章魚同學Nikki

¡El BTC vuelve a superar la barrera de los 96.000 dólares! ¿Por qué te aconsejo que no juegues con las criptomonedas secundarias?

Actualmente, el mercado está oscilando alrededor de los 95.000 dólares. Hoy no voy a predecir si subirá o bajará, sino a mostrarte algo más profundo. ¿Han notado? Antes, al comprar criptomonedas secundarias, aunque te quedaras atrapado, en un mes o dos siempre lograba salir del aprieto. Pero el mercado ha cambiado. Acabo de ver un informe que dice que 2025 será un punto de inflexión. Antes, el auge de las criptomonedas secundarias duraba dos meses (es decir, 45-60 días), pero ahora su vida media ha bajado a solo 20 días.

Por eso, si sigues con la mentalidad de hace dos años de 'mantener sin mover', no estás invirtiendo, estás siendo el último comprador para los grandes operadores que entran y salen rápidamente.

¿Por qué la gente ya no juega con las criptomonedas secundarias?

Porque la gran liquidación de octubre del año pasado asustó a todos. Los inversores minoristas han aprendido, y han descubierto que, cuando se agota la esperanza de las criptomonedas secundarias, el dinero fluye rápidamente hacia Bitcoin y Ethereum. Datos muestran que el valor total de mercado de las criptomonedas ha aumentado en 30.000 millones de dólares desde principios de este año. ¿De dónde viene ese dinero? De todos los que han cambiado sus 'acciones basura' por 'acciones de primera línea'.

El mensaje más importante, de tipo 'bomba nuclear', viene del Banco de la Reserva Federal y del Senado estadounidense.

El 27 de enero, se analizará en EE.UU. el 'Proyecto de Ley sobre la Estructura del Mercado de Criptomonedas'. Este proyecto transformará al sector de las criptomonedas de un grupo improvisado a una estructura formal. No olvides que la familia Trump está profundamente involucrada en las criptomonedas, ¡es una señal clara!

Ahora todos están apostando a que, si Trump asume el cargo, firmará inmediatamente el proyecto. Su mandato tiene tres años, y actualmente todo el ecosistema de criptomonedas está al máximo apalancamiento, apostando a la era dorada de estos tres años.

Desde presidente hasta preso, ¿quién podría imaginar que el antiguo dueño de las mayores reservas petroleras del mundo, Nicolás Maduro, ahora esté sentado en una cárcel de Brooklyn.

El viejo compañero que antes fue considerado una salvación por el régimen de Maduro, pero que en el momento clave eligió alinearse con las autoridades estadounidenses: Tether.

El bolívar ha sufrido una hiperinflación cercana al 10,000,000% en la última década. Lo que compras por un saco de harina por la mañana, por la tarde solo te alcanza para una galleta.

El punto de inflexión que cambió esta situación se produjo entre 2019 y 2020. A medida que las sanciones financieras y petroleras de Estados Unidos contra Venezuela se intensificaban, los canales de liquidación en dólares de la empresa estatal de petróleo venezolana fueron severamente cortados, y el sistema bancario tradicional prácticamente colapsó.

En este contexto, las monedas estables comenzaron a introducirse en la cadena de comercio energético, utilizándose para parte de las transacciones petroleras, con el fin de evadir los sistemas bancarios sancionados.

En el ámbito popular, la popularidad de USDT tenía una lógica más simple y cruda. Durante la última década, si guardabas tus ahorros en bolívares, no veías intereses, sino una continua evaporación de tu riqueza.

Para sobrevivir, la población local comenzó a cambiar sus dinero por USDT, que está vinculado 1:1 al dólar estadounidense. La gente usaba USDT para pagar alquiler, para pagar salarios, para comprar productos diarios y para pagar servicios como cortes de pelo. En muchas regiones, USDT se convirtió de hecho en un "dólar popular".

En la mirada de Wall Street, Tether siempre fue una herramienta de alto riesgo para evadir sanciones. Pero en este juego en Venezuela, mostró un aspecto completamente diferente.

El régimen de Maduro pensaba que, al no usar bancos en dólares ni el sistema SWIFT, podía escapar de la vigilancia estadounidense. Pero pasó por alto un detalle: la cadena de bloques es un libro público.

Puedes imaginar el USDT como un dólar digital rastreable y congelable. Cada transacción deja una huella permanente en la cadena.

El resultado fue que Tether comenzó a cooperar con Estados Unidos y las autoridades internacionales de aplicación de la ley, congelando direcciones de billeteras sospechosas de transacciones ilegales o de evasión de sanciones.

¿Qué es esto si no un refugio? Más bien parece una cámara de vigilancia en tiempo real para los reguladores.

¿Por qué Tether se ha vuelto obediente?
Porque está jugando una partida mucho más grande: quiere blanquearse. Con la aprobación el año pasado de una ley sobre monedas estables en Estados Unidos, Tether ya se dio cuenta de que, si no lanzaba pronto una criptomoneda cumplidora de regulaciones específicamente para estadounidenses, podría quedar completamente marginado por competidores como Circle.

¿Podría el profesor Gato crear un conjunto de este aspecto?

¡8 billones de dólares! ¿Quién dijo que Ethereum se estaba enfriando? ¡Tú simplemente no miras lo suficiente!

En el cuarto trimestre de 2025, Ethereum logró un volumen de transferencias de 8 billones de dólares, lo que equivale a recorrer casi 10 veces el PIB anual de Suiza.

¿Por qué, con más de diez millones de direcciones activas diarias y un volumen de transferencias que se ha duplicado respecto al segundo trimestre, el precio de la criptomoneda sigue estancado?

Se puede decir que Ethereum se encuentra en una situación bastante incómoda: por un lado, los datos de la cadena están en pleno auge, y por otro, los tenedores miran el precio y no paran de quejarse.

Hoy no vamos a exagerar ni a criticar, sino a analizar este "fenómeno extraño".

Lo llamo el "paradoja de la infraestructura". Ethereum es como una ubicación dorada en Manhattan. Antes, no solo era cara, sino que también estaba siempre congestionada, así que la gente prefería ir a las zonas periféricas. Pero ahora, Ethereum ha ampliado sus carreteras, construido edificios más altos, y además ya no hay congestión y los costos de transacción han disminuido considerablemente.

¿Entonces, por qué un volumen de transferencias de 8 billones no puede impulsar el precio?

Básicamente, Ethereum ahora está operando con márgenes muy ajustados. Aunque la eficiencia de la red ha mejorado cien veces, los honorarios por servicios han bajado mil veces. Esta situación de crecimiento sin aumento de ingresos es precisamente la verdad detrás del precio débil actual.

¿Y por qué los inversores institucionales siguen apostando fuerte por Ethereum?

Porque para los grandes jugadores financieros, "el consenso" es la ley física más sólida. Aunque otras cadenas sean más rápidas, mientras no hayan pasado por pruebas de estrés extremas con miles de miles de millones de dólares, las instituciones no se atreven a confiarles sus activos más valiosos. Mira el RWA (activos reales): el 65% de los activos globales que se están llevando a cadenas están en Ethereum. BlackRock, Franklin… estos gigantes no son tontos; frente a fondos de trillones de dólares, la velocidad solo es un beneficio adicional.

En diciembre, las direcciones activas diarias superaron los diez millones, con 2,23 millones de transacciones diarias.

Los datos no mienten: la infraestructura ya está en la puerta de casa. La explosión de aplicaciones en Ethereum está a punto de ocurrir en los próximos uno o dos años. En mi opinión, actualmente es cuando más desalineados están el "precio" y el "valor".

Pero si aún estás esperando que te haga enriquecer de la noche a la mañana, quizás te hayas equivocado de campo. Sin embargo, si estás construyendo tu posición para dominar el derecho de liquidación financiera en los próximos diez años, Ethereum sigue siendo el rey insustituible.

El primer día del Año Nuevo, el dólar les echó un balde de agua fría a todos. En 2025, cayó un 8% en total, marcando el récord más alto en 8 años. Pero esto es solo el comienzo; lo que viene ahora es un misterio aún más loco: ¿quién será el nuevo presidente de la Reserva Federal? Esa decisión determinará si tu dinero sigue perdiendo valor o por el contrario se recupera.

¿Por qué el dólar está tan débil?
En resumen, esto es una batalla psicológica por una salida anticipada. El dólar actual es como una gran empresa que sabe que va a cambiar de líder; todos piensan que Trump nombrará a un "experto en inyectar liquidez" para reemplazar a Powell. Todo el mundo apuesta a que el nuevo presidente comenzará de inmediato a reducir drásticamente las tasas de interés. Sumado a la ola de aranceles de abril de Trump, el dólar aún no se ha recuperado.

El foco actual está en dos hombres llamados "Kevin".
→ Hassett, el hombre de confianza de Trump, es un clásico defensor de la reducción de tasas. Si él asume el cargo, es muy probable que el dólar siga cayendo, de verdad habrá una inyección masiva de liquidez.
→ Warsh, por otro lado, parece más equilibrado. Nuevas noticias indican que su popularidad está subiendo rápidamente. Si finalmente es él, el dólar podría incluso bottomar y recuperarse. Es como elegir un entrenador: ¿uno que se enfoca solo en ataque, o uno que prioriza la defensa? Las expectativas del mercado (los jugadores) serán completamente diferentes.

Quiero llamar tu atención sobre un detalle: todo el mundo está bajando al dólar, y esto lleva 9 años ocurriendo. ¿Y el resultado? En los últimos 9 años, el dólar subió en 6 de ellos. La opinión general del mercado suele estar rezagada. Cuando todo el mundo cree que va a caer, a menudo es cuando comienza la inversión.

El movimiento del dólar en enero será aún más extremo.

¿Es bueno o malo para el mercado de criptomonedas que el dólar se debilite?
Recuerda una lógica simple: el dólar es el "ancla de precios" para los activos globales. Si el dólar se debilita por la renovación de la Reserva Federal y sigue "inflándose", entonces activos como el Bitcoin, considerado el "oro digital", se convierten en un refugio natural. Cuando la gente pierde confianza en las monedas fiduciarias, los fondos fluyen como una inundación hacia el mercado de criptomonedas. Pero espero que no te enfoques solo en el Bitcoin. Si el próximo presidente de la Reserva Federal es un "experto en tecnología", además de reducir tasas, su postura hacia la regulación de criptomonedas podría ser un beneficio de nivel nuclear.

En 2026, la diferencia temporal provocada por el cambio de presidente del dólar podría ser la mayor oportunidad de recuperación en los próximos dos años.

¡Feliz Año Nuevo a todos! ¡Juntos, comamos carne en esta primera gran ola de mercado del año!

Hoy es 26 de diciembre, y vencen opciones de Bitcoin y Ethereum por más de 27.000 millones de dólares.

Se puede decir que el mercado de criptomonedas está en alerta máxima, ya que el vencimiento de opciones en Deribit podría ser la reconfiguración más importante del año, con un monto de aproximadamente 27.000 millones de dólares, casi la mitad o más de sus contratos abiertos. En este volumen, el número de opciones de compra es casi tres veces mayor que el de opciones de venta, lo que parece indicar que el mercado está más inclinado hacia la posición alcista.

Pero aquí viene lo clave: lo que el mercado vigila no es si hay más compradores, sino hacia dónde se liquidarán.

¿Dónde está la zona de mayor dolor?
Para el BTC, está cerca de los 95.000 dólares, y para el ETH, alrededor de los 3.000 dólares. ¿Qué significa esto? Si el precio se acerca a estas zonas, los vendedores de opciones estarán más cómodos y los compradores más afectados. Por eso, durante y antes del vencimiento, las operaciones de cobertura, cierre y extensión de posiciones por parte de las instituciones provocarán movimientos muy notorios en el precio.

El fenómeno más evidente en el mercado actual es la extensión de posiciones.
Muchas instituciones están trasladando sus posiciones a contratos de enero, para reducir el riesgo al final del año. Por eso, los datos a corto plazo muestran fluctuaciones bruscas.

¿Qué se espera para enero del próximo año: alza o baja?
Aunque en las últimas operaciones importantes las opciones de venta representan aproximadamente un 30%, esto no significa que el sentimiento del mercado haya cambiado completamente a bearish. Las instituciones suelen usar opciones de venta como cobertura para cerrar riesgos bajistas; al acercarse el vencimiento, también pueden transferir sus posiciones restantes a quienes estén dispuestos a asumirlas, lo que da la impresión de un mercado más bajista, pero en realidad es una gestión de riesgos.

Lo más interesante es que la volatilidad ha bajado. La volatilidad implícita de 30 días del Bitcoin (DVOL) ahora está en torno al 42%, mucho más baja que el 63% de finales de noviembre, lo que indica que el mercado no necesariamente se disparará como muchos esperan, y que la liquidación podría ser más ordenada. Porque la verdadera acción ocurrirá después del vencimiento, y el flujo de capital será más importante que el precio.

A continuación, seguiré de cerca dos rangos: arriba, la apuesta alcista se concentra en el rango de 100.000 a 116.000 dólares para el BTC; abajo, la apuesta más popular para la caída sigue siendo los 85.000 dólares. En el caso del Ethereum, el foco está en los niveles por encima de los 3.000 dólares.

Cómo manejen estas posiciones las instituciones podría determinar cómo se desarrollará el inicio del año 2026.

Hoy es el día 14 consecutivo de "extremo pánico". Si la Reserva Federal suspende las reducciones de tasas en el primer trimestre de 2026, los activos de riesgo podrían recibir otro golpe. Incluso hay voces que dicen que, sin reducción de tasas, el BTC podría caer a 70.000 dólares.

¿Por qué la plata se convierte en la inesperada sorpresa de 2025?
Para finales de diciembre de 2025, la plata casi alcanzó los 71 dólares por onza, con un aumento de más del 120% durante el año. Muchos amigos ya han comenzado a golpearse los muslos; al mismo tiempo, el oro también subió aproximadamente un 60%; Bitcoin fue aún más dramático, alcanzando los 126000 en octubre antes de caer, terminando el año alrededor de 87000, y cuando la aversión al riesgo era alta, no atrajo muchos fondos.

¿Por qué la plata supera al oro?
La primera razón es que el entorno macroeconómico le da luz verde a los activos duros.
En 2025, la política monetaria global se volvió expansiva, la Reserva Federal recortó las tasas varias veces, y la rentabilidad real se redujo, debilitando el dólar. Con tasas de interés reales bajas + la sombra de la inflación aún presente = se convirtió en el lecho más cómodo para los activos duros. No es sorprendente que el oro suba de 2600 a 4500.

Pero lo impresionante de la plata está en el segundo nivel, ya que también puede beneficiarse del dividendo de la expansión económica, siendo una reserva de valor + necesidad industrial. Así que cuando llega el ciclo, la plata históricamente tiende a magnificar el comportamiento de los metales preciosos.

El cuarto nivel, la demanda industrial, es el motor detrás de esta ola de plata. Actualmente, en el consumo de plata, el uso industrial se acerca a la mitad y sigue aumentando.

¿De dónde proviene el mayor incremento?
Energía solar + electrificación + vehículos eléctricos; un vehículo eléctrico utiliza aproximadamente entre 25 y 50 gramos de plata, significativamente más que un vehículo de combustible. Las ventas crecen a dos dígitos, y además, las estaciones de carga y los equipos de carga rápida requieren grandes cantidades de plata. Ahora, la oferta no puede mantenerse al día. Mucha plata es un subproducto que proviene de la extracción de metales base como cobre y plomo, no se puede simplemente extraer más plata de inmediato. El resultado es que, en 2025, el mercado global de plata enfrenta una escasez de suministro por quinto año consecutivo. Es extraño que los precios no suban.

En el cuarto nivel, el gasto en defensa está consumiendo silenciosamente la plata. Los sistemas de armas modernos, como radares, electrónica de guiado, drones y comunicaciones seguras, no pueden prescindir de la plata. Lo más preocupante es que parte de la plata utilizada con fines militares se destruye después de su uso, lo que dificulta su reciclaje. Los gastos militares alcanzarán nuevos máximos en 2024, y en 2025 seguirán aumentando debido a los conflictos en Ucrania y Medio Oriente.

¿Y en 2026, podrá seguir subiendo?
Para ser honestos, la mayoría de los impulsores aún están presentes; los vehículos eléctricos, la expansión de la red eléctrica, las energías renovables y el presupuesto de defensa no muestran una desaceleración significativa; y la oferta sigue siendo ajustada, nuevas minas no solo tienen un ciclo largo, sino que el reciclaje tampoco puede cubrir el déficit de "consumo militar". Si la rentabilidad real continúa siendo baja, el oro podría seguir estando bien; si el apetito por el riesgo aumenta, Bitcoin podría recuperarse.

¿Por qué se dice que el aumento de tasas en Japón es un fracaso?

El Banco de Japón ha elevado las tasas de interés al nivel más alto en 30 años, ¿y qué ha resultado? El yen no solo no ha subido, sino que ha caído a un mínimo histórico. Esto es completamente opuesto al efecto que originalmente deseaban.

Primero, veamos qué está sucediendo ahora. El yen ha caído demasiado rápido recientemente, y el gobierno japonés ya ha comenzado a hablar al respecto. Si la fluctuación del tipo de cambio es demasiado intensa, el gobierno está preparado para tomar medidas adecuadas. Traducido a un lenguaje más claro, no se descarta intervenir directamente en el tipo de cambio.

Actualmente, el dólar se cotiza cerca de 157 yenes, y el mercado en general cree que, una vez que se acerque a 160, Japón podría, como el año pasado, inyectar dinero para salvar al yen.

¿No han aumentado ya las tasas? ¿Por qué el yen se ha debilitado aún más?

Las razones básicas son en realidad tres. Primero, los beneficios del aumento de tasas ya han sido absorbidos completamente por el mercado. Segundo, aunque las tasas de interés en Japón parecen altas, en realidad son "negativas". Actualmente, la tasa de interés nominal en Japón es del 0.75%, pero la inflación está cerca del 3%, lo que significa que la tasa de interés real sigue siendo superior a -2%. ¿Y qué pasa en Estados Unidos? La tasa de interés real es positiva. ¿Qué significa esto? La diferencia de tasas aún existe, por lo que las operaciones de arbitraje que consisten en pedir prestados yenes y comprar dólares, naturalmente, han atraído de nuevo a muchos.

Tercero, resumiendo las declaraciones del gobernador en la conferencia de prensa: no hay un plan claro sobre cómo se aumentarán las tasas en el futuro, y no hay prisa. Incluso mencionó que la tasa más alta en 30 años no tiene un significado especial. El mercado lo entendió rápidamente: el Banco de Japón no está urgido por continuar endureciendo la política. Así, el yen fue vendido aún más agresivamente. Pero esto no es lo más crítico. El problema evidente es que Japón ahora está atado por su deuda.

La deuda pública es del 240% del PIB, si las tasas de interés a largo plazo realmente suben, Japón podría no soportarlo. Así que tienen dos opciones: o la deuda se convierte en un problema, o permiten que la moneda continúe depreciándose.

Ahora parece que han elegido la segunda opción.

¿Qué significa su elección para el mercado global? A corto plazo, con el yen sin subir, el arbitraje sin cierre de posiciones, el mercado de valores estadounidense, el japonés, las criptomonedas y el oro, en cambio, respiraron un suspiro de alivio. El índice Nikkei sube, el oro y la plata alcanzan nuevos máximos.

Sin embargo, una vez que Japón intervenga repentinamente, o se vea obligado a acelerar el aumento de tasas, las operaciones de arbitraje se revertirán, y el impacto será muy grande. En 2024 ya se demostró una vez: el mercado japonés cayó en picada, y el Bitcoin siguió su ejemplo.

Japón ahora camina sobre la cuerda floja entre la devaluación de la moneda y la crisis de la deuda.

Yo también, necesito estimular los nervios

Maestro gato, mi verdadero dios

¿MicroStrategy va a vender Bitcoin?

La verdad es completamente lo opuesto.

Recientemente, una captura de pantalla se ha vuelto viral en la comunidad. El título es especialmente alarmante: MicroStrategy dice que si Bitcoin continúa cayendo durante tres años, podríamos vernos obligados a vender Bitcoin.

¿Suena como una noticia catastrófica? La empresa que alguna vez se proclamó "nunca vender monedas" ahora dice: ¿vender BTC?

Si solo miras el título, realmente te asustarías. Pero cuando amplías la captura, verás un dato aún más alarmante y digno de atención:
Tienen nada menos que 1.44 mil millones de dólares en reservas de efectivo.

Vaya, resulta que el núcleo de toda esta situación no es "vender monedas", sino que MicroStrategy quiere decirle al mercado: tenemos liquidez suficiente, incluso si hay un súper mercado bajista durante tres años, no nos moriremos.

De hecho, el exterior siempre ha visto a MicroStrategy como un apostador altamente apalancado, y lo que más les gusta a los bajistas decir es: "Si cae un poco más, ¡van a liquidar!"

Pero esta imagen cierra la boca a los bajistas.

¿Cómo se obtuvieron 1.44 mil millones de dólares?
Este dinero proviene de la última financiación de acciones, y su uso es muy claro:
✔ Cubrir los intereses de los próximos 21 meses
✔ Pagar dividendos preferentes
✔ Comprarse una "póliza de supervivencia" de dos años

Puedes entenderlo así: incluso si los ingresos se reducen a cero, no necesitan vender ni un solo Bitcoin para mantener su operación.

¿Y qué significa que haya caídas continuas durante tres años? No es una advertencia, es una provocación. En efecto, le están diciendo al mercado: a menos que ocurra algo que nunca haya sucedido en la historia de Bitcoin, nunca venderemos.

¿Hay algún registro en la historia de BTC que haya caído durante tres años seguidos? Nunca ha habido. El tiempo más largo ha sido un año y medio.

Por lo tanto, lo que veo es que MicroStrategy está evolucionando de ser un "comprador agresivo" a convertirse en el banco central sombra de Bitcoin.

¿Cómo entender esta noticia?
A corto plazo, seguramente habrá personas que la utilizarán para generar FUD, pero quienes realmente comprenden los informes financieros verán que esto es positivo.

Y la verdadera lección para los inversores comunes es: si no puedes soportar una caída de tres años, no intentes jugar con apalancamiento como lo hace Saylor. Ellos ya han pasado de ser ballenas a convertirse en submarinos que pueden sumergirse durante tres años.

La mejor forma de inversión para la persona común es comprar al contado.

¿Por qué solo el yen está subiendo?

El 1 de diciembre, los mercados globales dieron a los inversores un fuerte golpe. Las acciones de EE.UU. cayeron, las acciones europeas cayeron, las acciones japonesas también cayeron, e incluso el bitcoin cayó en un momento un 6%.

¡Pero! En este mar rojo, solo el yen subió contra la tendencia. ¿Por qué todos los activos están colapsando, pero el yen sube con más fuerza?

Antes de responder a esta pregunta, veamos cuán grave es la situación en el mercado global.
→ Premercado de EE.UU.: Nvidia cae más del 1%, Google y Apple caen en todas las líneas, futuros del S&P caen un 0.7%
→ Mercado europeo: apertura colectiva a la baja
→ Mercado japonés colapsa con más fuerza: el Nikkei cae directamente un 1.9%
→ Las criptomonedas son aún más emocionantes, el bitcoin cae a 83700 dólares, el ethereum cae más del 6%.

Incluso los tres activos refugio han sido desordenados:
El precio del oro sube a 4241 dólares, la plata supera los 57 dólares, y el cobre también sigue subiendo.

Entonces, ¿por qué solo el yen está subiendo?
La razón principal es una sola palabra: ¡aumento de tasas!
El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, de repente lanzó una de las señales más agresivas de la historia: estamos revisando los pros y contras de aumentar la tasa de política y estamos considerando tomar una decisión.

Esto es una insinuación del Banco de Japón de que podría terminar con las tasas de interés negativas y aumentar las tasas.

Y una vez que Japón aumente las tasas, ¿a qué se enfrentará?
El yen, que ha sido utilizado a largo plazo por inversores extranjeros como una "moneda de financiamiento barato", pronto se convertirá en una "moneda que puede generar ganancias".

Así que el dólar cae directamente un 0.7% frente al yen, y el yen registra el mayor aumento desde octubre.

La probabilidad de un aumento de tasas en Japón el 19 de diciembre es tan alta como el 76%, llegando a un 80% en un momento.

¿Cuál es la verdadera fuente del pánico global?
A simple vista, parece ser los rumores de aumento de tasas, pero detrás hay tres capas de riesgos superpuestos:

* La semana de datos de EE.UU. está a punto de llegar
ADP, ISM, nóminas no agrícolas... un montón de datos clave están por ser publicados.
Si los datos son fuertes → las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal se desvanecen.
Si los datos son débiles → el mercado teme un aterrizaje duro de la economía.
Ambas opciones son malas.

* La elección del presidente de la Reserva Federal añade incertidumbre
Trump ya ha decidido el próximo candidato a la presidencia de la Reserva Federal,
lo que más teme el mercado es: un cambio repentino de política.
Esto agrava directamente la incertidumbre a corto plazo.

* El mercado de valores ha subido demasiado, los fondos quieren salir primero
El concepto de IA ha subido durante demasiado tiempo, el sabor a burbuja es demasiado fuerte,
todos quieren asegurarse antes de que "los datos estallen".

El próximo punto clave a observar es la reunión del Banco de Japón el 19 de diciembre. Si realmente se aumenta la tasa, el mundo experimentará un terremoto financiero.

¿Por qué a finales de noviembre de repente "todo sube"?
Después de experimentar a principios de noviembre esa ola de "caída colectiva" que hizo que a todos se les erizara la piel - para finales de mes, el mercado financiero de repente tuvo un rebote generalizado.

Las acciones en EE. UU. subieron, los bonos del gobierno subieron, las materias primas subieron, y el bitcoin incluso rebotó un 7% desde su punto más bajo hasta superar los 90,000. Este cambio de tendencia fue tan rápido como pasar páginas en un libro.

¿Qué fue lo que realmente sucedió? Aquí están las tres claves del giro del mercado.

Primero, las expectativas de recorte de tasas en diciembre se encendieron de repente.
El viernes pasado, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, lanzó un gran mensaje dovish.
Las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre, de repente subieron del 30% al 50%, y luego, después de que los aliados de Powell hablaran, la expectativa se disparó hasta el 85%.

Los activos de riesgo revivieron de inmediato.

Segundo, un gran cambio en el sentimiento de la semana festiva.
Durante la semana de Acción de Gracias, las acciones en EE. UU. despegaron directamente:
• El S&P 500 subió un 3.7% en la semana, su mejor desempeño en 6 meses.
• El rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años cayó por debajo del 4% en un umbral psicológico.
• La plata y el cobre de Londres rompieron máximos históricos.
Incluso la pausa en el comercio de CME debido a fallos no detuvo el aumento.

Tercero, la base de liquidez se volvió más sólida.
Veamos lo que dijo el estratega de Bloomberg, Simon White, su opinión es clave, dice que el Tesoro y la Reserva Federal han formado una "doble opción de venta", y además la liquidez restante del G10 es positiva, ¿qué significa esto? Puedes entenderlo así: es muy difícil que el mercado experimente una caída sistémica en el corto plazo.

Incluso hay analistas que dicen que no se debe ir en contra de la Reserva Federal, ni ir en contra de la IA.
Porque liquidez + IA = la lógica de fondo más grande de este ciclo.

Además, Google lanzó un gran modelo de IA y un nuevo TPU, el sentimiento en acciones tecnológicas se recuperó de inmediato, mientras que Nvidia, este mes, fue la que más cayó entre las siete grandes tecnológicas. Actualmente, su precio de acción es de aproximadamente 177-178 por acción, en comparación con su máximo de 52 semanas, ya ha retrocedido un 13%.

El Banco Popular de China también reafirmó recientemente que las criptomonedas no tienen estatus de pago legal en China, y el uso de stablecoins sigue con riesgos.

Si en diciembre la Reserva Federal realmente recorta tasas, ¿se convertirá esto en el próximo gran ciclo de activos cruzados? Si no lo hace, ¿veremos otra vez un contraataque?

Estos días ha habido una gran cantidad de cancelaciones de contratos, la liquidez de BTC y ETH se volverá más sensible.

Recientemente, Bitcoin ha tenido un fuerte rebote, ¿será que el mercado ha vuelto?
Pero al revisar los datos del mercado, todos me dicen una cosa: esto no es un toro, la fuerza que lo impulsa puede ser diferente de lo que piensas.

Invertir conlleva riesgos, la gestión financiera debe ser prudente, mi cuenta en todas las plataformas es unificada @zytxweb, las demás son falsas.

① Primero veamos las ganancias flotantes de las posiciones del ETF de BlackRock, que desde los miles de millones de dólares más altos de octubre han caído a cerca del precio actual. La presión del mercado no es tan grande como antes. Cuanto más ganan las instituciones (más ganancias flotantes), más fácil es para ellas provocar una caída. Cuanto más cerca están las instituciones de su costo, menos se atreven a provocar caídas.

El ETF incluso ha tenido un ligero flujo neto positivo en las últimas dos semanas. Esto no es una señal de mercado alcista, pero al menos es la primera vez que el mercado "se estabiliza".

② La probabilidad de una reducción de tasas del 25% en diciembre ha pasado del 40% de la semana pasada a un salto inmediato al 85% actual. Este cambio de expectativas suele ser positivo para los activos de riesgo, pero ahora el mercado no se preocupa por si "habrá o no recortes", sino por si la Reserva Federal está dispuesta a iniciar un nuevo ciclo de flexibilización. Esta incertidumbre sigue siendo alta.

③ El rango de liquidación es ahora muy sensible, según los datos de Coinglass:
• Superar 93,000 → Escala de liquidación de posiciones cortas de 1,042 millones
• Caer por debajo de 89,000 → Escala de liquidación de posiciones largas de 1,160 millones
Se puede decir que ambos lados son riesgosos, pisar cualquiera de los lados provocará una explosión.

④ Finalmente, veamos la estructura de opciones:
La reciente corrección ha hecho que muchas personas bajistas en el rango de 81,000–82,000 ya hayan tomado ganancias. Pero al mismo tiempo, ha surgido una combinación muy agresiva de opciones de compra para finales de año en el mercado:
• 100,000
• 106,000
• 112,000
• 118,000

Estas son opciones de compra que vencen en diciembre. Esta combinación no es pequeña, y detrás de ella hay algunos traders apostando por el "mercado navideño".

Pero por otro lado, también hay gente que sigue vendiendo estas opciones de compra en niveles altos, limitando la volatilidad. Así que el mercado ahora me da la sensación de: tendencia alcista a largo plazo, pero muy cauteloso a corto plazo.

ETH también tiene 1,700 millones en vencimiento, la estructura es bastante equilibrada,
la clave sigue siendo si la volatilidad de BTC se expandirá hacia afuera.

¿Has notado que en estos días la tendencia del mercado ha comenzado a volverse muy extraña? Claramente, la Reserva Federal ha estado en modo dovish, ayer, 11 de noviembre, los líderes de China y Estados Unidos también acabaron de tener una conversación telefónica, la atmósfera era buena, pero los activos de riesgo de repente comenzaron a frenar.\n\nComencemos hablando sobre la dirección del mercado.\n\n¿Por qué los activos de riesgo no se atreven a subir? Mira, los tres futuros principales de EE. UU. están todos a la baja: \n→ S&P -0.13%\n→ Nasdaq -0.23% más\n→ Dow -0.15%\n\nEuropa está un poco mejor, pero Alemania y el Reino Unido abrieron planos, y las subidas son muy débiles.\n\nAsia es aún más evidente, solo sigue la tendencia, Nikkei +0.1%, Corea +0.3%, el índice de Tokio sigue bajando.\n\n¿En qué están realmente fijándose los fondos institucionales?\nEl mercado de deuda. Hoy, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. se detiene alrededor del 4.03%, completamente inmóvil. Los fondos no pueden ver la dirección, no se atreven a arriesgar demasiado, y tampoco están dispuestos a salir corriendo.\n\n¿Y en cuanto a los activos de refugio?\n→ Índice del dólar 100.15, cayó un 0.03%, el yen frente al dólar cayó un 0.18%, ahora es 156.38 yenes.\n→ El oro subió a 4135: alguien está acumulando refugio.\n\nEl sentimiento de BTC también se está debilitando, hoy subió y luego retrocedió a 87692, este tipo de estancamiento también indica una cosa: los activos emocionales también han comenzado a tener miedo.\n\nEl capital global ha entrado en modo de espera, el mercado está esperando una dirección. Esta dirección es: solicitudes iniciales de subsidio por desempleo.\n\n¿Por qué estos datos son tan cruciales?\n\nLas dos grandes noticias positivas mencionadas anteriormente ya han sido casi digeridas por el mercado. Hace unos días, la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre era de solo alrededor del 40%. Pero recientemente, varios funcionarios clave de la Reserva Federal han comenzado a hablar nuevamente y a continuar con el tono dovish, esta probabilidad fue reajustada instantáneamente por el mercado a más del 70%.\n\nAtención: no es que el mercado esté convencido de que "en diciembre definitivamente habrá un recorte de tasas", sino que la dirección está cambiando de no recortar → posiblemente recortar → probablemente recortar en el futuro. Los precios se mueven primero, las políticas deben esperar a que los datos lo confirmen.\n\nPero aquí viene el problema, debido al cierre del gobierno de EE. UU., un montón de datos clave se han retrasado: \nNo hay datos de nómina no agrícola, CPI pospuesto, la Reserva Federal tampoco puede ver la economía real.\n\n¿Cómo avanzaremos a partir de aquí? El mercado ya ha dejado la dirección en manos de los datos de este miércoles.

Anoche, el bitcoin cayó directamente a 80,000 dólares. Desde un pico de 126,000, ha caído un 30% en 43 días. El yen ha caído un 3.7% en un mes, y el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 40 años alcanzó el 3.774%, mientras que el mercado de valores de EE. UU. evaporó 2.3 billones de dólares en un solo día.

¿Por qué el mundo entero está cayendo?
La respuesta es solo una: Japón.

¿Qué ha hecho Japón para causar consecuencias tan graves?
Porque el gobierno japonés aprobó el viernes un plan de estímulo de 21.3 billones de yenes, lo que equivale a decir al mercado: ya no pueden sostenerse.

¿Cuál es la situación actual de Japón?
• Crecimiento económico negativo directo del tercer trimestre: -0.4%
• Inflación del 3%, superando el límite durante 43 meses, sin aumento de salarios
• La deuda es 3 veces el PIB, la más alta del mundo
El plan de estímulo no es para mejorar, es para que no empeore.

Una vez que Japón anunció esto, en solo 48 horas ocurrieron tres explosiones simultáneas:
• El yen superó 157 frente al dólar, ya está en un rango que el gobierno japonés no puede tolerar; si sigue subiendo, intervendrán para estabilizar el mercado.
• El rendimiento de los bonos a 40 años pasó de 3.697 → 3.774%
• El gobierno japonés deberá pagar 2.8 billones de yenes más en intereses durante un año.

El Banco de Japón está ahora acorralado; subir o no las tasas de interés, el mundo entero sufrirá las consecuencias.

¿Por qué el impacto del yen es tan grande? Antes de responder, debemos entender cómo han operado las instituciones globales en los últimos años.
Se trata de operaciones de carry trade, tomando prestado yenes baratos, cambiándolos por dólares, e invirtiendo locamente en activos de alta rentabilidad en el extranjero, como bienes raíces, acciones de EE. UU. y BTC, ganando la diferencia de interés. Se estima que el tamaño de las operaciones de carry trade a nivel mundial supera los 20 billones de dólares, siendo el yen el protagonista principal.

Mientras el yen esté débil, ellos ganan sin esfuerzo. Pero ahora, ¿qué pasa?
Los bonos del gobierno japonés están en fuerte aumento, las tasas de interés están subiendo, y el yen podría rebotar en cualquier momento. Los inversores ahora solo pueden hacer una cosa: vender BTC y acciones de EE. UU. a cualquier costo, para devolver rápidamente el dinero.

Así que esto no es una corrección normal, es una liquidación forzada, un colapso a ras de suelo.

¿Qué pasará con BTC a continuación?
La zona de soporte clave está entre 82,000 y 84,000 dólares, donde hay 825,000 BTC acumulados. Si se mantiene → a fin de año se volverá a mirar hacia 100,000; si no se mantiene → 74,000–77,000 será golpeado de nuevo, y eso significará un verdadero mercado bajista.

Un mercado bajista es una crisis, pero también una oportunidad; cuando el mercado elimine las partes irracionales, el nuevo ciclo será más fuerte. Lo mismo ocurre con BTC; lo que necesitas hacer es sobrevivir, no abandonar este mercado, no dejar arrepentimientos.

¿Ha llegado el mercado bajista?

Bitcoin está cayendo, el mercado de valores estadounidense se mantiene, esta situación generalmente significa que aún hay más problemas por venir. Hay varios puntos clave que debes saber.

• Arabia Saudita está más activa
Anunciaron la minería de BTC, y junto con DVIDIA y Elon Musk están desarrollando supercomputadoras de IA de 500 megavatios, además de invertir 1 billón de dólares en EE. UU., el rumbo es muy claro, se dirigen hacia la tecnología y la capacidad de cálculo.

• La estructura del mercado está dividida
En condiciones normales, cuando BTC rompe el precio de costo clave, el sentimiento del mercado tiende a inclinarse hacia las expectativas de un mercado bajista. Pero curiosamente, la estructura de los futuros del S&P 500 y del Dow Jones sigue siendo relativamente saludable, incluso hay espacio para un movimiento ascendente a corto plazo. Por lo tanto, verás que el mercado es muy contradictorio, uno fuerte y otro débil, avanzando de manera muy inconsistente.

• Un variable muy clave es el impacto posterior al informe de ganancias de NVIDIA. Los ingresos del tercer trimestre fueron aproximadamente 57 mil millones de dólares, un aumento interanual del 62%.

Pero la reacción del mercado se centra más en las guías futuras, si la empresa da expectativas más fuertes sobre la demanda de IA y el crecimiento posterior, la aversión al riesgo mejorará rápidamente; por el contrario, el sentimiento se mantendrá cauteloso, y los activos de riesgo a corto plazo también estarán bajo presión.

• Otro variable es el aumento de la incertidumbre en la Reserva Federal. Actualmente, el mercado ha reducido la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre por debajo del 43%. Ha surgido una clara división interna en la Reserva Federal, lo que ha agudizado la volatilidad a corto plazo del mercado.

• El Senado de EE. UU. votará en diciembre sobre el proyecto de ley de estructura del mercado de criptomonedas, si se aprueba, la regulación de Bitcoin será más clara, lo que representa un factor positivo a medio y largo plazo para las criptomonedas.

• A pesar de la continua fuga de capitales de los ETF, BlackRock ha presentado un “fideicomiso de staked de Ethereum”, y ha transferido 800 millones de dólares en BTC y ETH a Coinbase Prime. Si este fideicomiso/producto se lanza con éxito, la forma en que las instituciones ingresan a Ethereum podría cambiar radicalmente.

Después de ver todo esto, ¿todavía crees que el mercado bajista se avecina?

Puedes hacer monólogos, profesor gato, dddd