пока накопит шесть, чтобы затем выпустить их одновременно и образовать самую длинную цепочку. Это делает 5 блоков честного майнера (второй по длине цепи) бесполезными, что позволяет осуществить двойную трату.
См. оригинал
Запуск предложения Lido о выкупе $LDO
На этот раз Lido действительно может запустить выкуп $LDO через предложение.
Lido, являясь в настоящее время крупнейшим протоколом LST, имеет в казне 160 миллионов долларов $ETH и стейблкоины, поэтому недавно сообщество предложило несколько предложений для обсуждения вопроса о начале выкупа.
На самом деле этот вопрос обсуждается уже долго, не прекращаясь последние несколько лет. Поскольку Lido очень ценит управление сообществом, все готовы обсуждать, и обсуждаемые вопросы часто приводят к результатам.
Что касается самого предложения о выкупе, то на этот раз инициатива исходит от сообщества, затем соучредитель Lido Василий Шаповалов (vsh) начал обсуждение возможностей на предложении и телефонной конференции сообщества.
Lido, являясь в настоящее время крупнейшим протоколом LST, имеет в казне 160 миллионов долларов $ETH и стейблкоины, поэтому недавно сообщество предложило несколько предложений для обсуждения вопроса о начале выкупа.
На самом деле этот вопрос обсуждается уже долго, не прекращаясь последние несколько лет. Поскольку Lido очень ценит управление сообществом, все готовы обсуждать, и обсуждаемые вопросы часто приводят к результатам.
Что касается самого предложения о выкупе, то на этот раз инициатива исходит от сообщества, затем соучредитель Lido Василий Шаповалов (vsh) начал обсуждение возможностей на предложении и телефонной конференции сообщества.
См. оригинал
Обзор STO: Реальные трудности токенизированных ценных бумаг и возможные пути решения
Это наблюдение и личное мнение Исследовательского партнера Nothing Research БоннаЖу, следующий контент не является инвестиционной рекомендацией.
В те годы я участвовал во многих STO.
Хочу воспользоваться этой возможностью, чтобы поговорить.
Не буду оценивать, есть ли проблемы с Mystonks, но текущие трудности токенизированных ценных бумаг обусловлены тем, что бизнес-требования опережают регулирование на многие годы, что приводит к несоответствию.
С момента появления концепции токенизированных ценных бумаг (STO) в 2018 году до сегодняшнего дня прошло почти 7 лет, в США есть определенный процесс, которым можно руководствоваться, но он не был специально разработан для токенизированных сценариев, он довольно устарел и полностью ориентирован на американский рынок.
В те годы я участвовал во многих STO.
Хочу воспользоваться этой возможностью, чтобы поговорить.
Не буду оценивать, есть ли проблемы с Mystonks, но текущие трудности токенизированных ценных бумаг обусловлены тем, что бизнес-требования опережают регулирование на многие годы, что приводит к несоответствию.
С момента появления концепции токенизированных ценных бумаг (STO) в 2018 году до сегодняшнего дня прошло почти 7 лет, в США есть определенный процесс, которым можно руководствоваться, но он не был специально разработан для токенизированных сценариев, он довольно устарел и полностью ориентирован на американский рынок.
См. оригинал
Модульный кредитный счет и циклическое плечо: анализ структуры продукта Gearbox
Наблюдения и личное мнение от партнера Nothing Research BonnaZhu, нижеизложенное не является инвестиционной рекомендацией.
Заимствование всегда является крупнейшим PMF вне торговли
Рост не обязательно зависит от разрушительных инноваций
Также может потребоваться только для удовлетворения одной потребности
Morpho Labs начал с оптимизации процентных ставок
Fluid объединяет кредитование и торговлю для повышения эффективности
Gearbox снова на подъеме благодаря циклическому кредитованию без проскальзывания
На мой взгляд, этот рост Gearbox более устойчив, чем волна Restaking и баллов, произошедшая в 2024 году. Воспользуемся этой возможностью, чтобы обсудить некоторые мысли о продукте Gearbox Protocol:
Заимствование всегда является крупнейшим PMF вне торговли
Рост не обязательно зависит от разрушительных инноваций
Также может потребоваться только для удовлетворения одной потребности
Morpho Labs начал с оптимизации процентных ставок
Fluid объединяет кредитование и торговлю для повышения эффективности
Gearbox снова на подъеме благодаря циклическому кредитованию без проскальзывания
На мой взгляд, этот рост Gearbox более устойчив, чем волна Restaking и баллов, произошедшая в 2024 году. Воспользуемся этой возможностью, чтобы обсудить некоторые мысли о продукте Gearbox Protocol:
См. оригинал
Одной из главных тем текущих технологических обновлений Ethereum является погашение 【технического долга】.
Ранее, когда мы делились технологиями Ethereum, многие задавали вопрос, что такое технический долг.
На прошлой неделе этот EIP-7999, также предложенный В, является отличным примером, так как он направлен на решение существующего в Ethereum технического долга, связанного с множественными действующими моделями оплаты.
Все знают, что нормальный рынок газа Ethereum сформировался после EIP-1559, это модель с базовой платой за сжигание + чаевые для майнеров.
Однако после EIP-4844 Ethereum создал Blob, чтобы сделать L2 дешевле и быстрее, в котором есть большое количество дешевого пространства для транзакций (в конце концов, он будет удален через несколько месяцев), поэтому у него есть еще одна модель тарификации для L2.
Это стандартный технический долг, когда на этапе L2 не был выбран элегантный подход, а был выбран простой и грубый, и механизм Blob был добавлен как патч.
Теперь плата за газ функционирует в двух параллельных системах.
Способ погашения технического долга заключается в объединении этих двух рынков газа и прямом введении максимальной платы (max-fee), то есть пользователь сам указывает, сколько он готов заплатить.
Эта максимальная плата будет поручена алгоритму узлов, которые будут распределять затраты между различными компонентами технологии в зависимости от фактических запросов и условий блоков в реальном времени.
Таким образом, два крупных рынка затрат объединяются, и это также снижает затраты на обучение пользователей.
Однако это нужно будет реализовать через жесткий форк, который, вероятно, будет включен в следующее обновление или в обновление после следующего.
На самом деле, у традиционной разработки тоже много технического долга, который обычно колеблется между 【переписыванием】 и 【добавлением патча】, и учитывая объем работы, в конечном итоге выбирается добавление патча.
В результате код и функции становятся все более громоздкими, и в конечном итоге никто не осмеливается вносить изменения, и ситуация превращается в постоянное добавление патчей.
Поэтому технический долг необходимо погашать своевременно.
Ранее, когда мы делились технологиями Ethereum, многие задавали вопрос, что такое технический долг.
На прошлой неделе этот EIP-7999, также предложенный В, является отличным примером, так как он направлен на решение существующего в Ethereum технического долга, связанного с множественными действующими моделями оплаты.
Все знают, что нормальный рынок газа Ethereum сформировался после EIP-1559, это модель с базовой платой за сжигание + чаевые для майнеров.
Однако после EIP-4844 Ethereum создал Blob, чтобы сделать L2 дешевле и быстрее, в котором есть большое количество дешевого пространства для транзакций (в конце концов, он будет удален через несколько месяцев), поэтому у него есть еще одна модель тарификации для L2.
Это стандартный технический долг, когда на этапе L2 не был выбран элегантный подход, а был выбран простой и грубый, и механизм Blob был добавлен как патч.
Теперь плата за газ функционирует в двух параллельных системах.
Способ погашения технического долга заключается в объединении этих двух рынков газа и прямом введении максимальной платы (max-fee), то есть пользователь сам указывает, сколько он готов заплатить.
Эта максимальная плата будет поручена алгоритму узлов, которые будут распределять затраты между различными компонентами технологии в зависимости от фактических запросов и условий блоков в реальном времени.
Таким образом, два крупных рынка затрат объединяются, и это также снижает затраты на обучение пользователей.
Однако это нужно будет реализовать через жесткий форк, который, вероятно, будет включен в следующее обновление или в обновление после следующего.
На самом деле, у традиционной разработки тоже много технического долга, который обычно колеблется между 【переписыванием】 и 【добавлением патча】, и учитывая объем работы, в конечном итоге выбирается добавление патча.
В результате код и функции становятся все более громоздкими, и в конечном итоге никто не осмеливается вносить изменения, и ситуация превращается в постоянное добавление патчей.
Поэтому технический долг необходимо погашать своевременно.
См. оригинал
最新发行的这个 STRC 已经成为美股今年 IPO 的最大融资了。
STRC 的定义很复杂，全称为可变利率 A 系列永久延展优先股，不严谨的话，可以理解是一种债券。
一开始发行量是 5 亿美金，最好是 5 倍超募，融到了 25 亿美金，超过美国天然气能源巨头 Venture Global 的 17 亿历史这个美国史上最大能源 IPO。
当然了，超募百分之 xx 这也是常事，从传播角度来说比较好听。
不过又是 25 亿真金白银子弹打入比特币市场。
这个 STRC 的话，利息初始是 9%，是美国国债利率的大概 2 倍，吸引力还是很强的。
初始面值是 90$，未来的保底官方赎回价格是 101$。
它的价格被设计成长期维持在 100 $ 左右，因此赎回时资本利得税上会有优惠。
过去，微策希望发那种利息很低，但是未来可以转变为微策股票的债。但是 STRC 是不能转换为股票的，这也是为什么Saylor 说，发这个股票不会稀释微策。
另外，STRC 的优先级还是很高的，它高于 STRK、STRD，仅低于 STRF。
STRC 保本能力非常强。
根据 Swan Bitcoin 提到的 Saylor 电话会，这些优先股（包括 STRF 等）的股息，在比特币下跌 80% 的情况下仍然很安全；即便在 90%-95% 的极端跌幅下，理论上可能会暂时暂停派息，但最终会补齐。
而且 STRC 还是在这个基础上要优先于另外两支，说实话，虽然只有几年时间，但现在完全无法想象到比特币跌回 1.1 万美金的感觉。
所以有人说，这个 STRC 是带比特币敞口的债券，我们认为这更像某种超级大区间的双币盈产品。比特币涨了，就拿高利息；比特币疯狂暴跌（-90%）了，就拿比特币。
但是无论怎么说，Saylor还是太牛逼了，总能设计出新的玩法，让新的人掏钱，然后共振上升，带来新的高点。
本内容由 Nothing Research、Ebunker、Ourbit 联合发布。
STRC 的定义很复杂，全称为可变利率 A 系列永久延展优先股，不严谨的话，可以理解是一种债券。
一开始发行量是 5 亿美金，最好是 5 倍超募，融到了 25 亿美金，超过美国天然气能源巨头 Venture Global 的 17 亿历史这个美国史上最大能源 IPO。
当然了，超募百分之 xx 这也是常事，从传播角度来说比较好听。
不过又是 25 亿真金白银子弹打入比特币市场。
这个 STRC 的话，利息初始是 9%，是美国国债利率的大概 2 倍，吸引力还是很强的。
初始面值是 90$，未来的保底官方赎回价格是 101$。
它的价格被设计成长期维持在 100 $ 左右，因此赎回时资本利得税上会有优惠。
过去，微策希望发那种利息很低，但是未来可以转变为微策股票的债。但是 STRC 是不能转换为股票的，这也是为什么Saylor 说，发这个股票不会稀释微策。
另外，STRC 的优先级还是很高的，它高于 STRK、STRD，仅低于 STRF。
STRC 保本能力非常强。
根据 Swan Bitcoin 提到的 Saylor 电话会，这些优先股（包括 STRF 等）的股息，在比特币下跌 80% 的情况下仍然很安全；即便在 90%-95% 的极端跌幅下，理论上可能会暂时暂停派息，但最终会补齐。
而且 STRC 还是在这个基础上要优先于另外两支，说实话，虽然只有几年时间，但现在完全无法想象到比特币跌回 1.1 万美金的感觉。
所以有人说，这个 STRC 是带比特币敞口的债券，我们认为这更像某种超级大区间的双币盈产品。比特币涨了，就拿高利息；比特币疯狂暴跌（-90%）了，就拿比特币。
但是无论怎么说，Saylor还是太牛逼了，总能设计出新的玩法，让新的人掏钱，然后共振上升，带来新的高点。
本内容由 Nothing Research、Ebunker、Ourbit 联合发布。
См. оригинал
Pendle запускает Boros: может ли рынок финансовых ставок работать?
Наблюдения и личное мнение Бонны Чжу из Nothing Research Partner, следующее содержание не является инвестиционным советом.
Pendle вчера запустила свой новый продукт Boros
Люди предпочитают рассматривать этот продукт с точки зрения его сути и профиля пользователя
Изучение рынка «финансовых ставок» и игры на повышение/понижение
Является ли это жизнеспособным бизнесом / установленной коммерческой моделью
С точки зрения позиционирования:
Pendle: Продукты с временной стоимостью, акцент на разделение и ценообразование
Boros: Платформа для ценовых сделок, акцент на азарт и хеджирование
1. Boros и основной продукт Pendle взаимосвязаны
Boros продолжает логику YT/PT, отличаясь тем, что:
AMM преобразуется в книгу заказов, что ближе к структуре мейнстримного рынка.
Pendle вчера запустила свой новый продукт Boros
Люди предпочитают рассматривать этот продукт с точки зрения его сути и профиля пользователя
Изучение рынка «финансовых ставок» и игры на повышение/понижение
Является ли это жизнеспособным бизнесом / установленной коммерческой моделью
С точки зрения позиционирования:
Pendle: Продукты с временной стоимостью, акцент на разделение и ценообразование
Boros: Платформа для ценовых сделок, акцент на азарт и хеджирование
1. Boros и основной продукт Pendle взаимосвязаны
Boros продолжает логику YT/PT, отличаясь тем, что:
AMM преобразуется в книгу заказов, что ближе к структуре мейнстримного рынка.
См. оригинал
День независимости Биткойна
Наблюдения и личное мнение 0x_Todd из Nothing Research Partner, следующее содержание не является инвестиционной рекомендацией.
1 августа на самом деле тоже великий день для Биткойна, это день UASF Биткойна, его также можно назвать днем независимости Биткойна.
От кого он стал независимым? От майнеров.
Вернемся к 2017 году, если сказать, что Биткойн был предначертан к катастрофе, то лето 2017 года, возможно, и было той катастрофой, Биткойн чуть не раскололся, BCH достиг максимума в 30% от цены BTC.
Биткойн отличается от других блокчейнов, его обновления очень осторожны, и поскольку нет централизованной организации, его обновления всегда являются мягкими форками, то есть обратно совместимыми.
1 августа на самом деле тоже великий день для Биткойна, это день UASF Биткойна, его также можно назвать днем независимости Биткойна.
От кого он стал независимым? От майнеров.
Вернемся к 2017 году, если сказать, что Биткойн был предначертан к катастрофе, то лето 2017 года, возможно, и было той катастрофой, Биткойн чуть не раскололся, BCH достиг максимума в 30% от цены BTC.
Биткойн отличается от других блокчейнов, его обновления очень осторожны, и поскольку нет централизованной организации, его обновления всегда являются мягкими форками, то есть обратно совместимыми.
См. оригинал
Интерпретация последней дорожной карты Solana: как создать интернет-рынок капитала?
На прошлой неделе Solana объявила о новой дорожной карте.
По сути, поскольку улучшения каждой цепи вошли в глубокую воду, это действительно привело к некоторому накоплению терминов, мы попытаемся интерпретировать новую дорожную карту Solana в понятной для всех форме + наш собственный анализ.
Прежде всего, Solana в 2024 году пережила серьезную смену повествования, целью Solana стало создание «интернет-рынка капитала», а до этого целью Solana было создание высокопроизводительного блокчейна.
Интернет-рынок капитала, как следует из названия, направлен на создание безграничного, круглосуточного финансового рынка, где различные активы - такие как акции, облигации, валюты и активы реального мира (RWA) - токенизируются и беспрепятственно торгуются в сети.
По сути, поскольку улучшения каждой цепи вошли в глубокую воду, это действительно привело к некоторому накоплению терминов, мы попытаемся интерпретировать новую дорожную карту Solana в понятной для всех форме + наш собственный анализ.
Прежде всего, Solana в 2024 году пережила серьезную смену повествования, целью Solana стало создание «интернет-рынка капитала», а до этого целью Solana было создание высокопроизводительного блокчейна.
Интернет-рынок капитала, как следует из названия, направлен на создание безграничного, круглосуточного финансового рынка, где различные активы - такие как акции, облигации, валюты и активы реального мира (RWA) - токенизируются и беспрепятственно торгуются в сети.
См. оригинал
Криптовалютные ETF становятся все более распространенными
Например, этот продукт от Bitwise представляет собой индекс, состоящий из корзины из 10 криптовалют. (Хотя за последние N лет многие CEX пытались запустить подобные продукты, но безуспешно)
На данный момент SEC сначала одобрил заявку, но затем указал на приостановку, поэтому запуск задерживается.
Кроме того, из этого 10-индекса можно увидеть множество подсказок.
Во-первых, приоритет США
Поэтому вы можете увидеть XRP SOL SUI LINK Avax даже DOT
PS: И, по сравнению с SUI, Aptos, лидер среди трех гигантов Facebook, кажется немного отстает.
Во-вторых, токены биржи исключены.
Жаль BNB, он является важной частью крупного криптовалютного рынка
Наконец, среди PoW токенов предпочитают LTC, а BCH и Doge не нравятся, что показывает, что PoW не получает дополнительных преимуществ.
Индекс GDLC от Grayscale более консервативен, в нем всего 5 активов:
Тем не менее, он по-прежнему соответствует общим правилам:
(1) Приоритет США
(2) Не принимаются токены платформы
(3) PoW не имеет особых преимуществ
Конечно, ситуация с GDLC от Grayscale также похожа: сначала была аннотация SEC, затем приостановка.
Согласно анализу осведомленных источников, похоже, что какой-то член SEC выступил против предложения, что привело к приостановке; причиной отказа было то, что для запуска этих индексных ETF необходимо сначала установить стандарт.
Например, этот продукт от Bitwise представляет собой индекс, состоящий из корзины из 10 криптовалют. (Хотя за последние N лет многие CEX пытались запустить подобные продукты, но безуспешно)
На данный момент SEC сначала одобрил заявку, но затем указал на приостановку, поэтому запуск задерживается.
Кроме того, из этого 10-индекса можно увидеть множество подсказок.
Во-первых, приоритет США
Поэтому вы можете увидеть XRP SOL SUI LINK Avax даже DOT
PS: И, по сравнению с SUI, Aptos, лидер среди трех гигантов Facebook, кажется немного отстает.
Во-вторых, токены биржи исключены.
Жаль BNB, он является важной частью крупного криптовалютного рынка
Наконец, среди PoW токенов предпочитают LTC, а BCH и Doge не нравятся, что показывает, что PoW не получает дополнительных преимуществ.
Индекс GDLC от Grayscale более консервативен, в нем всего 5 активов:
Тем не менее, он по-прежнему соответствует общим правилам:
(1) Приоритет США
(2) Не принимаются токены платформы
(3) PoW не имеет особых преимуществ
Конечно, ситуация с GDLC от Grayscale также похожа: сначала была аннотация SEC, затем приостановка.
Согласно анализу осведомленных источников, похоже, что какой-то член SEC выступил против предложения, что привело к приостановке; причиной отказа было то, что для запуска этих индексных ETF необходимо сначала установить стандарт.
См. оригинал
План Ethereum запустить L1 zkEVM в течение года, открывая эру ZK на основной цепи
На прошлой неделе фонд Ethereum официально объявил, что собственный zkEVM Ethereum L1 будет запущен в течение года.
Если вы спросите, что самое важное для Ethereum в следующие пять лет, наш ответ однозначен — повторное сосредоточение на L1, чтобы сделать L1 быстрее, другими словами, L2 уже достаточно быстр.
А ZK-реализация Ethereum — это один из наиболее важных путей (здесь не будем говорить о повышении лимита газа и подобных идеях).
Согласно предыдущему мнению Дрейка, после полной ZK-реализации ETH L1 TPS имеет шансы увеличиться до 1000.
Это легко понять, это определяется способом транзакций.
【Текущая модель ETH-транзакций】
Если вы спросите, что самое важное для Ethereum в следующие пять лет, наш ответ однозначен — повторное сосредоточение на L1, чтобы сделать L1 быстрее, другими словами, L2 уже достаточно быстр.
А ZK-реализация Ethereum — это один из наиболее важных путей (здесь не будем говорить о повышении лимита газа и подобных идеях).
Согласно предыдущему мнению Дрейка, после полной ZK-реализации ETH L1 TPS имеет шансы увеличиться до 1000.
Это легко понять, это определяется способом транзакций.
【Текущая модель ETH-транзакций】
Войдите, чтобы посмотреть больше материала