Mint Ventures

Bởi Alex Xu, đối tác nghiên cứu của Mint Ventures
Báo cáo dữ liệu tính đến: Ngày 24 tháng 8 năm 2025
1. Tóm tắt nghiên cứu
Là một sàn giao dịch và nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử hàng đầu toàn cầu, Coinbase tận dụng sự tin tưởng vào thương hiệu, cơ sở người dùng rộng lớn, các sản phẩm đa dạng và các sáng kiến tuân thủ từ sớm để định vị mình như một nhân tố chính nắm bắt tiềm năng tăng trưởng dài hạn của ngành công nghiệp tiền điện tử.
Cụ thể:
Nó có một lịch sử lâu dài và sự công nhận thương hiệu trong các hoạt động tuân thủ và dịch vụ an toàn, đáng tin cậy, với nhiều đối tác tổ chức, điều này giúp thu hút cả khách hàng tổ chức và bán lẻ.

Bởi Lawrence Lee, Nhà nghiên cứu tại Mint Ventures

Gần đây, lĩnh vực cổ phiếu Mỹ đã mã hóa đã chứng kiến ​​một số phát triển mới:
Sàn giao dịch tập trung Kraken đã công bố ra mắt nền tảng giao dịch cổ phiếu đã mã hóa của mình, xStocks.
Sàn giao dịch tập trung Coinbase đã công bố rằng họ đang tìm kiếm sự phê duyệt quy định cho các dịch vụ giao dịch cổ phiếu đã mã hóa của mình.
Blockchain công cộng Solana đã gửi một khung cho các sản phẩm cổ phiếu Mỹ đã mã hóa dựa trên blockchain.
Cả các blockchain công cộng và sàn giao dịch có trụ sở tại Mỹ đều đang tăng tốc nỗ lực trong lĩnh vực cổ phiếu Mỹ đã mã hóa. Kết hợp với sự nhiệt tình gần đây sau IPO của Circle, động lực này đang thúc đẩy sự lạc quan về triển vọng trong tương lai của cổ phiếu Mỹ đã mã hóa.

Bởi Alex Xu, đối tác nghiên cứu của Mint Ventures
Giới thiệu
Giá cổ phiếu của Circle đã tăng vọt kể từ khi niêm yết (mặc dù gần đây có sự giảm sút đáng kể), và các cổ phiếu liên quan đến stablecoin trên các thị trường toàn cầu cũng cực kỳ biến động. Dự luật stablecoin của Mỹ, Đạo luật Genius, đã vượt qua cuộc bỏ phiếu của Thượng viện và hiện đang tiến trình qua Hạ viện. Gần đây, có tin tức cho rằng các token cho dự án chủ lực của gia đình Trump, World Liberty Financial (WLF), có thể được mở khóa và đưa vào lưu thông sớm hơn dự kiến. Điều này được coi là tin tức lớn trong thị trường altcoin vừa qua, nơi mà các câu chuyện hấp dẫn gần như không có.

Bởi Alex Xu, đối tác nghiên cứu của Mint Ventures & Lawrence Lee, nhà nghiên cứu của Mint Ventures

Trong hai phần đầu tiên đã được công bố của 'Sàng lọc vàng: Xác định các mục tiêu đầu tư lâu dài thông qua các chu kỳ thị trường (Phiên bản 2025)' chúng tôi đã phân tích và giới thiệu các dự án trong lĩnh vực cho vay—Aave, Morpho, Kamino và MakerDao—cùng với các dự án trong lĩnh vực staking như Lido và Jito, và các dự án trong lĩnh vực giao dịch bao gồm Cow Protocol, Uniswap và Jupiter. Là phần cuối cùng của chuỗi này, bài viết này sẽ tiếp tục nêu bật các dự án có nền tảng vững chắc và tiềm năng lâu dài để thu hút sự chú ý.

Bởi Alex Xu, đối tác nghiên cứu của Mint Ventures & Lawrence Lee, nhà nghiên cứu của Mint Ventures

Trong bài viết trước đây của chúng tôi “Sifting for Gold: Identifying Long-Term Investment Targets Through Market Cycles (2025 Edition – Part I)“, chúng tôi đã phân tích các dự án trong lĩnh vực cho vay, bao gồm Aave, Morpho, Kamino và MakerDAO, cũng như các dự án trong lĩnh vực staking như Lido và Jito. Phần II sẽ tiếp tục khám phá các dự án có nền tảng mạnh mẽ với tiềm năng dài hạn.
PS: Bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả tại thời điểm công bố, có thể thay đổi theo thời gian. Các quan điểm được đưa ra rất chủ quan và có thể chứa sai sót về sự thật, dữ liệu hoặc logic. Không có nội dung nào cấu thành lời khuyên đầu tư. Chúng tôi hoan nghênh các ý kiến phê bình và thảo luận thêm từ các đồng nghiệp trong ngành và độc giả.

Bởi Alex Xu, đối tác nghiên cứu của Mint Ventures & Lawrence Lee, nhà nghiên cứu của Mint Ventures
Giới thiệu: Thị trường giá xuống Altcoin – Đầu tư cơ bản vẫn hiệu quả
Không còn nghi ngờ gì nữa, chu kỳ tăng giá này đã chứng kiến ​​hiệu suất tệ nhất của các altcoin trong lịch sử tiền điện tử.
Trái ngược với các mô hình lịch sử khi altcoin tăng vọt và sự thống trị thị trường của Bitcoin giảm nhanh sau các đợt khởi đầu thị trường tăng giá trước đó, sự thống trị của Bitcoin đã tăng đều đặn từ khoảng 38% vào tháng 11 năm 2022 (đáy thị trường) lên hơn 61% hiện nay. Xu hướng này vẫn tiếp diễn mặc dù nguồn cung altcoin tăng theo cấp số nhân trong chu kỳ này, làm nổi bật sự yếu kém chưa từng có của giá altcoin.

Bởi Lawrence Lee, Nhà nghiên cứu tại Mint Ventures
1. Giới thiệu
Hyperliquid có thể được coi là một trong những điểm nhấn lớn nhất trên thị trường tiền điện tử gần đây, bên cạnh xu hướng AI và Meme. Các chiến lược bắt kịp thị trường của nó—từ chối tài trợ VC, phân bổ 70% token của mình cho cộng đồng và phân phối lại toàn bộ doanh thu của nền tảng cho người dùng—đã thu hút được sự chú ý rộng rãi. Ngoài ra, bằng cách sử dụng doanh thu của mình trực tiếp để mua lại token HYPE, Hyperliquid đã thúc đẩy vốn hóa thị trường lưu hành của HYPE nhanh chóng vượt qua UNI, giành được một vị trí trong số 25 loại tiền điện tử hàng đầu. Đồng thời, cách tiếp cận này đã thúc đẩy sự tăng trưởng bùng nổ của các số liệu kinh doanh của nền tảng trên mọi phương diện.

Bởi Alex Xu, Đối tác nghiên cứu tại Mint Ventures
Giới thiệu
Nếu chúng ta phải nêu tên blockchain Lớp 1 có mức tăng trưởng kinh doanh đáng kể nhất trong chu kỳ thị trường tăng giá này, thì hầu hết mọi người có thể sẽ trả lời: Solana.
Cho dù là số lượng địa chỉ hoạt động hay doanh thu phí giao dịch, thị phần của Solana trong số các Layer 1 đã tăng nhanh chóng:
Địa chỉ hoạt động: Thị phần địa chỉ hoạt động của Solana đã tăng từ 3,48% lên 56,83%, tăng 1533% so với cùng kỳ năm trước.

Thị phần địa chỉ hoạt động hàng tháng cho L1

Bởi Lawrence Lee, nhà nghiên cứu tại Mint Ventures
Sau khi đảm bảo hai vòng gọi vốn liên tiếp, bao gồm khoản đầu tư 12 triệu đô la do Polychain dẫn đầu và khoản tài trợ từ Binance Labs, Solayer, một dự án restaking trên chuỗi Solana, đã nổi lên như một trong số ít điểm nhấn trong không gian DeFi gần đây. TVL của dự án này đã tăng đều đặn, hiện đã vượt qua Orca và xếp thứ 12 về TVL trên chuỗi Solana.

Bảng xếp hạng TVL của Solana Project
Nguồn: DeFiLlama
Là một phân ngành cốt lõi của tiền điện tử, lĩnh vực staking tự hào có Tổng giá trị bị khóa (TVL) lớn nhất trong số tất cả các ngành công nghiệp tiền điện tử. Tuy nhiên, mặc dù nổi bật, các token đại diện của các dự án staking lớn, chẳng hạn như LDO, EIGEN và ETHFI, đã phải vật lộn đáng kể trong chu kỳ này. Ngoài các yếu tố vốn có gắn liền với mạng lưới Ethereum, còn có lý do nào khác đằng sau những thách thức này không?

Bởi Lydia Wu, Nhà nghiên cứu tại Mint Ventures

Dữ liệu có hiệu lực đến ngày 8 tháng 10 năm 2024
TL; DR
Theo nghĩa hẹp, thị trường dự đoán thường loại trừ cờ bạc truyền thống và cá cược thể thao. Chúng tập trung nhiều hơn vào việc khám phá thông tin và hỗ trợ ra quyết định của công chúng.
Thị trường dự đoán không phải lúc nào cũng “chính xác”. Thất bại thường xảy ra vì mọi người có xu hướng coi xác suất do thị trường dự đoán đưa ra là sự thật đã được xác lập.
Tiền điện tử đã mang đến số lượng giao dịch tự do hơn và trải nghiệm thanh toán dễ dàng hơn cho thị trường dự đoán.

Bởi Lawrence Lee, Nhà nghiên cứu tại Mint Ventures
Giới thiệu
Nền kinh tế tiền mã hóa đã phát triển đáng kể, dẫn đến cơ sở hạ tầng chuỗi khối tinh vi. Bất chấp những tiến bộ này, trải nghiệm của người dùng vẫn cần được cải thiện. Việc tăng cường tương tác của người dùng là rất quan trọng vì nó có thể thu hút nhiều người tham gia hơn vào hệ sinh thái chuỗi khối. Điều này có thể sẽ kích thích phát triển cơ sở hạ tầng hơn nữa và đa dạng hóa các mô hình kinh doanh, tạo ra động lực trong đó tiến bộ ở một lĩnh vực thúc đẩy tăng trưởng ở lĩnh vực khác—một hiện tượng mà chúng ta có thể mô tả là "hiệu ứng bước thang". "Khoảnh khắc 1995" của tiền mã hóa có thể phụ thuộc vào sự xuất hiện của một ứng dụng hoặc hệ điều hành sát thủ hướng đến người dùng.

Bởi Lydia Wu, Nhà nghiên cứu tại Mint Ventures

Nếu bạn thấy bối rối khi lần đầu tiếp xúc với khái niệm “trừu tượng chuỗi”, bạn không phải là người duy nhất.
Có vẻ như nó quan trọng, với nhiều dự án và nguồn tài trợ lớn, tất cả đều tuyên bố là tiêu chuẩn… nhưng ứng dụng thực tế của nó vẫn cần được khám phá. “Trừu tượng chuỗi” có phải chỉ là một từ thông dụng khác trong đường ống của các khái niệm Web3 mới không?
Bài viết này sẽ bắt đầu bằng khái niệm, quay lại những câu hỏi cơ bản và hướng tới mục tiêu tạo ra thứ gì đó từ hư không.

Bởi Alex Xu, Đối tác nghiên cứu tại Mint Ventures

Aave đã nằm trong tầm ngắm của tôi từ lâu và chỉ vài ngày trước, nhóm quản trị của nó, ACI, đã công bố bản dự thảo về hệ thống token được nâng cấp của Aave trên diễn đàn quản trị. Đề xuất này nêu chi tiết các cải tiến dự kiến ​​trong các lĩnh vực chính, bao gồm việc thu thập giá trị mã thông báo của Aave và các cải tiến đối với các mô-đun an toàn của giao thức.
Để biết thêm thông tin chi tiết về Aave, hãy đọc nghiên cứu gần đây của tôi Altcoin tiếp tục giảm, Đã đến lúc tập trung lại vào DeFi, nơi tôi đánh giá kỹ lưỡng trạng thái hiện tại, lợi thế cạnh tranh và định giá mã thông báo của nó.

Bởi Alex Xu, Đối tác nghiên cứu tại Mint Ventures & Lawrence Lee, Nhà nghiên cứu tại Mint Ventures
Giới thiệu
Mặc dù là một trong những lĩnh vực trưởng thành nhất trong không gian tiền điện tử, các dự án DeFi đã cho thấy hiệu suất đáng thất vọng trong đợt tăng giá này. Trong năm qua, lĩnh vực DeFi đã chứng kiến ​​​​mức tăng khiêm tốn 41,3%, tụt hậu đáng kể so với mức tăng trưởng trung bình của thị trường là 91% và mức tăng 75,8% của Ethereum.

Nguồn: artemis
Chỉ tập trung vào dữ liệu từ năm 2024, hiệu suất của lĩnh vực DeFi khó có thể nói là tích cực, với mức giảm chung là 11,2%.

Bởi Lydia Wu, Nhà nghiên cứu tại Mint Ventures

Xin lưu ý: Vì mạng chính của Quilibrium chưa ra mắt và thông tin công khai còn hạn chế nên các mô tả về cơ chế khuyến khích, mã thông báo, tài chính và lộ trình của nó dựa trên nguồn lực công cộng và có thể thay đổi trong tương lai. Bài viết này nhằm mục đích nghiên cứu và giáo dục và không nên được coi là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi hoan nghênh mọi phản hồi.
Những hiểu biết chính 
Luận văn
Quilibrium nhằm mục đích thu hẹp khoảng cách giữa khả năng tính toán của internet truyền thống và bản chất phi tập trung của blockchain, thiết lập một kiến ​​trúc điện toán đám mây phi tập trung độc đáo. Sự tổng hợp này đưa ra một cách tiếp cận cân bằng, tận dụng sức mạnh từ cả hai thế giới.

Bởi Alex Xu,Đối tác nghiên cứu tại Mint Ventures

Giới thiệu
Chu kỳ tăng trưởng của tiền điện tử này là chu kỳ kém hấp dẫn nhất về mặt đổi mới thương mại. Không giống như thị trường tăng giá trước đây, nơi chứng kiến ​​các xu hướng phi thường như DeFi, NFT và GameFi, chu kỳ này thiếu các điểm nóng quan trọng trong ngành. Do đó, có sự tăng trưởng chậm chạp về cơ sở người dùng, đầu tư trong ngành và hoạt động của nhà phát triển.
Xu hướng này cũng được thể hiện rõ qua giá của tài sản tiền điện tử. Trong toàn bộ chu kỳ, hầu hết các altcoin, bao gồm ETH, đều liên tục mất giá trị so với BTC. Việc định giá các nền tảng hợp đồng thông minh phần lớn được thúc đẩy bởi sự thịnh vượng của các ứng dụng của chúng. Khi sự đổi mới trong phát triển ứng dụng bị đình trệ, việc định giá các chuỗi công cộng sẽ trở thành thách thức.

Bởi Alex Xu, Đối tác nghiên cứu tại Mint Ventures
Giới thiệu
Trong báo cáo gần đây nhất của mình, chúng tôi đã đề cập rằng so với hai chu kỳ trước, đợt tăng giá tiền điện tử hiện tại đang thiếu các mô hình kinh doanh và tường thuật tài sản mới. Trí tuệ nhân tạo (AI) là một trong những câu chuyện mới lạ trong không gian Web3 trong chu kỳ này. Bài viết này đi sâu vào dự án AI hot của năm, IO.NET, và sắp xếp suy nghĩ theo hai câu hỏi sau:
Sự cần thiết của AI+Web3 trong bối cảnh thương mại
Sự cần thiết và thách thức của việc triển khai mạng máy tính phi tập trung

Bởi Lawrence Lee, Nhà nghiên cứu tại Mint Ventures

Giới thiệu
Mint Ventures luôn để mắt tới trò chơi Web3. Mặc dù mô hình Play-to-Earn phổ biến một thời, do thị trường giá lên trước đó mang lại, đã bị loại khỏi cuộc thảo luận—nổi bật là sự sụp đổ nghiêm trọng của Axie Infinity và StepN khi các kế hoạch Ponzi—mức độ tương tác cao nhất của chúng cho thấy hàng triệu người dùng hoạt động hàng ngày , đánh dấu lần tiếp xúc đầu tiên của không gian tiền điện tử với “Áp dụng đại trà”. Không giống như các sản phẩm xã hội, một danh mục khác có tiềm năng được áp dụng rộng rãi, trò chơi đương nhiên có hệ sinh thái kinh tế phong phú và phức tạp hơn. Điều này mang lại cho các nhóm không gian tinh tế và khả năng kiểm soát tốt hơn để thực hiện các chiến lược thuế khác nhau, cùng với trải nghiệm phong phú và mức tiêu thụ phi lý do thiết kế tinh tế mang lại, do đó có nhiều khả năng duy trì sự cân bằng tương đối trong hệ sinh thái trong thời gian dài. Hơn nữa, trò chơi Web3 tận dụng một cách khéo léo các cơ hội mã thông báo của tiền điện tử, dẫn đến sự lạc quan rộng rãi của nhà đầu tư về tương lai của nó.

Bởi Lydia Wu, Nhà nghiên cứu tại Mint Ventures

Tách rời khái niệm chuỗi cổ điển
Các số liệu trên DefiLlama và CoinMarketCap dường như cho thấy một cách thuyết phục rằng TON là một “người khổng lồ chưa được chú ý trong số các chuỗi” - liên tục được xếp hạng trong top 20 về mặt vốn hóa thị trường, tuy nhiên khối lượng giao dịch trong 24 giờ của nó vẫn vượt xa top 100. Mặc dù đã đạt đến đỉnh cao mới về Tổng giá trị bị khóa (TVL) ở mức 53 triệu USD, nhưng nó không lọt vào được 50 chuỗi công khai hàng đầu; hơn nữa, tỷ lệ vốn hóa thị trường trên TVL của nó đạt mức đáng kinh ngạc là 293, gấp 33 lần so với Ethereum.

👉Do hạn chế về độ dài nên chỉ một phần của báo cáo được cung cấp ở đây. Vui lòng nhấp vào liên kết để xem nội dung đầy đủ:

https://mintventures.fund/pdf/Gelato-A-Veteran-in-Web3-Developer-Services-Embarks-on-a-RaaS-Journey

Tác giả: Lawrence Lee, Nhà nghiên cứu tại Mint Ventures

Luận án đầu tư
Gelato đã tham gia sâu vào lĩnh vực dịch vụ dành cho nhà phát triển trong nhiều năm và đã phát triển một bộ công cụ và dịch vụ toàn diện dành cho nhà phát triển. Dự kiến ​​​​sẽ đạt được bước đột phá trong kinh doanh bằng cách tích hợp các dịch vụ này với nền tảng Rollup-as-a-Service (RaaS) mới được tạo ra, ra mắt vào cuối năm 2023. Các dự án RaaS hiện đang trong giai đoạn phát hành mã thông báo mạnh mẽ, với các dự án đáng chú ý như Altlayer, Dymension và Saga gần đây đã tung ra token của họ. Ngoài ra, lĩnh vực này còn bao gồm các đối thủ cạnh tranh được tài trợ tốt như Conduit và Caldera. Với dòng chú ý và tài trợ, bối cảnh RaaS được dự đoán sẽ vẫn là tâm điểm thu hút sự quan tâm và hoạt động của thị trường trong tương lai gần.