El Senado de los Estados Unidos ha pospuesto el tan esperado Proyecto de Ley sobre la Estructura del Mercado Cripto, aplazando la discusión final a principios de 2026. Los legisladores se han quedado sin tiempo debido a disputas internas que han bloqueado el consenso sobre algunas disposiciones clave.
La prórroga prolonga la incertidumbre normativa para los intercambios, los emisores y los inversores institucionales que operan en los Estados Unidos.
Por qué se ha pospuesto el proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto
El procedimiento, que se basa en la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY) ya aprobada por la Cámara, busca definir cómo se regulan los activos digitales. Prevé dividir formalmente las tareas de supervisión entre la Comisión de Valores y Bolsa y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas.
Sin embargo, permanecen sin resolver los desacuerdos sobre las competencias, la supervisión de la DeFi y las protecciones al consumidor, ralentizando así los avances.
Los negociadores del Senado han luchado por encontrar un acuerdo entre las comisiones de Banca y Agricultura. Estas comisiones supervisan respectivamente la SEC y la CFTC y reclaman ambas su autoridad sobre los mercados spot de cripto.
Como resultado, los legisladores no han logrado finalizar un texto compartido antes del final de los trabajos.
La regulación de la DeFi también ha surgido como uno de los principales puntos de divergencia. Algunos senadores han pedido exenciones para los protocolos descentralizados sin intermediarios de control.
Otros han advertido que exenciones demasiado amplias podrían debilitar los controles y crear vacíos normativos.
Las asociaciones de consumidores han añadido presión adicional, oponiéndose a algunas partes del proyecto. Sostienen que este marco normativo traslada el poder de la SEC y arriesga debilitar la protección de los inversores, tras varios fracasos notorios en el sector cripto.
Esta oposición ha llevado a nuevas revisiones y ha ralentizado las negociaciones.
A pesar de la postergación, el proyecto se diferencia claramente de otras leyes cripto ya aprobadas. A diferencia de la Ley GENIUS, centrada exclusivamente en las stablecoins, el proyecto de ley de estructura de mercado apunta a todo el ecosistema del trading cripto.
Establece reglas para intercambios, corredores, proveedores de custodia y emisores de tokens en un único marco federal.
El proyecto además va más allá de la regulación basada en la ejecución. Introduce estándares formales de clasificación de activos y limita la dependencia de las decisiones de los tribunales para determinar si los tokens son valores o mercancías.
Los legisladores afirman que este enfoque sustituiría la incertidumbre normativa por una claridad jurídica explícita.