文章总结:2025 年加密行业“利好不牛”。比特币虽创新高却显著跑输股票与贵金属,内部确认缺失。资金结构分化:在岸现货买入、离岸现货补库存并逢高卖出,离岸杠杆上升、CME 机构仓位下降,期权波动率与价格背离。ETF与DAT持仓大增但多为被动资金;散户热情降、交易所转向留存与多资产业务。矿工为 AI 资本支出持续抛售,早期巨鲸与大型欺诈案形成卖压。作者称“四年减半”叙事失效,比特币迈向被动金融化,未来需把合规与ETF时代的合法性转化为链上效用与真实收益。
В статье утверждается, что в эпоху ускорения информации и автоматизации универсальные специалисты более конкурентоспособны, чем узкие эксперты. Основной фреймворк — «самообразование, эгоизм, самообеспечение», формирование уникальной позиции с помощью разнообразных интересов и публичное обучение через постоянное создание контента для привлечения внимания и монетизации через продукты. Бренд определяется как «среда», способствующая трансформации людей, контент должен объединять плотные, легко распространяемые идеи: создавать библиотеку вдохновения, практиковать различные структуры выражения одной и той же идеи, повышать соотношение сигнала к шуму и влияние. Рассматривайте себя как бизнес, стройте итеративную систему создания и распространения контента вокруг ключевых элементов, таких как брифы, чтобы сама система стала продуктом с конкурентным преимуществом. Путь начинается с интересов, кураторства, создания, итераций, превращая междисциплинарный взгляд в долгосрочную карьеру и свободу.
В статье говорится, что рынок криптовалют с поддельными токенами оказался в четырехсторонней ловушке «низкая ликвидность + высокая FDV», при этом после разблокировки цены резко упали, пострадали биржи, держатели токенов, проекты и венчурные инвесторы. Было предпринято два попытки выйти из кризиса: мем-токены с 100% ликвидностью дали отпор, но из-за отсутствия отбора большинство понесли убытки; MetaDAO усилила права держателей токенов, но не сработала из-за несоответствия стимулов создателей, бесконечного выпуска и сложностей с выводом на биржу. В ближайшие 12 месяцев будет поглощена избыточная подача средств от предыдущего раунда финансирования, а затем, возможно, улучшится из-за возврата к реальным оценкам и сокращения предложения; однако риск «рынка лимонов» заключается в том, что качественные команды перейдут на акционерную модель. Автор по-прежнему видит перспективы токенов в их стратегических преимуществах и росте, и считает, что необходимо восстановить баланс с помощью KPI по разблокировке, прозрачного управления, разумного распределения обязанностей, избирательного выпуска токенов и строгого отбора.
Автор вспоминает свои неудачи в крипто-сфере в 2025 году: стратегия покупки с правой стороны продолжает не работать, а использование плеча привело к обнулению счета 11 октября, осознав, что «любое значение больше 1 — это плечо» — жестокая правда. Решение прекратить поиски золота на свалке, долгосрочно оставаться только с BTC, более строго оценивать сюжеты и доходы других проектов; считает, что грандиозная идея децентрализации временно завершена, рынок всё больше становится казино. В 2026 году основное внимание будет уделено более устойчивым направлениям — ИИ, космическая экономика, робототехника на фондовых рынках США и Гонконга, сохраняя защитную позицию в условиях геополитических рисков, фокусируясь на сырьевых товарах и военной промышленности, стремясь восстановить дисциплину, здоровье и единство знаний и действий.
Статья использует пример традиции на пикнике в Шаньдоне, где голова рыбы направлена к главному месту, чтобы показать появление в криптоиндустрии "учения Шаньдоня": направление движения определяется личными социальными сетями, правила второстепенны, ключевым является угадывание предпочтений. Когда Хэ Инь в Новом году опубликовала: "Чёрт, я приехала", сообщество тут же создало мем с таким названием, на платформе Binance Alpha был запущен токен, сформировав цепочку: "Хэ Инь постит — сообщество выпускает токен — платформа добавляет токен", без необходимости в связях и указаниях, более скрытая и эффективная, чем "токены подруг". Автор критикует экосистему, которая зависит от личных связей и информационного преимущества, а не от технологий и инноваций, где те, кто хвалит, чаще достигают успеха, чем те, кто работает, что свидетельствует о спаде отрасли; даже если сам человек не участвует, атмосфера заставляет "голову рыбы саму повернуться".
Spout Finance считает, что реальные активы на блокчейне должны обеспечивать мгновенную конечность T+0: это устраняет разрыв между исполнением и окончательностью, снижает риски контрагентов, предотвращает фрагментацию ликвидности из-за задержек в движении средств и уменьшает операционные издержки, такие как сверка, позволяя капитала мгновенно комбинироваться. Надежная реализация T+0 требует инфраструктуры с высокой пропускной способностью, низкой задержкой и детерминированным исполнением, поэтому они выбрали Solana и Solayer, сосредоточившись на модульном исполнении и высокой стабильности и доступности, чтобы поддерживать реальные финансовые операции, такие как обеспечение акциями и выпуск акций, поддерживающих стабильную ликвидность.