链捕手ChainCatcher

作者：谷昱，ChainCatcher

 

在 ETH 价格创造自去年 5 月以来的新低后，以太坊创始人 Vitalik Buterin 今日发布长文反思以太坊长期以来处于核心地位的 Layer2 战略，计划在 Layer1 方向加大投入，在整个加密行业产生轰动性影响。

最初以 Rollup 为中心的路线图将 Layer2 定义为以太坊支持的分片，提供无需信任的区块空间。在这篇文章中，Vitalik 似乎已经放弃了他之前所倡导的“以 Rollup 为中心的”扩容模型，他指出，在以太坊底层扩容的同时，Layer 2 的去中心化速度“远比预期慢”，而且许多 Layer2 无法或不愿满足真正分片所需的信任保证。

“这两个事实，无论出于何种原因，都意味着 Layer2 的最初愿景及其在以太坊中的作用不再有意义，我们需要一条新的道路。”Vitalik 说。在外界看来，这些表述意味着 Vitalik 承认 Layer2 的叙事几乎过时，未来更多重心将放在 Layer1 本身扩容上。

自 Layer2 提出以来，它就成为加密行业最受资本追捧与市场关注的概念之一，Polygon、Arbitrum、Optimism 等近百个 Layer2 诞生，累计融资超过 30 亿美元，在为以太坊扩容、降低用户交易成本方面发挥了关键作用，多个代币 FDV 长期超过 100 亿美元。

但是在 Solana 的高性能区块链的强势竞争下，Layer2 的性能优势并没有充分发挥出来，其生态项目的行业 影响力也日渐下滑，目前仅 Base 生态仍然在活跃在加密行业一线，代表以太坊 Layer2 扛起大旗。

主要已发布 Layer2 代币市值与融资数据 来源：RootData

此外，Layer2 宕机事故也仍然频频出现。今年 1 月 11 日，Starknet 在上线多年后再次发生宕机事故，事后报告显示执行层与证明层状态冲突导致约 18 分钟链上活动回滚。去年 9 月，Linea 宕机超过半小时。24 年 12 月，Taiko 主网因 ABI 问题宕机 30 分钟，这意味着他们在技术层面仍然处于不稳定状态。

事实上，Vitalik 此前曾提出一个衡量 Rollup 去中心化的框架，该框架分阶段进行，从第 0 阶段（中心化的信任委员会可以否决交易）、第 1 阶段（智能合约开始具有有限度的治理权）到第 2 阶段（代表完全无需信任）。

尽管已经诞生近百个以太坊 Layer2 项目，但只有极少数项目发展到了第 1 阶段，Coinbase 于 2023 年开始孵化的 Layer2 项目 Base，也直到去年发展到了第 1 阶段。这一点 Vitalik 过去曾多次提出过批评。根据 L2beat 统计，前 20 名的 Rollup 项目中，只有 1 个项目达到 第 2 阶段，也就是去中心化隐私协议 Aztec 开发的产品 zk.money，但该产品目前已经开发停滞。另外 12 个项目都是属于第 0 阶段，严重依赖辅助功能和多重签名。

Vitalik 指出，Layer2 项目至少应该升级到第 1 阶段，否则这些网络应该被视为更具竞争性、吸血鬼式的“带有跨链桥的 Layer1 网络”。

来源：L2beat 

除了可能延缓 Layer2 去中心化进程的企业利益之外，Vitalik 指出这其中还存在技术挑战和监管方面的担忧。“我甚至看到至少有一家公司明确表示，他们可能永远不想超越第一阶段，这不仅是出于ZK-EVM安全性的技术原因，也是因为他们客户的监管要求要求他们拥有最终控制权。”他说道。

不过，Vitalik 并没有完全放弃 Layer2 的概念，而是进一步拓宽了他对 Layer2 应该达到的目标的看法。

“我们应该停止将 Layer2 视为以太坊的‘品牌分片’，以及由此带来的社会地位和责任，”他表示。“相反，我们可以将 Layer2 视为一个完整的光谱，它既包括由以太坊完全信任和信用支持的、具有各种独特属性（例如，不仅仅是 EVM）的链，也包括与以太坊连接程度不同的各种选项，每个人（或机器人）都可以根据自身需求选择是否关注这些选项。”

针对未来的发展方向，Vitalik 还进一步建议 Layer2 项目在竞争中应着眼于附加值，而不仅仅是扩展规模。他建议的发展方向包括：注重隐私的虚拟机、超低延迟序列化、非金融应用（例如社交或人工智能应用）、应用专属执行环境，以及超越下一代 Layer1 所能支持的极致吞吐量。

此外值得注意的是，Vitalik 再次提到了 ZK-EVM 证明，它可以用于扩展 Layer1，这是一种预编译层，它被写入基础层，并“随着以太坊自动升级”。

而在过去一年以太坊基金会的组织架构调整，以及两次网络升级中，Layer1 都已经成为最核心的战略之一，其中目标之一是通过多次迭代逐步提高 gas limit，让 L1 能处理更多原生交易、资产发行、治理和 DeFi 结算，而无需过度依赖 L2。在今年的 Glamsterdam 升级计划中，多项改进技术旨在减少与 MEV 相关的操纵和滥用，稳定 gas 费率，并为未来的扩容改进奠定重要基础。

在更早前的发言中，Vitalik 表示 2026 年将是以太坊在自我主权和去信任化方面重新夺回失地的关键一年。计划包括通过 ZK-EVM和 BAL 技术简化节点运行，推出 Helios 验证 RPC 数据，实现 ORAM和 PIR 技术保护用户隐私，开发社会恢复钱包和时间锁功能增强资金安全，以及改进链上 UI与 IPFS 应用。

Vitalik 强调，以太坊将纠正过去十年在节点运行、应用去中心化和数据隐私方面的妥协，重新聚焦核心价值，虽然这将是一个漫长的过程，但将使以太坊生态系统更加强大。

 

附：针对 Vitalik 的文章与观点，诸多行业人士也发表了各自看法，以下是 ChainCatcher 摘录的部分精华内容：

Wei Dai（1kx 研究合伙人）：

很高兴看到 Vitalik 讨论了以 Rollup 为中心的路线图的后见之明错误。但是，问“如果我是 L2 层级，我今天会怎么做？”就偏离了重点。

关键不在于 Vitalik 会怎么做，而在于这些 L2 层级和应用团队会怎么做。L2 层级及其应用始终会以自身利益为先，而不是以以太坊的利益为先。要让 L2 层级达到第一阶段或实现与以太坊的最大互操作性，必须确保这样做有价值。

长期以来，这个问题一直被定义为安全问题（L2 层级需要 L1 层级来支持功能和 CR）。但实际上，最重要的是以太坊 L1 层级能否为 L2 层级和应用提供更多用户和流动性。（我认为没有简单的解决方案，但互操作性方面的努力方向是正确的。）

 

蓝狐（知名加密研究员）：

Vitalik的意思是，L2利用了L1，不过在价值反馈或生态反馈上，L2都没有做到位。现在L1自己可以扩展了，不用依赖L2实现可扩展。L2要么跟L1保持一致（native rollup），要么成为L1。

这意味着什么？对通用L2是坏消息，对L2应用链是好消息，正如我们之前一致在说的那样。L2应用链可以玩出花样，反馈价值给生态。

 

Jason chen（知名加密研究员）：

随着以太坊本身的扩展，最显著的就是Gas费低到和L2们相差无几，而接下来Gas还要继续低，再加上ZK逐渐上马后速度也会和L2们相差无几，所以L2们现在的位置非常尴尬，Vitalik的这条推文相当于正式宣告了L2最初至今扩展以太坊的阶段性历史任务已经完成了，如果再不继续给L2们找到新的叙事角度，L2将会成为历史时代的产物被淘汰了。

对于项目方来说搞L2最大的目的还是能自己把手续费都赚了，但L2对于用户来说已经没有什么存在的意义，毕竟Gas和性能都和主网拉不开什么差距。

L2生于以太坊，也死于以太坊，周天子和诸侯的纷争也结束了。

 

Haotian（知名加密研究员）：

我在之前的文章中提过不下10次，说通用型layer2战略行不通了，每一条layer2应该转型专用型layer2，其实也是一种layer1了。没想到， Vitalik Buterin在引导了漫长的Stage2战略对齐后，众多layer2还是沦为了“弃子”。

layer2尤其是通用型layer2背着很大的发展包袱，一开始面临对齐以太坊安全的技术路线问题，之后又存在发币后Sequencer中心化的监管问题，再到最后遭遇生态孕育不力的“被证伪”包袱。根本原因就是一开始所有的layer2都依附以太坊layer1存活，而当以太坊发现自身难保开始主导layer1性能进化的时候，layer2就没了任何赋能给以太坊的想象空间，只剩下累赘和麻烦

 

ChainCatcher 消息，据 GMGN 监测显示，Solana 链上 Meme 币 WhiteWhale 市值近日持续上涨，短时回涨突破 1 亿美元，现报价约 0.105 美元，24 小时涨幅达 25%，本次上涨或源于代币原型人物 The White Whale（关联地址 ECyvt…）近期持续亲自买入。

The White Whale 于今日共计买入超过 239 万枚同名代币，价值约 20 万美元，随后将代币汇集至其主地址（EBxg...）。目前，该主地址持有约 5600 万美元代币仓位，持仓占比已达该 Meme 币总额的 56%，浮盈达 1770 万美元（30%），买入均价约 0.0213 美元，暂未抛售。

该 Meme 币最初为 2025 年 10 月 13 日在 pump.fun 上由粉丝借用 X 上及 Hyperliquid 上知名交易员 The White Whale (“X:TheWhiteWhaleV2”) 头像创建，后因叙事本人 The White Whale 担心该代币被滥用损害其声誉，宣布主动接管项目，并大举建仓买入。

ChainCatcher 提醒用户，Meme 币交易波动巨大，多依赖市场情绪和概念炒作，并无实际价值或用例，投资者需注意风险。

ChainCatcher 消息，据《财富》杂志报道，加密货币合规与调查初创公司 TRM Labs 宣布完成 7000 万美元的 C 轮融资，估值达到 10 亿美元，成为新晋“加密独角兽”。

本轮融资由早期投资者 Blockchain Capital 领投，高盛、Bessemer、Brevan Howard、Thoma Bravo 及花旗风投等传统机构跟投。TRM Labs 由 Esteban Castaño 和 Rahul Raina 于 2018 年创立，其区块链分析软件被全球执法机构及越来越多使用加密货币进行资金转移的私营公司广泛采用。

目前 TRM 约 40% 的客户来自私营部门，且该比例正随着金融机构对代币化存款、股权等资产的探索而增长。公司团队已快速扩展至 350 人，正利用 AI 技术应对犯罪手段的升级。

ChainCatcher 消息，QCP Capital 在官方频道发文表示，在宏观层面，美股政府停摆的阴云虽已消散，但关键启示在于财政对峙可能迅速卷土重来。国土安全部的资金仅被延长至 2 月 13 日，这意味着另一项期限风险依然存在。此外，在美国击落一架接近阿拉伯海“亚伯拉罕·林肯号”航空母舰的伊朗无人机后，原油价格正在重建温和的地缘政治风险溢价，但外交层面的消息仍在限制其上涨空间。

在美国国内，围绕美联储的政治博弈再次升温。特朗普已提名凯文·沃什为下一任美联储主席，这重新让一切有了不确定性。如果投资者开始押注今年晚些时候更大幅度降息的可能性增加，这或将在边际上支撑风险资产、削弱美元，但同时也将注意力转向了资产负债表。沃什已表示倾向于更快地收缩资产负债表，这将直接触及回购市场的底层流动性机制。

一个令人不安的提醒是：当准备金在关键环节出现短缺时，压力可能突然显现。期权市场强化了谨慎信号。即使在现货反弹之际，短期限（前端）隐含波动率仍有买盘支撑，平价期权波动率仍处于高位，期限结构正趋向轻微的现货溢价，这表明市场仍在为近期的价格缺口风险支付溢价。下行偏斜急剧陡峭，蝶式价差期权依然昂贵，这反映出需求集中在防范崩盘的凸性保护上。

从战术角度看，7.5 万美元是关键转折点。若能守住并随着仓位重建、资金费率恢复正常，该水平似乎是增加风险敞口的合理位置。若失守，市场情绪可能迅速转向防御。

ChainCatcher 消息，据市场消息，Galaxy Digital 首席执行官 Mike Novogratz 在财报电话会议上表示，比特币当前面临的最大风险是内部治理问题，而非量子计算。他认为量子计算更多是一种市场炒作叙事，预计比特币将及时升级至具备量子抗性的技术。

Novogratz 指出，比特币真正的长期威胁在于开发者之间可能出现的持久分歧或无法就升级达成共识，但他认为这种情况不太可能发生，比特币有能力应对这些问题。谈及近期市场下跌，Novogratz 认为抛压主要来自长期持有者的筹码分发，而非市场信心崩溃。

虽然承认存在进一步下行可能，但他直觉市场更接近周期底部而非另一轮漫长加密寒冬的开端。他提及美国加密市场监管框架立法可能成为通过华尔街渠道吸引新需求的催化剂，并指出比特币作为由零售和机构共同支持的宏观资产角色已得到巩固。