Mientras que la recompensa del minero antes de la primera reducción a la mitad era 50 #btc Serán 3.125 con el último halving.
Dado que la oferta disminuye constantemente, $BTC está obteniendo ganancias considerables.
¿Y ahora qué?
Cuando examinamos los movimientos anteriores, aunque hubo muy buenos aumentos después del Halving, el impulso alcista de BTC siempre ha perdido fuerza. Teniendo en cuenta las regulaciones, este año puede ser el último período en el que veremos subidas increíbles en las altcoins.
Aunque los movimientos a corto plazo nos molestan como inversores, no será posible encontrar estos precios al cabo de unos meses. Por supuesto, no es posible llamar a estos fondos, pero definitivamente son buenos lugares para comprar.
NADIE MIRA HACIA LA TABLA DE FINANCIACIÓN DESDE SU LUGAR.
Todos preguntan lo mismo: “¿Por qué, con tantas ventas, el precio aún se mantiene?” Se busca un culpable: noticias, la FED, ballenas, manipulación.
Pero esa no es la verdadera razón.
LA VERDADERA RAZÓN: LIMPIEZA DE MARGEN. Quien no entienda esto, perderá hablando del precio.
Los datos de financiación dicen esto por sí solos: El mercado no cae porque no se está vendiendo al contado. Pero nadie está ganando porque el perp se está vaciando sistemáticamente.
SEPARÉMONOS DEL FLUJO.
ETH: •Perp entre 4h y 12h: -1B$ o más •El lado del contado es negativo pero débil → Los long apalancados están siendo liquidados → El lado del contado está observando, no hay pánico
BTC: •El perp ya es gravemente negativo •Pero la diferencia es que el contado también está subiendo •Contado de 7d a 15d: -1B$+ → La distribución en BTC se ha extendido en el tiempo
Conclusión: El apetito de riesgo se mantiene en ETH, se reduce en BTC.
EL PATRÓN HISTÓRICO ES CLARO.
2019 – 2022 – 2023: •Primero se vacía el perp •Se presiona la financiación •El precio se mantiene en horizontal •Todos dicen “mercado aburrido” •Luego llega la dirección
La misma tabla, el mismo resultado.
¿DÓNDE ESTAMOS HOY? Exactamente en este punto: •Financiación negativa •La volatilidad es baja •El contado no está en pánico •El lado del perp se está limpiando silenciosamente
Esta fase no es el inicio de una tendencia, es la fase de reinicio de posiciones.
VAYAMOS POR FASES.
Fase 1: Limpieza de márgenes (ahora estamos aquí) Fase 2: La financiación se equilibra, el contado toma protagonismo Después: El movimiento comienza, pero la mayoría llega tarde
Todos hablan de la Fase 3. El mercado aún está en la Fase 1.
DIFERENCIACIÓN CLARA:
BTC puede mantenerse horizontal. Pero no habrá temporada de altcoins sin entrada al contado.
ETH puede mantenerse fuerte. Pero no habrá un aumento saludable sin que se corrija la financiación.
ADVERTENCIA: No todos pueden ganar en esta etapa. El fenómeno escucha y toma posición. El que mira los datos espera.
Esta es la fase de paciencia. No es tiempo de emoción, es tiempo de filtrar.
1) BTC – El eje del mercado •Spot: 538.7M$ •Perp: 2.50B$
El BTC soporta tanto el flujo de efectivo real como la carga de apalancamiento más intensa. Esto indica que la tendencia sigue siendo impulsada por el BTC, pero el precio en el lado perp está claramente sobrecargado.
→ Movimientos alcistas vienen con presión de compresión, movimientos bajistas generan fuertes liquidaciones largas.
2) ETH – Apalancamiento, pero sin spot •No está en la lista de spot •Perp: 2.14B$
El ETH se está moviendo casi exclusivamente basado en expectativas a plazo. Esta estructura generalmente señala dos posibilidades: •Se espera una entrada de spot con retraso •O bien, si el precio se queda por debajo de las expectativas, se liquida rápidamente
→ Estructura frágil.
3) SOL – Equilibrado, pero al límite •Spot: 19.35M$ •Perp: 172.37M$
SOL es uno de los pocos activos que funcionan conjuntamente en spot y perp. Sin embargo, el lado perp está claramente por delante del spot.
→ La tendencia podría continuar, pero el riesgo-beneficio ya no es tan fuerte en comparación con el BTC.
Bajo volumen en spot, pero presentes en perp. Es decir: •No hay capital permanente •Si hay operaciones, son breves y pueden terminar de forma repentina
→ No es una tendencia, es una ola.
Conclusión general •Lado spot: enfocado en BTC, defensivo •Lado perp: sobrecargado en BTC y ETH •Activos secundarios: selectivos, de corto plazo
ACTUALIZACIÓN DEL FLUJO DE EFECTIVO | La separación entre Perp y Spot se está aclarando
El apetito por el riesgo en el lado de Perp sigue siendo alto. ETH (323M$) y BTC (286M$) están muy por delante; las posiciones apalancadas indican que los grandes jugadores están en el escenario. La permanencia de ZEC y SOL en los primeros puestos de Perp sugiere que el interés especulativo continúa.
En el lado de Spot, la situación es más cautelosa. SENTIS y ZEC destacan mientras que activos estables como USDC y EUR llaman la atención. Esto indica que el modo de “esperar y ver” predomina en el mercado.
Perp = riesgo & velocidad,
Spot = equilibrio & protección.
El dinero inteligente toma posiciones en ambos frentes, pero el mensaje es claro: la volatilidad no ha terminado.
Los datos de Netflow (Total) de Bitcoin Spot Exchange nos lo indican claramente:
La narrativa del mercado y el movimiento de dinero no son lo mismo.
¿Qué sucede cuando Netflow es positivo? Los BTC fluyen hacia las plataformas de intercambio. Esto significa que la oferta lista para la venta está aumentando.
¿Qué sucede cuando Netflow es negativo? Los BTC se retiran de las plataformas de intercambio. Esto significa que no hay intención de vender, solo de mantener. Ahora observe el gráfico de nuevo. A medida que el precio sube, las barras verdes (entradas netas) aumentan. Por lo tanto, a medida que el precio sube, el "dinero inteligente" está moviendo BTC hacia las plataformas de intercambio. Este es el comportamiento de distribución.
¿Dónde está la parte crucial? Las enormes barras rojas de Netflow que aparecen cuando el precio cae bruscamente.
Aquí, el mercado minorista entra en pánico, diciendo que "ha comenzado el mercado bajista", mientras que las redes sociales guardan silencio. Pero los datos on-chain indican simultáneamente:
➡️ Los grandes jugadores están retirando BTC de las plataformas de intercambio. Esto no es una contradicción. Este es un resumen de cómo funcionan los mercados. Los minoristas ven los precios. Los profesionales ven el flujo.
La distribución se realiza: • Cuando las noticias son buenas, • Cuando los gráficos son buenos, • Cuando hay esperanza.
La acumulación, en cambio, se realiza: • Cuando hay miedo, • En silencio, • Cuando nadie mira.
Por eso son importantes los datos de netflow. Porque muestran lo que se hace, no lo que se dice. El precio es temporal. La narrativa es temporal. Pero los flujos on-chain revelan las verdaderas intenciones del dinero.
Si miras el gráfico y sigues diciendo "todos están vendiendo", estás buscando en el lugar equivocado.
❗️Esto no es un consejo de inversión. Es una lectura de datos on-chain.
No solo se trata del precio, el dinero está en movimiento. Y si el dinero viene de dos lugares al mismo tiempo, hay una historia allí.
1️⃣ Flujo Bidireccional = Base Sólida
UNI, ADA, BCH, BNB, PEPE → Se está asumiendo riesgo tanto en Perp como en Spot → Se están trasladando posiciones en Spot
Esta combinación generalmente indica: • No solo un short squeeze • No solo hype • Hay “expectativa + posicionamiento”
📌 Especialmente: • UNI: Silencioso en el lado DeFi, pero con acumulación profunda • BNB: Spot parece débil, pero todavía hay interés agresivo en Perp → genera la pregunta “¿viene una noticia?” • PEPE: A pesar de ser un meme, está en ambas listas → no es solo una apuesta, se está comerciando estratégicamente
2️⃣ Detalle de BTC Importante
BTC está muy por delante en Perp con 114M$ Pero no está en la lista de Spot.
¿Qué significa esto? • El lado apalancado está extremadamente activo • El inversionista en Spot está en modo “esperar y ver”
📉 Este tipo de separaciones generalmente: • Se ven antes de un fuerte movimiento • O un cambio de dirección repentino
3️⃣ La Verdadera Sorpresa: SENTIS
25M$ hay entrada en Spot, pero no está en la lista de Perp.
Esto es muy crítico porque: • Sin apalancamiento • Silencioso • Entrada de dinero sin pánico
🧠 Este tipo de flujos generalmente: • Posición temprana • Expectativa a medio plazo • Acumulación “sin que nadie se dé cuenta”
BTC actualmente está rondando los 87.448$ y al mirar los datos de financiamiento, la situación es un poco preocupante.
En el lado de Perp, en los últimos 30 días se han ido 6.9 mil millones de dólares, en 15 días 3.6 mil millones, y en 7 días más de 800 millones... El lado spot también es bastante negativo, por ejemplo, en 30 días 3.47 mil millones.
En resumen, las posiciones largas han pagado un costo de financiamiento bastante alto, mientras que el lado corto ha permanecido en una posición ventajosa durante este tiempo.
El mercado parece estar presionando un poco a los largos últimamente, los que entraron en largos con apalancamiento podrían haber tenido dificultades.
Creo que en estos niveles no se debe apresurar, abrir largos con financiamientos tan negativos puede salir caro. Esperar pacientemente puntos de entrada más saludables parece sensato.
Cada uno conoce su propio riesgo, por supuesto, pero tengan cuidado, su dinero es valioso.
4H mirando el flujo de efectivo y aún dice "Mercado Seguro" está sosteniendo el gráfico al revés.
Lo único neto en el gráfico de 4 horas es esto: 📌 El dinero en efectivo está esperando al lado 📌 El lado de Perp todavía está jugando a los dados
¿Qué significa que USDC esté en la cima de 73M en el spot en 4H?
No dice "compra", dice "estoy observando".
ETH, SOL, BNB están en el spot pero no hay apetito. Esto no es acumulación, es indecisión.
En el lado de Perp en el intervalo de 4 horas: BTC + ETH 200M+ funding. Es decir, el trader en la vela de 4 horas incluso está en la mentalidad de "ahora o nunca".
¿Sabes cuál es la parte más arriesgada? Los trabajos como PENGU, TRUMP, PEPE se están inflando tanto en el spot como en el perp en 4H.
¿Qué significa esto?
Mientras el dinero inteligente espera, el dinero impaciente salta adelante con apalancamiento.
Si hay tal división en los datos de 4H, escribe esto al margen: ❗️ Alta probabilidad de ruptura falsa ❗️ Los wick’s repentinos no son coincidencia ❗️ La caza de liquidez está muy cerca
Este gráfico no es un gráfico alcista. Este gráfico es una prueba de "¿quién es resistente?" $BTC $ETH $BNB
Estos datos dicen claramente lo siguiente: El problema en el mercado de Memecoin no está en el precio, sino en el apalancamiento.
#DOGE
A corto plazo (períodos horarios) hay un fuerte apetito long en el lado perp. Sin embargo, en períodos de 3 días o más, se observa una fuerte salida de dinero tanto del lado perp como del spot. Esta tabla generalmente indica lo siguiente:
Se abren long reactivas, pero los grandes jugadores y el dinero a largo plazo están saliendo del mercado. Aunque el precio parece mantenerse, la infraestructura es débil.
#SHIB
El lado spot a veces es positivo; es un intento de compra del pequeño inversor desde el fondo. Sin embargo, el lado perp es constantemente negativo a medio-largo plazo.
Es decir, los apalancados están huyendo, los spot están comprando esperanza. Esta combinación generalmente no produce un fuerte rally, sino una caída lateral.
#PEPE
La “revelación” más clara está aquí. Después de un breve hype, llegan fuertes salidas de perp y ventas en spot. Este es un ciclo clásico:
Inflado con apalancamiento → liquidación → silencio. En PEPE, el dinero ha pasado a ser protegido, el apetito por el riesgo ha disminuido.
#FLOKI
Se distingue de los demás. En el lado perp hay falta de interés, pero el lado spot es consistentemente positivo. Esto generalmente significa:
No hay gran apalancamiento, hay acumulación silenciosa. Sin embargo, esto no significa que haya un pump inmediato; requiere paciencia.
Lectura General del Mercado •Hay una clara huida del riesgo en el lado perp (apalancado) •En períodos de 7 días o más, casi todas las memecoins están experimentando salidas de dinero •El lado spot, especialmente impulsado por pequeños inversores, es más resistente
Esta tabla nos dice:
El mercado no está actualmente en modo “ganar”, sino en modo de selección.
Los verdaderos fondos generalmente llegan cuando todos comienzan a odiar el apalancamiento. Actualmente estamos en ese proceso.
Estamos en una época en la que el ruido a menudo oscurece la realidad en el mundo de Blokzincir. SKALE es uno de los proyectos que avanza sin generar ruido. Hay una renovación significativa en la red, una expansión estable en las áreas de uso y una preferencia arquitectónica para mejorar el rendimiento de las aplicaciones Web3. Para entender este cuadro, es necesario mirar no solo los números, sino también la motivación que impulsa el proyecto. La mayor fortaleza de la red es su arquitectura centrada en la aplicación. En lugar de estar atrapados dentro de los límites de una sola cadena principal, ofrece a los desarrolladores la oportunidad de construir sus propias cadenas independientes. Este enfoque crea una diferencia de diseño significativa en el debate sobre la escalabilidad, que ha sido el muro más duro de Web3 durante años. El aumento en el número de aplicaciones y la velocidad de crecimiento de la comunidad son también indicadores clave que demuestran que esta arquitectura funciona en la práctica.
Hay un lenguaje oculto que permite que dos software se comuniquen entre sí en el mundo digital: API (Interfaz de Programación de Aplicaciones). Estas interfaces permiten que una aplicación acceda a información o funciones que no tiene en su propio ámbito, constituyendo la piedra angular del ecosistema de software moderno. Podemos pensar en las API como un camarero que toma el pedido entre un cliente de restaurante (la aplicación) y la cocina (el servidor) y facilita la comunicación. El cliente simplemente dice lo que quiere sin entrar en la complejidad de los procesos de la cocina; el camarero (API) transmite la solicitud y trae de vuelta la respuesta.
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