GEMINI

Мы снова видим сжатие на Перпетуальном Рыночном Направленческом Премиуме. Долгосрочная экспозиция постепенно распускается.
Кредитное плечо выводится, в то время как #BTC колеблется вбок. Эта фаза отражает временную капитуляцию, а не агрессивное давление продаж. Позиционирование сбрасывается, рынок охлаждается, и, вероятно, мы закладываем основу для следующего крупного движения.

С начала 2024 года #gold выросло почти на 160%, что увеличило спрос на продукты, связанные с золотом, на крипторынке. #Binance запустило круглосуточную торговлю фьючерсами на золото 5 января, и продукт быстро привлек внимание, достигнув почти $35 миллиардов общего объема торгов.

Наивысший объем за один день превысил $4 миллиарда, в то время как средняя недельная цифра теперь составляет около $4.7 миллиарда. Торговая активность также возросла после того, как золото пережило резкую коррекцию на 20% всего за два дня, что демонстрирует высокий интерес со стороны инвесторов, ищущих цифровую экспозицию к золоту.

Все еще крайний страх 👀

С приближением срока истечения опционов, #Bitcoin’s гамма-экспозиция вокруг текущей спотовой цены сместилась в отрицательную зону.

Тепловая карта GEX от Glassnode разбивает позиции дилеров по различным ценам исполнения, показывая, где хеджирующие потоки могут удерживать цену стабильной и где они могут, наоборот, увеличить волатильность и привести к сильным движениям.

25 февраля в 18:00 UTC тот же паттерн снова появился. Сглаженная чистая реализованная прибыль и убыток пересекли $5M в час, когда цена поднялась до $69.4K, но остановилась чуть ниже $70K. Зафиксирование прибыли близ этого уровня продолжает ограничивать рост, и в этой среде с низкой ликвидностью даже умеренное давление на продажу достаточно, чтобы блокировать попытки восстановления.

Когда вы отдаляетесь, долгосрочный тренд по-прежнему явно положительный. Основная проблема сейчас - это недавняя коррекция, которая глубоко унесла краткосрочных инвесторов в убытки. У держателей от 1 до 3 месяцев цена реализации составляет около $90,000, и с учетом того, что BTC торгуется около $68,000, они в среднем потеряли примерно 24%. Вокруг этой цены реализации отклонения находятся на уровне $153,000 на верхней границе, $126,000 выше, $79,000 ниже и $56,000 на нижнем экстремуме.

Эти уровни часто действуют как зоны реакции, поскольку эта группа, как правило, быстро реагирует на колебания цен. В этом цикле #BTC часто происходила коррекция после достижения верхней границы, и с текущих уровней цена все еще должна подняться выше, чтобы эти краткосрочные держатели вернулись к комфортной прибыли.

Вчера объем нетто-закупок на 25HMA подскочил до $1.13B в час, что является одним из самых сильных дисбалансов покупок за последние месяцы. Это показывает активные агрессивные покупки на рынке, что означает, что трейдеры активно поднимали предложения вместо того, чтобы ждать.

Это сигнализирует о сильном бычьем давлении и высокой уверенности со стороны покупателей. Если это продолжится, цена может подняться выше. Если это ослабеет, мы можем увидеть краткую паузу или откат.

Все еще крайний страх 👀

LSI теперь разворачивается и тренд вниз, что показывает, что немедленный стресс на рынке ослабевает. Этот сдвиг создал краткосрочное облегчение, позволив цене подняться после прохождения через зону стресса 63K. Тем не менее, MA24h остается выше 56, сигнализируя о том, что фоновое давление все еще присутствует.

Поверхность может выглядеть стабильной на данный момент, но более широкая структура еще не полностью нормализовалась. Поэтому, хотя покупатели временно получили контроль и продолжение роста возможно, общая обстановка все еще несет скрытый риск...

Полная история тепловой карты GEX от Glassnode теперь подчеркивает накопление негативного гамма вокруг и ниже текущей спотовой цены, в то время как положительные гамма барьеры выше становятся тоньше.

Поскольку #BTC торгуется в зоне короткого гамма, потоки хеджирования дилеров могут увеличивать волатильность. Вместо того чтобы поглощать ценовые движения, хеджирование может добавлять давление в том же направлении, делая как восходящие, так и нисходящие движения более агрессивными.

Структура #BTC options изменилась. На протяжении всей истории #GEX heatmap отрицательная гамма расширяется вокруг и ниже текущего уровня спота, в то время как положительное сопротивление гаммы выше истончается. С учетом того, что цена находится в зоне короткой гаммы, хеджирующие потоки дилеров могут увеличить волатильность и сделать движения более агрессивными в любом направлении.

#Bitcoin’s MVRV охладился и теперь торгуется близко к своему долгосрочному среднему, при этом предыдущий экстремум +1 стандартного отклонения полностью сброшен. Оценки движутся к уровням, которые исторически обеспечивали лучшие возможности соотношения риска и вознаграждения, хотя рынок еще не вошел в зону глубокой недооцененности, как это обычно бывает вблизи основных циклических минимумов.

Все еще крайний страх 👀

В течение предыдущих 24 часов 137,720 трейдеров увидели, как их позиции ликвидированы, что привело к общей сумме ликвидации в 418,80 миллиона долларов. Самая крупная индивидуальная ликвидация произошла на Bitget, с участием заказа #ETHUSDT_UMCBL , оцененного в 26,10 миллиона долларов.

Сложность майнинга не оставалась низкой долго. После того, как зимние штормы временно приостановили несколько операций и вызвали кратковременное падение, сеть уже перекалибровалась. Когда майнеры снова запустили свои машины и хешрейт восстановился, последнее регулирование снова повысило сложность.

Это ясный пример того, насколько отзывчива сеть #Bitcoin . Внешние сбои могут замедлить процессы на мгновение, но система быстро адаптируется и восстанавливает баланс, поддерживая стабильное время блоков и двигая цепочку вперед.

Условия на рынке изменились, так как 90-дневная скользящая средняя реализованного отношения прибыли/убытка опустилась ниже 1. Это указывает на то, что реализация убытков теперь преобладает над извлечением прибыли, что обычно отражает более слабый настрой и более жесткую ликвидность. В прошлых циклах это соотношение оставалось ниже 1 в течение нескольких месяцев, прежде чем восстановиться. Устойчивый рост выше этого уровня сигнализировал бы о повышении уверенности и более здоровом потоке капитала на рынок.

Still Extreme Fear 👀

Стоимость ночного заимствования между банками снижается по мере уменьшения эффективной процентной ставки федеральных фондов. Этот сдвиг обычно сигнализирует о том, что политики движутся к более свободным финансовым условиям. Поскольку финансирование становится дешевле, ликвидность по всей системе, как правило, улучшается. Увеличение ликвидности часто приносит пользу активам, которые сильно реагируют на капиталовложения, включая Биткойн и другие рынки, зависящие от риска.

Формируется знакомый шаблон, так как Индекс Покупательной Способности #Binance возвращается к предыдущим низким уровням. Это обычно сигнализирует о временном охлаждении, а не о снижении, показывая, что рынок замедляется, ликвидность сокращается, и агрессивные покупки замедлились. В прошлых циклах подобные компрессии часто сопровождались восходящими движениями, как только спрос снова возрастает, что делает эту ситуацию исторически более бычьей, чем медвежьей.

Still Extreme Fear 👀