Murphy
17年老韭菜；研究链上数据和宏观情绪相结合，构建自己的交易思维。保持谨慎乐观 | X: @Murphychen888
9 Đang theo dõi
1.8K+ Người theo dõi
3.1K+ Đã thích
66 Đã chia sẻ
Tất cả
Trích dẫn
Xem bản gốc
Ngày này cuối cùng cũng đến...
Khi tôi mở tài khoản chứng khoán đã gần như cũ kỹ,
kiểm tra xem còn cổ phiếu nào chưa tăng để mua một chút phòng thân,
thì ngạc nhiên phát hiện ra vẫn còn một quỹ ETF mà trước đây tôi chưa thanh lý xong,
vô tình, tôi đã nắm giữ trong 460 ngày và lãi 50%,
tức thì xúc động đến rơi nước mắt...
460 ngày qua tôi đã toàn tâm toàn ý theo đuổi Web3,
chẳng ngờ lại bỏ lỡ điều thiêng liêng đang ở ngay trước mắt.
Có ý trồng hoa hoa chẳng nở, vô tình trồng liễu lại thành rừng...
Thị trường A, lần này anh đừng lừa tôi nữa nhé?
Khi tôi mở tài khoản chứng khoán đã gần như cũ kỹ,
kiểm tra xem còn cổ phiếu nào chưa tăng để mua một chút phòng thân,
thì ngạc nhiên phát hiện ra vẫn còn một quỹ ETF mà trước đây tôi chưa thanh lý xong,
vô tình, tôi đã nắm giữ trong 460 ngày và lãi 50%,
tức thì xúc động đến rơi nước mắt...
460 ngày qua tôi đã toàn tâm toàn ý theo đuổi Web3,
chẳng ngờ lại bỏ lỡ điều thiêng liêng đang ở ngay trước mắt.
Có ý trồng hoa hoa chẳng nở, vô tình trồng liễu lại thành rừng...
Thị trường A, lần này anh đừng lừa tôi nữa nhé?
Xem bản gốc
Năm 2026 dù là 'thị trường giảm', cũng sẽ là một 'thị trường giảm phi truyền thống'
Trong bài đăng ngày 10 tháng 12 năm 25, chúng tôi đã tính toán rằng vào thời điểm đó, để PSIP giảm xuống dưới 50%, giá BTC cần giảm xuống còn 62.000 đô la Mỹ (xem trích dẫn). Kết quả tính toán trước đó vào ngày 20 tháng 11 là khi giá giảm xuống còn 59.000 đô la Mỹ, PSIP mới giảm xuống dưới 50%. Còn hôm qua, tôi đã tính toán lại, kết quả vẫn là 62.000 đô la Mỹ.
Thông tin ngầm ẩn ở đây là: trong khoảng thời gian từ ngày 20 tháng 11 đến ngày 10 tháng 12, đã có một lượng lớn chứng khoán ở mức thấp được chuyển sang mức cao (chốt lời), làm tăng chi phí trung bình của toàn bộ chứng khoán. Trong khi đó, từ ngày 10 tháng 12 đến ngày 12 tháng 1, số lượng chuyển từ thấp lên cao đã giảm mạnh, chi phí trung bình gần như không đổi, do đó vẫn là 62.000 đô la Mỹ.
Thông tin ngầm ẩn ở đây là: trong khoảng thời gian từ ngày 20 tháng 11 đến ngày 10 tháng 12, đã có một lượng lớn chứng khoán ở mức thấp được chuyển sang mức cao (chốt lời), làm tăng chi phí trung bình của toàn bộ chứng khoán. Trong khi đó, từ ngày 10 tháng 12 đến ngày 12 tháng 1, số lượng chuyển từ thấp lên cao đã giảm mạnh, chi phí trung bình gần như không đổi, do đó vẫn là 62.000 đô la Mỹ.
Xem bản gốc
$BTC Giá trị bằng đô la cho mỗi giao dịch trên chuỗi, tăng từ trung bình mỗi giao dịch 24.897 đô la vào ngày 30.12.2025 lên trung bình mỗi giao dịch 41.338 đô la vào ngày 13.1.2026.
Lưu ý rằng thanh khoản từng bị
Lưu ý rằng thanh khoản từng bị
Xem bản gốc
Cấu trúc vốn + Cấu trúc cổ phiếu = Hướng đi của thị trường
Rủi ro Gamma của quyền chọn (GEX) về cơ bản đang cho chúng ta biết: khi giá BTC biến động, các nhà tạo lập thị trường quyền chọn sẽ 'giúp ổn định giá', hay 'bị buộc phải đẩy giá đi cùng'. Các nhà tạo lập thị trường (MM) thường không đặt cược vào hướng giá, chỉ kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá. Sau khi bán/mua quyền chọn, họ sẽ bị phơi nhiễm với sự thay đổi của Delta và Gamma.
Một khi giá thay đổi, Delta sẽ thay đổi theo (đó chính là Gamma), để duy trì trạng thái trung tính về rủi ro, MM phải ngay lập tức mua hoặc bán BTC现货 (hoặc hợp đồng tương lai) để đối冲.
Ở trạng thái Long Gamma, khi giá giảm, MM sẽ mua BTC; khi giá tăng, họ phải bán BTC để đối冲; từ đó tạo ra lực hút Gamma. Ngược lại, ở trạng thái Short Gamma, khi giá giảm, MM bị buộc phải bán BTC; khi giá tăng, họ bị buộc phải mua BTC; điều này biến họ thành máy khuếch đại biến động.
Một khi giá thay đổi, Delta sẽ thay đổi theo (đó chính là Gamma), để duy trì trạng thái trung tính về rủi ro, MM phải ngay lập tức mua hoặc bán BTC现货 (hoặc hợp đồng tương lai) để đối冲.
Ở trạng thái Long Gamma, khi giá giảm, MM sẽ mua BTC; khi giá tăng, họ phải bán BTC để đối冲; từ đó tạo ra lực hút Gamma. Ngược lại, ở trạng thái Short Gamma, khi giá giảm, MM bị buộc phải bán BTC; khi giá tăng, họ bị buộc phải mua BTC; điều này biến họ thành máy khuếch đại biến động.
Xem bản gốc
Xét theo chỉ số RMMPC, hiện tại lực lượng vốn khu vực châu Á vẫn đang chi phối mạnh hơn giá BTC, họ đã bắt đầu tham gia mạnh mẽ từ sau ngày 19/12/2025, từ đó thúc đẩy giá BTC phục hồi sau đợt điều chỉnh lần thứ hai xuống mức 85.000 nhân dân tệ.
Tuy nhiên, điều đáng lo ngại là vốn khu vực Mỹ chưa theo kịp (cũng có phần do kỳ nghỉ lễ), chính vì vậy đợt phục hồi này diễn ra khá lưỡng lự.
Nếu so sánh với tháng 3 năm 2025, trước khi thị trường khởi động, vốn châu Á cũng đã vào trước, sau đó vốn Mỹ mới tham gia, và cuối cùng hai lực lượng này hợp lực, tạo ra sức mạnh lớn cho xu hướng, giúp thay đổi hoàn toàn hướng đi của thị trường.
Giờ đây "tất cả đã sẵn sàng chỉ chờ một tín hiệu", chỉ chờ người anh Mỹ giơ ly làm hiệu thôi. Anh ơi! Anh không đến, em lại phải quay về làm việc cho美团 rồi đấy...
Tuy nhiên, điều đáng lo ngại là vốn khu vực Mỹ chưa theo kịp (cũng có phần do kỳ nghỉ lễ), chính vì vậy đợt phục hồi này diễn ra khá lưỡng lự.
Nếu so sánh với tháng 3 năm 2025, trước khi thị trường khởi động, vốn châu Á cũng đã vào trước, sau đó vốn Mỹ mới tham gia, và cuối cùng hai lực lượng này hợp lực, tạo ra sức mạnh lớn cho xu hướng, giúp thay đổi hoàn toàn hướng đi của thị trường.
Giờ đây "tất cả đã sẵn sàng chỉ chờ một tín hiệu", chỉ chờ người anh Mỹ giơ ly làm hiệu thôi. Anh ơi! Anh không đến, em lại phải quay về làm việc cho美团 rồi đấy...
Xem bản gốc
Sự khác biệt này là do vậy mà sinh ra...
Trong Hình 1, CryptoCon cho rằng thị trường Bitcoin đã quá nóng, sắp bước vào giai đoạn thị trường giảm. Bởi vì ông nhận thấy đường kênh phần trăm Bollinger trên biểu đồ hàng tháng đã xuất hiện sự phân kỳ đỉnh liên tiếp tại đường biên trên, và hiện tại đã quay trở lại đường trung bình, do đó, tiếp theo sẽ hướng xuống đường biên dưới, việc BTC rơi vào mô hình thị trường giảm sâu là điều dễ hiểu.
Trong khi đó, SuperBro đặt ra nghi vấn (Hình 2)! Ông cho rằng CryptoCon đã bắt đầu bằng việc giả định rằng "chu kỳ sắp kết thúc", bị giam giữ trong tư duy máy móc về chu kỳ truyền thống 4 năm, và bỏ qua hoàn toàn chu kỳ kinh doanh.
Trong chỉ số của CryptoCon, ông chỉ ra rằng, dựa trên dữ liệu lịch sử, mỗi khi chỉ số lần đầu tiên chạm đường trung bình, BTC luôn tạo ra mức cao mới (Hình 3).
Đồng thời, ông bổ sung rằng: trong giao dịch, hiện tượng phân kỳ như vậy rất phổ biến, sau đó sẽ có sự điều chỉnh mạnh mẽ tạo ra điểm thấp cao hơn (giống như trường hợp BYC giảm từ mức cao xuống còn 80.000), rồi lại tiếp tục tăng mạnh, những ví dụ như vậy là không thể đếm hết.
Cùng một chỉ số, nhưng lại đưa ra kết luận hoàn toàn trái ngược, có phải điều này thật đáng kinh ngạc không?
Theo tôi, nguyên nhân cốt lõi nằm ở chỗ người quan sát đã định trước sẵn con đường. Việc tìm kiếm góc nhìn dựa trên giả định trước là một cái bẫy tư duy mà chúng ta thường xuyên rơi vào.
Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng năm 2026 thực sự là một năm đầy thách thức và bất định, và sau đó, nó sẽ cung cấp cho chúng ta một bộ dữ liệu mẫu hoàn toàn mới, có giá trị tham khảo quan trọng trong việc hoàn thiện phân tích xu hướng và hệ thống giao dịch!
Trong Hình 1, CryptoCon cho rằng thị trường Bitcoin đã quá nóng, sắp bước vào giai đoạn thị trường giảm. Bởi vì ông nhận thấy đường kênh phần trăm Bollinger trên biểu đồ hàng tháng đã xuất hiện sự phân kỳ đỉnh liên tiếp tại đường biên trên, và hiện tại đã quay trở lại đường trung bình, do đó, tiếp theo sẽ hướng xuống đường biên dưới, việc BTC rơi vào mô hình thị trường giảm sâu là điều dễ hiểu.
Trong khi đó, SuperBro đặt ra nghi vấn (Hình 2)! Ông cho rằng CryptoCon đã bắt đầu bằng việc giả định rằng "chu kỳ sắp kết thúc", bị giam giữ trong tư duy máy móc về chu kỳ truyền thống 4 năm, và bỏ qua hoàn toàn chu kỳ kinh doanh.
Trong chỉ số của CryptoCon, ông chỉ ra rằng, dựa trên dữ liệu lịch sử, mỗi khi chỉ số lần đầu tiên chạm đường trung bình, BTC luôn tạo ra mức cao mới (Hình 3).
Đồng thời, ông bổ sung rằng: trong giao dịch, hiện tượng phân kỳ như vậy rất phổ biến, sau đó sẽ có sự điều chỉnh mạnh mẽ tạo ra điểm thấp cao hơn (giống như trường hợp BYC giảm từ mức cao xuống còn 80.000), rồi lại tiếp tục tăng mạnh, những ví dụ như vậy là không thể đếm hết.
Cùng một chỉ số, nhưng lại đưa ra kết luận hoàn toàn trái ngược, có phải điều này thật đáng kinh ngạc không?
Theo tôi, nguyên nhân cốt lõi nằm ở chỗ người quan sát đã định trước sẵn con đường. Việc tìm kiếm góc nhìn dựa trên giả định trước là một cái bẫy tư duy mà chúng ta thường xuyên rơi vào.
Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng năm 2026 thực sự là một năm đầy thách thức và bất định, và sau đó, nó sẽ cung cấp cho chúng ta một bộ dữ liệu mẫu hoàn toàn mới, có giá trị tham khảo quan trọng trong việc hoàn thiện phân tích xu hướng và hệ thống giao dịch!
Xem bản gốc
Chỉ số niềm tin nhà đầu tư đang từ từ tiến về trục số không.
Ý nghĩa tích cực của nó là niềm tin của nhà đầu tư về xu hướng BTC hiện tại đang dần được phục hồi. Đồng thời cũng cho thấy quan điểm "phản ứng chưa kết thúc" có cơ sở lý luận.
Nhưng chính vì tiến triển chậm chạp, nhịp độ thị trường có thể là tiến hai lùi một hoặc tiến ba lùi hai, thử thách rất lớn sự kiên nhẫn của chúng ta.
Nếu tính theo tốc độ giảm trung bình, với độ cao hiện tại ở vùng đỏ, để trở về vùng vàng (vùng do dự) và vùng xanh (vùng niềm tin), trong điều kiện không có bất kỳ sự cố nào xảy ra, ít nhất vẫn cần thêm 55 ngày......
Ý nghĩa tích cực của nó là niềm tin của nhà đầu tư về xu hướng BTC hiện tại đang dần được phục hồi. Đồng thời cũng cho thấy quan điểm "phản ứng chưa kết thúc" có cơ sở lý luận.
Nhưng chính vì tiến triển chậm chạp, nhịp độ thị trường có thể là tiến hai lùi một hoặc tiến ba lùi hai, thử thách rất lớn sự kiên nhẫn của chúng ta.
Nếu tính theo tốc độ giảm trung bình, với độ cao hiện tại ở vùng đỏ, để trở về vùng vàng (vùng do dự) và vùng xanh (vùng niềm tin), trong điều kiện không có bất kỳ sự cố nào xảy ra, ít nhất vẫn cần thêm 55 ngày......
Xem bản gốc
Qua một bộ dữ liệu mở (miễn phí và hiệu quả) của Binance, để quan sát sự thay đổi nhu cầu trong thị trường
Trong Binance Savings, lợi suất mà nhà đầu tư nắm giữ BFUSD nhận được đến từ chiến lược Delta trung tính của Binance, bằng cách đối冲 các vị thế hợp đồng tương lai với các vị thế现货, kiếm lợi nhuận từ phí tài chính. Do đó, mức lợi suất phụ thuộc vào việc các nhà đầu tư mua vào có sẵn sàng trả thêm phí định hướng cao hơn hay không.
Một sản phẩm tiết kiệm ổn định khác là RWUSD, lợi suất của nó đến từ doanh thu hoạt động của Binance và các tài sản được mã hóa như trái phiếu kho bạc Mỹ/tài sản thế giới thực; do đó, mức lợi suất 3,86% được đưa ra gần như ổn định trong dài hạn; trong khi lợi suất của BFUSD thay đổi theo thời gian.
Do đó, chúng ta có thể tổng kết ba điểm sau:
1. Chúng ta có thể coi lợi suất của RWUSD như tiêu chuẩn chi phí vốn; nếu lợi suất BFUSD thấp hơn RWUSD, điều đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư mua vào hiện tại còn thận trọng, không sẵn sàng dùng đòn bẩy để trả phí định hướng cao hơn. Trong vài ngày gần đây, lợi suất BFUSD ở mức khoảng 3,5%-4%, cao hơn một chút so với RWUSD.
Một sản phẩm tiết kiệm ổn định khác là RWUSD, lợi suất của nó đến từ doanh thu hoạt động của Binance và các tài sản được mã hóa như trái phiếu kho bạc Mỹ/tài sản thế giới thực; do đó, mức lợi suất 3,86% được đưa ra gần như ổn định trong dài hạn; trong khi lợi suất của BFUSD thay đổi theo thời gian.
Do đó, chúng ta có thể tổng kết ba điểm sau:
1. Chúng ta có thể coi lợi suất của RWUSD như tiêu chuẩn chi phí vốn; nếu lợi suất BFUSD thấp hơn RWUSD, điều đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư mua vào hiện tại còn thận trọng, không sẵn sàng dùng đòn bẩy để trả phí định hướng cao hơn. Trong vài ngày gần đây, lợi suất BFUSD ở mức khoảng 3,5%-4%, cao hơn một chút so với RWUSD.
Xem bản gốc
Giai đoạn đầu phục hồi tâm lý vẫn đi kèm với nhiều biến động
Phản đàm của BTC đã gặp阻力 tại ngưỡng đầu tiên 'đường chi phí phân vị 0.75', điều này cũng nằm trong kỳ vọng tâm lý của chúng tôi từ trước. Từ phân vị 0.65 đến 0.75 có nghĩa là thêm 10% lượng tiền tệ khác đã được 'giải cứu'. Trong bối cảnh nhà đầu tư hiện nay phổ biến thận trọng, việc xuất hiện áp lực bán là điều dễ hiểu.
Trong tháng vừa qua, thông qua việc phân tích đa chiều các dữ liệu như phân bố lượng tiền tệ, hành vi của các 'cá mập', lượng bán ra của các nhà đầu tư dài hạn (LTH), mức chênh lệch hướng hợp đồng, cấu trúc vốn của hợp đồng quyền chọn,... chúng tôi đã rút ra kết luận rằng tâm lý hoảng loạn đang dần được phục hồi. Tuy nhiên, có một dữ liệu duy nhất không mấy hài lòng, hay đúng hơn là khiến tôi lo lắng một chút — đó là số dư BTC trên sàn Binance.
Trong tháng vừa qua, thông qua việc phân tích đa chiều các dữ liệu như phân bố lượng tiền tệ, hành vi của các 'cá mập', lượng bán ra của các nhà đầu tư dài hạn (LTH), mức chênh lệch hướng hợp đồng, cấu trúc vốn của hợp đồng quyền chọn,... chúng tôi đã rút ra kết luận rằng tâm lý hoảng loạn đang dần được phục hồi. Tuy nhiên, có một dữ liệu duy nhất không mấy hài lòng, hay đúng hơn là khiến tôi lo lắng một chút — đó là số dư BTC trên sàn Binance.
Dịch
SOL 的“硬底”是否正在形成？
价格的回调只是表象，真正决定下限的永远是需求和持有者结构。虽然说，本轮SOL的下跌是跟着大行情一起，但也并非简单的情绪退潮，而是一次对成本、亏损承受力以及核心共识群体的集中考验。
以下我们就从结构、情绪、行为、成本四个维度，逐一拆解SOL当前所处的位置，以及这些数据背后值得我们关注的风险与支撑。
1、结构
SOL-URPD相比于ETH显得更加两级分化，呈现出一种奇特的“凸”字形；$120以下和$200以上的价格区间的筹码已所剩无几，而绝大多数筹码最后一次换手的价格区间都集中在$120-$200之间，目前该区间共累积 4.35亿枚 SOL，占流通量的77%。
这个占比非常恐怖！换言之，绝大多数SOL在链上的换手成本相差不到80美元。成本相差不大的好处就是“要死一起死”，只要不是再出现类似暴雷事件的黑天鹅，SOL的下限应该会比以往周期高很多。
但坏处也是过于集中，导致“车身”中段太重，要想大幅向上突破，必须层层消化获利盘的抛压，难度不小。
2、情绪
从SOL的PSIP（盈利供应百分比）数据来看，本轮回调已经把SOL持有者的情绪几乎压迫到了极致；PSIP甚至一度降至20%的历史冰点（相当于流通筹码中80%都浮亏）。
从过去的5年来看，每当SOL-PSIP低于30%大概率都是SOL的低谷区。而低于20%的有且只有唯一的1次，在2022年12月30日受FTX暴雷事件的冲击，SOL价格在2周内暴跌至$9.97，PSIP低至11%。
虽然，事后我们都知道，在情绪被极限压迫后多数都迎来报复式反弹，但当我们身临其境时，应该没有多少人能有这样的勇气和胆量。
3、行为
SOL鲸鱼群体中主力资金的规模在持有1k-10k ppm这一类。他们的持仓规模与SOL的价格表现形成强关联。通常都是他们增持，SOL表现强势；他们减持，SOL开始回调。
但有意思的是，在25年10月ETF预期获批通过之前，在SOL价格拉升的同时，该鲸鱼群体却在悄悄的减持。
说明当时有其他群体承接了他们派发出去的筹码，让他们在不影响价格的同时完成了高位分批出货。不过，随着本轮SOL价格深度回调，鲸鱼们又将之前派发的筹码收了回来。可以看到，在PSIP低至20%时，他们仍然在大量增持。
这也为SOL的价格企稳起到关键作用。当然，后续还要时刻关注他们的积极行动是否持续。
4、成本
把上述鲸鱼群体的成本基础单独筛选出来，可以看到目前他们的平均成本是$133左右。在正常牛市行情中，SOL的价格很难跌破这根线，比如在25年4月份也就是触碰了一次又反弹了回去。
而上轮周期，也是因为Luna暴雷+FTX倒闭，才导致SOL价格严重偏离鲸鱼成本线。因此，我们可以认为，SOL价格在该成本线以下，都属于底部区间。
至于最低点有多深，或是说偏离有多大，那就要看这些大持有者们有多少共识，坚定的拿住筹码；以及当价格跌破成本时，是否还能持续的提供购买力。
至少目前来看，在这轮回调中算是本轮周期中首次跌到了肉里，他们的表现还不错。
但无论是SOL还是ETH，在整体情绪进入熊市的大背景下，谁都无法脱离BTC的影响走出独立行情。因此，这也让我们在判断上又多了一层需要考量的因素。
以下我们就从结构、情绪、行为、成本四个维度，逐一拆解SOL当前所处的位置，以及这些数据背后值得我们关注的风险与支撑。
1、结构
SOL-URPD相比于ETH显得更加两级分化，呈现出一种奇特的“凸”字形；$120以下和$200以上的价格区间的筹码已所剩无几，而绝大多数筹码最后一次换手的价格区间都集中在$120-$200之间，目前该区间共累积 4.35亿枚 SOL，占流通量的77%。
这个占比非常恐怖！换言之，绝大多数SOL在链上的换手成本相差不到80美元。成本相差不大的好处就是“要死一起死”，只要不是再出现类似暴雷事件的黑天鹅，SOL的下限应该会比以往周期高很多。
但坏处也是过于集中，导致“车身”中段太重，要想大幅向上突破，必须层层消化获利盘的抛压，难度不小。
2、情绪
从SOL的PSIP（盈利供应百分比）数据来看，本轮回调已经把SOL持有者的情绪几乎压迫到了极致；PSIP甚至一度降至20%的历史冰点（相当于流通筹码中80%都浮亏）。
从过去的5年来看，每当SOL-PSIP低于30%大概率都是SOL的低谷区。而低于20%的有且只有唯一的1次，在2022年12月30日受FTX暴雷事件的冲击，SOL价格在2周内暴跌至$9.97，PSIP低至11%。
虽然，事后我们都知道，在情绪被极限压迫后多数都迎来报复式反弹，但当我们身临其境时，应该没有多少人能有这样的勇气和胆量。
3、行为
SOL鲸鱼群体中主力资金的规模在持有1k-10k ppm这一类。他们的持仓规模与SOL的价格表现形成强关联。通常都是他们增持，SOL表现强势；他们减持，SOL开始回调。
但有意思的是，在25年10月ETF预期获批通过之前，在SOL价格拉升的同时，该鲸鱼群体却在悄悄的减持。
说明当时有其他群体承接了他们派发出去的筹码，让他们在不影响价格的同时完成了高位分批出货。不过，随着本轮SOL价格深度回调，鲸鱼们又将之前派发的筹码收了回来。可以看到，在PSIP低至20%时，他们仍然在大量增持。
这也为SOL的价格企稳起到关键作用。当然，后续还要时刻关注他们的积极行动是否持续。
4、成本
把上述鲸鱼群体的成本基础单独筛选出来，可以看到目前他们的平均成本是$133左右。在正常牛市行情中，SOL的价格很难跌破这根线，比如在25年4月份也就是触碰了一次又反弹了回去。
而上轮周期，也是因为Luna暴雷+FTX倒闭，才导致SOL价格严重偏离鲸鱼成本线。因此，我们可以认为，SOL价格在该成本线以下，都属于底部区间。
至于最低点有多深，或是说偏离有多大，那就要看这些大持有者们有多少共识，坚定的拿住筹码；以及当价格跌破成本时，是否还能持续的提供购买力。
至少目前来看，在这轮回调中算是本轮周期中首次跌到了肉里，他们的表现还不错。
但无论是SOL还是ETH，在整体情绪进入熊市的大背景下，谁都无法脱离BTC的影响走出独立行情。因此，这也让我们在判断上又多了一层需要考量的因素。
Xem bản gốc
Conviction Buyers là ai?
Nhu cầu bất động sản có ba tầng: tầng thấp nhất là nhu cầu sống (tính chất chỗ ở), tầng giữa là nhu cầu đầu tư (tính chất tài sản), tầng cao nhất là nhu cầu đầu cơ (tính chất tài chính). Trước tiên là nhu cầu tầng thấp đảm bảo lưu thông cơ bản và ổn định giá, từ đó từng bước mở rộng nhu cầu tầng giữa, cuối cùng là các đòn bẩy đầu cơ thúc đẩy giai đoạn bùng nổ của thị trường tăng trưởng.
Cũng có ba tầng nhu cầu:
Người mua có niềm tin (CB) tạo ra nhu cầu共识 tầng thấp nhất;
Người mua đầu tiên (FB) cung cấp nguồn máu mới, tiếp nhận lượng phát hành dư thừa; Người mua theo xu hướng (MB) đóng vai trò như chất xúc tác, thúc đẩy cảm xúc bùng nổ trong thời gian ngắn.
Cũng có ba tầng nhu cầu:
Người mua có niềm tin (CB) tạo ra nhu cầu共识 tầng thấp nhất;
Người mua đầu tiên (FB) cung cấp nguồn máu mới, tiếp nhận lượng phát hành dư thừa; Người mua theo xu hướng (MB) đóng vai trò như chất xúc tác, thúc đẩy cảm xúc bùng nổ trong thời gian ngắn.
Xem bản gốc
BTC phục hồi đã tiến gần đến kháng cự đầu tiên!
Vùng giá vốn giữ BTC theo phân vị là chia nhỏ giá vốn giữ toàn bộ BTC trên chuỗi (giá thực hiện) theo phân vị, sau đó vẽ ra mức giá ở các khoảng khác nhau. Điều này giúp chúng ta sử dụng cấu trúc phân bố khối lượng để quan sát các mức hỗ trợ hoặc kháng cự tiềm năng.
Đường màu đen là
giá; đường màu tím (giá vốn ở phân vị 0,65) cho thấy 65% khối lượng lưu thông của BTC có giá vốn nằm dưới đường này. Thông thường, đây là mức hỗ trợ quan trọng nhất trong giai đoạn chuyển đổi giữa thị trường tăng và giảm, hiện tại là 84.870 USD. Tương tự, đường đỏ và đường xanh lần lượt là giá vốn ở phân vị 0,75 và 0,85;
Sau khi được hỗ trợ tại đường tím, điểm nhắm đầu tiên cho đợt phục hồi là đường giá vốn phân vị 0,75 (đường đỏ) – 92.722 USD; hiện tại giá BTC đã vượt qua đường đỏ, nghĩa là thêm 10% khối lượng đã được giải cứu. Chỉ khi vượt qua và giữ vững đường đỏ, chúng ta mới có thể kỳ vọng mục tiêu tiếp theo: 104.562 USD (vị trí đường xanh).
Đường màu đen là
giá; đường màu tím (giá vốn ở phân vị 0,65) cho thấy 65% khối lượng lưu thông của BTC có giá vốn nằm dưới đường này. Thông thường, đây là mức hỗ trợ quan trọng nhất trong giai đoạn chuyển đổi giữa thị trường tăng và giảm, hiện tại là 84.870 USD. Tương tự, đường đỏ và đường xanh lần lượt là giá vốn ở phân vị 0,75 và 0,85;
Sau khi được hỗ trợ tại đường tím, điểm nhắm đầu tiên cho đợt phục hồi là đường giá vốn phân vị 0,75 (đường đỏ) – 92.722 USD; hiện tại giá BTC đã vượt qua đường đỏ, nghĩa là thêm 10% khối lượng đã được giải cứu. Chỉ khi vượt qua và giữ vững đường đỏ, chúng ta mới có thể kỳ vọng mục tiêu tiếp theo: 104.562 USD (vị trí đường xanh).
Xem bản gốc
Có một vài bạn bè cho rằng tại sao tôi phân tích dữ liệu và xu hướng nhưng lại giao dịch ngắn hạn, thực ra đây là sự hiểu lầm.
Tất cả các vị thế现货 của tôi đều dựa trên nền tảng phân tích dữ liệu, cũng như nhận định và hiểu biết về xu hướng của tôi (Hình 1). Chỉ khi tôi nhận định rằng sẽ bước vào một giai đoạn dao động kéo dài tương đối, tôi mới sử dụng một phần vốn để giao dịch ngắn hạn trong ngày.
Nhưng cuối cùng, bất cứ khi nào xảy ra phá vỡ hoặc xuyên thủng, dẫn đến hình thành xu hướng đơn hướng, các lệnh giao dịch dao động sẽ được dừng lại, hoặc dừng lỗ, hoặc chốt lời (Hình 2).
Số vốn này được giải phóng có thể dùng để mở lệnh theo hướng phá vỡ phía sau. Như những bài viết hôm qua và ngày trước đó, tôi đã nêu rõ quan điểm, dựa trên dữ liệu trên chuỗi và các chỉ báo K-line, đánh giá xác suất "phản hồi thật" cao hơn "phá vỡ giả".
Vì vậy, sau khi giá BTC đóng cửa trên đường xu hướng giảm ở mức $90.588 trên biểu đồ daily, tôi đã quyết định tăng thêm vị thế, đồng thời đặt mức dừng lỗ cho giao dịch này tại mức hỗ trợ mạnh trong cấu trúc khối lượng ở mức $87.000, thực hiện được sự thống nhất giữa nhận thức và hành động.
Hiện tại, vị thế现货 của tôi đã tăng lên 80%, nhưng nếu bạn hỏi tôi liệu tôi có đang nhìn thấy thị trường tăng mạnh (bull run) chưa? Thật đáng tiếc, câu trả lời của tôi là: Không! Không chỉ hiện tại không, tôi thậm chí còn cho rằng có thể đến trước quý 2 năm 2026, chúng ta vẫn chưa thấy được "bull run".
Mục đích tăng vị thế của tôi rất rõ ràng: "chơi bài phản hồi", khi giá BTC tiến vào phạm vi kỳ vọng của tôi, hoặc đi ngược lại vượt quá kỳ vọng, hoặc dữ liệu cho thấy có thể đã đến lúc, tôi sẽ giảm vị thế (nhưng không phải thanh lý hoàn toàn).
Tôi luôn để lại khoảng trống cho giao dịch của bản thân, lên kế hoạch trước, và duy trì không gian dung sai. Đặc biệt là năm 2026 — theo tôi, điểm ngoặt trong 2-3 năm tới sẽ nằm ở đây — vì vậy, chúng ta càng cần chuẩn bị kỹ lưỡng, cả về tâm lý lẫn nguồn lực.
Tất cả các vị thế现货 của tôi đều dựa trên nền tảng phân tích dữ liệu, cũng như nhận định và hiểu biết về xu hướng của tôi (Hình 1). Chỉ khi tôi nhận định rằng sẽ bước vào một giai đoạn dao động kéo dài tương đối, tôi mới sử dụng một phần vốn để giao dịch ngắn hạn trong ngày.
Nhưng cuối cùng, bất cứ khi nào xảy ra phá vỡ hoặc xuyên thủng, dẫn đến hình thành xu hướng đơn hướng, các lệnh giao dịch dao động sẽ được dừng lại, hoặc dừng lỗ, hoặc chốt lời (Hình 2).
Số vốn này được giải phóng có thể dùng để mở lệnh theo hướng phá vỡ phía sau. Như những bài viết hôm qua và ngày trước đó, tôi đã nêu rõ quan điểm, dựa trên dữ liệu trên chuỗi và các chỉ báo K-line, đánh giá xác suất "phản hồi thật" cao hơn "phá vỡ giả".
Vì vậy, sau khi giá BTC đóng cửa trên đường xu hướng giảm ở mức $90.588 trên biểu đồ daily, tôi đã quyết định tăng thêm vị thế, đồng thời đặt mức dừng lỗ cho giao dịch này tại mức hỗ trợ mạnh trong cấu trúc khối lượng ở mức $87.000, thực hiện được sự thống nhất giữa nhận thức và hành động.
Hiện tại, vị thế现货 của tôi đã tăng lên 80%, nhưng nếu bạn hỏi tôi liệu tôi có đang nhìn thấy thị trường tăng mạnh (bull run) chưa? Thật đáng tiếc, câu trả lời của tôi là: Không! Không chỉ hiện tại không, tôi thậm chí còn cho rằng có thể đến trước quý 2 năm 2026, chúng ta vẫn chưa thấy được "bull run".
Mục đích tăng vị thế của tôi rất rõ ràng: "chơi bài phản hồi", khi giá BTC tiến vào phạm vi kỳ vọng của tôi, hoặc đi ngược lại vượt quá kỳ vọng, hoặc dữ liệu cho thấy có thể đã đến lúc, tôi sẽ giảm vị thế (nhưng không phải thanh lý hoàn toàn).
Tôi luôn để lại khoảng trống cho giao dịch của bản thân, lên kế hoạch trước, và duy trì không gian dung sai. Đặc biệt là năm 2026 — theo tôi, điểm ngoặt trong 2-3 năm tới sẽ nằm ở đây — vì vậy, chúng ta càng cần chuẩn bị kỹ lưỡng, cả về tâm lý lẫn nguồn lực.
Xem bản gốc
Ban đầu tôi cũng không biết tài khoản Binance của mình cũng được đăng ký từ năm 2017, tôi còn nhớ lúc đó gần như tất cả các sàn giao dịch đều không thể sử dụng được, chỉ rút tiền chứ không nạp được, riêng Binance thì vẫn hoạt động bình thường, nhưng chỉ có giao dịch tiền mã hóa, không có cặp giao dịch pháp tệ, cũng chẳng có stablecoin nào.
Ngày 24 tháng 10 năm 2017, giá BNB là 1,2 USD, giá BTC là 5.500 USD, tương đương 1 BTC = 4.583 BNB; mà chỉ ba tháng trước đó, trong đợt ICO của Binance, tỷ lệ quy đổi chính thức là 1 BTC = 20.000 BNB; giờ đây tỷ lệ này đã giảm xuống còn 1:100...
Không thể phủ nhận, dù bạn có chấp nhận Binance hay không, nhưng bạn chắc chắn không thể phủ nhận thành tích xuất sắc của BNB trong ba chu kỳ vòng đời qua, vượt qua cả thị trường bull và bear! BNB đã trở thành loại tài sản đầu tư có tính xác định cao nhất trong nhóm tài sản lớn, ngoại trừ BTC, thậm chí còn vượt xa BTC về mặt hiệu suất tính theo đơn vị tiền mã hóa.
Ngay cả vào năm 2025, BNB vẫn thể hiện rất xuất sắc. Tiếc thay, tôi lại để loại tiền mã hóa giao dịch thường xuyên nhất của mình nằm trên USDC, báo cáo năm của Binance nói rằng: Điều này là nhờ vào tầm nhìn và tầm nhìn xa trông rộng của bạn!
Ôi… tổn thương thì không lớn, nhưng xúc phạm thì quá nặng!
Việc bỏ lỡ năm 2017 là do thiếu nhận thức, còn năm 2025 thì thực sự là thiếu dũng khí, nên danh xưng "đế chế giao dịch" này là vô căn cứ, hoàn toàn không xứng đáng!🤣🤣🤣
Ngày 24 tháng 10 năm 2017, giá BNB là 1,2 USD, giá BTC là 5.500 USD, tương đương 1 BTC = 4.583 BNB; mà chỉ ba tháng trước đó, trong đợt ICO của Binance, tỷ lệ quy đổi chính thức là 1 BTC = 20.000 BNB; giờ đây tỷ lệ này đã giảm xuống còn 1:100...
Không thể phủ nhận, dù bạn có chấp nhận Binance hay không, nhưng bạn chắc chắn không thể phủ nhận thành tích xuất sắc của BNB trong ba chu kỳ vòng đời qua, vượt qua cả thị trường bull và bear! BNB đã trở thành loại tài sản đầu tư có tính xác định cao nhất trong nhóm tài sản lớn, ngoại trừ BTC, thậm chí còn vượt xa BTC về mặt hiệu suất tính theo đơn vị tiền mã hóa.
Ngay cả vào năm 2025, BNB vẫn thể hiện rất xuất sắc. Tiếc thay, tôi lại để loại tiền mã hóa giao dịch thường xuyên nhất của mình nằm trên USDC, báo cáo năm của Binance nói rằng: Điều này là nhờ vào tầm nhìn và tầm nhìn xa trông rộng của bạn!
Ôi… tổn thương thì không lớn, nhưng xúc phạm thì quá nặng!
Việc bỏ lỡ năm 2017 là do thiếu nhận thức, còn năm 2025 thì thực sự là thiếu dũng khí, nên danh xưng "đế chế giao dịch" này là vô căn cứ, hoàn toàn không xứng đáng!🤣🤣🤣
Xem bản gốc
Trong phân phối giá của ETH, liệu những chip cổ xưa có chi phí dưới $400 có khóa trong dài hạn, không thực sự vào lưu thông?
Đây là một câu hỏi từ một người hâm mộ hỏi tôi. Tôi nghĩ rằng những người hiện đang nắm giữ ETH hoặc có kế hoạch mua vào ETH sẽ rất quan tâm đến điều này, vì vậy đáng để bàn luận và chia sẻ với mọi người.
Đầu tiên, câu trả lời là “phủ định”! Chúng ta hãy xem một vài nhóm dữ liệu:
Hiện tại, chi phí chuyển nhượng trung bình của ETH nắm giữ từ 5-7 năm là $378; vì vậy, chúng ta có thể lọc riêng hành vi của các nhà đầu tư nắm giữ ETH trên 5 năm trong chu kỳ này.
Như hình 1 thể hiện, trong giai đoạn 2024-2025, mỗi khi giá ETH vượt qua ngưỡng $4000, sẽ có một lượng lớn chip cổ xưa thực hiện chốt lời.
Đầu tiên, câu trả lời là “phủ định”! Chúng ta hãy xem một vài nhóm dữ liệu:
Hiện tại, chi phí chuyển nhượng trung bình của ETH nắm giữ từ 5-7 năm là $378; vì vậy, chúng ta có thể lọc riêng hành vi của các nhà đầu tư nắm giữ ETH trên 5 năm trong chu kỳ này.
Như hình 1 thể hiện, trong giai đoạn 2024-2025, mỗi khi giá ETH vượt qua ngưỡng $4000, sẽ có một lượng lớn chip cổ xưa thực hiện chốt lời.
Xem bản gốc
Trong dự đoán chiêm tinh học ngày 18 tháng 12, chúng tôi dự kiến trước ngày 1.1.2026, MVRV của BTC sẽ dao động khoảng 1,45-1,63, tương ứng với khoảng giá BTC là: 81.700 USD - 91.800 USD (xem trích dẫn);
Hiện tại, MVRV thực tế của BTC là 1,58, giá trị khoảng 88.000 - 90.000 USD, có thể nói là hoàn toàn phù hợp với phạm vi dự đoán.
Theo chỉ số "ba đường thẳng hợp nhất", trong tương lai trước ngày 23 tháng 1, MVRV sẽ giảm xuống mức thấp nhất là 1,27, tương ứng với giá BTC là 71.000 USD; tuy nhiên, theo đánh giá tổng thể hiện tại (dữ liệu trên chuỗi + chỉ số biểu đồ nến), khả năng đạt đến mức thấp nhất này là khá thấp.
Nếu BTC có thể vượt qua ổn định trước ngày 23 tháng 1, thì trong khoảng thời gian trước ngày 16 tháng 2 sẽ có một đợt phục hồi, điểm cao nhất của MVRV là 1,85, tương ứng với giá BTC là 104.000 USD.
Dù không thể đảm bảo dự đoán chiêm tinh nào cũng chính xác, nhưng cá nhân tôi cho rằng khả năng phục hồi là khá cao.
Hiện tại, MVRV thực tế của BTC là 1,58, giá trị khoảng 88.000 - 90.000 USD, có thể nói là hoàn toàn phù hợp với phạm vi dự đoán.
Theo chỉ số "ba đường thẳng hợp nhất", trong tương lai trước ngày 23 tháng 1, MVRV sẽ giảm xuống mức thấp nhất là 1,27, tương ứng với giá BTC là 71.000 USD; tuy nhiên, theo đánh giá tổng thể hiện tại (dữ liệu trên chuỗi + chỉ số biểu đồ nến), khả năng đạt đến mức thấp nhất này là khá thấp.
Nếu BTC có thể vượt qua ổn định trước ngày 23 tháng 1, thì trong khoảng thời gian trước ngày 16 tháng 2 sẽ có một đợt phục hồi, điểm cao nhất của MVRV là 1,85, tương ứng với giá BTC là 104.000 USD.
Dù không thể đảm bảo dự đoán chiêm tinh nào cũng chính xác, nhưng cá nhân tôi cho rằng khả năng phục hồi là khá cao.
Murphy
--
“Huyền học” và “Thực tế” tương hỗ chứng minh lẫn nhau
Báo cáo dữ liệu chuỗi hàng tuần của Glassnode đã cung cấp cho chúng ta cái nhìn đa chiều về thị trường hiện tại (chuỗi, giao ngay, hợp đồng, quyền chọn) và các yếu tố ảnh hưởng đến giá cả. Mặc dù không có quan điểm rõ ràng về mua hay bán, nhưng như một báo cáo nghiên cứu, nó đảm bảo tính khách quan của dữ liệu ở cấp độ vi mô, cũng như phân tích hợp lý.
Vừa rồi, tôi đã xem xét kỹ lưỡng báo cáo dữ liệu mới nhất. Mặc dù không hoàn toàn đồng ý với một số lập luận có thiên hướng “khắc thuyền”, nhưng nhìn chung tôi rất tán thành thái độ “giữ thận trọng” đối với tình hình BTC hiện tại trong toàn bộ văn bản chứ không phải “quá bi quan”.
Vừa rồi, tôi đã xem xét kỹ lưỡng báo cáo dữ liệu mới nhất. Mặc dù không hoàn toàn đồng ý với một số lập luận có thiên hướng “khắc thuyền”, nhưng nhìn chung tôi rất tán thành thái độ “giữ thận trọng” đối với tình hình BTC hiện tại trong toàn bộ văn bản chứ không phải “quá bi quan”.
Xem bản gốc
BTC sắp có đợt phục hồi?
Tôi sử dụng các chỉ số trong giao dịch ngắn hạn, có thể đưa ra các điểm tín hiệu rõ ràng cho sự chuyển đổi giữa tăng và giảm ở cấp độ 10 phút - 1 giờ. Không chỉ vậy, nó cũng có giá trị hỗ trợ cao trong các điều kiện thời gian lớn hơn.
Ví dụ, chúng ta chuyển sang đường 3 ngày:
Hiện tại, chỉ báo K 3 ngày và xu hướng của BTC đang xuất hiện hình thái phân kỳ, có nghĩa là sức mạnh giảm giá ở cấp độ này đang dần được hấp thụ. Khi điểm đỏ đầu tiên xuất hiện, sức mạnh giảm giá mạnh nhất, sau đó giá đi ngang, chỉ báo dần trở về trục giữa, tạo ra sự phân kỳ.
Tình huống tương tự cũng đã xảy ra trong khoảng thời gian từ tháng 2 đến tháng 4 năm 25. Điểm đỏ đầu tiên tương ứng với K và độ lệch lớn nhất so với đường xu hướng, sức mạnh mạnh nhất; sau đó, K giảm dần nhưng chỉ báo dần trở về trục giữa, đồng thời xuất hiện tín hiệu quá bán. Sau đó, một đợt đảo chiều xu hướng đã đến.
Ví dụ, chúng ta chuyển sang đường 3 ngày:
Hiện tại, chỉ báo K 3 ngày và xu hướng của BTC đang xuất hiện hình thái phân kỳ, có nghĩa là sức mạnh giảm giá ở cấp độ này đang dần được hấp thụ. Khi điểm đỏ đầu tiên xuất hiện, sức mạnh giảm giá mạnh nhất, sau đó giá đi ngang, chỉ báo dần trở về trục giữa, tạo ra sự phân kỳ.
Tình huống tương tự cũng đã xảy ra trong khoảng thời gian từ tháng 2 đến tháng 4 năm 25. Điểm đỏ đầu tiên tương ứng với K và độ lệch lớn nhất so với đường xu hướng, sức mạnh mạnh nhất; sau đó, K giảm dần nhưng chỉ báo dần trở về trục giữa, đồng thời xuất hiện tín hiệu quá bán. Sau đó, một đợt đảo chiều xu hướng đã đến.
Xem bản gốc
Nhiều bạn hỏi, độ tập trung chip của BTC hiện tại là bao nhiêu?
Trước đây, chúng ta hãy xem một tập dữ liệu: Giá trị USD trung bình của giao dịch đơn lẻ trên chuỗi BTC, từ ngày 14 tháng 12 trung bình mỗi giao dịch là $46,610 giảm xuống còn trung bình mỗi giao dịch $24,897 vào ngày 30 tháng 12, trong khi đó giá BTC chủ yếu duy trì ở mức khoảng 8.7w-8.8w.
Điều này có ý nghĩa gì? Đúng vậy, điều đó có nghĩa là trong khoảng thời gian này, sự tham gia của các quỹ lớn vào việc trao đổi đã giảm xuống.
Điều này dẫn đến việc mặc dù giá BTC luôn dao động trong khoảng, nhưng tốc độ bơm (trao đổi) của các chip phân bố ở hai đầu giá vào đoạn giữa đã chậm lại. Vì vậy, chúng ta thấy độ tập trung chip của BTC từ ngày 25-30 gần như không thay đổi (hiện tại là 14.4%).
Điều này có ý nghĩa gì? Đúng vậy, điều đó có nghĩa là trong khoảng thời gian này, sự tham gia của các quỹ lớn vào việc trao đổi đã giảm xuống.
Điều này dẫn đến việc mặc dù giá BTC luôn dao động trong khoảng, nhưng tốc độ bơm (trao đổi) của các chip phân bố ở hai đầu giá vào đoạn giữa đã chậm lại. Vì vậy, chúng ta thấy độ tập trung chip của BTC từ ngày 25-30 gần như không thay đổi (hiện tại là 14.4%).
Xem bản gốc
Công thức giống nhau, kịch bản giống nhau;
Bạn bắn bom nguyên tử của bạn, tôi ném lựu đạn của tôi;
Khi đường BTC di chuyển thành đường thẳng, giờ lại vẽ cửa, nhưng vô hình chung đã tạo cho giao dịch ngắn hạn một không gian linh hoạt đặc biệt. Tín hiệu rõ ràng, cắt lỗ rõ ràng.
Chỉ cần phương pháp đúng, vẽ thế nào cũng được, vẽ bao nhiêu cửa, chúng ta chỉ cần kiên nhẫn từng cái một để bắt. Mỗi lần bắt được có lợi nhuận 8-10%, không dựa vào cảm giác, không phụ thuộc vào đánh cược, hoàn toàn thực hiện theo tín hiệu.
Chủ sòng bạc, xin hãy tiếp tục màn trình diễn của bạn...... Vẽ nhiều hơn, tôi thích!
Bạn bắn bom nguyên tử của bạn, tôi ném lựu đạn của tôi;
Khi đường BTC di chuyển thành đường thẳng, giờ lại vẽ cửa, nhưng vô hình chung đã tạo cho giao dịch ngắn hạn một không gian linh hoạt đặc biệt. Tín hiệu rõ ràng, cắt lỗ rõ ràng.
Chỉ cần phương pháp đúng, vẽ thế nào cũng được, vẽ bao nhiêu cửa, chúng ta chỉ cần kiên nhẫn từng cái một để bắt. Mỗi lần bắt được có lợi nhuận 8-10%, không dựa vào cảm giác, không phụ thuộc vào đánh cược, hoàn toàn thực hiện theo tín hiệu.
Chủ sòng bạc, xin hãy tiếp tục màn trình diễn của bạn...... Vẽ nhiều hơn, tôi thích!
Xem bản gốc
Khi nào thì đáng để mua vào ETH?
Trong bài đăng trước, chúng tôi đã quan sát dữ liệu trên chuỗi và có thể thấy rõ ràng rằng có một lượng lớn vốn đang gia tăng ETH trong khoảng $2700-$3100. Vậy đối với chúng ta, những nhà đầu tư bình thường, có nên hành động theo hướng của cá voi không? Tôi nghĩ nếu là BTC, chúng ta có thể cân nhắc, nhưng với ETH thì cần thận trọng hơn.
Những bạn đã xem bài đăng trước đây chắc hẳn biết: Cấu trúc chip của ETH có sự khác biệt lớn so với BTC (xem trích dẫn), cấu trúc hiện tại vẫn còn tiềm ẩn rủi ro. Ví dụ, tổng lượng không có giới hạn, chip thu lợi sớm vẫn còn rất nhiều, không có hỗ trợ cấu trúc rõ ràng, đồng thuận không đủ mạnh để khóa cung cấp vượt mức, v.v.
Những bạn đã xem bài đăng trước đây chắc hẳn biết: Cấu trúc chip của ETH có sự khác biệt lớn so với BTC (xem trích dẫn), cấu trúc hiện tại vẫn còn tiềm ẩn rủi ro. Ví dụ, tổng lượng không có giới hạn, chip thu lợi sớm vẫn còn rất nhiều, không có hỗ trợ cấu trúc rõ ràng, đồng thuận không đủ mạnh để khóa cung cấp vượt mức, v.v.
Đăng nhập để khám phá thêm nội dung