章魚同學Nikki
28 Đang theo dõi
264 Người theo dõi
95 Đã thích
9 Đã chia sẻ
Tất cả
Trích dẫn
Live
Dịch
从总统到囚徒，谁能想到，曾经手握全球最大石油储量的尼古拉斯·马杜罗，现在竟坐在布鲁克林的拘留中心里。
那个曾被马杜罗政权视为救命稻草，却在关键时刻选择与美国监管站在同一边的老搭档—Tether。
玻利瓦尔在过去十年经历了接近 10,000,000%的恶性通胀。你早上买一袋面粉的钱，到了下午可能只能买一块饼干。
改变这个绝境的转折点出现在 2019–2020 年。随着美国对委内瑞拉的金融与石油制裁持续升级，委内瑞拉国家石油公司的美元结算通道被大量切断，传统银行体系，几乎全面失效。
在这种背景下，稳定币开始被引入能源贸易链条，用来部分石油交易，以绕开受制裁的银行系统。
而在民间，USDT 的流行，逻辑更简单残酷。过去十年，如果你把储蓄放在玻利瓦尔里，你看到的不是利息，而是财富持续蒸发。
为了活下去，当地民众开始把钱换成1:1 挂钩美元的 USDT。老百姓用 USDT 交房租、用 USDT 发工资、用 USDT 买日用品、支付理发费用，USDT 在很多地区，事实上成了一种“民间美元”。
Tether 在华尔街眼中，一直是规避制裁的高风险工具。但在委内瑞拉这场博弈中，它却展现了完全不同的一面。
马杜罗政权以为，不用美元银行、不走 SWIFT，就能避开美国的视线。但他们忽略了一点：区块链是公开账本。
你可以把 USDT 想象成一个可追踪、可冻结的数字美元。每一笔交易，都会留下永久的链上痕迹。
结果就是，Tether 开始配合美国与国际执法机构，冻结涉嫌非法交易、制裁规避的钱包地址。
这哪里是避风港？这更像是给监管者装了一个实时监控。
为什么Tether 变乖了？
因为他正在下一盘大棋：它要洗白上岸。 随着去年美国通过了稳定币法律，Tether已经明白，如果再不发行专门针对美国人的合规代币，它就可能被 Circle 这些老对手彻底边缘化。
那个曾被马杜罗政权视为救命稻草，却在关键时刻选择与美国监管站在同一边的老搭档—Tether。
玻利瓦尔在过去十年经历了接近 10,000,000%的恶性通胀。你早上买一袋面粉的钱，到了下午可能只能买一块饼干。
改变这个绝境的转折点出现在 2019–2020 年。随着美国对委内瑞拉的金融与石油制裁持续升级，委内瑞拉国家石油公司的美元结算通道被大量切断，传统银行体系，几乎全面失效。
在这种背景下，稳定币开始被引入能源贸易链条，用来部分石油交易，以绕开受制裁的银行系统。
而在民间，USDT 的流行，逻辑更简单残酷。过去十年，如果你把储蓄放在玻利瓦尔里，你看到的不是利息，而是财富持续蒸发。
为了活下去，当地民众开始把钱换成1:1 挂钩美元的 USDT。老百姓用 USDT 交房租、用 USDT 发工资、用 USDT 买日用品、支付理发费用，USDT 在很多地区，事实上成了一种“民间美元”。
Tether 在华尔街眼中，一直是规避制裁的高风险工具。但在委内瑞拉这场博弈中，它却展现了完全不同的一面。
马杜罗政权以为，不用美元银行、不走 SWIFT，就能避开美国的视线。但他们忽略了一点：区块链是公开账本。
你可以把 USDT 想象成一个可追踪、可冻结的数字美元。每一笔交易，都会留下永久的链上痕迹。
结果就是，Tether 开始配合美国与国际执法机构，冻结涉嫌非法交易、制裁规避的钱包地址。
这哪里是避风港？这更像是给监管者装了一个实时监控。
为什么Tether 变乖了？
因为他正在下一盘大棋：它要洗白上岸。 随着去年美国通过了稳定币法律，Tether已经明白，如果再不发行专门针对美国人的合规代币，它就可能被 Circle 这些老对手彻底边缘化。
Dịch
貓老師可以出一套這個皮膚嗎
Pickle Cat
--
Bây giờ việc phát trực tiếp trên Binance trở nên thú vị như vậy sao?
Dịch
8万亿美元！谁说以太坊凉了？那是你看得太浅！
2025年第四季度，以太坊悄悄跑出了8万亿的转账额，这相当于把瑞士一年的GDP跑了将近10遍！
为什么，日活跃地址破了千万，转账也比二季度翻了一倍，币价还在原地踏步呢？
可以说现在的以太坊相当尴尬，一边是链上数据的狂欢，一边是持有者看着币价在骂娘。 今天我们不吹不黑，拆解一下这个“怪现象”。
我把这称为“基建悖论”。以太坊就像是曼哈顿的黄金地段。前几年不仅地价贵、还老堵车，大家只能选择去郊区玩。但现在以太坊把路修宽了、楼盖高了，不仅不堵，费率还大降。
那为什么 8 万亿的转账量救不了币价？
说白了，以太坊现在是在薄利多销。 虽然网络效率提高了百倍，但它收取的服务费却降低了千倍。这种增量不增收的尴尬，就是现在币价疲软的真相。
那为什么老钱（机构）还死磕以太坊？
因为在金融大鳄眼里，“共识”就是最坚固的物理法则。 哪怕别的链再快，只要它们没有经过数千亿美金的极端压力测试，机构就不敢把命根子放上去。你看RWA（真实资产），全球65%的资产上链都在这里。贝莱德、富兰克林⋯⋯这些巨头可不傻，在万亿级资金面前，速度也只能是加分项，
12月日活地址破千万，日交易223万笔。
数据是不会撒谎的，基础设施已经修到了家门口，以太坊的应用爆发就在这一两年。个人认为，现在是“价格”和“价值”脱节最严重的时候。
但是， 如果你还在等它带你一夜暴富，你可能走错场子了。但如果你在布局未来十年的金融清算权，它依然是无可替代的王者。
2025年第四季度，以太坊悄悄跑出了8万亿的转账额，这相当于把瑞士一年的GDP跑了将近10遍！
为什么，日活跃地址破了千万，转账也比二季度翻了一倍，币价还在原地踏步呢？
可以说现在的以太坊相当尴尬，一边是链上数据的狂欢，一边是持有者看着币价在骂娘。 今天我们不吹不黑，拆解一下这个“怪现象”。
我把这称为“基建悖论”。以太坊就像是曼哈顿的黄金地段。前几年不仅地价贵、还老堵车，大家只能选择去郊区玩。但现在以太坊把路修宽了、楼盖高了，不仅不堵，费率还大降。
那为什么 8 万亿的转账量救不了币价？
说白了，以太坊现在是在薄利多销。 虽然网络效率提高了百倍，但它收取的服务费却降低了千倍。这种增量不增收的尴尬，就是现在币价疲软的真相。
那为什么老钱（机构）还死磕以太坊？
因为在金融大鳄眼里，“共识”就是最坚固的物理法则。 哪怕别的链再快，只要它们没有经过数千亿美金的极端压力测试，机构就不敢把命根子放上去。你看RWA（真实资产），全球65%的资产上链都在这里。贝莱德、富兰克林⋯⋯这些巨头可不傻，在万亿级资金面前，速度也只能是加分项，
12月日活地址破千万，日交易223万笔。
数据是不会撒谎的，基础设施已经修到了家门口，以太坊的应用爆发就在这一两年。个人认为，现在是“价格”和“价值”脱节最严重的时候。
但是， 如果你还在等它带你一夜暴富，你可能走错场子了。但如果你在布局未来十年的金融清算权，它依然是无可替代的王者。
Dịch
新年第一天，美元先给大家泼了一盆冷
水！2025年跌了整整8%，创下8年最高纪录。但这只是开始，接下来我们要面临一个更疯狂的悬念：新美联储主席是谁，直接决定你手里的钱是继续缩水还是反弹！
美元为什么这么不给力？
简单说，这就是一场提前离职的心理战。现在的美元就像一个，知道自己要换领导的大公司，大家都觉得特朗普会安排一个“放水大王”上来接替鲍威尔。 大家都在赌，新主席一上台就会疯狂降息。再加上特朗普4月那波关税大棒，美元到现在都没缓过劲儿来。
现在的焦点都在这两个叫“凯文”的男人身上。
→Hassett， 特朗普的心腹，他是典型的“降息派”。如果他上台，美元大概率还要跌，那是真的放水。
→Warsh，这位更像平衡派。最新消息，沃什的支持率在飙升。如果最后是他，美元可能反而会触底反弹。 这就像选教练，是选个进攻狂人，还是选个防守大师，球员（市场）现在的预期完全不同。
我要提醒大家一个细节：大家都在唱空美元，这已经持续了9年了。可结果呢？过去9年有6年美元是涨的！ 市场的共识往往是滞后的。 大家都觉得它要跌的时候，往往就是反转的开始。
1月份美元走势会更妖
美元走弱，对币圈到底是好是坏？
你就记住一个简单逻辑：美元是全球资产的「定价锚」。 如果美元因为美联储换帅而继续「放水」缩水，那像比特币这种「数位黄金」就是天然的避风港。 大家不信任法币的时候，资金就会像洪水一样涌入加密市场。 但我希望你 不要只盯着比特币。如果下一任美联储主席是个「科技派」，除了降息，他对加密货币的监管态度才是真正的核弹级利好。
2026年，美元换帅这波时间差行情，可能是我们这两年最大的翻身机会。
祝大家新年快乐，我们一起在开年第一波大行情里吃到肉！
水！2025年跌了整整8%，创下8年最高纪录。但这只是开始，接下来我们要面临一个更疯狂的悬念：新美联储主席是谁，直接决定你手里的钱是继续缩水还是反弹！
美元为什么这么不给力？
简单说，这就是一场提前离职的心理战。现在的美元就像一个，知道自己要换领导的大公司，大家都觉得特朗普会安排一个“放水大王”上来接替鲍威尔。 大家都在赌，新主席一上台就会疯狂降息。再加上特朗普4月那波关税大棒，美元到现在都没缓过劲儿来。
现在的焦点都在这两个叫“凯文”的男人身上。
→Hassett， 特朗普的心腹，他是典型的“降息派”。如果他上台，美元大概率还要跌，那是真的放水。
→Warsh，这位更像平衡派。最新消息，沃什的支持率在飙升。如果最后是他，美元可能反而会触底反弹。 这就像选教练，是选个进攻狂人，还是选个防守大师，球员（市场）现在的预期完全不同。
我要提醒大家一个细节：大家都在唱空美元，这已经持续了9年了。可结果呢？过去9年有6年美元是涨的！ 市场的共识往往是滞后的。 大家都觉得它要跌的时候，往往就是反转的开始。
1月份美元走势会更妖
美元走弱，对币圈到底是好是坏？
你就记住一个简单逻辑：美元是全球资产的「定价锚」。 如果美元因为美联储换帅而继续「放水」缩水，那像比特币这种「数位黄金」就是天然的避风港。 大家不信任法币的时候，资金就会像洪水一样涌入加密市场。 但我希望你 不要只盯着比特币。如果下一任美联储主席是个「科技派」，除了降息，他对加密货币的监管态度才是真正的核弹级利好。
2026年，美元换帅这波时间差行情，可能是我们这两年最大的翻身机会。
祝大家新年快乐，我们一起在开年第一波大行情里吃到肉！
Dịch
今天是12月26日，有超过270亿美元的比特币和以太坊期权即将到期。
可以说，今天加密市场是严阵以待，因为 Deribit 上这次到期的期权规模，可能是今年最关键的一次重置，大约270亿美金，差不多占了他们未平仓合约的一半以上。这里面看涨期权数量接近看跌的三倍，表面看起来好像大家更偏多一点。
但重点来了：市场盯的不是多不”，而是会往哪儿结算。
所谓最大痛苦位在哪里呢？
BTC 在9.5万附近，ETH 在3000附近，什么意思呢？如果价格靠近这里，期权卖方最舒服，买方最难受。所以到期前后，机构的对冲、平仓、展期，会把价格拉扯得很明显。
现在市场最明显的现象是，大家在展期。
很多机构把仓位挪到1月合约，以此来减少年底风险，所以你会看到短期数据忽上忽下。
明年1月看空还是看多呢？
虽然近期大宗交易里看跌大概占了3成，但是不等于市场情绪全面转空。机构经常用看跌期权做对冲，把下行风险锁住；到期临近时，也可能会把剩余仓位转手给愿意接的人，造成数据看起来偏空，但本质是风险管理。
更有意思的是：波动率反而下来了。比特币30天隐含波动率 DVOL 现在大概在42%，比11月底的63%低不少其数，说明市场不一定会像大家想的那样暴走，可能结算会更有秩序。因为真正的戏在到期之后，资金怎么流动，比价格更重要。
接下来我会盯两个区间，上面，多头押注集中在 BTC 10万到11.6万；下面，最热门的下跌押注还是 8.5万。以太坊类似，关注点在 3000上方。
机构怎么处理这些仓位，可能会决定2026年开局几周怎么走。
今天也是“极度恐慌”第14天，如果美联储2026年一季度暂停降息，风险资产可能再挨一拳。甚至有声音说，不降息，BTC 可能去7万。
可以说，今天加密市场是严阵以待，因为 Deribit 上这次到期的期权规模，可能是今年最关键的一次重置，大约270亿美金，差不多占了他们未平仓合约的一半以上。这里面看涨期权数量接近看跌的三倍，表面看起来好像大家更偏多一点。
但重点来了：市场盯的不是多不”，而是会往哪儿结算。
所谓最大痛苦位在哪里呢？
BTC 在9.5万附近，ETH 在3000附近，什么意思呢？如果价格靠近这里，期权卖方最舒服，买方最难受。所以到期前后，机构的对冲、平仓、展期，会把价格拉扯得很明显。
现在市场最明显的现象是，大家在展期。
很多机构把仓位挪到1月合约，以此来减少年底风险，所以你会看到短期数据忽上忽下。
明年1月看空还是看多呢？
虽然近期大宗交易里看跌大概占了3成，但是不等于市场情绪全面转空。机构经常用看跌期权做对冲，把下行风险锁住；到期临近时，也可能会把剩余仓位转手给愿意接的人，造成数据看起来偏空，但本质是风险管理。
更有意思的是：波动率反而下来了。比特币30天隐含波动率 DVOL 现在大概在42%，比11月底的63%低不少其数，说明市场不一定会像大家想的那样暴走，可能结算会更有秩序。因为真正的戏在到期之后，资金怎么流动，比价格更重要。
接下来我会盯两个区间，上面，多头押注集中在 BTC 10万到11.6万；下面，最热门的下跌押注还是 8.5万。以太坊类似，关注点在 3000上方。
机构怎么处理这些仓位，可能会决定2026年开局几周怎么走。
今天也是“极度恐慌”第14天，如果美联储2026年一季度暂停降息，风险资产可能再挨一拳。甚至有声音说，不降息，BTC 可能去7万。
Dịch
为什么白银，成为2025年意想不到的黑马呢？
截至2025年12月底，白银差不多干到每盎司71美元，年内涨了120%+。多少朋友已经开始拍断大腿，同一时间，黄金也涨了大概60%；比特币更戏剧，10月冲到12.6万后回落，年底在8.7万附近，避险情绪高时反而没吸到太多资金。
白银凭什么跑赢黄金？
第1层原因叫宏观环境给硬资产开绿灯。
2025年全球货币政策转向宽松，美联储多次降息，实际收益率压下去，美元走弱。实际利率低 + 通胀阴影还在 = 就成了硬资产最舒服的温床。黄金从2600低点涨到4500不奇怪。
但白银厉害在第二层，它还能吃到经济扩张的红利，是保值 + 工业刚需。所以周期一来，白银历史上就爱干一件事，就是放大贵金属行情。
第四层，工业需求，是白银这波的发动机。现在白银的消费里，工业用途已经接近一半，而且还在增加。
最大的增量来自哪里？
太阳能 + 电气化 + 电动车，电动车一辆大概会用到25到50克白银，比燃油车高出一大截。销量两位数增长，叠加充电桩、快充设备都要用大量的银。现在是供应端跟不上。白银很多是副产品，来自铜、铅锌这些贱金属开采，不是你想多挖点白银就能立刻多出来的。结果就是，2025年全球白银市场连续第五年供应短缺。价格不涨才奇怪。
第4层，国防开支在悄悄吃掉白银。现代武器系统，像雷达、制导电子、无人机、安全通信，都离不开银。更要命的是，有些军工用途的银用完就销毁，基本回收不了。2024军费创新高，2025也因为乌克兰和中东冲突继续增加。
那2026还能不能继续涨？
说实话，大多数推力还在，电动车、扩电网、可再生能源、国防预算都没看到明显刹车；而供应依然紧张，新矿不仅周期长，回收也补不上“军工消耗”的缺口。如果实际收益率继续低，黄金可能还不错；风险偏好回升，比特币可能反弹
截至2025年12月底，白银差不多干到每盎司71美元，年内涨了120%+。多少朋友已经开始拍断大腿，同一时间，黄金也涨了大概60%；比特币更戏剧，10月冲到12.6万后回落，年底在8.7万附近，避险情绪高时反而没吸到太多资金。
白银凭什么跑赢黄金？
第1层原因叫宏观环境给硬资产开绿灯。
2025年全球货币政策转向宽松，美联储多次降息，实际收益率压下去，美元走弱。实际利率低 + 通胀阴影还在 = 就成了硬资产最舒服的温床。黄金从2600低点涨到4500不奇怪。
但白银厉害在第二层，它还能吃到经济扩张的红利，是保值 + 工业刚需。所以周期一来，白银历史上就爱干一件事，就是放大贵金属行情。
第四层，工业需求，是白银这波的发动机。现在白银的消费里，工业用途已经接近一半，而且还在增加。
最大的增量来自哪里？
太阳能 + 电气化 + 电动车，电动车一辆大概会用到25到50克白银，比燃油车高出一大截。销量两位数增长，叠加充电桩、快充设备都要用大量的银。现在是供应端跟不上。白银很多是副产品，来自铜、铅锌这些贱金属开采，不是你想多挖点白银就能立刻多出来的。结果就是，2025年全球白银市场连续第五年供应短缺。价格不涨才奇怪。
第4层，国防开支在悄悄吃掉白银。现代武器系统，像雷达、制导电子、无人机、安全通信，都离不开银。更要命的是，有些军工用途的银用完就销毁，基本回收不了。2024军费创新高，2025也因为乌克兰和中东冲突继续增加。
那2026还能不能继续涨？
说实话，大多数推力还在，电动车、扩电网、可再生能源、国防预算都没看到明显刹车；而供应依然紧张，新矿不仅周期长，回收也补不上“军工消耗”的缺口。如果实际收益率继续低，黄金可能还不错；风险偏好回升，比特币可能反弹
Dịch
为什么白银，成为2025年意想不到的黑马呢？
截至2025年12月底，白银差不多干到每盎司71美元，年内涨了120%+。多少朋友已经开始拍断大腿，早知道我就……
同一时间，黄金也很猛，涨了大概60%；比特币更戏剧，10月冲到12.6万后回落，年底在8.7万附近，避险情绪高时反而没吸到太多资金。
那问题来了：白银凭什么跑赢黄金？
第1层原因，叫宏观环境给硬资产开绿灯。
2025年全球货币政策转向宽松，美联储多次降息，把实际收益率压下去，美元也走弱。你记住一句话语：实际利率低 + 通胀阴影还在 = 就成了硬资产最舒服的温床。黄金在这种环境里就像老牌避险，所以从2600低点涨到4500不奇怪。
但白银厉害在第二层，它不是只靠避险，它还能吃到经济扩张的红利。黄金更像保值，白银则是保值 + 工业刚需。所以周期一来，白银历史上就爱干一件事，就是放大贵金属行情。
第四层，也是最关键的1层，工业需求，才是白银这波的发动机。现在白银的消费里，工业用途已经接近一半，而且还在增加。
最大的增量来自哪里？
太阳能 + 电气化 + 电动车，电动车一辆大概会用到25到50克白银，比燃油车高出一大截。销量两位数增长，叠加充电桩、快充设备都要用大量的银。
反而，现在是供应端跟不上。白银很多是副产品，来自铜、铅锌这些贱金属开采，不是你想多挖点白银就能立刻多出来的。结果就是，2025年全球白银市场连续第五年供应短缺。需求越来越硬，供应越来越慢，价格不涨才奇怪。
第4层，你可能没想到，国防开支在悄悄吃掉白银。现代武器系统，像雷达、制导电子、无人机、安全通信，都离不开银。更要命的是，有些军工用途的银用完就销毁，基本回收不了。2024军费创新高，2025也因为乌克兰和中东冲突继续增加。
那2026还能不能继续涨？
说实话，大多数推力还在，电动车、扩电网、可再生能源、国防预算都没看到明显刹车；而供应依然紧张，新矿不仅周期长，回收也补不上“军工消耗”的缺口。如果实际收益率继续低，黄金可能还不错；风险偏好回升，比特币可能反弹。
同一时间，黄金也很猛，涨了大概60%；比特币更戏剧，10月冲到12.6万后回落，年底在8.7万附近，避险情绪高时反而没吸到太多资金。
那问题来了：白银凭什么跑赢黄金？
第1层原因，叫宏观环境给硬资产开绿灯。
2025年全球货币政策转向宽松，美联储多次降息，把实际收益率压下去，美元也走弱。你记住一句话语：实际利率低 + 通胀阴影还在 = 就成了硬资产最舒服的温床。黄金在这种环境里就像老牌避险，所以从2600低点涨到4500不奇怪。
但白银厉害在第二层，它不是只靠避险，它还能吃到经济扩张的红利。黄金更像保值，白银则是保值 + 工业刚需。所以周期一来，白银历史上就爱干一件事，就是放大贵金属行情。
第四层，也是最关键的1层，工业需求，才是白银这波的发动机。现在白银的消费里，工业用途已经接近一半，而且还在增加。
最大的增量来自哪里？
太阳能 + 电气化 + 电动车，电动车一辆大概会用到25到50克白银，比燃油车高出一大截。销量两位数增长，叠加充电桩、快充设备都要用大量的银。
反而，现在是供应端跟不上。白银很多是副产品，来自铜、铅锌这些贱金属开采，不是你想多挖点白银就能立刻多出来的。结果就是，2025年全球白银市场连续第五年供应短缺。需求越来越硬，供应越来越慢，价格不涨才奇怪。
第4层，你可能没想到，国防开支在悄悄吃掉白银。现代武器系统，像雷达、制导电子、无人机、安全通信，都离不开银。更要命的是，有些军工用途的银用完就销毁，基本回收不了。2024军费创新高，2025也因为乌克兰和中东冲突继续增加。
那2026还能不能继续涨？
说实话，大多数推力还在，电动车、扩电网、可再生能源、国防预算都没看到明显刹车；而供应依然紧张，新矿不仅周期长，回收也补不上“军工消耗”的缺口。如果实际收益率继续低，黄金可能还不错；风险偏好回升，比特币可能反弹。
Xem bản gốc
Tại sao nói rằng việc tăng lãi suất của Nhật Bản lần này là thất bại?
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã đưa lãi suất lên mức cao nhất trong 30 năm, kết quả là gì? Yên Nhật không những không tăng, mà còn giảm xuống mức thấp kỷ lục. Điều này hoàn toàn trái ngược với hiệu ứng mà họ mong muốn.
Trước tiên, hãy xem điều gì đang xảy ra. Gần đây, yên Nhật đã giảm quá nhanh, chính phủ Nhật Bản đã bắt đầu lên tiếng. Nếu tỷ giá biến động quá mạnh, chính phủ chuẩn bị thực hiện các hành động thích hợp. Dịch sang ngôn ngữ bình thường có nghĩa là, không loại trừ khả năng can thiệp trực tiếp vào tỷ giá.
Hiện tại, tỷ giá USD/JPY đã gần 157, thị trường cho rằng, một khi gần 160, Nhật Bản có thể giống như năm ngoái, trực tiếp bơm tiền để cứu yên Nhật.
Không phải đã tăng lãi suất rồi sao? Tại sao yên Nhật lại yếu hơn?
Nguyên nhân chính thực ra có ba điểm. Thứ nhất, lợi ích từ việc tăng lãi suất đã được thị trường hấp thụ hết. Thứ hai, lãi suất của Nhật Bản, nhìn có vẻ cao, nhưng thực chất vẫn là “âm”. Hiện tại, lãi suất danh nghĩa của Nhật Bản là 0.75%, nhưng lạm phát gần 3%, tính ra lãi suất thực tế vẫn là hơn -2%. Còn Mỹ thì sao? Lãi suất thực tế là dương. Điều này có nghĩa là gì? Chênh lệch lãi suất vẫn tồn tại, do đó giao dịch chênh lệch lãi suất từ yên Nhật sang USD tự nhiên lại có người quay lại.
Thứ ba, tóm tắt phát biểu của Thống đốc tại buổi họp báo: tương lai tăng lãi suất như thế nào, không có lộ trình, cũng không vội vàng. Thậm chí còn nói rằng lãi suất cao nhất trong 30 năm, cũng không có ý nghĩa gì đặc biệt. Thị trường nghe xong đã hiểu, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hoàn toàn không vội vàng tiếp tục thắt chặt. Do đó, yên Nhật bị bán ra mạnh hơn. Nhưng đó chưa phải là vấn đề nghiêm trọng nhất. Vấn đề rõ ràng là, hiện tại Nhật Bản đã bị nợ nần trói buộc.
Nợ công là 240% GDP, nếu lãi suất dài hạn thực sự tăng lên, Nhật Bản có thể sẽ không chịu nổi. Vì vậy, họ có hai lựa chọn: hoặc nợ gặp vấn đề, hoặc để đồng tiền tiếp tục mất giá.
Hiện tại có vẻ như họ đã chọn phương án sau.
Vậy sự lựa chọn của họ có ý nghĩa gì đối với thị trường toàn cầu? Trong ngắn hạn, yên Nhật không tăng, giao dịch chênh lệch không đóng, thị trường chứng khoán Mỹ, chứng khoán Nhật, tiền điện tử, vàng lại thở phào nhẹ nhõm. Chỉ số Nikkei tăng, vàng, bạc lập kỷ lục mới.
Tuy nhiên, một khi Nhật Bản bất ngờ can thiệp, hoặc buộc phải tăng nhanh lãi suất, giao dịch chênh lệch sẽ đảo chiều, tác động sẽ rất lớn. Năm 2024 đã từng diễn ra một lần: chứng khoán Nhật Bản lao dốc, Bitcoin cũng theo đó mà giảm.
Hiện tại Nhật Bản đang đi trên dây giữa sự mất giá của đồng tiền và khủng hoảng nợ.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã đưa lãi suất lên mức cao nhất trong 30 năm, kết quả là gì? Yên Nhật không những không tăng, mà còn giảm xuống mức thấp kỷ lục. Điều này hoàn toàn trái ngược với hiệu ứng mà họ mong muốn.
Trước tiên, hãy xem điều gì đang xảy ra. Gần đây, yên Nhật đã giảm quá nhanh, chính phủ Nhật Bản đã bắt đầu lên tiếng. Nếu tỷ giá biến động quá mạnh, chính phủ chuẩn bị thực hiện các hành động thích hợp. Dịch sang ngôn ngữ bình thường có nghĩa là, không loại trừ khả năng can thiệp trực tiếp vào tỷ giá.
Hiện tại, tỷ giá USD/JPY đã gần 157, thị trường cho rằng, một khi gần 160, Nhật Bản có thể giống như năm ngoái, trực tiếp bơm tiền để cứu yên Nhật.
Không phải đã tăng lãi suất rồi sao? Tại sao yên Nhật lại yếu hơn?
Nguyên nhân chính thực ra có ba điểm. Thứ nhất, lợi ích từ việc tăng lãi suất đã được thị trường hấp thụ hết. Thứ hai, lãi suất của Nhật Bản, nhìn có vẻ cao, nhưng thực chất vẫn là “âm”. Hiện tại, lãi suất danh nghĩa của Nhật Bản là 0.75%, nhưng lạm phát gần 3%, tính ra lãi suất thực tế vẫn là hơn -2%. Còn Mỹ thì sao? Lãi suất thực tế là dương. Điều này có nghĩa là gì? Chênh lệch lãi suất vẫn tồn tại, do đó giao dịch chênh lệch lãi suất từ yên Nhật sang USD tự nhiên lại có người quay lại.
Thứ ba, tóm tắt phát biểu của Thống đốc tại buổi họp báo: tương lai tăng lãi suất như thế nào, không có lộ trình, cũng không vội vàng. Thậm chí còn nói rằng lãi suất cao nhất trong 30 năm, cũng không có ý nghĩa gì đặc biệt. Thị trường nghe xong đã hiểu, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hoàn toàn không vội vàng tiếp tục thắt chặt. Do đó, yên Nhật bị bán ra mạnh hơn. Nhưng đó chưa phải là vấn đề nghiêm trọng nhất. Vấn đề rõ ràng là, hiện tại Nhật Bản đã bị nợ nần trói buộc.
Nợ công là 240% GDP, nếu lãi suất dài hạn thực sự tăng lên, Nhật Bản có thể sẽ không chịu nổi. Vì vậy, họ có hai lựa chọn: hoặc nợ gặp vấn đề, hoặc để đồng tiền tiếp tục mất giá.
Hiện tại có vẻ như họ đã chọn phương án sau.
Vậy sự lựa chọn của họ có ý nghĩa gì đối với thị trường toàn cầu? Trong ngắn hạn, yên Nhật không tăng, giao dịch chênh lệch không đóng, thị trường chứng khoán Mỹ, chứng khoán Nhật, tiền điện tử, vàng lại thở phào nhẹ nhõm. Chỉ số Nikkei tăng, vàng, bạc lập kỷ lục mới.
Tuy nhiên, một khi Nhật Bản bất ngờ can thiệp, hoặc buộc phải tăng nhanh lãi suất, giao dịch chênh lệch sẽ đảo chiều, tác động sẽ rất lớn. Năm 2024 đã từng diễn ra một lần: chứng khoán Nhật Bản lao dốc, Bitcoin cũng theo đó mà giảm.
Hiện tại Nhật Bản đang đi trên dây giữa sự mất giá của đồng tiền và khủng hoảng nợ.
Dịch
MSCI 強制拋售 150 億？BTC大拋售？
微策略是不是要破产了？MSCI 可能把“加密货币资金管理公司”踢出指数，导致被动基金“强制抛售”高达 150 亿美元的加密资产。
听起来好像很吓人？先别慌，跟着章鱼同学看这条新闻，你就会发现里面破绽百出。
第一，这件事的源头是怎么来的呢，其实是 MSCI 自己的咨询公告。它在 2025 年 10 月 10 日发布了一份正式的市场咨询文件，
原话是：如果一家公司的数字资产，占其总资产的 50% 以上，那它“可能不再适合”继续被纳入 MSCI 的全球可投资指数（比如 GIMI），需要重新考虑分类方式。注意几个关键词： 可能 重新考虑， 咨询市场意见
而且这并不是 MSCI 第一次问这个问题。在更早之前（去年开始），MSCI 就已经跟投资界反复讨论过一个方向性问题：要不要把“资产负债表里大量持有比特币的公司”，从传统股票指数里单独分类，而不是继续跟普通经营型公司混在一起算？这个不是执行命令。结果就被有心人包装成了“会导致 150 亿美元抛售的即将发生事件”。
第二，所谓150 亿美元的数字，到底是怎么算出来的？
它不是 MSCI 官方给的。居然是某个反对团体（Bitcoin For Corporations (BFC)）自己假设：如果 MSCI 将来不喜欢公司账上放太多比特币，那可能会‘波及到’哪些公司，于是他们自己凑出来的一份“假想名单”，再用指数权重 × 被动基金规模推算出来的。真的太儿戏了。
实际根据摩根大通自己的分析，真正影响最大的，也就 MicroStrategy，估算流出 28 亿美元左右。这跟“150 亿强制抛售”完全不是一个概念。
第三，为什么我说“几乎不可能发生你想象中的那种砸盘”？
理由很简单：MSCI 改规则一定提前说、慢慢来，被动基金也不会一条新闻就清仓。就算真调，卖的是股票权重，不是砸比特币。
第四，真的这种新闻啊，老是“旧饭新炒”？
因为这个在金融市场里，是一个用了几十年的老套路： 用「规则」「指数」「监管」这些普通人听不懂、但看起来很权威的词来制造恐慌； 等散户恐慌性卖出之后，
真正的大资金在低位慢慢接。随便举几个例子，你看2017 年 CME 期货、2020 年的疫情、2021 年中国禁止挖矿、2022 年 FTX、2023 年 SEC 起诉交易所——每一次，剧本都一模一样。
真正会改变市场的规则，从来不会先出现在恐慌标题里。它们会先出现在机构的资产负债表上
听起来好像很吓人？先别慌，跟着章鱼同学看这条新闻，你就会发现里面破绽百出。
第一，这件事的源头是怎么来的呢，其实是 MSCI 自己的咨询公告。它在 2025 年 10 月 10 日发布了一份正式的市场咨询文件，
原话是：如果一家公司的数字资产，占其总资产的 50% 以上，那它“可能不再适合”继续被纳入 MSCI 的全球可投资指数（比如 GIMI），需要重新考虑分类方式。注意几个关键词： 可能 重新考虑， 咨询市场意见
而且这并不是 MSCI 第一次问这个问题。在更早之前（去年开始），MSCI 就已经跟投资界反复讨论过一个方向性问题：要不要把“资产负债表里大量持有比特币的公司”，从传统股票指数里单独分类，而不是继续跟普通经营型公司混在一起算？这个不是执行命令。结果就被有心人包装成了“会导致 150 亿美元抛售的即将发生事件”。
第二，所谓150 亿美元的数字，到底是怎么算出来的？
它不是 MSCI 官方给的。居然是某个反对团体（Bitcoin For Corporations (BFC)）自己假设：如果 MSCI 将来不喜欢公司账上放太多比特币，那可能会‘波及到’哪些公司，于是他们自己凑出来的一份“假想名单”，再用指数权重 × 被动基金规模推算出来的。真的太儿戏了。
实际根据摩根大通自己的分析，真正影响最大的，也就 MicroStrategy，估算流出 28 亿美元左右。这跟“150 亿强制抛售”完全不是一个概念。
第三，为什么我说“几乎不可能发生你想象中的那种砸盘”？
理由很简单：MSCI 改规则一定提前说、慢慢来，被动基金也不会一条新闻就清仓。就算真调，卖的是股票权重，不是砸比特币。
第四，真的这种新闻啊，老是“旧饭新炒”？
因为这个在金融市场里，是一个用了几十年的老套路： 用「规则」「指数」「监管」这些普通人听不懂、但看起来很权威的词来制造恐慌； 等散户恐慌性卖出之后，
真正的大资金在低位慢慢接。随便举几个例子，你看2017 年 CME 期货、2020 年的疫情、2021 年中国禁止挖矿、2022 年 FTX、2023 年 SEC 起诉交易所——每一次，剧本都一模一样。
真正会改变市场的规则，从来不会先出现在恐慌标题里。它们会先出现在机构的资产负债表上
Dịch
我也是，需要刺激神经
Pickle Cat
--
Ngày gần đây tâm trạng giống như tàu lượn siêu tốc
Có thể vào buổi trưa và chiều rất nhiều năng lượng, rất vui vẻ
Sau đó ăn tối xong thì cảm thấy rất tê liệt
Rồi nhận ra mình tê liệt, rất trống rỗng, bắt đầu lo âu và tìm lý do hợp lý cho cảm xúc của mình để suy đoán tại sao mình lại như vậy
Rồi nghĩ mãi nghĩ mãi thì đã tối, biến thành lo âu cực độ và hơi không vui lắm
Nhưng ngủ một giấc dậy lại thấy ổn?
Rồi tiếp tục vòng lặp?
Có phải nhân vật của tôi trong trò chơi Online bị lỗi gì không nhỉ?
Làm ơn hãy kiểm soát người chơi của tôi và nạp cho tôi chút giá trị được không, nhân vật của bạn gần đây không ổn định lắm, có phải hệ thống đang cập nhật làm tôi bị bỏ sót không?
Có thể vào buổi trưa và chiều rất nhiều năng lượng, rất vui vẻ
Sau đó ăn tối xong thì cảm thấy rất tê liệt
Rồi nhận ra mình tê liệt, rất trống rỗng, bắt đầu lo âu và tìm lý do hợp lý cho cảm xúc của mình để suy đoán tại sao mình lại như vậy
Rồi nghĩ mãi nghĩ mãi thì đã tối, biến thành lo âu cực độ và hơi không vui lắm
Nhưng ngủ một giấc dậy lại thấy ổn?
Rồi tiếp tục vòng lặp?
Có phải nhân vật của tôi trong trò chơi Online bị lỗi gì không nhỉ?
Làm ơn hãy kiểm soát người chơi của tôi và nạp cho tôi chút giá trị được không, nhân vật của bạn gần đây không ổn định lắm, có phải hệ thống đang cập nhật làm tôi bị bỏ sót không?
Dịch
猫老师，我的真神
Pickle Cat
--
Trước đây, tài khoản thật đã đóng, tài khoản thật mới hiện đang mở trên Binance với tiền thông minh.
Cảm ơn mọi người đã khích lệ và ủng hộ!
Liên kết ở đây: 币安聪明钱
Cảm ơn mọi người đã khích lệ và ủng hộ!
Liên kết ở đây: 币安聪明钱
Dịch
MicroStrategy要出售比特币？
真相完全相反。
最近一张截图在社群被疯传。标题写得特别吓人：MicroStrateg说，如果比特币连续下跌三年，我们可能被迫出售比特币。
听起来是不是崩溃级别的利空？曾经那个号称“永不卖币”的钻石手企业居然改口说：要卖BTC？
如果你只看标题，你真的会被吓死。而当你把截图放大，会看到一个更吓人、更值得关注的数据：
他们居然有 14.4 亿美元的现金储备。
好家伙，原来整件事的核心根本不是“卖币”，而是 MicroStrategy 想告诉整个市场：我们资金充沛，即使三年超级熊市来也不会死。
其实外界一直把 MicroStrategy 想成一名高杠杆赌徒，空头最爱讲的那句就是“再跌一点，他们要爆仓了！”
但这张图直接把空头的嘴堵住了。
14.4亿美元怎么来的呢？
这笔钱来自最新的股票融资，用途很明确：
✔ 覆盖未来 21 个月的利息
✔ 支付优先股股息
✔ 给自己买一份两年的“生存保险”
你可以这样理解，就算收入归零，他们也完全不需要卖任何一枚比特币来维持运营。
那三年持续下跌又是什么意思？不是预警，是挑衅。他们等于公开对市场说： 除非比特币历史从未发生过的事情发生，否则我们绝不卖。
那历史上有没有BTC 连跌三年的记录？
从来没有。最长时间是一年半。
所以，我看到的是，MicroStrategy 正在从“激进买家”，进化成比特币的影子央行。
怎么理解这条新闻？
短期一定会有人用它炒 FUD，但真正懂财报的人都会看懂，这是利好。
而对普通投资者的真正启示是：如果你扛不住三年的下跌，就不要学 人家Saylor 那样玩杠杆。他们早就从鲸鱼，变成能下潜三年的潜水艇。
普通人买现货是最好的投资方式。
真相完全相反。
最近一张截图在社群被疯传。标题写得特别吓人：MicroStrateg说，如果比特币连续下跌三年，我们可能被迫出售比特币。
听起来是不是崩溃级别的利空？曾经那个号称“永不卖币”的钻石手企业居然改口说：要卖BTC？
如果你只看标题，你真的会被吓死。而当你把截图放大，会看到一个更吓人、更值得关注的数据：
他们居然有 14.4 亿美元的现金储备。
好家伙，原来整件事的核心根本不是“卖币”，而是 MicroStrategy 想告诉整个市场：我们资金充沛，即使三年超级熊市来也不会死。
其实外界一直把 MicroStrategy 想成一名高杠杆赌徒，空头最爱讲的那句就是“再跌一点，他们要爆仓了！”
但这张图直接把空头的嘴堵住了。
14.4亿美元怎么来的呢？
这笔钱来自最新的股票融资，用途很明确：
✔ 覆盖未来 21 个月的利息
✔ 支付优先股股息
✔ 给自己买一份两年的“生存保险”
你可以这样理解，就算收入归零，他们也完全不需要卖任何一枚比特币来维持运营。
那三年持续下跌又是什么意思？不是预警，是挑衅。他们等于公开对市场说： 除非比特币历史从未发生过的事情发生，否则我们绝不卖。
那历史上有没有BTC 连跌三年的记录？
从来没有。最长时间是一年半。
所以，我看到的是，MicroStrategy 正在从“激进买家”，进化成比特币的影子央行。
怎么理解这条新闻？
短期一定会有人用它炒 FUD，但真正懂财报的人都会看懂，这是利好。
而对普通投资者的真正启示是：如果你扛不住三年的下跌，就不要学 人家Saylor 那样玩杠杆。他们早就从鲸鱼，变成能下潜三年的潜水艇。
普通人买现货是最好的投资方式。
Dịch
为何只有日元在涨？
12 月第一天，全球市场直接给了投资者一记下马威。美股跌、欧股跌、日股也跌，连比特币都一度狂跌 6% 。
但是！在这片红色海洋里，只有日元逆势大涨。为什么所有资产都在崩，偏偏日元涨得最狠？
回答这个问题之前，来看看全球盘面到底有多惨？
→美股盘前：英伟达跌超 1%、谷歌苹果全线下挫、标普期货跌 0.7%
→欧股：集体低开
→日股崩到最狠：日经直接跌 1.9%
→加密货币更刺激，比特币跌到 83700美元，以太坊跌超 6%。
连避险三件套都乱了：
金价涨到 4241 美元、白银突破 57 美元，铜也继续涨。
那为什么只有日元在涨？
核心原因只有一个字：加息！
日本央行行长植田和男，突然放了一个史上最强鹰派信号：我们正在审查提高政策利率的利弊，并酝酿做出决定。
这是日本央行在暗示，可能要结束负利率、要加息了。
而一旦日本加息，会面临什么呢？
长期被外资用作“廉价融资货币”的日元，马上会变成“能赚钱的货币”。
于是美元兑日元直接暴跌 0.7%，日元创下 10 月以来最大涨幅。
12 月 19 日日本加息概率高达 76%，一度冲到80%。
全球恐慌的真正来源是什么？
表面看是加息传闻，但背后有三层风险叠在一起：
*美国数据周即将来袭
ADP、ISM、非农……一堆关键数据要公布。
数据如果偏强 → 美联储降息预期破灭。
数据偏弱 → 市场担心经济硬着陆。
两边都不好。
*美联储主席人选又添变数
特朗普已经决定下任美联储主席人选，
市场最怕的就是：政策突然换风向。
这直接加剧短期不确定性。
*股市涨太多，资金想先跑
AI 概念涨太久，泡沫味太浓，
大家都想在“数据炸雷前”先落袋为安。
下一个要关注的关键时间点，就是12 月 19 日的日本央行会议。如果真的加息，全球将迎来一次金融地震
12 月第一天，全球市场直接给了投资者一记下马威。美股跌、欧股跌、日股也跌，连比特币都一度狂跌 6% 。
但是！在这片红色海洋里，只有日元逆势大涨。为什么所有资产都在崩，偏偏日元涨得最狠？
回答这个问题之前，来看看全球盘面到底有多惨？
→美股盘前：英伟达跌超 1%、谷歌苹果全线下挫、标普期货跌 0.7%
→欧股：集体低开
→日股崩到最狠：日经直接跌 1.9%
→加密货币更刺激，比特币跌到 83700美元，以太坊跌超 6%。
连避险三件套都乱了：
金价涨到 4241 美元、白银突破 57 美元，铜也继续涨。
那为什么只有日元在涨？
核心原因只有一个字：加息！
日本央行行长植田和男，突然放了一个史上最强鹰派信号：我们正在审查提高政策利率的利弊，并酝酿做出决定。
这是日本央行在暗示，可能要结束负利率、要加息了。
而一旦日本加息，会面临什么呢？
长期被外资用作“廉价融资货币”的日元，马上会变成“能赚钱的货币”。
于是美元兑日元直接暴跌 0.7%，日元创下 10 月以来最大涨幅。
12 月 19 日日本加息概率高达 76%，一度冲到80%。
全球恐慌的真正来源是什么？
表面看是加息传闻，但背后有三层风险叠在一起：
*美国数据周即将来袭
ADP、ISM、非农……一堆关键数据要公布。
数据如果偏强 → 美联储降息预期破灭。
数据偏弱 → 市场担心经济硬着陆。
两边都不好。
*美联储主席人选又添变数
特朗普已经决定下任美联储主席人选，
市场最怕的就是：政策突然换风向。
这直接加剧短期不确定性。
*股市涨太多，资金想先跑
AI 概念涨太久，泡沫味太浓，
大家都想在“数据炸雷前”先落袋为安。
下一个要关注的关键时间点，就是12 月 19 日的日本央行会议。如果真的加息，全球将迎来一次金融地震
Dịch
为什么11月末突然“万物齐涨”？
在经历完 11 月初那一波让所有人头皮发麻的“集体下跌”之后——到月底，金融市场突然来了一场万物反弹”。
美股涨、国债涨、大宗商品涨，比特币还一口气从低点弹了 7% 回到 9 万上方。这行情反转得，跟翻书一样快。
那到底发生了什么？下面是行情逆转的关键三件事
第一，12 月降息预期突然被点燃。
上周五，纽约联储主席 Williams 放了个大鸽子。
市场对美联储 12 月降息的预期，瞬间从 30% 拉到了 50%，随后鲍威尔盟友接连讲话，预期直接飙到 85%。
风险资产马上集体复活。
第二，假日周情绪大逆转。
感恩节这周，美股是直接起飞：
• 标普 500 一周涨 3.7%，是 6 个月来最强表现。
• 10 年期美债收益率跌破4%心理关口。
• 白银、伦铜破历史高位。
连 CME 因故障暂停交易，都没挡住上涨。
第三，流动性底部更硬了。
我们来看彭博策略师 Simon White说了什么 ，他的观点很关键，说财政部和美联储形成“双重看跌期权”，再加上 G10 剩余流动性为正，什么意思呢？你可以这样理解，市场短期内很难出现系统性暴跌。
甚至还有分析师说，不要对抗美联储，也不要对抗 AI。
因为流动性 + AI = 这轮行情最大的底部逻辑。
另外，谷歌发布了 AI 大模型与新 TPU，科技股情绪直接回血，而英伟达本月反而是科技七巨头里跌最狠的。目前他的股价大约是177–178/股，相比52 周高点，已经 回落了13%。
中国人民银行也在近期重申，虚拟货币在中国不具备法偿地位，稳定币使用仍存在风险。
如果 12 月美联储真的降息，会不会变成下一场跨资产大行情？如果不降，会不会又演一次反杀？
在经历完 11 月初那一波让所有人头皮发麻的“集体下跌”之后——到月底，金融市场突然来了一场万物反弹”。
美股涨、国债涨、大宗商品涨，比特币还一口气从低点弹了 7% 回到 9 万上方。这行情反转得，跟翻书一样快。
那到底发生了什么？下面是行情逆转的关键三件事
第一，12 月降息预期突然被点燃。
上周五，纽约联储主席 Williams 放了个大鸽子。
市场对美联储 12 月降息的预期，瞬间从 30% 拉到了 50%，随后鲍威尔盟友接连讲话，预期直接飙到 85%。
风险资产马上集体复活。
第二，假日周情绪大逆转。
感恩节这周，美股是直接起飞：
• 标普 500 一周涨 3.7%，是 6 个月来最强表现。
• 10 年期美债收益率跌破4%心理关口。
• 白银、伦铜破历史高位。
连 CME 因故障暂停交易，都没挡住上涨。
第三，流动性底部更硬了。
我们来看彭博策略师 Simon White说了什么 ，他的观点很关键，说财政部和美联储形成“双重看跌期权”，再加上 G10 剩余流动性为正，什么意思呢？你可以这样理解，市场短期内很难出现系统性暴跌。
甚至还有分析师说，不要对抗美联储，也不要对抗 AI。
因为流动性 + AI = 这轮行情最大的底部逻辑。
另外，谷歌发布了 AI 大模型与新 TPU，科技股情绪直接回血，而英伟达本月反而是科技七巨头里跌最狠的。目前他的股价大约是177–178/股，相比52 周高点，已经 回落了13%。
中国人民银行也在近期重申，虚拟货币在中国不具备法偿地位，稳定币使用仍存在风险。
如果 12 月美联储真的降息，会不会变成下一场跨资产大行情？如果不降，会不会又演一次反杀？
Dịch
这几天有大量合约解除，BTC 和 ETH 的流动性会变得更敏感。
最近比特币反弹得挺猛，难道是行情回来了？
但是我把市场数据看了一圈都在告诉我一件事，这不是牛，推动它的力量可能跟你想的不一样。
投资有风险，理财需谨慎，本人全网平台账号都是统一的@zytxweb，其他都是假冒的
① 首先我们来看，贝莱德 ETF 的持仓浮盈，从 10 月最高的几十亿美元，一路掉到现在接近现价。市场压力反而没之前那么大。因为机构越赚钱（浮盈越多），越容易砸盘。机构越接近成本，越不敢乱砸盘。
ETF 过去两周甚至重新小幅净流入。这不是牛市信号，但至少是市场第一次“稳住”。
② 12 月降息 25% 的概率，从上周的 40% → 一口气跳到了现在的85%。这种预期变化，对风险资产往往是加分的，但现在市场关心的不是“会不会降息”，而是美联储愿不愿意开启下一轮宽松周期。这个不确定性依然很高。
③ 清算区间现在非常敏感，根据 Coinglass 的数据显示：
• 突破 9.3 万 → 空单强平规模 有10.42 亿
• 跌破 8.9 万 → 多单强平规模 达到11.6 亿
可以说，两边都是雷，踩哪边都要爆
④ 最后我们来看期权结构：
近期回调，让很多看跌的人在 81,000–82,000 区间已经获利了结。但同时，市场上出现了非常激进的年底看涨组合：
• 10 万
• 10.6 万
• 11.2 万
• 11.8 万
这些都是 12 月到期的看涨期权。这类组合规模不小，背后是部分交易员押宝“圣诞行情”。
但另一边，也有人不断卖出这些高位看涨期权，压制波动。所以市场现在给我的感觉是：长线偏多，但短线非常谨慎。
ETH 这边也有 17 亿到期，结构比较平衡，
关键还是看 BTC 的波动会不会向外扩散。
最近比特币反弹得挺猛，难道是行情回来了？
但是我把市场数据看了一圈都在告诉我一件事，这不是牛，推动它的力量可能跟你想的不一样。
投资有风险，理财需谨慎，本人全网平台账号都是统一的@zytxweb，其他都是假冒的
① 首先我们来看，贝莱德 ETF 的持仓浮盈，从 10 月最高的几十亿美元，一路掉到现在接近现价。市场压力反而没之前那么大。因为机构越赚钱（浮盈越多），越容易砸盘。机构越接近成本，越不敢乱砸盘。
ETF 过去两周甚至重新小幅净流入。这不是牛市信号，但至少是市场第一次“稳住”。
② 12 月降息 25% 的概率，从上周的 40% → 一口气跳到了现在的85%。这种预期变化，对风险资产往往是加分的，但现在市场关心的不是“会不会降息”，而是美联储愿不愿意开启下一轮宽松周期。这个不确定性依然很高。
③ 清算区间现在非常敏感，根据 Coinglass 的数据显示：
• 突破 9.3 万 → 空单强平规模 有10.42 亿
• 跌破 8.9 万 → 多单强平规模 达到11.6 亿
可以说，两边都是雷，踩哪边都要爆
④ 最后我们来看期权结构：
近期回调，让很多看跌的人在 81,000–82,000 区间已经获利了结。但同时，市场上出现了非常激进的年底看涨组合：
• 10 万
• 10.6 万
• 11.2 万
• 11.8 万
这些都是 12 月到期的看涨期权。这类组合规模不小，背后是部分交易员押宝“圣诞行情”。
但另一边，也有人不断卖出这些高位看涨期权，压制波动。所以市场现在给我的感觉是：长线偏多，但短线非常谨慎。
ETH 这边也有 17 亿到期，结构比较平衡，
关键还是看 BTC 的波动会不会向外扩散。
Xem bản gốc
Bạn có nhận thấy rằng, trong hai ngày qua, xu hướng thị trường bắt đầu trở nên rất bất thường không? Rõ ràng là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn đang phát tín hiệu ôn hòa, hôm qua, ngày 11 tháng 24, hai lãnh đạo Mỹ - Trung Quốc cũng vừa gọi điện xong, bầu không khí rất tốt, nhưng tài sản rủi ro bỗng nhiên bắt đầu phanh lại.
Chúng ta hãy bắt đầu từ hướng gió của thị trường.
Tại sao tài sản rủi ro không dám tăng nữa? Bạn thấy ba chỉ số chứng khoán Mỹ đều giảm:
→ S&P -0.13%
→ Nasdaq -0.23% nhiều
→ Dow -0.15%
Châu Âu thì hơi tốt hơn một chút, nhưng Đức, Anh mở cửa ở mức ngang, tăng cũng rất yếu.
Châu Á thì rõ ràng hơn chỉ theo đà tăng, Nikkei +0.1%, Hàn Quốc +0.3%, chỉ số chứng khoán Tokyo vẫn đang giảm.
Vậy thực sự các quỹ tổ chức đang chú ý đến gì?
Thị trường trái phiếu. Hôm nay lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm dừng ở mức khoảng 4.03%, hoàn toàn không di chuyển. Các quỹ không nhìn rõ hướng đi, không dám đặt cược quá nhiều, cũng không muốn chạy trước.
Còn tài sản trú ẩn thì sao?
→ Chỉ số đô la Mỹ 100.15, giảm 0.03%, yên Nhật so với đô la giảm 0.18%, hiện tại là 156.38 yên.
→ Vàng tăng lên 4135: Có người đang gia tăng đầu tư trú ẩn.
Tâm lý BTC cũng đang yếu đi, hôm nay tăng cao rồi lại giảm xuống 87692, việc này không thể đi lên thực sự cũng cho thấy một điều, tài sản tâm lý cũng bắt đầu sợ hãi.
Toàn cầu vốn đồng loạt vào chế độ quan sát, thị trường đang chờ một hướng đi. Hướng đi này là: số liệu xin trợ cấp thất nghiệp.
Tại sao dữ liệu này lại quan trọng như vậy?
Hai tin tốt lớn đã được thị trường hấp thụ gần hết. Vài ngày trước, thị trường chỉ cho rằng xác suất giảm lãi suất vào tháng 12 chỉ khoảng 40%. Nhưng gần đây một vài quan chức cốt cán của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ lại bắt đầu phát biểu, tiếp tục phát tín hiệu ôn hòa, xác suất này ngay lập tức được thị trường định giá lại lên trên 70%.
Lưu ý: không phải thị trường xác định “tháng 12 nhất định phải giảm lãi suất”, mà là hướng đi từ không giảm → có thể giảm → trong tương lai có khả năng cao sẽ giảm đang thay đổi. Giá đi trước, chính sách phải chờ dữ liệu xác nhận.
Nhưng vấn đề đã đến, vì chính phủ Mỹ ngừng hoạt động, một loạt dữ liệu quan trọng bị trì hoãn:
Dữ liệu phi nông nghiệp vắng mặt, CPI bị trì hoãn, Cục Dự trữ Liên bang cũng không nhìn rõ nền kinh tế thực.
Tiếp theo sẽ đi thế nào? Thị trường đã giao hướng đi cho dữ liệu vào thứ Tư tuần này.
Chúng ta hãy bắt đầu từ hướng gió của thị trường.
Tại sao tài sản rủi ro không dám tăng nữa? Bạn thấy ba chỉ số chứng khoán Mỹ đều giảm:
→ S&P -0.13%
→ Nasdaq -0.23% nhiều
→ Dow -0.15%
Châu Âu thì hơi tốt hơn một chút, nhưng Đức, Anh mở cửa ở mức ngang, tăng cũng rất yếu.
Châu Á thì rõ ràng hơn chỉ theo đà tăng, Nikkei +0.1%, Hàn Quốc +0.3%, chỉ số chứng khoán Tokyo vẫn đang giảm.
Vậy thực sự các quỹ tổ chức đang chú ý đến gì?
Thị trường trái phiếu. Hôm nay lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm dừng ở mức khoảng 4.03%, hoàn toàn không di chuyển. Các quỹ không nhìn rõ hướng đi, không dám đặt cược quá nhiều, cũng không muốn chạy trước.
Còn tài sản trú ẩn thì sao?
→ Chỉ số đô la Mỹ 100.15, giảm 0.03%, yên Nhật so với đô la giảm 0.18%, hiện tại là 156.38 yên.
→ Vàng tăng lên 4135: Có người đang gia tăng đầu tư trú ẩn.
Tâm lý BTC cũng đang yếu đi, hôm nay tăng cao rồi lại giảm xuống 87692, việc này không thể đi lên thực sự cũng cho thấy một điều, tài sản tâm lý cũng bắt đầu sợ hãi.
Toàn cầu vốn đồng loạt vào chế độ quan sát, thị trường đang chờ một hướng đi. Hướng đi này là: số liệu xin trợ cấp thất nghiệp.
Tại sao dữ liệu này lại quan trọng như vậy?
Hai tin tốt lớn đã được thị trường hấp thụ gần hết. Vài ngày trước, thị trường chỉ cho rằng xác suất giảm lãi suất vào tháng 12 chỉ khoảng 40%. Nhưng gần đây một vài quan chức cốt cán của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ lại bắt đầu phát biểu, tiếp tục phát tín hiệu ôn hòa, xác suất này ngay lập tức được thị trường định giá lại lên trên 70%.
Lưu ý: không phải thị trường xác định “tháng 12 nhất định phải giảm lãi suất”, mà là hướng đi từ không giảm → có thể giảm → trong tương lai có khả năng cao sẽ giảm đang thay đổi. Giá đi trước, chính sách phải chờ dữ liệu xác nhận.
Nhưng vấn đề đã đến, vì chính phủ Mỹ ngừng hoạt động, một loạt dữ liệu quan trọng bị trì hoãn:
Dữ liệu phi nông nghiệp vắng mặt, CPI bị trì hoãn, Cục Dự trữ Liên bang cũng không nhìn rõ nền kinh tế thực.
Tiếp theo sẽ đi thế nào? Thị trường đã giao hướng đi cho dữ liệu vào thứ Tư tuần này.
Xem bản gốc
Tối qua, Bitcoin đã trực tiếp chạm mốc 80,000 USD. Từ đỉnh cao 126,000, tính đến nay, đã giảm 30% trong 43 ngày. Yên Nhật giảm 3.7% trong một tháng, lợi suất trái phiếu chính phủ 40 năm của Nhật Bản đã tăng lên 3.774%, thị trường chứng khoán Mỹ đã bốc hơi 23,000 tỷ USD chỉ trong một ngày.
Tại sao toàn thế giới lại giảm cùng lúc?
Câu trả lời chỉ có một: Nhật Bản.
Nhật Bản đã làm gì để dẫn đến hậu quả nghiêm trọng như vậy?
Bởi vì chính phủ Nhật Bản đã phê duyệt một kế hoạch kích thích trị giá 21.3 triệu tỷ Yên Nhật vào thứ Sáu, bằng cách nào đó đã thông báo cho thị trường rằng: họ không thể chịu đựng thêm nữa.
Tình hình Nhật Bản hiện nay là gì?
• Kinh tế quý ba trực tiếp giảm -0.4%
• Lạm phát 3% liên tục trong 43 tháng vượt ngưỡng, lương không tăng
• Nợ công gấp 3 lần GDP, cao nhất thế giới
Kế hoạch kích thích không phải để tốt hơn, mà để không trở nên tồi tệ hơn.
Ngay khi Nhật Bản công bố, chỉ trong 48 giờ ngắn ngủi, ba sự kiện đã đồng thời bùng nổ:
• Yên Nhật so với USD vượt qua 157, gần như đã ở mức mà chính phủ Nhật Bản không thể chịu đựng được, nếu còn tăng hơn nữa thì sẽ can thiệp để cứu thị trường.
• Lợi suất trái phiếu 40 năm từ 3.697 → 3.774%
• Chính phủ Nhật Bản phải trả thêm 2.8 triệu tỷ Yên Nhật lãi suất trong một năm
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hiện đang bị dồn vào chân tường, tăng lãi suất hay không, toàn thế giới đều phải gánh chịu.
Tại sao ảnh hưởng của Yên Nhật lại lớn như vậy? Trước đó, chúng ta cần hiểu cách các tổ chức toàn cầu hoạt động trong vài năm qua như thế nào?
Đó chính là giao dịch chênh lệch lãi suất, vay Yên Nhật rẻ, đổi sang USD, và điên cuồng đầu tư vào các tài sản có lãi suất cao ở nước ngoài, chẳng hạn như bất động sản, chứng khoán Mỹ và BTC, kiếm lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất. Thị trường ngoại hối ước tính, quy mô giao dịch chênh lệch lãi suất toàn cầu đã vượt quá 20 triệu tỷ USD, trong đó Yên Nhật là nhân vật chính lớn nhất.
Chỉ cần Yên Nhật yếu, họ sẽ nằm hưởng lợi. Nhưng bây giờ thì sao?
Nợ công Nhật Bản tăng vọt, lãi suất leo thang, Yên Nhật có thể phục hồi bất cứ lúc nào. Các nhà đầu tư hiện chỉ có thể làm một việc, đó là bán tháo BTC và chứng khoán Mỹ bất chấp chi phí, nhanh chóng trả lại tiền.
Vì vậy, đây không phải là điều chỉnh thông thường, mà là thanh lý cưỡng bức, đổ vỡ trong đau đớn.
BTC sắp tới sẽ đi như thế nào?
Khu vực hỗ trợ chính ở mức 82,000–84,000 USD, nơi có 825,000 BTC đang chờ. Giữ vững → Cuối năm nhìn lại 100,000, không giữ vững → 74,000–77,000 sẽ bị đánh lần nữa, thì đó thật sự là thị trường gấu.
Thị trường gấu là khủng hoảng cũng là cơ hội, khi thị trường loại bỏ những phần không hợp lý, chu kỳ mới sẽ mạnh mẽ hơn. BTC cũng vậy, điều bạn cần làm là sống sót, không rời khỏi thị trường này, không để lại tiếc nuối.
Tại sao toàn thế giới lại giảm cùng lúc?
Câu trả lời chỉ có một: Nhật Bản.
Nhật Bản đã làm gì để dẫn đến hậu quả nghiêm trọng như vậy?
Bởi vì chính phủ Nhật Bản đã phê duyệt một kế hoạch kích thích trị giá 21.3 triệu tỷ Yên Nhật vào thứ Sáu, bằng cách nào đó đã thông báo cho thị trường rằng: họ không thể chịu đựng thêm nữa.
Tình hình Nhật Bản hiện nay là gì?
• Kinh tế quý ba trực tiếp giảm -0.4%
• Lạm phát 3% liên tục trong 43 tháng vượt ngưỡng, lương không tăng
• Nợ công gấp 3 lần GDP, cao nhất thế giới
Kế hoạch kích thích không phải để tốt hơn, mà để không trở nên tồi tệ hơn.
Ngay khi Nhật Bản công bố, chỉ trong 48 giờ ngắn ngủi, ba sự kiện đã đồng thời bùng nổ:
• Yên Nhật so với USD vượt qua 157, gần như đã ở mức mà chính phủ Nhật Bản không thể chịu đựng được, nếu còn tăng hơn nữa thì sẽ can thiệp để cứu thị trường.
• Lợi suất trái phiếu 40 năm từ 3.697 → 3.774%
• Chính phủ Nhật Bản phải trả thêm 2.8 triệu tỷ Yên Nhật lãi suất trong một năm
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hiện đang bị dồn vào chân tường, tăng lãi suất hay không, toàn thế giới đều phải gánh chịu.
Tại sao ảnh hưởng của Yên Nhật lại lớn như vậy? Trước đó, chúng ta cần hiểu cách các tổ chức toàn cầu hoạt động trong vài năm qua như thế nào?
Đó chính là giao dịch chênh lệch lãi suất, vay Yên Nhật rẻ, đổi sang USD, và điên cuồng đầu tư vào các tài sản có lãi suất cao ở nước ngoài, chẳng hạn như bất động sản, chứng khoán Mỹ và BTC, kiếm lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất. Thị trường ngoại hối ước tính, quy mô giao dịch chênh lệch lãi suất toàn cầu đã vượt quá 20 triệu tỷ USD, trong đó Yên Nhật là nhân vật chính lớn nhất.
Chỉ cần Yên Nhật yếu, họ sẽ nằm hưởng lợi. Nhưng bây giờ thì sao?
Nợ công Nhật Bản tăng vọt, lãi suất leo thang, Yên Nhật có thể phục hồi bất cứ lúc nào. Các nhà đầu tư hiện chỉ có thể làm một việc, đó là bán tháo BTC và chứng khoán Mỹ bất chấp chi phí, nhanh chóng trả lại tiền.
Vì vậy, đây không phải là điều chỉnh thông thường, mà là thanh lý cưỡng bức, đổ vỡ trong đau đớn.
BTC sắp tới sẽ đi như thế nào?
Khu vực hỗ trợ chính ở mức 82,000–84,000 USD, nơi có 825,000 BTC đang chờ. Giữ vững → Cuối năm nhìn lại 100,000, không giữ vững → 74,000–77,000 sẽ bị đánh lần nữa, thì đó thật sự là thị trường gấu.
Thị trường gấu là khủng hoảng cũng là cơ hội, khi thị trường loại bỏ những phần không hợp lý, chu kỳ mới sẽ mạnh mẽ hơn. BTC cũng vậy, điều bạn cần làm là sống sót, không rời khỏi thị trường này, không để lại tiếc nuối.
Dịch
熊市是不是来了？
比特币在跌，美股死撑，这种情况通常意味着后面还有事。背后有几个关键点是你必须要知道的。
•沙特动作最大
官宣挖BTC、和DVIDIA、Elon Musk做 500 兆瓦 AI 超算，还要投美国 1 万亿美元，方向很清楚，就是往科技和算力走。
•市场结构分裂
正常情况下，BTC跌破关键成本价，市场情绪一般会偏向熊市预期。但偏偏标普 500 和道指期货的结构都还算健康，短期甚至还有往上走的空间。所以你会看到盘面很矛盾，一强一弱，走得非常不一致。
•一个很关键的变量，是英伟达财报之后的影响。三季度营收约 570 亿美元，同比增长 62%。
但市场反应更看重的是未来指引，如果公司对 AI 需求和后续增长给出更强预期，风险偏好会迅速改善；反之，情绪会保持谨慎，短期风险资产也会受到压制。
•另外一个变量是美联储不确定性增加。市场目前把 12 月降息概率调降到 43% 以下。美联储内部出现明显分歧，是加剧了市场的短期波动。
•美国参议院会在 12 月投票加密市场结构法案，如果法案通过，比特币的监管定位会更清晰，这对加密是一个偏中长期的正面因素。
•ETF 在持续净流出的情况下，贝莱德反而提交了“以太坊质押信托”，还把 8 亿美元的 BTC 和 ETH 全部转进 Coinbase Prime。如果这个信托／产品成功推出，机构进入以太坊的方式可能彻底改变。
看完这些，你还认为熊市要来了吗？
比特币在跌，美股死撑，这种情况通常意味着后面还有事。背后有几个关键点是你必须要知道的。
•沙特动作最大
官宣挖BTC、和DVIDIA、Elon Musk做 500 兆瓦 AI 超算，还要投美国 1 万亿美元，方向很清楚，就是往科技和算力走。
•市场结构分裂
正常情况下，BTC跌破关键成本价，市场情绪一般会偏向熊市预期。但偏偏标普 500 和道指期货的结构都还算健康，短期甚至还有往上走的空间。所以你会看到盘面很矛盾，一强一弱，走得非常不一致。
•一个很关键的变量，是英伟达财报之后的影响。三季度营收约 570 亿美元，同比增长 62%。
但市场反应更看重的是未来指引，如果公司对 AI 需求和后续增长给出更强预期，风险偏好会迅速改善；反之，情绪会保持谨慎，短期风险资产也会受到压制。
•另外一个变量是美联储不确定性增加。市场目前把 12 月降息概率调降到 43% 以下。美联储内部出现明显分歧，是加剧了市场的短期波动。
•美国参议院会在 12 月投票加密市场结构法案，如果法案通过，比特币的监管定位会更清晰，这对加密是一个偏中长期的正面因素。
•ETF 在持续净流出的情况下，贝莱德反而提交了“以太坊质押信托”，还把 8 亿美元的 BTC 和 ETH 全部转进 Coinbase Prime。如果这个信托／产品成功推出，机构进入以太坊的方式可能彻底改变。
看完这些，你还认为熊市要来了吗？
Xem bản gốc
Bạn có thể làm đơn khẩu tương thoại rồi, mèo giáo viên, dddd
Pickle Cat
--
Hôm qua nhận được vận xui $HYPE
Tháng trước vừa nghỉ việc và mới vào web3, xin hỏi các bậc đại thần ở quảng trường, nên chạy hay giữ lại?
Tháng trước vừa nghỉ việc và mới vào web3, xin hỏi các bậc đại thần ở quảng trường, nên chạy hay giữ lại?
Dịch
BTC跌破 9 万
24 小时爆仓金额9.47 亿美元
到底是谁在砸？还会继续跌吗？
BTC 最低跌到 89,650 美元；
ETH 跌 7%，重新回到 3000 以下；
XRP 跌 6%；
SOL、BNB 大概跌 4%。
整个加密市场市值蒸发 1,600 亿美元，
恐惧贪婪指数掉到 11——极度恐慌等级
*为什么会跌？
不是有人砸盘，是整个市场没钱了。
*美国不是已经结束停摆了吗？
对，的确结束了。但停摆期间政府不开支，财政部的 TGA 账户被堆到 1 万亿美元以上，钱没有流到市场。
抽走的水还没补回来，流动性照样紧
是比特币这波下跌的底层原因之一
停摆结束 ≠ 流动性立刻恢复
这种财政端的延迟效应，通常会滞后市场 2～4 周。”
12 月降息不确定 → 风险资产不敢买
12 月不降息的概率 = 57.1%。市场原本期待降息，现在突然告诉你“不降了可能”，大家当然先跑。
ETF 资金撤离严重
过去三周，美国比特币现货 ETF净流出超 30 亿美元。昨天光是贝莱德客户就赎回了 1.45 亿美元。
机构在不断卖，散户根本接不住。
这波行情不是一两天的事，是从 10 月底开始一路下滑。它反映的是三件事：
/流动性紧 → 任何消息都会被放大成“更大的跌”
/利率没方向 → 投资者不敢重仓风险资产
/ETF 上车潮结束 → 大户开始结利润
你会发现，比特币现在跌，不是因为坏消息爆出来，是资金没耐心了。
未来这三个价位特别重要：
1、8.7 万到 8.5 万 → 第一层缓冲
2、 8 万 → 关键生死线
3、一旦破掉 → 有机会回到 7.4 万（今年 2 月低点）
反过来，只要能站回 9 万，再搭配一两条利好（ETF、新升级），市场情绪就会快速恢复。
所以现在的问题不是“跌不跌”，而是：美联储 12 月到底降不降息？ETF 什么从流出变回流入？
这些才是真正决定比特币下一段行情的东西。
Đăng nhập để khám phá thêm nội dung