Murphy
17年老韭菜；研究链上数据和宏观情绪相结合，构建自己的交易思维。保持谨慎乐观 | X: @Murphychen888
9 подписок(и/а)
1.8K+ подписчиков(а)
3.1K+ понравилось
65 поделились
Все
Цитирования
Перевод
这一天终究还是来了…
当我打开已经快要包浆的股票账户，
看看还有哪只没涨的能买一点防身，
却惊奇的发现竟然还有只当初没清干净的ETF，
无意间，我持仓了460天，还盈利50%，
瞬间激动的热泪盈眶……
这460天我全身心投入对Web3的追求，
却错过了近在眼前的才是真爱。
有意栽花花不发，无心插柳柳成荫……
大A，这次你不会再骗我了吧？
当我打开已经快要包浆的股票账户，
看看还有哪只没涨的能买一点防身，
却惊奇的发现竟然还有只当初没清干净的ETF，
无意间，我持仓了460天，还盈利50%，
瞬间激动的热泪盈眶……
这460天我全身心投入对Web3的追求，
却错过了近在眼前的才是真爱。
有意栽花花不发，无心插柳柳成荫……
大A，这次你不会再骗我了吧？
См. оригинал
Даже если 2026 год будет «медвежьим рынком», это будет «неклассический медвежий рынок»
В твите от 10 декабря 2025 года мы рассчитали, что при условии, если PSIP должен быть ниже 50%, цена BTC должна упасть до 62 000 долларов США (см. цитату). Ранее, 20 ноября, результат был таким: цена должна упасть до 59 000 долларов США, чтобы PSIP опустился ниже 50%. А вчера я провел перерасчет, и результат остался прежним — 62 000 долларов США.
В этом скрыто важное сообщение: с 20 ноября по 10 декабря в этот период значительное количество акций с низкой стоимостью было переведено на высокие уровни (реализация прибыли), что привело к росту общей стоимости акций. А с 10 декабря по 12 января количество таких переворотов резко сократилось, и общая стоимость практически не изменилась, поэтому и остаётся на уровне 62 000 долларов США.
В этом скрыто важное сообщение: с 20 ноября по 10 декабря в этот период значительное количество акций с низкой стоимостью было переведено на высокие уровни (реализация прибыли), что привело к росту общей стоимости акций. А с 10 декабря по 12 января количество таких переворотов резко сократилось, и общая стоимость практически не изменилась, поэтому и остаётся на уровне 62 000 долларов США.
Перевод
$BTC 链上单笔平均交易量的美元价值，从2025.12.30 平均每笔 $24,897 上升到 2026.1.13 平均每笔 $41,338。
说明此前因假期“消失”的流动性正在回归！大资金开始参与换手，意味着 2026年新的博弈要开始了......
说明此前因假期“消失”的流动性正在回归！大资金开始参与换手，意味着 2026年新的博弈要开始了......
Перевод
资金结构+筹码结构=市场方向
期权Gamma风险敞口（GEX）本质上是在告诉我们：当价BTC价格波动时，期权做市商是“帮助稳住价格”，还是“被迫推着价格一起跑”。做市商（MM）通常不押方向，只赚价差。当他们卖出/买入期权后，会暴露在Delta和Gamma的变化中。
价格一变Delta就会变（这就是Gamma），为了维持风险中性，MM就必须立刻买或卖BTC现货（或期货）来进行对冲。
在Long Gamma状态下，当价格下跌，MM要买入BTC；价格上涨，要卖出BTC对冲；因此形成了Gamma引力。反之，在Short Gamma状态下，如价格下跌，MM 会被迫卖BTC，价格上涨要被迫买BTC；就变为了波动放大器。
从图1我们可以看到，在1月30日行权日有三处关键Gamma风险敞口，其中$90,000和$88,000都是Long Gamma状态（绿色柱体），前者的GEX高达12亿美元，后者也有6.28亿美元。
这意味着，市场在这些位置堆积了大量期权，MM的对冲力量最强，所有短期波动，都会被吸回来，你可以理解为这是一个“超级Gamma钉子位”，也是一个短期不容易被轻易跌穿的区域。
与之相反的是，$92,000是一个大额的Short Gamma（红色柱体），GEX有-6.22亿美元。这是性质完全相反的一侧！
一旦价格进入，MM的对冲逻辑就不再是稳定价格，而是顺着价格推动。即一旦站稳，就容易加速突破；如突破失败，往往又会被迅速打回下方Long Gamma的磁吸位置。
我们看到，在目前的结构上最密集的几根筹码柱中，除了8.3-8.4w是受到Coinbase整理钱包的影响，其他的包括$87,000-$88,000、$89,000-$92,000都和Gamma风险敞口所在位置完全吻合。
结合上述交易机制，再来对照URPD中BTC筹码结构的变化，就能更加清晰的理解：“资金流向决定筹码结构，筹码结构形成支撑/阻力，从而影响市场方向”的这一深层逻辑。
这也是为什么我们在分析URPD数据时，时常发现短期筹码在频繁的换手：这不是短线玩家的高频交易，更不是机构内部钱包互转，而是市场各参与方在交易机制的限制下，必须做出的行为。
因此，无论是从资金流向还是筹码结构来看，短期内向下的空间有限，向上的阻力更小。只是在没有其他外部条件刺激情绪之前需要时间磨一磨。
价格一变Delta就会变（这就是Gamma），为了维持风险中性，MM就必须立刻买或卖BTC现货（或期货）来进行对冲。
在Long Gamma状态下，当价格下跌，MM要买入BTC；价格上涨，要卖出BTC对冲；因此形成了Gamma引力。反之，在Short Gamma状态下，如价格下跌，MM 会被迫卖BTC，价格上涨要被迫买BTC；就变为了波动放大器。
从图1我们可以看到，在1月30日行权日有三处关键Gamma风险敞口，其中$90,000和$88,000都是Long Gamma状态（绿色柱体），前者的GEX高达12亿美元，后者也有6.28亿美元。
这意味着，市场在这些位置堆积了大量期权，MM的对冲力量最强，所有短期波动，都会被吸回来，你可以理解为这是一个“超级Gamma钉子位”，也是一个短期不容易被轻易跌穿的区域。
与之相反的是，$92,000是一个大额的Short Gamma（红色柱体），GEX有-6.22亿美元。这是性质完全相反的一侧！
一旦价格进入，MM的对冲逻辑就不再是稳定价格，而是顺着价格推动。即一旦站稳，就容易加速突破；如突破失败，往往又会被迅速打回下方Long Gamma的磁吸位置。
我们看到，在目前的结构上最密集的几根筹码柱中，除了8.3-8.4w是受到Coinbase整理钱包的影响，其他的包括$87,000-$88,000、$89,000-$92,000都和Gamma风险敞口所在位置完全吻合。
结合上述交易机制，再来对照URPD中BTC筹码结构的变化，就能更加清晰的理解：“资金流向决定筹码结构，筹码结构形成支撑/阻力，从而影响市场方向”的这一深层逻辑。
这也是为什么我们在分析URPD数据时，时常发现短期筹码在频繁的换手：这不是短线玩家的高频交易，更不是机构内部钱包互转，而是市场各参与方在交易机制的限制下，必须做出的行为。
因此，无论是从资金流向还是筹码结构来看，短期内向下的空间有限，向上的阻力更小。只是在没有其他外部条件刺激情绪之前需要时间磨一磨。
См. оригинал
Согласно показателю RMMPC, в настоящее время влияние капитала из Азиатского региона на цену BTC все еще сильнее, они начали активное вливание после 19.12.2025, что также привело к отскоку BTC после вторичного тестирования 85 тыс.
Но довольно тревожно, что капитал из США не последовал за ними (также есть причина в праздниках), поэтому отскок получился таким неоднозначным.
Если сравнить с мартом 2025 года перед началом роста, то именно азиатские инвесторы первыми вступили в рынок, а американские последовали за ними, и в итоге эти две силы объединились, создав мощный импульс для роста и кардинально изменив траекторию движения.
Сейчас все готово, осталось только ждать, когда американский брат поднимет бокал и даст сигнал. Брат! Если ты не приедешь, я снова пойду работать в Meituan...
Но довольно тревожно, что капитал из США не последовал за ними (также есть причина в праздниках), поэтому отскок получился таким неоднозначным.
Если сравнить с мартом 2025 года перед началом роста, то именно азиатские инвесторы первыми вступили в рынок, а американские последовали за ними, и в итоге эти две силы объединились, создав мощный импульс для роста и кардинально изменив траекторию движения.
Сейчас все готово, осталось только ждать, когда американский брат поднимет бокал и даст сигнал. Брат! Если ты не приедешь, я снова пойду работать в Meituan...
См. оригинал
Разногласия возникают именно так...
На рисунке 1 CryptoCon считает, что рынок биткоина перегрет и готовится войти в период понижательного тренда. Поскольку процентный канал Боллинджера на месячном графике уже показал последовательные верхние дивергенции на верхней границе, а теперь уже вернулся к средней линии, следующим шагом будет движение к нижней границе, и глубокий нисходящий тренд биткоина будет логичным продолжением.
Но SuperBro выразил сомнения (рисунок 2)! Он считает, что CryptoCon заранее предположил «окончание цикла», попав в стереотипное мышление о традиционном 4-летнем цикле, и проигнорировал коммерческий цикл.
Он указал на индикаторы CryptoCon, что по историческим данным, каждый раз, когда индикатор впервые достигает средней линии, биткоин снова формирует новый исторический максимум (рисунок 3).
Кроме того, он добавил: в торговле явления дивергенции, подобные этому, встречаются очень часто, за которыми следует резкий откат, формирующий более высокую точку минимума (как в случае с BYC, который снизился с пика до 80 тысяч), а затем снова резко растёт. Примеров подобного рода множество.
Один и тот же индикатор приводит к совершенно противоположным выводам — не кажется ли это невероятным?
На мой взгляд, основная причина заключается в том, что наблюдатель заранее предопределил путь. Искать подтверждения заранее заданной модели — это как раз та мысленная ловушка, в которую мы часто попадаем.
Но нельзя отрицать, что 2026 год действительно будет полон вызовов и неопределённости. После него у нас появится совершенно новый набор данных, который будет иметь важное значение для совершенствования анализа трендов и торговой системы!
На рисунке 1 CryptoCon считает, что рынок биткоина перегрет и готовится войти в период понижательного тренда. Поскольку процентный канал Боллинджера на месячном графике уже показал последовательные верхние дивергенции на верхней границе, а теперь уже вернулся к средней линии, следующим шагом будет движение к нижней границе, и глубокий нисходящий тренд биткоина будет логичным продолжением.
Но SuperBro выразил сомнения (рисунок 2)! Он считает, что CryptoCon заранее предположил «окончание цикла», попав в стереотипное мышление о традиционном 4-летнем цикле, и проигнорировал коммерческий цикл.
Он указал на индикаторы CryptoCon, что по историческим данным, каждый раз, когда индикатор впервые достигает средней линии, биткоин снова формирует новый исторический максимум (рисунок 3).
Кроме того, он добавил: в торговле явления дивергенции, подобные этому, встречаются очень часто, за которыми следует резкий откат, формирующий более высокую точку минимума (как в случае с BYC, который снизился с пика до 80 тысяч), а затем снова резко растёт. Примеров подобного рода множество.
Один и тот же индикатор приводит к совершенно противоположным выводам — не кажется ли это невероятным?
На мой взгляд, основная причина заключается в том, что наблюдатель заранее предопределил путь. Искать подтверждения заранее заданной модели — это как раз та мысленная ловушка, в которую мы часто попадаем.
Но нельзя отрицать, что 2026 год действительно будет полон вызовов и неопределённости. После него у нас появится совершенно новый набор данных, который будет иметь важное значение для совершенствования анализа трендов и торговой системы!
Перевод
投资者信心指数正在以及其缓慢的速度向零轴靠拢。
它的积极意义在于当前投资者对 BTC 趋势的信心正在逐渐修复。也预示着“反弹还未结束”的观点具备理论基础。
但也正因为进展缓慢，所带来行情的节奏或许就是进二退一或者进三退二，极大考验我们的耐心。
如果按平均递减速度，以当前红色区的高度来看，要回到黄色（犹豫区）和绿色（信心区），在中途不出现任何意外的前提下，至少还需要55天......
它的积极意义在于当前投资者对 BTC 趋势的信心正在逐渐修复。也预示着“反弹还未结束”的观点具备理论基础。
但也正因为进展缓慢，所带来行情的节奏或许就是进二退一或者进三退二，极大考验我们的耐心。
如果按平均递减速度，以当前红色区的高度来看，要回到黄色（犹豫区）和绿色（信心区），在中途不出现任何意外的前提下，至少还需要55天......
См. оригинал
Наблюдение за изменениями спроса на рынке с помощью открытых (бесплатных и действующих) данных Binance
В Binance Wealth Management доходность от BFUSD зависит от стратегии хеджирования Delta-neutral, применяемой Binance, которая зарабатывает на комиссиях за позиции по фьючерсам и позиции по споту, сбалансированные друг с другом. Таким образом, уровень доходности зависит от того, насколько готовы быки платить больше за премию направления.
Еще один стабильный токен — RWUSD, доходность которого получается из операционных доходов Binance и токенизированных облигаций США/реальных активов; поэтому доходность в 3,86% является почти стабильной на долгосрочной перспективе; в то время как доходность BFUSD колеблется.
Следовательно, мы можем выделить три основных вывода:
1. Мы можем использовать доходность RWUSD как стандарт стоимости капитала; если доходность BFUSD ниже, чем у RWUSD, это означает, что настроения быков на рынке сейчас осторожны, и они не хотят использовать кредитное плечо, чтобы платить премию направления. В последние дни доходность BFUSD находится на уровне 3,5–4%, немного превышая доходность RWUSD.
Еще один стабильный токен — RWUSD, доходность которого получается из операционных доходов Binance и токенизированных облигаций США/реальных активов; поэтому доходность в 3,86% является почти стабильной на долгосрочной перспективе; в то время как доходность BFUSD колеблется.
Следовательно, мы можем выделить три основных вывода:
1. Мы можем использовать доходность RWUSD как стандарт стоимости капитала; если доходность BFUSD ниже, чем у RWUSD, это означает, что настроения быков на рынке сейчас осторожны, и они не хотят использовать кредитное плечо, чтобы платить премию направления. В последние дни доходность BFUSD находится на уровне 3,5–4%, немного превышая доходность RWUSD.
См. оригинал
На начальном этапе восстановления настроения также сопровождается большей нестабильностью
Отскок BTC натолкнулся на сопротивление на первом ключевом уровне «линии стоимости 0,75 квантиля», что соответствовало нашему психологическому ожиданию. Рост с 0,65 квантиля до 0,75 квантиля означает, что дополнительно было высвобождено еще 10% бумаг. При текущем общем осторожном настроении инвесторов появление определенного давления на продажу вполне объяснимо.
За прошедший месяц мы, анализируя данные по распределению бумаг, поведению «китов», продажам долгосрочных держателей, премии по направлению контрактов и структуре средств в опционах, пришли к выводу, что паническое настроение постепенно восстанавливается. Однако есть одна категория данных, которая не слишком радует, или, скорее, вызывает у меня определенные опасения — это остатки BTC на бирже Binance.
За прошедший месяц мы, анализируя данные по распределению бумаг, поведению «китов», продажам долгосрочных держателей, премии по направлению контрактов и структуре средств в опционах, пришли к выводу, что паническое настроение постепенно восстанавливается. Однако есть одна категория данных, которая не слишком радует, или, скорее, вызывает у меня определенные опасения — это остатки BTC на бирже Binance.
Перевод
SOL 的“硬底”是否正在形成？
价格的回调只是表象，真正决定下限的永远是需求和持有者结构。虽然说，本轮SOL的下跌是跟着大行情一起，但也并非简单的情绪退潮，而是一次对成本、亏损承受力以及核心共识群体的集中考验。
以下我们就从结构、情绪、行为、成本四个维度，逐一拆解SOL当前所处的位置，以及这些数据背后值得我们关注的风险与支撑。
1、结构
SOL-URPD相比于ETH显得更加两级分化，呈现出一种奇特的“凸”字形；$120以下和$200以上的价格区间的筹码已所剩无几，而绝大多数筹码最后一次换手的价格区间都集中在$120-$200之间，目前该区间共累积 4.35亿枚 SOL，占流通量的77%。
这个占比非常恐怖！换言之，绝大多数SOL在链上的换手成本相差不到80美元。成本相差不大的好处就是“要死一起死”，只要不是再出现类似暴雷事件的黑天鹅，SOL的下限应该会比以往周期高很多。
但坏处也是过于集中，导致“车身”中段太重，要想大幅向上突破，必须层层消化获利盘的抛压，难度不小。
2、情绪
从SOL的PSIP（盈利供应百分比）数据来看，本轮回调已经把SOL持有者的情绪几乎压迫到了极致；PSIP甚至一度降至20%的历史冰点（相当于流通筹码中80%都浮亏）。
从过去的5年来看，每当SOL-PSIP低于30%大概率都是SOL的低谷区。而低于20%的有且只有唯一的1次，在2022年12月30日受FTX暴雷事件的冲击，SOL价格在2周内暴跌至$9.97，PSIP低至11%。
虽然，事后我们都知道，在情绪被极限压迫后多数都迎来报复式反弹，但当我们身临其境时，应该没有多少人能有这样的勇气和胆量。
3、行为
SOL鲸鱼群体中主力资金的规模在持有1k-10k ppm这一类。他们的持仓规模与SOL的价格表现形成强关联。通常都是他们增持，SOL表现强势；他们减持，SOL开始回调。
但有意思的是，在25年10月ETF预期获批通过之前，在SOL价格拉升的同时，该鲸鱼群体却在悄悄的减持。
说明当时有其他群体承接了他们派发出去的筹码，让他们在不影响价格的同时完成了高位分批出货。不过，随着本轮SOL价格深度回调，鲸鱼们又将之前派发的筹码收了回来。可以看到，在PSIP低至20%时，他们仍然在大量增持。
这也为SOL的价格企稳起到关键作用。当然，后续还要时刻关注他们的积极行动是否持续。
4、成本
把上述鲸鱼群体的成本基础单独筛选出来，可以看到目前他们的平均成本是$133左右。在正常牛市行情中，SOL的价格很难跌破这根线，比如在25年4月份也就是触碰了一次又反弹了回去。
而上轮周期，也是因为Luna暴雷+FTX倒闭，才导致SOL价格严重偏离鲸鱼成本线。因此，我们可以认为，SOL价格在该成本线以下，都属于底部区间。
至于最低点有多深，或是说偏离有多大，那就要看这些大持有者们有多少共识，坚定的拿住筹码；以及当价格跌破成本时，是否还能持续的提供购买力。
至少目前来看，在这轮回调中算是本轮周期中首次跌到了肉里，他们的表现还不错。
但无论是SOL还是ETH，在整体情绪进入熊市的大背景下，谁都无法脱离BTC的影响走出独立行情。因此，这也让我们在判断上又多了一层需要考量的因素。
以下我们就从结构、情绪、行为、成本四个维度，逐一拆解SOL当前所处的位置，以及这些数据背后值得我们关注的风险与支撑。
1、结构
SOL-URPD相比于ETH显得更加两级分化，呈现出一种奇特的“凸”字形；$120以下和$200以上的价格区间的筹码已所剩无几，而绝大多数筹码最后一次换手的价格区间都集中在$120-$200之间，目前该区间共累积 4.35亿枚 SOL，占流通量的77%。
这个占比非常恐怖！换言之，绝大多数SOL在链上的换手成本相差不到80美元。成本相差不大的好处就是“要死一起死”，只要不是再出现类似暴雷事件的黑天鹅，SOL的下限应该会比以往周期高很多。
但坏处也是过于集中，导致“车身”中段太重，要想大幅向上突破，必须层层消化获利盘的抛压，难度不小。
2、情绪
从SOL的PSIP（盈利供应百分比）数据来看，本轮回调已经把SOL持有者的情绪几乎压迫到了极致；PSIP甚至一度降至20%的历史冰点（相当于流通筹码中80%都浮亏）。
从过去的5年来看，每当SOL-PSIP低于30%大概率都是SOL的低谷区。而低于20%的有且只有唯一的1次，在2022年12月30日受FTX暴雷事件的冲击，SOL价格在2周内暴跌至$9.97，PSIP低至11%。
虽然，事后我们都知道，在情绪被极限压迫后多数都迎来报复式反弹，但当我们身临其境时，应该没有多少人能有这样的勇气和胆量。
3、行为
SOL鲸鱼群体中主力资金的规模在持有1k-10k ppm这一类。他们的持仓规模与SOL的价格表现形成强关联。通常都是他们增持，SOL表现强势；他们减持，SOL开始回调。
但有意思的是，在25年10月ETF预期获批通过之前，在SOL价格拉升的同时，该鲸鱼群体却在悄悄的减持。
说明当时有其他群体承接了他们派发出去的筹码，让他们在不影响价格的同时完成了高位分批出货。不过，随着本轮SOL价格深度回调，鲸鱼们又将之前派发的筹码收了回来。可以看到，在PSIP低至20%时，他们仍然在大量增持。
这也为SOL的价格企稳起到关键作用。当然，后续还要时刻关注他们的积极行动是否持续。
4、成本
把上述鲸鱼群体的成本基础单独筛选出来，可以看到目前他们的平均成本是$133左右。在正常牛市行情中，SOL的价格很难跌破这根线，比如在25年4月份也就是触碰了一次又反弹了回去。
而上轮周期，也是因为Luna暴雷+FTX倒闭，才导致SOL价格严重偏离鲸鱼成本线。因此，我们可以认为，SOL价格在该成本线以下，都属于底部区间。
至于最低点有多深，或是说偏离有多大，那就要看这些大持有者们有多少共识，坚定的拿住筹码；以及当价格跌破成本时，是否还能持续的提供购买力。
至少目前来看，在这轮回调中算是本轮周期中首次跌到了肉里，他们的表现还不错。
但无论是SOL还是ETH，在整体情绪进入熊市的大背景下，谁都无法脱离BTC的影响走出独立行情。因此，这也让我们在判断上又多了一层需要考量的因素。
Перевод
Conviction Buyers 是谁？
房地产的需求有三层：最底层的是生活需求（居住属性），中间层是投资需求（资产属性），最上层是投机需求（金融属性）。先由底层需求确保基本流通及价格稳定，从而逐步扩大中间需求，最后由投机性杠杆加速牛市的进程。
$BTC 同样也有三层需求：
Conviction Buyers（CB）创造最底层共识需求；
First Buyers（FB）提供新鲜血液，承接超额派发；Momentum Buyers（MB）作为加速器，催化情绪在短时间内爆发。
因此，CB决定 $BTC 价格下限，FB决定上限，而MB决定价格动能。
下跌对CB来说不是风险，而是降低持仓成本的过程。从链上行为来看，CB持仓的增加，往往意味着筹码正在从情绪型资金手中，转移到更具耐心、对价格不敏感的长期资金手里。
由于CB长期以来都坚持这种“越跌越买”的风格，因此他们持仓增加的幅度，可以代表其对阶段性或周期性”熊市”进度的认识和理解。翻译成人话就是：越熊，买越多！
我们当前所经历的这轮下跌，让市场上多数投资者都相信BTC即将复刻2022年后的深熊模式。然而就在此时，CB的累计持仓已达到234w枚BTC，创下了本轮周期的最高记录。
超过了2024年9月（217w 枚）和2025年4月（139w 枚）这2个阶段性底部时期，与2022年5月LUNA暴雷时的持仓规模持平。说明CBer们认为，现在的市场无论从情绪、行为和流动性上来看，已经够“熊”了。
因此，我们可以明显的看到他们在11月之后有一段加速积累。但CB的买入不代表趋势的反转，只在一定程度上决定价格的下限。
换言之，如果继续下探，他们就会买入更多来给市场托底。从这个角度来说，本轮周期的“熊底”或许并没有大多数人预期中那么低，还得看CBer们给不给机会咯。
$BTC 同样也有三层需求：
Conviction Buyers（CB）创造最底层共识需求；
First Buyers（FB）提供新鲜血液，承接超额派发；Momentum Buyers（MB）作为加速器，催化情绪在短时间内爆发。
因此，CB决定 $BTC 价格下限，FB决定上限，而MB决定价格动能。
下跌对CB来说不是风险，而是降低持仓成本的过程。从链上行为来看，CB持仓的增加，往往意味着筹码正在从情绪型资金手中，转移到更具耐心、对价格不敏感的长期资金手里。
由于CB长期以来都坚持这种“越跌越买”的风格，因此他们持仓增加的幅度，可以代表其对阶段性或周期性”熊市”进度的认识和理解。翻译成人话就是：越熊，买越多！
我们当前所经历的这轮下跌，让市场上多数投资者都相信BTC即将复刻2022年后的深熊模式。然而就在此时，CB的累计持仓已达到234w枚BTC，创下了本轮周期的最高记录。
超过了2024年9月（217w 枚）和2025年4月（139w 枚）这2个阶段性底部时期，与2022年5月LUNA暴雷时的持仓规模持平。说明CBer们认为，现在的市场无论从情绪、行为和流动性上来看，已经够“熊”了。
因此，我们可以明显的看到他们在11月之后有一段加速积累。但CB的买入不代表趋势的反转，只在一定程度上决定价格的下限。
换言之，如果继续下探，他们就会买入更多来给市场托底。从这个角度来说，本轮周期的“熊底”或许并没有大多数人预期中那么低，还得看CBer们给不给机会咯。
См. оригинал
Восстановление BTC уже близко к первому уровню сопротивления!
Кривая стоимости позиций по квантилям поставки BTC делит стоимость позиций BTC (цена реализации) по всей цепочке по квантилям, а затем рисует уровни стоимости в разных интервалах. Это удобно для анализа потенциальных уровней поддержки или сопротивления с помощью распределения этих позиций.
Черная линия — это
цена; фиолетовая линия (стоимость 0,65 квантиля) означает, что 65% позиций BTC находятся ниже этой линии. Обычно это самый важный уровень поддержки в периоды перехода от бычьего к медвежьему рынку, и сейчас он составляет 84 870 долларов США. Аналогично, красная и зеленая линии — это стоимости 0,75 и 0,85 квантилей;
После поддержки на фиолетовой линии первый уровень отскока — это линия стоимости 0,75 квантиля (красная линия) — 92 722 доллара США; на данный момент цена BTC уже выше красной линии, что означает, что еще 10% позиций были разблокированы. Только прорыв красной линии и удержание выше нее позволяют ожидать следующую цель: 104 562 (положение зеленой линии).
Черная линия — это
цена; фиолетовая линия (стоимость 0,65 квантиля) означает, что 65% позиций BTC находятся ниже этой линии. Обычно это самый важный уровень поддержки в периоды перехода от бычьего к медвежьему рынку, и сейчас он составляет 84 870 долларов США. Аналогично, красная и зеленая линии — это стоимости 0,75 и 0,85 квантилей;
После поддержки на фиолетовой линии первый уровень отскока — это линия стоимости 0,75 квантиля (красная линия) — 92 722 доллара США; на данный момент цена BTC уже выше красной линии, что означает, что еще 10% позиций были разблокированы. Только прорыв красной линии и удержание выше нее позволяют ожидать следующую цель: 104 562 (положение зеленой линии).
Перевод
有小伙伴觉得怎么我分析的是数据和趋势，但做的交易却是短线，其实这是误解。
我所有的现货仓位，都是基于以数据分析的前提，以及我对趋势的判断和理解（图1）。而当我判断会进入一段相对较长的震荡区间时，才会拿出部分资金来做日内短线。
但最终只要是突破或者跌破后形成单边趋势，那么震荡单就会停止，要不打损，要止盈（图2）。
空出的这部分资金就可以拿来做右侧突破单。就像我昨天和前天的发文中都有明确的观点表述，分别以链上数据和K线指标为依据，判断是“真反弹”的概率要大于“假突破”。
所以，在BTC日k线收盘站上下降趋势线$90,588后我选择继续加仓，并把这笔交易的止损设在筹码结构的强支撑位$87,000，做到知行合一。
目前我的现货仓位已增加到80%，但如果你问我是不是看牛回了？很遗憾，我的回答是：并没有！不仅现在没有，我甚至认为在2026年Q2之前可能都未必能看到“牛回”。
我加仓的目的很明确，就是“搏反弹”，等BTC价格进入我的预期范围，或者反向超出我的预期，亦或是数据告诉我可能差不多了，我都会减仓（但不是清仓）。
我永远都会给自己的交易留有余地，提前计划，并保有容错空间。尤其是2026年 —— 在我看来，未来2-3年的拐点就会在这里 —— 才更应该为此做好充足的准备，无论是心态还是子弹。
我所有的现货仓位，都是基于以数据分析的前提，以及我对趋势的判断和理解（图1）。而当我判断会进入一段相对较长的震荡区间时，才会拿出部分资金来做日内短线。
但最终只要是突破或者跌破后形成单边趋势，那么震荡单就会停止，要不打损，要止盈（图2）。
空出的这部分资金就可以拿来做右侧突破单。就像我昨天和前天的发文中都有明确的观点表述，分别以链上数据和K线指标为依据，判断是“真反弹”的概率要大于“假突破”。
所以，在BTC日k线收盘站上下降趋势线$90,588后我选择继续加仓，并把这笔交易的止损设在筹码结构的强支撑位$87,000，做到知行合一。
目前我的现货仓位已增加到80%，但如果你问我是不是看牛回了？很遗憾，我的回答是：并没有！不仅现在没有，我甚至认为在2026年Q2之前可能都未必能看到“牛回”。
我加仓的目的很明确，就是“搏反弹”，等BTC价格进入我的预期范围，或者反向超出我的预期，亦或是数据告诉我可能差不多了，我都会减仓（但不是清仓）。
我永远都会给自己的交易留有余地，提前计划，并保有容错空间。尤其是2026年 —— 在我看来，未来2-3年的拐点就会在这里 —— 才更应该为此做好充足的准备，无论是心态还是子弹。
См. оригинал
Оригинально, мой аккаунт Binance был зарегистрирован в 2017 году, помню, что в то время почти все биржи были неработоспособны, вывод денег был возможен, но ввод — нет, только Binance работал, но только для торговли криптовалютами, без пар с фиатными валютами и стабильных монет.
24 октября 2017 года цена BNB составляла 1,2 доллара США, цена BTC — 5500 долларов США, что эквивалентно 1 BTC = 4 583 BNB; а всего за три месяца до этого Binance провела ICO, официальный обменный курс составлял 1 BTC = 20 000 BNB; теперь этот курс сократился до 1:100...
Невозможно не признать, что, как бы вы ни относились к Binance, нельзя отрицать выдающиеся результаты BNB за последние три цикла, пережившие как подъём, так и спад! BNB стал самым надёжным инвестиционным активом среди класса криптовалют, наряду с BTC, и даже на уровне криптовалютной капитализации значительно опередил самого старшего брата — BTC.
Даже в 2025 году BNB остаётся выдающимся. Жаль, что я размещал наиболее часто торгующуюся валюту на USDC, в годовом отчёте Binance говорится: это неотъемлемо связано с вашим проницательным взглядом и дальновидностью!
Ах… вреда немного, но оскорбление огромное!
Пропуск 2017 года был из-за отсутствия понимания, а пропуск 2025 года — из-за отсутствия смелости, поэтому этот «гигант торговли» — просто пустая слава, не заслуженная слава 🤣🤣🤣
24 октября 2017 года цена BNB составляла 1,2 доллара США, цена BTC — 5500 долларов США, что эквивалентно 1 BTC = 4 583 BNB; а всего за три месяца до этого Binance провела ICO, официальный обменный курс составлял 1 BTC = 20 000 BNB; теперь этот курс сократился до 1:100...
Невозможно не признать, что, как бы вы ни относились к Binance, нельзя отрицать выдающиеся результаты BNB за последние три цикла, пережившие как подъём, так и спад! BNB стал самым надёжным инвестиционным активом среди класса криптовалют, наряду с BTC, и даже на уровне криптовалютной капитализации значительно опередил самого старшего брата — BTC.
Даже в 2025 году BNB остаётся выдающимся. Жаль, что я размещал наиболее часто торгующуюся валюту на USDC, в годовом отчёте Binance говорится: это неотъемлемо связано с вашим проницательным взглядом и дальновидностью!
Ах… вреда немного, но оскорбление огромное!
Пропуск 2017 года был из-за отсутствия понимания, а пропуск 2025 года — из-за отсутствия смелости, поэтому этот «гигант торговли» — просто пустая слава, не заслуженная слава 🤣🤣🤣
См. оригинал
В распределении цен ETH, будут ли древние монеты с ценой ниже 400 долларов надолго заблокированы и не войдут в обращение?
Это сообщение от фаната с вопросом ко мне. Я думаю, что для тех, кто в настоящее время держит ETH или планирует его купить, это будет важной темой, поэтому стоит обсудить это и поделиться с вами.
Во-первых, ответ - "отрицательный"! Давайте посмотрим на несколько наборов данных:
В настоящее время средняя стоимость смены ETH, который держится 5-7 лет, составляет 378 долларов; поэтому мы можем отдельно выделить поведение инвесторов, которые держат ETH более 5 лет, в этом цикле.
Как показано на рисунке 1, в 2024-2025 годах каждый раз, когда цена ETH преодолевает отметку в 4000 долларов, произойдет массовая реализация прибыли древними монетами.
Во-первых, ответ - "отрицательный"! Давайте посмотрим на несколько наборов данных:
В настоящее время средняя стоимость смены ETH, который держится 5-7 лет, составляет 378 долларов; поэтому мы можем отдельно выделить поведение инвесторов, которые держат ETH более 5 лет, в этом цикле.
Как показано на рисунке 1, в 2024-2025 годах каждый раз, когда цена ETH преодолевает отметку в 4000 долларов, произойдет массовая реализация прибыли древними монетами.
См. оригинал
В предсказании метафизики от 18 декабря мы ожидаем, что до 1.1.2026 BTC MVRV будет примерно в диапазоне 1.45-1.63, что соответствует диапазону цены BTC: $81,700 - $91,800 (см. цитату);
На данный момент фактический MVRV BTC составляет 1.58, цена около 8.8-9w, можно сказать, что это полностью соответствует прогнозируемому диапазону.
Согласно индикатору "Три линии в одном" ожидается, что до 23 января MVRV опустится до 1.27, что соответствует цене BTC в $71,000; но я считаю, что с учетом текущей комплексной ситуации (данные по цепочке + индикаторы K-линии) вероятность достижения этого минимального значения невелика.
Если до 23 января BTC сможет плавно перейти, то до 16 февраля ожидается волна роста, при этом максимальное значение MVRV составит 1.85, что соответствует цене BTC в $104,000.
Хотя нельзя гарантировать, что метафизические предсказания всегда точны, я лично считаю, что вероятность роста достаточно велика.
На данный момент фактический MVRV BTC составляет 1.58, цена около 8.8-9w, можно сказать, что это полностью соответствует прогнозируемому диапазону.
Согласно индикатору "Три линии в одном" ожидается, что до 23 января MVRV опустится до 1.27, что соответствует цене BTC в $71,000; но я считаю, что с учетом текущей комплексной ситуации (данные по цепочке + индикаторы K-линии) вероятность достижения этого минимального значения невелика.
Если до 23 января BTC сможет плавно перейти, то до 16 февраля ожидается волна роста, при этом максимальное значение MVRV составит 1.85, что соответствует цене BTC в $104,000.
Хотя нельзя гарантировать, что метафизические предсказания всегда точны, я лично считаю, что вероятность роста достаточно велика.
Murphy
--
Взаимное подтверждение 'метафизики' и 'реальности'
Еженедельный отчет по данным Glassnode предоставляет нам всестороннюю справку по текущему рынку с разных углов (блокчейн, спот, контракты, опционы) и факторам, влияющим на цены. Хотя нет четкой позиции по бычьему или медвежьему рынку, как исследовательский отчет он обеспечивает объективность микроуровневых данных и рациональный анализ.
Только что я внимательно прочитал последний отчет данных. Хотя я не полностью согласен с некоторыми утверждениями, содержащими 'резкие выводы', в целом я очень поддерживаю позицию, изложенную в тексте, о том, что нужно 'осторожно относиться' к текущей ситуации на рынке BTC, а не 'слишком пессимистично'.
Только что я внимательно прочитал последний отчет данных. Хотя я не полностью согласен с некоторыми утверждениями, содержащими 'резкие выводы', в целом я очень поддерживаю позицию, изложенную в тексте, о том, что нужно 'осторожно относиться' к текущей ситуации на рынке BTC, а не 'слишком пессимистично'.
См. оригинал
BTC скоро ожидает восстановление?
Индикаторы, которые я использую в краткосрочной торговле, могут дать достаточно четкие сигналы по переходу между бычьими и медвежьими трендами на уровне 10 минут - 1 часа. Более того, они также имеют высокую вспомогательную ценность в условиях больших временных рамок.
Например, мы переключаемся на 3-дневную линию:
В настоящее время 3-дневная K BTC и индикатор тренда показывают расхождение, что означает, что нисходящий импульс на этом уровне постепенно поглощается. Когда появляется первый красный пункт, нисходящий импульс самый сильный, после чего цена консолидируется, индикатор постепенно возвращается к средней линии, создавая расхождение.
Сходные ситуации также наблюдались в период с февраля по апрель 25 года. Первый красный пункт соответствует максимальному отклонению K от трендовой линии, импульс самый сильный; затем K-линия колебалась вниз, но индикатор постепенно возвращался к средней линии, при этом появлялся сигнал о перепроданности. После этого последовала волна разворота тренда.
Например, мы переключаемся на 3-дневную линию:
В настоящее время 3-дневная K BTC и индикатор тренда показывают расхождение, что означает, что нисходящий импульс на этом уровне постепенно поглощается. Когда появляется первый красный пункт, нисходящий импульс самый сильный, после чего цена консолидируется, индикатор постепенно возвращается к средней линии, создавая расхождение.
Сходные ситуации также наблюдались в период с февраля по апрель 25 года. Первый красный пункт соответствует максимальному отклонению K от трендовой линии, импульс самый сильный; затем K-линия колебалась вниз, но индикатор постепенно возвращался к средней линии, при этом появлялся сигнал о перепроданности. После этого последовала волна разворота тренда.
См. оригинал
Многие друзья спрашивают, до какого уровня сейчас дошла концентрация средств BTC?
Перед этим давайте посмотрим на набор данных: долларовая стоимость средней транзакции в сети BTC снизилась с $46,610 14 декабря до $24,897 30 декабря, в то время как цена BTC оставалась примерно на уровне 87,000-88,000.
Что это означает? Да, это говорит о том, что в этот период активность крупных капиталов в обмене снизилась.
Это привело к тому, что хотя цена BTC постоянно колебалась в диапазоне, скорость инъекции (обмена) средств, распределенных на двух концах ценового диапазона, замедлилась. Поэтому мы видим, что концентрация средств BTC с 25 по 30 число почти не изменилась (в настоящее время 14,4%).
Что это означает? Да, это говорит о том, что в этот период активность крупных капиталов в обмене снизилась.
Это привело к тому, что хотя цена BTC постоянно колебалась в диапазоне, скорость инъекции (обмена) средств, распределенных на двух концах ценового диапазона, замедлилась. Поэтому мы видим, что концентрация средств BTC с 25 по 30 число почти не изменилась (в настоящее время 14,4%).
См. оригинал
Такой же рецепт, такой же сценарий;
Ты запускаешь свою атомную бомбу, я бросаю свою гранату;
Когда дневная линия BTC становится прямой, часовая графика повторно рисует уровни, но невидимо предоставляет краткосрочным трейдерам особое пространство для маневра. Сигналы ясные, стоп-лоссы четкие.
Главное, чтобы метод был правильным, как бы ни рисовали, сколько бы ни рисовали уровней, нам нужно просто терпеливо ловить их один за другим. Каждое удачное ловление приносит 8-10% прибыли, не полагаясь на интуицию, не на удачу, а полностью следуя сигналам.
Псина, продолжай свое представление...... Рисуй больше, мне нравится!
Ты запускаешь свою атомную бомбу, я бросаю свою гранату;
Когда дневная линия BTC становится прямой, часовая графика повторно рисует уровни, но невидимо предоставляет краткосрочным трейдерам особое пространство для маневра. Сигналы ясные, стоп-лоссы четкие.
Главное, чтобы метод был правильным, как бы ни рисовали, сколько бы ни рисовали уровней, нам нужно просто терпеливо ловить их один за другим. Каждое удачное ловление приносит 8-10% прибыли, не полагаясь на интуицию, не на удачу, а полностью следуя сигналам.
Псина, продолжай свое представление...... Рисуй больше, мне нравится!
См. оригинал
Когда стоит ловить дно по ETH?
В предыдущем твите мы наблюдали на основе данных блокчейна, что крупные средства явно наращивают позиции по ETH в диапазоне $2700-$3100. Так стоит ли нам, обычным инвесторам, следовать за действиями китов? Я считаю, что если это BTC, мы можем рассмотреть, но с ETH следует быть более осторожными.
Те, кто видел предыдущий твит, должны знать: в структуре токенов ETH есть огромные различия с BTC (см. цитату), текущая структура по-прежнему имеет риски. Например, общее количество не ограничено, ранние прибыльные токены все еще массово сохраняются, нет явной структурной поддержки, консенсус недостаточен для удержания избыточного предложения и т.д.
Те, кто видел предыдущий твит, должны знать: в структуре токенов ETH есть огромные различия с BTC (см. цитату), текущая структура по-прежнему имеет риски. Например, общее количество не ограничено, ранние прибыльные токены все еще массово сохраняются, нет явной структурной поддержки, консенсус недостаточен для удержания избыточного предложения и т.д.
Войдите, чтобы посмотреть больше материала