DOFA乔大安

我知道，现在不是一个适合谈理想、谈远方、谈“长期主义”的时候。

现在的市场，更像是一台
不停消耗情绪的机器。

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很多人已经不再愤怒了，也不再恐慌了，
他们只是：
• 懒得看盘
• 懒得分析
• 懒得再听任何“观点”

这不是冷静，这是被消耗后的疲惫。

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我选择在这个阶段写东西，不是因为我多乐观，
而是因为我很清楚一件事：

真正重要的时刻，从来不是最热闹的时候。

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当所有人都在喊方向，我更想记录的是：

👉 情绪是怎么变化的
👉 仓位是怎么被逼到角落的
👉 人，是在哪一步开始失去选择的

这些东西，不会在高潮期被重视，
但一定会在回头看时，成为最有价值的部分。

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我不保证你看我的内容能赚到钱。
如果有人这么承诺你，你应该先怀疑他。

我能做到的只有一件事：
👉 在市场最不想让你思考的时候
👉 把正在发生的事写清楚

让你至少知道：
你现在的感受，是周期的一部分，不是你一个人的问题。

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如果你愿意留下来，你以后看到的，
大概也都是这些东西：
• 去杠杆怎么完成
• 情绪什么时候见底
• 市场是如何慢慢恢复弹性的

不快，不刺激，但真实。

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留给评论区一句很轻、但很重要的话

如果你已经很累了，你希望接下来看到的，
是：
A. 明确的多空观点
B. 更清楚的市场过程记录

我会按多数人的选择继续写。

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我不确定行情什么时候结束，但我会一直写下去，直到这轮情绪被耗尽。

#Strategy增持比特币 #币安比特币SAFU基金 #BTC何时反弹？
$BTC

Khi thông tin về Bithumb phát hành BTC, phản ứng đầu tiên của tôi không phải là "có nên bắt đáy không", mà là một câu nói rất thực tế: May quá, lần này không xảy ra ở Binance.

Nhiều người sẽ nói: không phải chỉ là sai sót trong thao tác sao? Cũng không phải bị hack, cũng không gây ra thiệt hại lớn.
Câu này tự nó không sai. Nhưng phản ứng của thị trường vào thời điểm đó thực sự đã nói lên một điều -
Sự sụt giảm không phải vì tiền đã hết, mà vì "niềm tin đã được định giá lại".

Tôi không ám chỉ đến bất kỳ nền tảng nào. Quy mô, kiểm soát nội bộ, tuân thủ, mỗi công ty đều khác nhau. Nhưng đứng từ góc độ thị trường, có một thực tế rất tàn khốc: khi rủi ro không thể được định lượng, thị trường sẽ không phân loại "tốt xấu", chỉ tăng cường cảnh giác tổng thể.

ETH 又站回 2000 了。
但说实话，我现在的感觉，跟“牛要来了”一点关系都没有，反而是——开始变得更谨慎了。
从走势上看，这一轮下跌的空头趋势并没有被真正破坏，但有一个很明显的变化：空头已经很难再把价格往下踩了。

成交量在放大，卖单还在，但价格不跌；资金费率接近 0，多空开始犹豫；大户多空比却在慢慢往多头倾斜。这不是拉升前的狂热，
更像是——主力在低位慢慢换手。

所以现在的 ETH，我更愿意把它定义为：
从单边下跌，进入多空博弈区。

短期我会重点看两个位置：
• 下方 1950–1980，只要不破，结构还在
• 上方 2100 一带，没站稳之前，都只能算反弹

这段行情，最容易被收割的，不是看空的，也不是看多的，而是急着要一个答案的人。

我不预测底，也不猜顶，只等市场把方向走出来。
行情不会少机会，但耐心，永远是最稀缺的筹码。

#加密市场反弹 #ETH走势分析
$ETH

一、技术指标

以太坊价格近期继续回落，形成典型的“倒杯柄”破位形态 。日线级别已跌破20日、50日均线压力，均线呈空头排列 ，成交量配合下跌有所放大，MACD红柱加速收缩，显示下行动能较强。若短期内跌破$1,900附近支撑，则可能进一步下探至$1,660–1,720区间 。反之，如能站稳$2,000以上并突破$2,200阻力位，则有望扭转颓势 。

二、合约数据与资金面

当前永续合约持仓量保持高位，表明多空资金都在积极博弈 。合约大户持仓数据显示，多头账户远少于空头账户 ，一般而言，当持仓人数极不平衡时，持仓人数多的一方往往由散户构成，少的一方则多为大户和机构。这暗示机构和大户更倾向于空头，而散户相对更看多。

主动买卖盘上，目前市场卖盘活跃，多数时间卖单占优，表明短期内空头情绪明显。值得注意的是，资金费率目前为负值（约-0.0084%），意味着空头需要支付多头资金费 。负资金费率通常出现在合约价格低于标的现货价格的情况，代表市场空方气氛浓厚 ；历史经验也表明，当市场参与者普遍看空时，往往已近超卖阶段，后市存在反转可能 。

三、风险提示与市场行为

总体来看，多空指标极度失衡时需防范风险。合约多空人数比若出现极端偏向（如一方人数远高于另一方），可能引发反向收割压力 。当前观察到多头人数相对偏少，空头居多；若后市多头人数突然激增，可能发生类似的逆向波动。另一方面，链上数据显示少数大户持续逢低吸筹，小额持仓者在高位离场（即“鲸鱼抄底、中小户割肉”格局）。此外，交易所流入量近期明显上升，意味着可能有部分抛压集中兑现。以上信号综合来看，多头应谨慎跟进，空头压力仍在场内主导。

四、操作建议

控制仓位：当前以太坊技术面偏弱，下行风险较大。建议普通投资者保持谨慎，关注$1,900美元附近支撑位。若价格有效跌破该位，可考虑减仓或止损离场以控制风险。关注反转信号：若价格企稳并成功回升突破$2,000或更高阻力，同时成交量明显放大，才可视为潜在反转信号，再考虑分批参与。此时可关注资金费率回正、大户多空比转向等指标确认转势。避免追涨杀跌：资金面负面信号（如持续负资金费率、大额流入交易所）提示空头情绪浓厚，不宜盲目追多。投资者应警惕短期诱多陷阱，保持风险意识。

风险提示：
以上分析观点仅供参考，不构成投资建议。
#何时抄底？ #加密市场回调 #易理华旗下TrendResearch减仓 $ETH
#ETH走势分析

ETH lại xuống 1900 rồi. Ở quảng trường, trên X… mọi người đang bàn tán: “Lần này giảm xuống 1900 và lần trước giảm xuống 1900, có gì khác nhau không?”

Nhìn vào những vấn đề này, tôi bỗng nhận ra một điều: giá cả đang thay đổi, thời gian trôi qua, nhưng cách mà con người băn khoăn hình như chưa bao giờ thay đổi.

Không phải là góc nhìn của chuyên gia, chỉ là suy nghĩ của một người tham gia rất bình thường: vị thế giao ngay, vào thị trường trước rồi nói sau.
Hãy nghĩ theo một góc độ khác—nếu như không giảm xuống thì sao? Nếu như trước tiên phục hồi 10% thì sao?

Vậy thì mới giảm xuống sao?

如果你觉得现在只有散户在慌，那你可能没看到这条消息。
2025 年底易理华的机构就在Aave上建了 $10 亿以上的 ETH 杠杆多头，一度是链上最大的 ETH 多头之一。
而现在的情况是：
• 浮亏 $5.62 亿
• 已经在 Binance 卖了 $3.67 亿以上的 ETH
• 如果 ETH 到 $1,800，这套 $10 亿仓位会被清算
我不想装冷静，说实话，这条消息对多头不是好消息。

但我想说一句更直白的判断：
👉 这不是“ETH 完了”，这是“高杠杆多头开始低头了”。

一个能在 Aave 上扛 $10 亿的人，不可能不知道风险，现在卖 $3.67 亿，只有一个现实原因：
他不想被市场逼死。

很多人问：「这是不是大佬认输？」
我个人的看法很简单：真认输，不会只卖三分之一；真看空，不会等到新闻出来才动；现在这种卖法，只是在给仓位续命
说得难听点👉这是活下去的动作，不是投降。
但你要我说实话：这也说明 ETH 现在的环境很糟。
糟在哪？不是暴跌，是一直不反弹，专门折磨这种「看对方向，但杠杆太重」的人。现在这行情，连 $10 亿的多头都开始怕清算线，你指望谁来无脑接盘？

所以我想表达的核心只有一句：ETH 现在不是“值不值得买”的问题，是“谁还能扛得住”的问题。如果 ETH 真到 $1,800，甚至再下到2025年初的$1300+，那不是世界末日，但一定是很多杠杆玩家被清出去之后。

这条消息，你可以解读成利空，
也可以解读成：风险正在被挤出来。

你觉得这是大佬认怂？还是下一轮行情前，被迫先跪一会？

#V神卖币 #ETH🔥🔥🔥🔥🔥🔥
$ETH

最近反复被讨论的一个问题：
比特币，会不会再来一次 80% 的深度回撤？
我把历史数据重新翻了一遍，记录几个客观事实。

过去四轮完整牛熊周期，比特币的最大回撤分别是：
• 2011 年：约 -94%
• 2013 年：约 -87%
• 2017 年：约 -84%
• 2021 年：约 -77%

一个清晰的变化是：极端回撤幅度在逐步收敛。

这不意味着“不会再跌”，
而是市场结构本身，正在发生变化。
第一，持币结构在变化。
早期主要是散户与高风险偏好资金，现在更多是 ETF、机构、上市公司账户。
这些资金的行为模式，与情绪型抛售并不相同。

第二，价格下方开始出现成本锚。
矿工成本、机构建仓成本、ETF 持仓成本，让定价不再完全悬空。
下跌依然存在，但“无底线坠落”的条件在减少。

第三，杠杆出清方式更集中、更迅速。
快速清算替代了长期阴跌，
波动依然剧烈，但系统性失控的概率在下降。

综合来看，我更愿意把“80% 回撤”视为一个
需要更极端条件才能触发的情景假设，
而不是一个默认会重复的历史模板。

这并不代表乐观，只是提醒自己：
不能再用早期周期的经验，机械套用在今天的市场。

对我来说，当前阶段最重要的不是判断方向，
而是持续修正认知、管理风险、保持行动弹性。

这条记录先写到这里。
至于极限回撤会落在哪里——
我还在观察，也愿意听不同的判断。
#特朗普称坚定支持加密货币 #Strategy增持比特币
#BTC何时反弹？ $BTC

Tôi phát hiện ra một điều rất tàn nhẫn.
ETH giảm đến giờ, đã rất ít người chửi rủa.

Không có tiếng gào thét, không có “mua đáy để thay đổi vận mệnh”, thậm chí cả sự hoảng sợ cũng trở nên rất kiềm chế.

Chỉ còn một câu: hãy đợi thêm chút nữa.

Nhưng bạn nhìn hình thì biết——
Giá đã liên tục phá vỡ tất cả các đường trung bình quan trọng, khối lượng giao dịch tăng không phải là tiền vào thị trường, mà là bên mua bị buộc phải rời đi.

Đây không phải là rửa chén. Đây là niềm tin bị bóc tách từng lớp một.

#
Tỷ lệ mua bán vẫn còn nghiêng về bên mua, điều này có nghĩa gì?
Điều này cho thấy nhiều người không lạc quan, mà là không thể rời đi.

Họ không giao dịch, mà đang chờ “thị trường cho một lời giải thích”.

这两天看到一段话，戳得我挺深的。
Gnosis 的联合创始人说：加密行业，正在变成传统金融的“后台升级工具”。

说实话，这句话比任何一次暴跌都更扎心。

我们最早进来，真的只是为了多赚点钱吗？

那时候的加密很怪。
怪到没人理解，怪到被嘲笑，怪到你一说 Web3 就像个异类。

但正是那种「怪异感」，让人第一次开始怀疑：
• 钱一定要由银行决定吗？
• 平台一定要抽成、审查、封号吗？
• 普通人真的只能被规则推着走吗？

而现在呢？

华尔街来了。
银行开始招稳定币工程师。
股票上链、资产代币化、合规叙事一套比一套完整。

价格可能会涨。市值可能会回到高点。
但有时候你会突然觉得——
这真的是我们当初相信的那个东西吗？

这一轮熊市，我在广场和X上看到太多人在喊累了。
不是爆仓的那种累，而是心里开始动摇的那种累。

你开始怀疑：
• 自己是不是太理想主义
• 坚持去中心化是不是太天真
• 这个行业，值不值得再给耐心

但我想说一句可能不太“正能量”的话：
你会怀疑，恰恰说明你曾经真的相信过。

熊市会过去。价格会反弹。叙事也会再包装一轮。

但如果有一天，加密只剩下效率、合规、金融产品，
却不再讨论「权力属于谁」，
那才是真正的失败。

至少现在，我还愿意慢一点。也愿意在这段很难熬的时间里，留一点空间给那些最初的东西。

你呢？
这一轮熊市，你失去的只是钱，
还是对这个行业的某种信念？
#特朗普称坚定支持加密货币 #V神卖币 #BTC何时反弹？
$BTC

Đây có thể là một tuần dày đặc và “thực sự” nhất trong vài năm qua của thị trường tiền điện tử.

6000 tỷ đô la giá trị thị trường đã bị xóa sổ,
Sự giảm giá của Bitcoin và Ethereum không còn có thể giải thích chỉ bởi một tin xấu nào đó.

ETF đang bán,
Đòn bẩy đã bị thanh lý hàng loạt trong vòng 5 phút,
Các thợ mỏ bắt đầu chuyển sức mạnh tính toán sang AI,
Ngay cả khoảng giá lâu nay được coi là “biểu tượng của sự an toàn” cũng đã bị phá vỡ.

Những điều này, khi xảy ra riêng lẻ thì không hiếm.
Nhưng khi chúng xuất hiện cùng lúc, cuộc thảo luận trên thị trường không chỉ là về tăng giảm.

Nhiều người gọi đây là sự hoảng loạn.
Nhưng tôi muốn hiểu nó như là: một tuần mà hệ thống kỳ vọng được tính toán lại.

如果你现在觉得行情难熬、时间过得特别慢、
每天都在怀疑自己是不是做错了什么——

那你很可能正处在
一个完整周期里最折磨人的阶段：去杠杆。

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去杠杆最可怕的地方，
不在于跌幅，而在于消耗感。

它不是一天把你打懵，而是：

👉 慢慢磨
👉 反复折
👉 一点一点抽走你的耐心

直到你开始怀疑：

“是不是我不适合这个市场？”

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但你要知道一件事：
几乎所有人，都是在这个阶段离开的。

不是因为他们判断错，
而是因为他们，被时间和情绪耗光了。

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去杠杆阶段，市场做的不是定方向，
而是在完成三件事：

1️⃣ 清掉不稳定的杠杆
2️⃣ 消耗过度一致的预期
3️⃣ 让“没退路的仓位”自然消失

这三个过程，没有一个是舒服的。

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你会看到很多熟悉的画面：
• 每一次反弹都很弱
• 每一次下跌都不彻底
• 情绪反复拉扯
• 信心被一点点磨掉

这不是行情坏，这是周期在工作。

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最残酷的现实是：
去杠杆阶段，往往决定了
你有没有资格看到后面的行情。

不是因为后面一定会涨，
而是因为——
很多人，根本撑不到那一天。

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如果你现在能做一件事，那就不是预测底部，
而是确认一件事：
我现在的仓位，
能不能陪我走完这段消耗期？

如果不能，
那问题就不在行情。

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留给评论区一个很重要的选择题

你觉得自己现在的状态更接近：
A. 被行情消耗，但还能调整
B. 已经在硬扛，没有退路

你不用回答我，
但你最好对自己诚实。

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去杠杆阶段，不奖励最聪明的人，它只留下最能熬的人。

#美国政府停摆 #加密市场回调
$ETH

这轮行情里，我听到最多的一句话是：

“不急，先等机会。”

但如果你把这句话拆开来看，
很多时候它真正的意思是：

👉 我不知道该怎么办了，但我不敢动。

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市场最残酷的一点在于：它不奖励“等”，
它只奖励“有调整能力的人”。

而大多数人所谓的“等机会”，
本质上是在做一件非常危险的事：
👉 把命运，
👉 交给一条不确定的时间线。

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你可以回忆一下：
• 你第一次说“再等等”，
是因为不甘心
• 第二次说“再等等”，
是因为开始麻木
• 到后面，你已经不是在等机会
而是在等一个“别再跌了”的奇迹
这不是策略，这是情绪托管。

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很多人会反驳我：

“那不卖也是一种选择啊。”

是的，
不卖当然是一种选择。

但你要清楚一件事：
不卖 = 接受所有后果，而不是暂停风险。

市场不会因为你没操作，就暂停对你的测试。

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真正有资格“等机会”的人，通常具备三个条件：
1️⃣ 仓位很轻
2️⃣ 情绪很稳
3️⃣ 随时能重新调整

而不具备这三点的人，等的往往不是机会，
而是一次被动清算。

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你会发现一个反常识的现象：

行情越差，越多人开始变得“坚定”。

不是因为他们看懂了，
而是因为——他们已经没有选择了。

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我写这些，
不是为了劝你一定要卖，也不是让你必须空仓。

我只是想提醒你一句
很多人太晚才明白的话：
等，本身就是一种仓位状态。

而这个状态，
并不一定安全。

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留给评论区一句很现实的问题

你现在的“等”，
是主动选择，还是被迫不动？

这两个，结果完全不一样。

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我不怕错过机会，我更怕，在错误的位置等太久。

#美国政府停摆 #贵金属巨震 #加密市场回调
$BNB