Barrakiel

$BTC este considerat a fi „cea mai sigură rețea din lume.”
Dar există un detaliu tehnic despre care nu se vorbește mult – iar acesta ar putea fi crucial în următorii ani.
🔍 Un fapt care surprinde:
Aproximativ 6,5 milioane BTC (aproximativ 25 % din ofertă) se află pe adrese ale căror chei publice au fost deja dezvăluite.
Și de ce este aceasta o problemă?
🧠 Computere cuantice
Criptarea actuală a Bitcoinului (ECDSA) este sigură pentru computerele clasice
Computerele cuantice ar putea însă în viitor:

Deriváty, funding a likvidita – kdo skutečně hýbe cenou
V prvním díle jsme se zaměřili na strukturální změny kryptoměnového
trhu a na to, jak instituce, ETF a stablecoiny změnily základní
architekturu ekosystému. Dnes se podíváme o úroveň hlouběji, tam, kde se
skutečně rozhoduje o směru trhu. Do světa derivátů, perpetual
kontraktů, funding sazeb a opčních trhů. Právě zde totiž probíhá
neviditelná hra o kontrolu nad cenou, kterou většina retailových traderů
vůbec nevidí.
Pokud chcete porozumět tomu, proč se trh pohybuje určitým směrem,
nestačí sledovat spot cenu. Musíte pochopit, kde se tvoří skutečná
poptávka a nabídka, kdo má páku a kdo je pod tlakem. A to vše se
odehrává primárně na derivátových trzích.

Proč spot objem není to, co si myslíte

Když se podíváte na objem obchodování bitcoinu na spotovém trhu,
vidíte čísla v řádu desítek miliard dolarů denně. To vypadá impozantně,
ale ve skutečnosti je to jen zlomek celkového obrazu. Derivátový trh je
mnohonásobně větší a má zásadně větší vliv na cenovou dynamiku.
Důvod je prostý. Deriváty umožňují obchodovat s pákou, což znamená,
že s relativně malým kapitálem můžete ovládat velkou pozici. To
přitahuje nejen spekulanty, ale i profesionální tradery, market makery a
hedgové fondy. Zatímco na spotovém trhu musíte vlastnit bitcoin, abyste
ho mohli prodat, na derivátovém trhu můžete shortovat bez jediného
satoshi v peněžence.
Pro Binance tradery to znamená jednu zásadní věc: cenové pohyby jsou
často řízeny ne tím, co se děje na spoту, ale tím, co se děje na futures
a perpetual trzích. Velké likvidace long pozic mohou strhnout cenu dolů
i v situaci, kdy na spotovém trhu není žádný prodejní tlak. A naopak,
masivní short squeeze může vystřelit cenu nahoru bez toho, aby se změnil
fundamentální sentiment.

Open interest jako ukazatel síly trendu

Jednou z nejdůležitějších metrik na derivátových trzích je open
interest, tedy celkový objem otevřených pozic. Když open interest roste
společně s cenou, znamená to, že do trhu přitékají nové peníze a trend
je podporován reálnou poptávkou. Když naopak cena roste, ale open
interest klesá, jde často o technický pohyb způsobený zavíráním shortů,
nikoli o skutečný zájem kupujících.
Sledování open interest na platformách jako Binance Futures nebo CME
vám dává obraz o tom, jak moc je trh přesvědčený o daném směru. Vysoký
open interest v kombinaci s extrémními funding sazbami je často varovným
signálem, že trh je přepákovaný a může dojít k prudké korekci.
Důležité je také rozlišovat mezi retailovým a institucionálním open
interest. CME futures, které používají především instituce, mají jiné
charakteristiky než perpetual kontrakty na Binance, kde dominuje retail s
vysokou pákou. Když vidíte divergenci mezi těmito dvěma trhy, často to
signalizuje, že jedna skupina traderů má pravdu a druhá se mýlí.

Funding rates: Skrytá daň za páku

Perpetual kontrakty, které jsou na Binance nejoblíbenějším nástrojem,
mají jednu specifickou vlastnost: funding rate. Jde o periodickou
platbu mezi long a short pozicemi, která zajišťuje, že cena perpetual
kontraktu zůstává blízko spotové ceně.
Když je funding rate pozitivní, longy platí shortům. To znamená, že
na trhu je více long pozic a trh je bullish. Když je funding rate
negativní, platí shorty longům, což signalizuje bearish sentiment. Výše
funding rate vám říká, jak moc je trh jednostranně pozicovaný.
Extrémně vysoké pozitivní funding rates, třeba nad 0,1 procenta
každých osm hodin, jsou často signálem přehřátého trhu. V takové situaci
je držení long pozice drahé a trh je náchylný k prudké korekci. Naopak
extrémně negativní funding rates mohou signalizovat kapitulaci a blížící
se obrat.
Pro praktické tradování to znamená, že byste neměli ignorovat funding
rates při otevírání pozic. Pokud vstupujete do longu ve chvíli, kdy
funding je extrémně vysoký, nejen že platíte za držení pozice, ale také
riskujete, že jste na špatné straně přeplněného trhu.

Market makeři a hra na volatilitu

Zatímco retailoví tradeři spekulují na směr, profesionální market
makeři a velké fondy často obchodují volatilitu a pravděpodobnost.
Jejich cílem není uhodnout, jestli bitcoin půjde nahoru nebo dolů, ale
vydělat na rozdílu mezi bid a ask, na arbitráži mezi trhy nebo na
prodeji opcí.
Tento přístup má zásadní vliv na chování trhu. Market makeři
potřebují volatilitu, aby vydělali na spreadech, a zároveň se hedgují
proti směrovému riziku. To znamená, že často tlačí cenu tam, kde je
nejvíce otevřených pozic, které mohou být zlikvidovány. Není náhoda, že
cena často testuje klíčové úrovně, kde jsou nakumulované stop lossy nebo
likvidační ceny.
Na opčních trzích, jako je Deribit, můžete sledovat takzvaný options
skew, který ukazuje, jaké strike prices jsou nejoblíbenější. Když vidíte
velké množství call opcí na určité úrovni, často to funguje jako magnet
pro cenu. Market makeři totiž musí hedgovat své pozice nákupem nebo
prodejem podkladového aktiva, což vytváří tlak na spot cenu.
Pro běžného tradera to znamená, že byste měli být obezřetní v
situacích, kdy je trh extrémně jednostranně pozicovaný. Pokud všichni
očekávají růst a jsou v longu, často se stane přesný opak.

Liquidation cascades nejsou náhoda

Jedním z nejdramatičtějších jevů na kryptoměnových trzích jsou
takzvané liquidation cascades, kdy dochází k řetězové reakci likvidací
pákových pozic. Funguje to jednoduše: když cena klesne pod určitou
úroveň, začnou se likvidovat long pozice s vysokou pákou. Tyto likvidace
generují další prodejní tlak, což tlačí cenu ještě níže a spouští další
vlnu likvidací.
Tyto události nejsou náhodné. Velcí hráči často vědí, kde jsou
nakumulované likvidační úrovně, protože tato data jsou částečně veřejná.
Mohou tedy záměrně tlačit cenu k těmto úrovním, aby vyvolali kaskádu
likvidací, ze které následně profitují.
Na Binance můžete sledovat heatmapy likvidací, které ukazují, kde
jsou koncentrované pákové pozice. Pokud vidíte velkou koncentraci longů
těsně pod aktuální cenou, je vysoká pravděpodobnost, že trh tyto úrovně
otestuje. A naopak, pokud jsou tam shorty, může dojít k short squeeze.
Pro risk management to znamená jednu věc: nikdy neumísťujte stop
lossy na zřejmé technické úrovně, kde jsou nakumulované pozice ostatních
traderů. Buďte o krok napřed a počítejte s tím, že trh tyto úrovně
pravděpodobně otestuje.

Jak číst trh bez predikce ceny

Všechny tyto nástroje a metriky mají jeden společný účel: umožnit vám
číst trh bez nutnosti předpovídat konkrétní cenové úrovně. Místo otázky
"kam půjde cena" byste se měli ptát "kdo je pod tlakem" a "kde je
nerovnováha".
Když vidíte vysoký open interest, extrémní funding rates a velkou
koncentraci pozic na jedné straně, víte, že trh je zranitelný. Nemusíte
vědět, kdy přesně dojde ke korekci, ale víte, že riziko je vysoké. A
naopak, když vidíte vyvážený trh s nízkým fundingem a rostoucím open
interest, víte, že trend má prostor pokračovat.
Tento přístup vyžaduje trpělivost a disciplínu. Nezískáte okamžité
zisky z každého pohybu, ale výrazně snížíte riziko, že budete na špatné
straně trhu ve chvíli, kdy dojde k prudkému pohybu.

Co sledovat v praxi

Pro praktické využití těchto poznatků se zaměřte na následující
metriky, které jsou dostupné přímo na Binance nebo prostřednictvím
analytických platforem:
Open interest na Binance Futures a CME. Sledujte nejen absolutní hodnotu, ale i změny v čase a vztah k ceně.
Funding rates na perpetual kontraktech. Extrémní hodnoty nad 0,1 procenta nebo pod minus 0,05 procenta jsou varovné signály.
Liquidation heatmapy. Ukazují, kde jsou koncentrované pákové pozice a kam může trh směřovat.
Options flow na Deribit. Velké bloky call nebo put opcí často předznamenávají pohyby na spotovém trhu.
Bid-ask spread a order book depth. Nízká likvidita znamená vyšší riziko prudkých pohybů.
Tyto metriky vám nedají přesnou predikci, ale poskytnou kontext, který je často důležitější než samotná cena.

Co přijde v dalším díle

V závěrečném třetím díle se podíváme na to, co všechny tyto poznatky
znamenají pro praktické investování a tradování v roce 2026. Zaměříme se
na konkrétní strategie, mentální modely a na to, jak přemýšlet o trhu v
prostředí, kde klasické přístupy přestávají fungovat. Půjde o syntézu
všeho, co jsme probrali, a o praktický návod, jak se orientovat v trhu,
který je stále složitější a sofistikovanější.

Zdroje:
Binance Futures – open interest a funding rates data
Coinglass – agregovaná data o likvidacích a open interest
Deribit Insights – analýzy opčních trhů a volatility
CME Group – institucionální Bitcoin futures data
Glassnode – derivátové metriky a on-chain analýza
Kaiko – market microstructure a likviditní analýzy

#Bitcoin #CryptoTrading #Derivatives #Futures #Binance #FundingRate
#MarketAnalysis #TradingStrategy #Leverage #OpenInterest #CryptoMarkets
$BTC

Fragmentarea în creștere a lumii blockchain a adus un nou problemă:
rețelele individuale nu comunică natural între ele. Ethereum, Solana, BNB
Chain sau Avalanche funcționează ca ecosisteme separate, între care
activele nu pot fi mutate liber. Exact această golură este umplută de pontile blockchain – tehnologii care permit transferul de tokeni, date și funcționalități între diferite blockchainuri.
Fără ponte, utilizatorul ar fi blocat într-un singur lanț, ceea ce ar reduce semnificativ
dezvoltarea DeFi, NFT și aplicațiilor multi-chain. Astfel, pontile au devenit

Introducere în proiectul Walrus
Walrus este un protocol descentralizat pentru stocarea și disponibilitatea datelor,
bazat pe blockchain-ul Sui și dezvoltat de compania Mysten Labs.
Acest proiect inovator reprezintă o nouă generație de soluții pentru stocarea
a volumelor mari de date, cu accent pe eficiență, securitate și scalabilitate.

Ce este tokenul WAL?
WAL este tokenul utility nativ al rețelei Walrus, cu o ofertă totală maximă de 5 miliarde de tokenuri.
Tokenul servește ca mijloc de bază pentru funcționarea întregului ecosistem și

Pokud žijete v EU, jistě jste tuto regulaci již zaregistrovali.
Začalo to nenápadně. Na přelomu roku 2024/2025 nejprve delistingem USDT a pár dalších nelicencovaných stablecoinů a následně pomaloučku polehoučku znepřístupněním Futures, opcí a copytradingu pro uživatele z EU
Coje vlastně MiCA
MiCA jsou první jednotná pravidla pro kryptoměny v Evropské unii. Nahrazuje chaos 27 různých národních zákonů jedním společným rámcem. Oficiální cíl: chránit uživatele, zvýšit transparentnost a zároveň umožnit inovace.
Pojďme se tedy společně po roce podívat co nám tyto změny přinesly.
Co se mění – PLUSY
✅ Pro začátečníky a holdery:
Burzy musí mít licenci → méně podvodných platforem
Tvé prostředky musí být chráněny odděleně
Jasná odpovědnost za ztráty
Standardizované informace o projektech
✅ Pro trh obecně:
Jednotná pravidla místo 27 různých zákonů
Oficiální status kryptoměn v EU
Snadnější přístup pro instituce

Co se mění – MÍNUSY (Binance EU)
Pro uživatele Binance v EU má MiCA jeden zásadní dopad:
derivátové produkty byly omezeny plošně.
⚠️ Deriváty nejsou pro EU dostupné
Futures: ❌ nedostupné
Opce: ❌ nedostupné
Copy trading založený na derivátech: ❌ výrazně omezený
Binance se rozhodla aplikovat pravidla konzervativně a pozastavila celé derivátové rozhraní pro EU uživatele, nikoli jen konkrétní páry nebo stablecoiny.
Proč Binance pravděpodobně zvolila tento přístup:
Regulace MiCA zavádí přísné požadavky na derivátové produkty a ochranu spotřebitelů. Binance se rozhodla minimalizovat regulatorní riziko a místo postupných omezení zvolila plošné pozastavení derivátů pro EU uživatele. Tento přístup je z pohledu regulátora nejjednodušší, ale pro pokročilé uživatele znamená výrazné omezení funkcí.
ZÁVĚR
MiCA posouvá kryptoměny v EU do regulovaného prostoru.
To přináší vyšší ochranu a transparentnost, ale zároveň omezuje pokročilé nástroje.
Bohužel každý krok vpřed přináší i jistý diskomfort. Já ale věřím že se to nakonec Binanci podaří vyřešit a že se časem objeví regulované alternativy derivátových produktů, které by byly v souladu s MiCA a zároveň zachovaly funkčnost, na kterou byli zvyklí.