137Labs
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A16z 刚融150亿，为什么共识层不再是重点了？
前几天 A16z 宣布募集了超过150亿美元的新基金，这件事在圈子里被很多人讨论。
下面把之前那篇文章的主要内容，用简单的话整理一下，并补充一些 #A16z 近期的具体投资项目（基于公开信息，主要来自2024-2025年，重点在 crypto 基础设施、合规相关、AI+crypto 结合等领域）。
这些项目体现了他们从共识层转向系统层、合规和可被主流接受的方向：
a16z 现在不太投共识层和公链性能相关的项目了
过去几年投了很多L1、共识机制、追求高TPS的基础设施，现在基本不重仓。
这部分回报已经变低，竞争主要靠补贴和叙事，长期看更像周期性机会，不是稳定的底仓配置。
关注的重点转向系统层的关键部分
比如：
资产怎么定义和结算
数据和模型的控制权、调用权归属
身份、合规、权限怎么嵌入系统
这些层决定了谁能进入系统、谁会被排除。
AI负责生产，crypto负责价值流通和确权，两者放在一起看是互补的。
相关项目例子：
Catena Labs（2025年领投 seed 轮）：构建 AI 原生的金融栈，支持软件代理即时 stablecoin 支付、低费用、身份和合规。
Poseidon（2025年领投 seed 轮）：去中心化数据层，用于 AI 训练数据，通过可编程许可协调供给需求并保护 IP。
Halliday（领投 Series A 和 seed）：Workflow Protocol，帮助 web3 开发抽象多链操作，支持快速迭代和容错执行，包括支付统一接口。
纯技术领先不再是主要方向
文件里多次提到基础设施、美国动力（American Dynamism）、受监管的市场。
现在只靠技术优势很难长期保持领先。
能不能合规、能不能接入现有金融和政府体系，反而更重要。
相关项目例子：
Anchorage Digital：加密托管和银行服务，注重合规。
Lightspark：比特币基础设施，强调监管兼容。
ZAR（2025年领投）：美元稳定币平台，针对巴基斯坦无银行账户人群，通过本地渠道扩展金融包容，结合监管友好设计。
更看重能被主流制度接受的加密形态
比如 #稳定币 发行、合规交易及衍生品平台、可被监管接受的链上金融结构，这些项目的权重在上升。
这150亿不是用来抓短期行情的，时间维度是10-20年。
他们在考虑：当crypto和AI被大规模纳入主流经济时，哪些环节会成为标准配置。
相关项目例子：
稳定币相关：Celo（移动优先区块链，支持稳定币功能）；他们也多次强调稳定币在报告中作为核心结算层，并投资/关注合规稳定币发展（如 Paxos 与 Aleo 合作的隐私合规稳定币 USAD）。
其他基础设施：LayerZero（跨链互操作）；Espresso（高性能区块链排序）。
最后，总结一下大概就说这轮募资主要不是赌市场什么时候涨，而是提前布局未来经济系统里最可能被长期使用、被制度接受的基础设施部分。加密的定位也在慢慢变化，从独立颠覆的赛道，变成基础设施里的一个组成部分。
（以上项目来自 a16z 公开 portfolio 和近期公告，仅供参考，不是投资建议。）
#Aİ #BTC
下面把之前那篇文章的主要内容，用简单的话整理一下，并补充一些 #A16z 近期的具体投资项目（基于公开信息，主要来自2024-2025年，重点在 crypto 基础设施、合规相关、AI+crypto 结合等领域）。
这些项目体现了他们从共识层转向系统层、合规和可被主流接受的方向：
a16z 现在不太投共识层和公链性能相关的项目了
过去几年投了很多L1、共识机制、追求高TPS的基础设施，现在基本不重仓。
这部分回报已经变低，竞争主要靠补贴和叙事，长期看更像周期性机会，不是稳定的底仓配置。
关注的重点转向系统层的关键部分
比如：
资产怎么定义和结算
数据和模型的控制权、调用权归属
身份、合规、权限怎么嵌入系统
这些层决定了谁能进入系统、谁会被排除。
AI负责生产，crypto负责价值流通和确权，两者放在一起看是互补的。
相关项目例子：
Catena Labs（2025年领投 seed 轮）：构建 AI 原生的金融栈，支持软件代理即时 stablecoin 支付、低费用、身份和合规。
Poseidon（2025年领投 seed 轮）：去中心化数据层，用于 AI 训练数据，通过可编程许可协调供给需求并保护 IP。
Halliday（领投 Series A 和 seed）：Workflow Protocol，帮助 web3 开发抽象多链操作，支持快速迭代和容错执行，包括支付统一接口。
纯技术领先不再是主要方向
文件里多次提到基础设施、美国动力（American Dynamism）、受监管的市场。
现在只靠技术优势很难长期保持领先。
能不能合规、能不能接入现有金融和政府体系，反而更重要。
相关项目例子：
Anchorage Digital：加密托管和银行服务，注重合规。
Lightspark：比特币基础设施，强调监管兼容。
ZAR（2025年领投）：美元稳定币平台，针对巴基斯坦无银行账户人群，通过本地渠道扩展金融包容，结合监管友好设计。
更看重能被主流制度接受的加密形态
比如 #稳定币 发行、合规交易及衍生品平台、可被监管接受的链上金融结构，这些项目的权重在上升。
这150亿不是用来抓短期行情的，时间维度是10-20年。
他们在考虑：当crypto和AI被大规模纳入主流经济时，哪些环节会成为标准配置。
相关项目例子：
稳定币相关：Celo（移动优先区块链，支持稳定币功能）；他们也多次强调稳定币在报告中作为核心结算层，并投资/关注合规稳定币发展（如 Paxos 与 Aleo 合作的隐私合规稳定币 USAD）。
其他基础设施：LayerZero（跨链互操作）；Espresso（高性能区块链排序）。
最后，总结一下大概就说这轮募资主要不是赌市场什么时候涨，而是提前布局未来经济系统里最可能被长期使用、被制度接受的基础设施部分。加密的定位也在慢慢变化，从独立颠覆的赛道，变成基础设施里的一个组成部分。
（以上项目来自 a16z 公开 portfolio 和近期公告，仅供参考，不是投资建议。）
#Aİ #BTC
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137 · 市场风向 ✨1 - 12
盘点24H 热点 - 市场速览
1、美国参议院将于 1 月 15 日对《#Clarity 法案》投票 ；
2、WSJ：USDT 深度嵌入委内瑞拉经济体系，PdVSA 用于石油结算以规避制裁；Tether 称将配合执法冻结地址；
3、X 开发“智能资产标签（Smart Cashtags）”：可标记资产/合约并查看实时价格；Solana 称将“内置其中” ；
4、宏观：美联储 1 月降息门槛仍高，#cme 显示 1 月降息概率仅 5% ；
5、美国银行业协会警告“收益型稳定币”或带来 6.6 万亿美元风险，摩根大通淡化威胁 ；
6、观点/传闻：CZ 暗示“超级周期”将至，市场讨论 #BNB 目标价 1,000 美元 ；
7、委内瑞拉石油收入与稳定币：报道称约 80% 石油收入以稳定币形式留存，Tether 处于核心位置 ；
#BTC #ETH
盘点24H 热点 - 市场速览
1、美国参议院将于 1 月 15 日对《#Clarity 法案》投票 ；
2、WSJ：USDT 深度嵌入委内瑞拉经济体系，PdVSA 用于石油结算以规避制裁；Tether 称将配合执法冻结地址；
3、X 开发“智能资产标签（Smart Cashtags）”：可标记资产/合约并查看实时价格；Solana 称将“内置其中” ；
4、宏观：美联储 1 月降息门槛仍高，#cme 显示 1 月降息概率仅 5% ；
5、美国银行业协会警告“收益型稳定币”或带来 6.6 万亿美元风险，摩根大通淡化威胁 ；
6、观点/传闻：CZ 暗示“超级周期”将至，市场讨论 #BNB 目标价 1,000 美元 ；
7、委内瑞拉石油收入与稳定币：报道称约 80% 石油收入以稳定币形式留存，Tether 处于核心位置 ；
#BTC #ETH
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137 · Tendencias del mercado✨1 - 10
Resumen de los temas más destacados en las últimas 24 horas - Visión general del mercado
1、Nasdaq y CME Group lanzan el «Índice Cripto Nasdaq-CME»; ambos presentan el «Índice Cripto Nasdaq-CME», integrando sus índices existentes de referencia en criptomonedas;
2、Polymarket se convierte en el socio exclusivo de mercado de predicciones para los premios Golden Globe de Hollywood;
3、Se espera que la Corte Suprema de EE. UU. emita una decisión/opinión sobre el caso de aranceles de Trump el 14 de enero;
4、30 demócratas apoyan un proyecto de ley que busca prohibir que funcionarios electos apuesten en mercados de predicción relacionados con política;
5、a16z recaudó 15.000 millones de dólares, con múltiples fondos enfocados en inversiones y enfatizando el apoyo para que EE. UU. «gane» la competencia tecnológica;
6、El precio de Intel subió hasta un 9%, alcanzando su punto más alto desde abril de 2024;
7、El programa de incentivos de BNB Chain de «100 millones de dólares» compró dos tokens meme: un token de 50.000 dólares llamado «¡Joder, aquí estoy!» y otro de 50.000 dólares llamado «Vida de Binance»;
8、http://Pump.fun actualiza su modelo de tarifas para creadores; tras la reforma, el número de tokens emitidos alcanzó el máximo diario desde hace nueve meses, y PUMP subió un 11%
Resumen de los temas más destacados en las últimas 24 horas - Visión general del mercado
1、Nasdaq y CME Group lanzan el «Índice Cripto Nasdaq-CME»; ambos presentan el «Índice Cripto Nasdaq-CME», integrando sus índices existentes de referencia en criptomonedas;
2、Polymarket se convierte en el socio exclusivo de mercado de predicciones para los premios Golden Globe de Hollywood;
3、Se espera que la Corte Suprema de EE. UU. emita una decisión/opinión sobre el caso de aranceles de Trump el 14 de enero;
4、30 demócratas apoyan un proyecto de ley que busca prohibir que funcionarios electos apuesten en mercados de predicción relacionados con política;
5、a16z recaudó 15.000 millones de dólares, con múltiples fondos enfocados en inversiones y enfatizando el apoyo para que EE. UU. «gane» la competencia tecnológica;
6、El precio de Intel subió hasta un 9%, alcanzando su punto más alto desde abril de 2024;
7、El programa de incentivos de BNB Chain de «100 millones de dólares» compró dos tokens meme: un token de 50.000 dólares llamado «¡Joder, aquí estoy!» y otro de 50.000 dólares llamado «Vida de Binance»;
8、http://Pump.fun actualiza su modelo de tarifas para creadores; tras la reforma, el número de tokens emitidos alcanzó el máximo diario desde hace nueve meses, y PUMP subió un 11%
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Panorama completo del proyecto WLFI-USD1: ventajas, preocupaciones sobre liquidez y novedades más recientes para 2026
Este artículo analiza de forma objetiva la situación actual y la evolución del proyecto World Liberty Financial (WLFI) a través del análisis de ventajas y desventajas de USD1, las dudas y preocupaciones del mercado sobre liquidez, las acciones clave recientes (como la solicitud de licencia de banco nacional por parte de OCC, actividades de inversión de Binance, propuestas de incentivos de gobernanza, entre otros) y los avances en colaboraciones con múltiples blockchains.
WLFI-USD1 lleva un fuerte contexto político; las intenciones del proyecto en cuanto a cumplimiento normativo, su estrategia multichain y su transición hacia una infraestructura de nivel institucional son muy claras, y de hecho han atraído una gran atención.
WLFI-USD1 lleva un fuerte contexto político; las intenciones del proyecto en cuanto a cumplimiento normativo, su estrategia multichain y su transición hacia una infraestructura de nivel institucional son muy claras, y de hecho han atraído una gran atención.
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137 · Tendencias del mercado✨1 - 9
Resumen de los temas más destacados en 24 horas - Visión general del mercado
1、Trump dice que actualmente no tiene planes de perdonar al fundador de FTX, SBF;
2、El proyecto de ley sobre la "estructura del mercado" de criptomonedas en el Senado entra en una fase clave de votación: organizaciones de Wall Street y representantes de DeFi afirman que los desacuerdos han avanzado;
3、La CFTC emite una exención de acción a Bitnomial, impulsando los negocios de "contratos de eventos/predicción";
4、Coinglass: si el BTC supera los 92.000 dólares, podría desencadenar la liquidación de posiciones cortas por unos 1.150 millones de dólares; si baja de los 89.000 dólares, podría desencadenar la liquidación de posiciones largas por unos 944 millones de dólares;
5、Sector de criptomonedas privadas: XMR se fortalece y "recupera la corona de privacidad", mientras la inestabilidad interna de Zcash afecta al impulso alcista;
6、Encuesta del Banco de la Reserva Federal de Nueva York: la expectativa de inflación a un año para diciembre subió al 3,4%; la probabilidad de reincorporación al empleo bajó a un nivel histórico bajo;
7、Según informes, Alphabet ha superado a Apple para convertirse en la segunda empresa más valiosa del mundo, con una capitalización de mercado de aproximadamente 3,96 billones de dólares;
Resumen de los temas más destacados en 24 horas - Visión general del mercado
1、Trump dice que actualmente no tiene planes de perdonar al fundador de FTX, SBF;
2、El proyecto de ley sobre la "estructura del mercado" de criptomonedas en el Senado entra en una fase clave de votación: organizaciones de Wall Street y representantes de DeFi afirman que los desacuerdos han avanzado;
3、La CFTC emite una exención de acción a Bitnomial, impulsando los negocios de "contratos de eventos/predicción";
4、Coinglass: si el BTC supera los 92.000 dólares, podría desencadenar la liquidación de posiciones cortas por unos 1.150 millones de dólares; si baja de los 89.000 dólares, podría desencadenar la liquidación de posiciones largas por unos 944 millones de dólares;
5、Sector de criptomonedas privadas: XMR se fortalece y "recupera la corona de privacidad", mientras la inestabilidad interna de Zcash afecta al impulso alcista;
6、Encuesta del Banco de la Reserva Federal de Nueva York: la expectativa de inflación a un año para diciembre subió al 3,4%; la probabilidad de reincorporación al empleo bajó a un nivel histórico bajo;
7、Según informes, Alphabet ha superado a Apple para convertirse en la segunda empresa más valiosa del mundo, con una capitalización de mercado de aproximadamente 3,96 billones de dólares;
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137 · Tendencias del mercado ✨1 - 8
Resumen de los temas más destacados en las últimas 24 horas - Visión general del mercado
1、El Comité de Bancos del Senado de EE. UU. y el Comité de Agricultura planean examinar y votar sobre la legislación sobre la "estructura del mercado" de criptomonedas el 15 de enero;
2、La entidad perteneciente a WLFI presentó una solicitud ante la OCC para obtener una licencia de banco fiduciario a nivel nacional, con el fin de emitir y custodiar directamente USD1 y ampliar los servicios de custodia institucional y canje de monedas estables;
3、Aave: El saldo neto de depósitos en el mercado de préstamos RWA Horizon superó los 600 millones de dólares
4、La Comisión de Monedas Estables de Wyoming aprobó la apertura al público de la moneda estable FRNT de Kraken;
5、El mercado de criptomonedas se debilitó: #BTC llegó a caer por debajo de los 91.000 dólares, mientras que #ETH y #SOL también experimentaron una corrección simultánea;
6、Morph lanzó un plan de acelerador de pagos por 150 millones de dólares, para apoyar la escalabilidad de sistemas de pagos reales en la cadena;
7、Binance publicó su prueba de reservas número 38: hasta el 1 de enero, la cantidad de BTC en posesión de los usuarios fue de 618K, 4,17M ETH y 38,2B USDT;
8、El token nativo de Solana #Mobile y el token #SKR se lanzarán el 21 de enero
Resumen de los temas más destacados en las últimas 24 horas - Visión general del mercado
1、El Comité de Bancos del Senado de EE. UU. y el Comité de Agricultura planean examinar y votar sobre la legislación sobre la "estructura del mercado" de criptomonedas el 15 de enero;
2、La entidad perteneciente a WLFI presentó una solicitud ante la OCC para obtener una licencia de banco fiduciario a nivel nacional, con el fin de emitir y custodiar directamente USD1 y ampliar los servicios de custodia institucional y canje de monedas estables;
3、Aave: El saldo neto de depósitos en el mercado de préstamos RWA Horizon superó los 600 millones de dólares
4、La Comisión de Monedas Estables de Wyoming aprobó la apertura al público de la moneda estable FRNT de Kraken;
5、El mercado de criptomonedas se debilitó: #BTC llegó a caer por debajo de los 91.000 dólares, mientras que #ETH y #SOL también experimentaron una corrección simultánea;
6、Morph lanzó un plan de acelerador de pagos por 150 millones de dólares, para apoyar la escalabilidad de sistemas de pagos reales en la cadena;
7、Binance publicó su prueba de reservas número 38: hasta el 1 de enero, la cantidad de BTC en posesión de los usuarios fue de 618K, 4,17M ETH y 38,2B USDT;
8、El token nativo de Solana #Mobile y el token #SKR se lanzarán el 21 de enero
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137 · Tendencias del mercado ✨1 - 7
Resumen de los temas más destacados en las últimas 24 horas - Vista rápida del mercado
1. Según informes, Morgan Stanley presentó una solicitud/declaración relacionada con Bitcoin y #Solana #ETF ; el flujo neto diario de ETFs de Bitcoin fue de aproximadamente 697 millones de dólares;
2. #Solana publicó su informe de retrospectiva de 2025: múltiples indicadores, como ingresos por aplicaciones, volumen de intercambios descentralizados (DEX), usuarios activos y REV, alcanzaron nuevos máximos;
3. Según un informe de CoinDesk, el stablecoin vinculado al dólar de Circle Internet (#CRCL ) creció a un ritmo superior al de su principal competidor, Tether (USDT), durante el segundo año consecutivo en 2025;
4. Macro y activos de riesgo: #acciones estadounidenses fuertes, oro y plata en alza; se intensifica la expectativa de demanda de capacidad de cálculo tecnológico; el valor de mercado de la plata alcanzó los 4,63 billones de dólares, superando a #NVIDIA para convertirse en el segundo activo más grande del mundo;
5. Walmart lanzó servicios de pago con #比特币 y Ethereum a través de la aplicación ONEPAY;
6. El Senado estadounidense avanza en la legislación sobre la estructura del mercado cripto: el Comité Bancario se informa que programará una revisión/votación la próxima semana, con Sacks comunicándose con senadores para impulsar el proceso;
7. El Tribunal Supremo de EE. UU. ha fijado este viernes como 'día de publicación de opiniones', lo que podría significar una decisión clave sobre la legalidad de las medidas arancelarias globales de Trump.
Resumen de los temas más destacados en las últimas 24 horas - Vista rápida del mercado
1. Según informes, Morgan Stanley presentó una solicitud/declaración relacionada con Bitcoin y #Solana #ETF ; el flujo neto diario de ETFs de Bitcoin fue de aproximadamente 697 millones de dólares;
2. #Solana publicó su informe de retrospectiva de 2025: múltiples indicadores, como ingresos por aplicaciones, volumen de intercambios descentralizados (DEX), usuarios activos y REV, alcanzaron nuevos máximos;
3. Según un informe de CoinDesk, el stablecoin vinculado al dólar de Circle Internet (#CRCL ) creció a un ritmo superior al de su principal competidor, Tether (USDT), durante el segundo año consecutivo en 2025;
4. Macro y activos de riesgo: #acciones estadounidenses fuertes, oro y plata en alza; se intensifica la expectativa de demanda de capacidad de cálculo tecnológico; el valor de mercado de la plata alcanzó los 4,63 billones de dólares, superando a #NVIDIA para convertirse en el segundo activo más grande del mundo;
5. Walmart lanzó servicios de pago con #比特币 y Ethereum a través de la aplicación ONEPAY;
6. El Senado estadounidense avanza en la legislación sobre la estructura del mercado cripto: el Comité Bancario se informa que programará una revisión/votación la próxima semana, con Sacks comunicándose con senadores para impulsar el proceso;
7. El Tribunal Supremo de EE. UU. ha fijado este viernes como 'día de publicación de opiniones', lo que podría significar una decisión clave sobre la legalidad de las medidas arancelarias globales de Trump.
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Varias transformaciones reales que está experimentando la infraestructura criptográfica tras el proceso de colocación de acciones estadounidenses en la cadena
A medida que los activos tradicionales como las acciones estadounidenses entran gradualmente en la cadena, el papel de la infraestructura criptográfica está experimentando una transformación. Los cambios giran en torno a cómo los activos se gestionan a largo plazo y de forma segura, sin limitarse únicamente a la búsqueda de nuevas formas de activos o innovaciones funcionales.
En primer lugar, el enfoque de la infraestructura está pasando de la "emisión de activos" a la "gestión de activos".
En
la práctica de colocar activos en la cadena, los sistemas en cadena deben mantenerse sincronizados con el custodia, liquidación y comportamiento corporativo del mundo real. El registro de activos, el estado de liquidación y los registros de cumplimiento se convierten en tareas continuas; la cadena ya no es solo un canal de transacciones, sino que comienza a asumir funciones parciales del sistema backend.
En primer lugar, el enfoque de la infraestructura está pasando de la "emisión de activos" a la "gestión de activos".
En
la práctica de colocar activos en la cadena, los sistemas en cadena deben mantenerse sincronizados con el custodia, liquidación y comportamiento corporativo del mundo real. El registro de activos, el estado de liquidación y los registros de cumplimiento se convierten en tareas continuas; la cadena ya no es solo un canal de transacciones, sino que comienza a asumir funciones parciales del sistema backend.
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137 · Dirección del mercado ✨ 1 - 6
Resumen de puntos calientes de 24 horas - Vista rápida del mercado
1、Informe de Bitfinex: el Bitcoin está oscilando en un rango estrecho de 8.5-9.4 mil dólares, la situación de liquidez podría mejorar;
2、La legislación sobre la "Ley de Estructura del Mercado Cripto" en EE.UU. podría extenderse significativamente: se espera que se apruebe a más tardar en 2027 y se implemente en 2029;
3、Ritchie Torres propone limitar la participación de funcionarios gubernamentales en mercados de predicción: respuesta a la controversia sobre el "apuesta del incidente Maduro" y el comercio de información privilegiada;
4、Noticias del mercado: Polymarket lanzará un mercado de predicción inmobiliaria, permitiendo a los usuarios apostar sobre la tendencia de los precios de las viviendas, utilizando cotizaciones proporcionadas por $PRLC;
5、Expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal (CME FedWatch): 82% de probabilidad de mantener sin cambios en enero (82.8%), 17.2% de probabilidad de un recorte de 25pb;
6、Jupiter lanza la stablecoin nativa JupUSD: el 90% de las reservas está respaldado por USDtb de BlackRock y Ethena.
7、BTC rompe brevemente los 94,000 dólares y luego oscila en niveles altos, la estructura de liquidación muestra "dominancia de los cortos".
Resumen de puntos calientes de 24 horas - Vista rápida del mercado
1、Informe de Bitfinex: el Bitcoin está oscilando en un rango estrecho de 8.5-9.4 mil dólares, la situación de liquidez podría mejorar;
2、La legislación sobre la "Ley de Estructura del Mercado Cripto" en EE.UU. podría extenderse significativamente: se espera que se apruebe a más tardar en 2027 y se implemente en 2029;
3、Ritchie Torres propone limitar la participación de funcionarios gubernamentales en mercados de predicción: respuesta a la controversia sobre el "apuesta del incidente Maduro" y el comercio de información privilegiada;
4、Noticias del mercado: Polymarket lanzará un mercado de predicción inmobiliaria, permitiendo a los usuarios apostar sobre la tendencia de los precios de las viviendas, utilizando cotizaciones proporcionadas por $PRLC;
5、Expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal (CME FedWatch): 82% de probabilidad de mantener sin cambios en enero (82.8%), 17.2% de probabilidad de un recorte de 25pb;
6、Jupiter lanza la stablecoin nativa JupUSD: el 90% de las reservas está respaldado por USDtb de BlackRock y Ethena.
7、BTC rompe brevemente los 94,000 dólares y luego oscila en niveles altos, la estructura de liquidación muestra "dominancia de los cortos".
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¿Por qué cada vez más proyectos de primer nivel eligen la recompra?
En el último año, cada vez más proyectos han iniciado intensamente planes de recompra de tokens.
Según las estadísticas de plataformas de datos como CoinGecko, el total de recompra durante todo el año ha superado los 1.4 mil millones de dólares, de los cuales los 10 principales proyectos representan el 92% de la participación.
El mecanismo de recompra está llevando a la industria de las criptomonedas de una narrativa de 'alta FDV y baja circulación' a una nueva etapa impulsada por ingresos reales y captura de valor sostenible.
Hoy, este contenido se basará en la escala de recompra, organizará y revisará los proyectos de recompra más representativos del último año, para ver qué protocolos realmente están utilizando dinero real para recompensar a los tenedores de tokens.
Según las estadísticas de plataformas de datos como CoinGecko, el total de recompra durante todo el año ha superado los 1.4 mil millones de dólares, de los cuales los 10 principales proyectos representan el 92% de la participación.
El mecanismo de recompra está llevando a la industria de las criptomonedas de una narrativa de 'alta FDV y baja circulación' a una nueva etapa impulsada por ingresos reales y captura de valor sostenible.
Hoy, este contenido se basará en la escala de recompra, organizará y revisará los proyectos de recompra más representativos del último año, para ver qué protocolos realmente están utilizando dinero real para recompensar a los tenedores de tokens.
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137 · Tendencias del mercado
Resumen de puntos destacados de las últimas 24 horas - Visión rápida del mercado
1、Semafor: Antes de que Estados Unidos comenzara la operación secreta contra Venezuela, el New York Times y el Washington Post ya tenían información al respecto.
2、Esta semana, la entrada neta acumulada de Ethereum en EE. UU. alcanzó los #ETF con 160.8 millones de dólares;
3、#WLFI : Se utilizarán fondos desbloqueados del tesoro para incentivar la adopción de USD1;
4、Macroeconomía: CME FedWatch muestra que la probabilidad de una reducción de tasas de 25 puntos básicos en enero es de aproximadamente 16%–17%;
5、Mercado de criptomonedas: rebote volátil, los tokens Meme lideran el aumento.
Según los datos de Coinglass, el monto total liquidado en el mercado de criptomonedas en las últimas 24 horas alcanzó los 191 millones de dólares, de los cuales, la liquidación de posiciones largas fue de 33.0996 millones de dólares y la liquidación de posiciones cortas fue de 158 millones de dólares;
6、Según los datos de Defillama, los ingresos en #solana han comenzado a aumentar drásticamente.
Resumen de puntos destacados de las últimas 24 horas - Visión rápida del mercado
1、Semafor: Antes de que Estados Unidos comenzara la operación secreta contra Venezuela, el New York Times y el Washington Post ya tenían información al respecto.
2、Esta semana, la entrada neta acumulada de Ethereum en EE. UU. alcanzó los #ETF con 160.8 millones de dólares;
3、#WLFI : Se utilizarán fondos desbloqueados del tesoro para incentivar la adopción de USD1;
4、Macroeconomía: CME FedWatch muestra que la probabilidad de una reducción de tasas de 25 puntos básicos en enero es de aproximadamente 16%–17%;
5、Mercado de criptomonedas: rebote volátil, los tokens Meme lideran el aumento.
Según los datos de Coinglass, el monto total liquidado en el mercado de criptomonedas en las últimas 24 horas alcanzó los 191 millones de dólares, de los cuales, la liquidación de posiciones largas fue de 33.0996 millones de dólares y la liquidación de posiciones cortas fue de 158 millones de dólares;
6、Según los datos de Defillama, los ingresos en #solana han comenzado a aumentar drásticamente.
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Extracto del informe anual de RootData: Flujo de capital y cambios en la industria del Web3 en 2025
Al inicio del año, cada proyecto e institución publicó sucesivamente el resumen del año anterior, estos informes están llenos de datos y perspectivas, muy valiosos para aprender e interpretar. A través de estas diferentes visiones, podemos entender más claramente la trayectoria de desarrollo de la industria en el último año.
El informe que comparto hoy proviene de @RootDataCrypto, el verdadero contexto del Web3 en 2025.
01｜Mercado & Financiamiento
En el mercado de criptomonedas de 2025 no apareció una única tendencia de mercado. Los activos principales mostraron una volatilidad general baja, pero los precios y el rendimiento de los proyectos pequeños y medianos se diferenciaron claramente, con un aumento continuo en la concentración de capital.
El informe que comparto hoy proviene de @RootDataCrypto, el verdadero contexto del Web3 en 2025.
01｜Mercado & Financiamiento
En el mercado de criptomonedas de 2025 no apareció una única tendencia de mercado. Los activos principales mostraron una volatilidad general baja, pero los precios y el rendimiento de los proyectos pequeños y medianos se diferenciaron claramente, con un aumento continuo en la concentración de capital.
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Algunos entregan sus trabajos, otros desaparecen: crónica de la salida de proyectos de criptomonedas en 2025
A medida que 2025 llega a su fin, la industria de las criptomonedas ha vuelto a experimentar una profunda reestructuración. La lista de (proyectos muertos en la industria de criptomonedas de 2025) actualizada por RootData (actualizada hasta el 30 de diciembre) muestra que en 2025 un total de 85 proyectos de blockchain/criptomonedas anunciaron la detención de sus operaciones, quiebra o inaccessibilidad de sus sitios web durante un largo periodo, ingresando oficialmente en la 'lista de muertes' de la industria.
Esta lista abarca proyectos de varios subsectores, desde juegos Web3, protocolos DeFi hasta plataformas NFT, reflejando la profundidad y amplitud de los ajustes estructurales del mercado.
(RootData: https://cn.rootdata.com/Archives/detail/List%20of%20crypto%20industry%20dead%20projects%20in%202025?k=MjIyMTk2&se=false)
Esta lista abarca proyectos de varios subsectores, desde juegos Web3, protocolos DeFi hasta plataformas NFT, reflejando la profundidad y amplitud de los ajustes estructurales del mercado.
(RootData: https://cn.rootdata.com/Archives/detail/List%20of%20crypto%20industry%20dead%20projects%20in%202025?k=MjIyMTk2&se=false)
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Indicador de IPO de criptomonedas 2026: 6 acciones potenciales para observar
En el pasado, la industria de las criptomonedas ha sido objeto de repetidas dudas sobre una cuestión:
¿Puede ser realmente entendida, evaluada y mantenida a largo plazo por los mercados de capital tradicionales?
Después de entrar en 2025, esta cuestión comenzó a recibir respuestas de la realidad.
Según datos de DLNews, las empresas de criptomonedas recaudaron aproximadamente 3.4 mil millones de dólares a través de IPO en 2025, y en 2026, se espera que el mercado experimente más casos de salidas a bolsa de mayor tamaño.
¿Qué empresas de Web3 / Crypto están impactando el IPO? ¿Qué significa esta ola de salidas a bolsa? Con estas preguntas, veamos más a fondo.
«6 candidatos a IPO de criptomonedas a seguir en 2026»
¿Puede ser realmente entendida, evaluada y mantenida a largo plazo por los mercados de capital tradicionales?
Después de entrar en 2025, esta cuestión comenzó a recibir respuestas de la realidad.
Según datos de DLNews, las empresas de criptomonedas recaudaron aproximadamente 3.4 mil millones de dólares a través de IPO en 2025, y en 2026, se espera que el mercado experimente más casos de salidas a bolsa de mayor tamaño.
¿Qué empresas de Web3 / Crypto están impactando el IPO? ¿Qué significa esta ola de salidas a bolsa? Con estas preguntas, veamos más a fondo.
«6 candidatos a IPO de criptomonedas a seguir en 2026»
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¿Qué significa que las tarifas de aplicaciones y API de Uniswap se reduzcan a cero?
Anoche, Uniswap anunció: todas las tarifas de acceso de aplicaciones y API se han establecido en cero. Aunque superficialmente parece una reducción de tarifas, en realidad es una reestructuración económica a nivel de protocolo. Hablemos de ello en detalle.
1. La lógica detrás del ajuste
La primera reacción de muchas personas es "la interfaz es gratuita, los usuarios ahorran dinero", pero la lógica detrás es más profunda:
Las tarifas de la interfaz se reducen a cero: las aplicaciones y API ya no cobran tarifas de acceso.
El interruptor de tarifas (Fee Switch) se activará pronto: los ingresos de la capa de protocolo se convierten en el núcleo del valor.
Mecanismo de desinflación de UNI: masiva quema de UNI, bloqueando el mecanismo de retorno de valor a los tokens.
La salida de ingresos de la interfaz significa que el valor y los ingresos regresan a la capa del protocolo y a los poseedores.
2. Puntos de interés del mercado y la comunidad
▪️ Mecanismo de captura de valor
¿A quién se destinarán finalmente los ingresos del Interruptor de Tarifas?
¿A LP, poseedores de UNI o a la fundación?
¿Se subastará o ajustará dinámicamente el mecanismo de ingresos?
Estas preguntas son más críticas que la reducción a cero de la interfaz, ya que determinan el ancla de valor a largo plazo de UNI.
▪️ Efecto de desinflación de UNI
La quema de 100 millones de UNI pertenece a un nivel histórico de desinflación.
El mercado está atento a los cambios en la circulación y la reacción del precio tras la quema.
Este es un caso de prueba del mundo real en la comunidad DeFi sobre "el impacto de la desinflación en el precio del token".
▪️ Reconstrucción de ingresos a nivel de protocolo
La reducción a cero de la interfaz + activación del Interruptor de Tarifas + desinflación de UNI ocurriendo simultáneamente significa que las futuras fuentes de ingresos serán más transparentes, y el mercado comenzará a valorar UNI en función de los ingresos reales y el flujo de caja del protocolo en lugar de narrativas.
3. Posibles efectos en cadena
▪️ Ajustes en la estructura de ingresos de otros protocolos
Sushiswap, Balancer, Curve, Aave, etc., podrían reevaluar la distribución de ingresos entre la interfaz y la capa de protocolo, alineándose con Uniswap.
▪️ Reducción de barreras para desarrolladores y agregadores
API gratis significa: agregadores y proveedores de billeteras estarán más dispuestos a conectarse profundamente, y el ecosistema de aplicaciones de segunda capa y servicios de datos podría crecer más rápido.
▪️ El precio de UNI dependerá más del uso real y los ingresos del protocolo
El futuro de la valoración de UNI podría cambiar de "especulación a corto plazo + número de billeteras" a:
Volumen de transacciones × ingresos del protocolo × expectativas de desinflación, más cerca del modelo de valoración de acciones.
La reducción a cero de las tarifas de aplicaciones y API de Uniswap es un ajuste a nivel de protocolo que permite que el valor y los ingresos regresen a la capa del protocolo, al mismo tiempo que sienta las bases para el ecosistema de desarrolladores y la valoración a largo plazo de UNI.
🙋 Si hay algo más que quieran saber, ¡pueden dejar un comentario! 🙋
Anoche, Uniswap anunció: todas las tarifas de acceso de aplicaciones y API se han establecido en cero. Aunque superficialmente parece una reducción de tarifas, en realidad es una reestructuración económica a nivel de protocolo. Hablemos de ello en detalle.
1. La lógica detrás del ajuste
La primera reacción de muchas personas es "la interfaz es gratuita, los usuarios ahorran dinero", pero la lógica detrás es más profunda:
Las tarifas de la interfaz se reducen a cero: las aplicaciones y API ya no cobran tarifas de acceso.
El interruptor de tarifas (Fee Switch) se activará pronto: los ingresos de la capa de protocolo se convierten en el núcleo del valor.
Mecanismo de desinflación de UNI: masiva quema de UNI, bloqueando el mecanismo de retorno de valor a los tokens.
La salida de ingresos de la interfaz significa que el valor y los ingresos regresan a la capa del protocolo y a los poseedores.
2. Puntos de interés del mercado y la comunidad
▪️ Mecanismo de captura de valor
¿A quién se destinarán finalmente los ingresos del Interruptor de Tarifas?
¿A LP, poseedores de UNI o a la fundación?
¿Se subastará o ajustará dinámicamente el mecanismo de ingresos?
Estas preguntas son más críticas que la reducción a cero de la interfaz, ya que determinan el ancla de valor a largo plazo de UNI.
▪️ Efecto de desinflación de UNI
La quema de 100 millones de UNI pertenece a un nivel histórico de desinflación.
El mercado está atento a los cambios en la circulación y la reacción del precio tras la quema.
Este es un caso de prueba del mundo real en la comunidad DeFi sobre "el impacto de la desinflación en el precio del token".
▪️ Reconstrucción de ingresos a nivel de protocolo
La reducción a cero de la interfaz + activación del Interruptor de Tarifas + desinflación de UNI ocurriendo simultáneamente significa que las futuras fuentes de ingresos serán más transparentes, y el mercado comenzará a valorar UNI en función de los ingresos reales y el flujo de caja del protocolo en lugar de narrativas.
3. Posibles efectos en cadena
▪️ Ajustes en la estructura de ingresos de otros protocolos
Sushiswap, Balancer, Curve, Aave, etc., podrían reevaluar la distribución de ingresos entre la interfaz y la capa de protocolo, alineándose con Uniswap.
▪️ Reducción de barreras para desarrolladores y agregadores
API gratis significa: agregadores y proveedores de billeteras estarán más dispuestos a conectarse profundamente, y el ecosistema de aplicaciones de segunda capa y servicios de datos podría crecer más rápido.
▪️ El precio de UNI dependerá más del uso real y los ingresos del protocolo
El futuro de la valoración de UNI podría cambiar de "especulación a corto plazo + número de billeteras" a:
Volumen de transacciones × ingresos del protocolo × expectativas de desinflación, más cerca del modelo de valoración de acciones.
La reducción a cero de las tarifas de aplicaciones y API de Uniswap es un ajuste a nivel de protocolo que permite que el valor y los ingresos regresen a la capa del protocolo, al mismo tiempo que sienta las bases para el ecosistema de desarrolladores y la valoración a largo plazo de UNI.
🙋 Si hay algo más que quieran saber, ¡pueden dejar un comentario! 🙋
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Resumen completo del evento de fallo en la votación de Aave
He visto a muchas personas discutiendo sobre el evento "Fallo en la votación de Aave". Aquí, basándome en varios informes de medios, hago un resumen completo del proceso de ocurrencia del evento, los actores clave y los elementos centrales, para ayudar a entender cómo surgió esta controversia de gobernanza paso a paso.
Este evento gira en torno a una propuesta clave de gobernanza del Aave DAO. El contenido de la propuesta no se limita a un solo ajuste técnico o de parámetros, sino que toca directamente cuestiones centrales en el sistema Aave, incluyendo el control de los activos de marca Aave, la propiedad de los productos front-end y las rutas de ingresos, así como la relación de responsabilidades entre Aave DAO y Aave Labs que ha existido a largo plazo pero no ha sido institucionalizada.
Este evento gira en torno a una propuesta clave de gobernanza del Aave DAO. El contenido de la propuesta no se limita a un solo ajuste técnico o de parámetros, sino que toca directamente cuestiones centrales en el sistema Aave, incluyendo el control de los activos de marca Aave, la propiedad de los productos front-end y las rutas de ingresos, así como la relación de responsabilidades entre Aave DAO y Aave Labs que ha existido a largo plazo pero no ha sido institucionalizada.
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Bitwise en 2026: El mercado de criptomonedas comienza a depender de la estructura, no de las emociones
Bitwise en 2026: El mercado de criptomonedas comienza a depender de la estructura, no de las emociones
Este es el cuarto artículo organizado sobre la perspectiva del mercado de criptomonedas de 2026 desde la visión institucional.
Desde Coinbase Institutional, A16Z, Sequoia Capital hasta ahora, se puede observar un cambio evidente: las grandes instituciones ya no se preocupan tanto por si 'el mercado alcista ha terminado', sino que están reflexionando seriamente sobre qué impulsará al mercado en la próxima etapa.
Hoy hablamos con @BitwiseInvest @Bitwise_Europe sobre su última publicación (10 Predicciones Cripto para 2026), que como siempre es tranquila, no hace proclamaciones ni se centra en los precios a corto plazo, sino que parte de los fondos institucionales, la oferta y demanda de ETF, la madurez de los productos y el entorno regulatorio para ofrecer un juicio estructural sobre 2026.
Este es el cuarto artículo organizado sobre la perspectiva del mercado de criptomonedas de 2026 desde la visión institucional.
Desde Coinbase Institutional, A16Z, Sequoia Capital hasta ahora, se puede observar un cambio evidente: las grandes instituciones ya no se preocupan tanto por si 'el mercado alcista ha terminado', sino que están reflexionando seriamente sobre qué impulsará al mercado en la próxima etapa.
Hoy hablamos con @BitwiseInvest @Bitwise_Europe sobre su última publicación (10 Predicciones Cripto para 2026), que como siempre es tranquila, no hace proclamaciones ni se centra en los precios a corto plazo, sino que parte de los fondos institucionales, la oferta y demanda de ETF, la madurez de los productos y el entorno regulatorio para ofrecer un juicio estructural sobre 2026.
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Actualización de Ethereum Fusaka: Análisis completo de la gran revisión de infraestructura y perspectivas futuras
El 10 de diciembre de 2025, 137Labs y el círculo de mesa redonda de criptomonedas organizaron un evento X Space con el tema【Actualización de ETH Fusaka: ¿Punto de inflexión en la escalabilidad? ¿Nuevo ciclo para L2? ¿Reevaluación del valor de ETH?】. Este evento invitó a la fundadora del círculo de mesa redonda de criptomonedas, Shisanmei, al fundador de 137 Labs, Howie, al investigador Oneone, a la KOL Cindy y al investigador Tony de la Universidad de Comercio, para discutir en profundidad el núcleo técnico de esta actualización, su impacto en los diferentes roles del ecosistema y las perspectivas futuras de la industria.
Durante el evento, los invitados desglosaron las mejoras tecnológicas clave de la actualización de Fusaka, analizando cómo a través de tecnologías como Perdas, pre-confirmación, reformas en el mecanismo de Gas y Passkey, se resuelven de manera sistemática los cuellos de botella de escalabilidad, costo y experiencia del usuario de Ethereum. Los invitados también compartieron sus perspectivas sobre el panorama de Layer 2, aplicaciones de explosión potencial y el valor a largo plazo de Ethereum.
Durante el evento, los invitados desglosaron las mejoras tecnológicas clave de la actualización de Fusaka, analizando cómo a través de tecnologías como Perdas, pre-confirmación, reformas en el mecanismo de Gas y Passkey, se resuelven de manera sistemática los cuellos de botella de escalabilidad, costo y experiencia del usuario de Ethereum. Los invitados también compartieron sus perspectivas sobre el panorama de Layer 2, aplicaciones de explosión potencial y el valor a largo plazo de Ethereum.
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被誉为以太坊十年来最复杂的底层升级之一，
#ETH #Fusaka ¿Qué significa realmente la actualización?
Hoy 20:00（UTC+8） @137Labs Una explicación completa.
@Howie1024 @oneone @3Frends @0x_Tony GAO @币圈圆桌派 @Cindy胖迪
#ETH #Fusaka ¿Qué significa realmente la actualización?
Hoy 20:00（UTC+8） @137Labs Una explicación completa.
@Howie1024 @oneone @3Frends @0x_Tony GAO @币圈圆桌派 @Cindy胖迪
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137Labs｜Investigación de HumidiFi — El DEX de dark pool más fuerte del ecosistema Solana y los mecanismos, crecimiento y riesgos de Prop AMM
Con el lanzamiento de Jupiter DTF la próxima semana relacionado con el proyecto de nueva emisión de HumidiFi, este Prop AMM de estilo dark pool que ha surgido rápidamente en el ecosistema de Solana ha vuelto a captar la atención. Aunque la información del proyecto es actualmente escasa, gracias a su impresionante rendimiento de datos y su mecanismo técnico único, HumidiFi se ha destacado en la competencia de Prop AMM en Solana, convirtiéndose en uno de los protocolos con el volumen de transacciones y la velocidad de crecimiento más prominentes.
Este estudio abordará el contexto de la pista, el valor de MEV y el dark pool, el mecanismo central de Prop AMM, las ventajas de HumidiFi, el rendimiento de datos y los riesgos potenciales, proporcionando a los inversores un marco de comprensión completo.
Este estudio abordará el contexto de la pista, el valor de MEV y el dark pool, el mecanismo central de Prop AMM, las ventajas de HumidiFi, el rendimiento de datos y los riesgos potenciales, proporcionando a los inversores un marco de comprensión completo.
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