Piața criptomonedelor a înregistrat o scădere a volatilității și a volumului de tranzacționare în iulie, pe fondul lipsei de catalizatori

Rezumatul din iulie 2023

În iulie, volumul de tranzacționare al criptomonede a înregistrat o scădere generală, cu excepția o creștere semnificativă a activitatii de tranzacționare în anumite criptomonede în urma verdictului din Ripple vs July-in SEC ;  A avut loc o schimbare în poziționarea comercianților comerciali la Chicago Mercantile Exchange (CME), unde au capitalizat mitingul din iunie. În plus, a existat o scădere a volatilității anualizate a Bitcoin pe măsură ce activitatile de trading s-au diminuat. Prețul Bitcoin a rămas limitat, consecvent cu tiparele sezoniere istorice.

Aceste dinamici ale pieței sugerează că investitorii și comercianții așteaptă cu precauție catalizatorii care să declanșeze descoperirea extinsă a prețurilor pe piața criptomonedei. Politica monetară a Rezervei Federale și potențialul pentru un mediu de rată a dobânzii „mai mare pentru o perioadă mai lungă” poate contribui la un nivel crescut de incertitudine și volatilitate a pieței, care ar putea avea un impact asupra performanței pe termen lung.

Este important de reținut că piața criptomonedei este foarte speculativă și prețurile pot fi influențate de o gamă largă de factori, inclusiv evoluții de reglementare, ratele de adopție și progresele tehnologice. Ca atare, investitorii și comercianții ar trebui să fie precauți și să efectueze evaluări amănunțite ale riscurilor înainte de a lua orice decizie de investiții.

Perspective macroeconomice

Strângere cantitativă

Programul de înăsprire cantitativă al Rezervei Federale este în desfășurare, iar Comitetul va continua să-și reducă deținerile de titluri de trezorerie și datoria agenției și titlurile garantate cu ipoteci de agenție, scoaterea de pe piață și de capital. Referinţă: 

Declarația FOMC din iulie.

Inflația și ratele dobânzilor

Datele inflației au scăzut semnele de moderare, IPC SUA (an peste an) scăzând la 3% și IPC CORE (lună peste lună) scăzând la 0,2% în iunie.

La ședința FOMC din iulie, Fed a majorat 25 pb. În ciuda faptului că datele despre inflație au scăzut la nivelul minim anual, în timpul conferinței de presă FOMC, președintele Jerome Powell a declarat că procesul de scădere a inflației la 2% mai are un drum lung de parcurs. După anunț, CME FedWatch Tool a reflectat că o creștere suplimentară se așteaptă în FOMC sep.

Inflația în țările europene a rămas înărită, IPC (de la an la an) scăzând la 5,5 % în iunie. În iulie, Banca Centrală Europeană a majorat ratele cu 25 de puncte de bază.

Comentariu piață

2.1 Comercianții comerciali au capitalizat în raliul iunie, s-au mutat la poziție puțin netă scurtă în Futures CME Bitcoin

Sursa: LTP Research, 2023. Date preluate de la Glassnode, CBOT și CFTC, începând de 1 august 2023. 

Numai în scop informativ și nu ar trebui să fie considerate sfaturi de investiții sau recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice anumită securitate sau criptomonedă.

În iulie, comercianții comerciali de la CME Exchange și-au ajustat pozițiile, reducând expunerea netă prelungită și valorizând raliul din iunie care a fost alimentat de vești de adopție instituțională optimistă. În a doua jumătate a lunii, indicele dolarului a înregistrat o creștere notabilă, indicând o slăbire apetitul de risc. În consecință, prețul Bitcoin a fost în scădere spre sfârșitul de lună.

2.2 Prețul Bitcoin a rămas peste prețul realizat și baza de cost pentru deținătorul pe termen scurt și lung 

Sursa: LTP Research, 2023. Date preluate de la Glassnode, din 1 august 2023. 

Numai în scop informativ și nu ar trebui să fie considerate un sfat de investiții sau o recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice anumită securitate sau criptomonedă.

În iulie, prețul Bitcoin s-a consolidat peste media de 200 de săptămâni și de costul deținătorului pe termen scurt. Prețul realizat a convergit cu baza de cost deținătorului pe termen lung la 20.300 USD. Începând din martie, am observat o creștere a puterii de cumpărare în apropierea costului pe termen scurt.  Având în vedere că indicele dolarului și-a recăpătat putere și comercianții comerciali de pe bursa CME s-au mutat la o poziție ușor netă scurtă, anticipăm că prețul Bitcoin se va eroda în mod constant față de deținătorul de bani.  Acest lucru ridică întrebarea dacă investitorii care urmăresc tendințele vor interveni și se vor adăuga la pozițiile lor.

2.3 Oferta agregată circulantă de Primele 4 stablecoins a continuat să scadă, Total Mizat ETH Rose, Oscilator Raportul de aprovizionare de Stablecoin Condiții moderate sugerate pentru prețul Bitcoinului

Numai în scop informativ și nu ar trebui să fie considerate un sfat de investiții sau o recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice anumită securitate sau criptomonedă.

Oscilatorul raportului de aprovizionare de monede stabile a indicat către condiții moderate pentru prețul Bitcoin în iulie, oferind dovezi mai mai de un sentiment investitor prudenți. Oferta totală în circulație a primelor 4 monede stabile a cunoscut o scădere persistentă de la jumătatea anului 2022, culminând cu o valoare totală de 117 miliarde USD până la sfârșitul lunii iulie. Această tendință descendentă sugerează o slăbire a fluxului de capital și a puterii de cumpărare pentru majoritatea criptomonedelor. 

În același timp,  valoarea totală blocata pentru DeFi (lanțul ETH) a rămas relativ stagnată, rămânând în urmă expansiunii pieței a Bitcoin și Ethereum. Mai mult, totalul ETH mizat a continuat să crească, atingând un maxim respectiv de 27,62 milioane ETH la sfârșitul de iulie. Această divergență în performanțe poate indica că investitorii au devenit din ce în ce mai avversii de risc pentru altcoins și și și îndreptă investițiile către criptomonede mai consacrate, cum cum ar fi Bitcoin și Ethereum.

2.4 Luna iulie a cunoscut o scădere a volumului de tranzacționare al bursele de criptomonede, care ar ar putea fi interpretat ca un simptomul al o scădere mai a întâmpinată a dinamismului pieței și angajamentului investitorilor ;

Sursa: LTP Research, 2023. Date preluate de la Tokeninsight, de la 1 august 2023. 

Numai în scop informativ și nu ar trebui să fie considerate un sfat de investiții sau o recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice anumită securitate sau criptomonedă.

În luna de iulie, volumul de tranzacționare al bursele proeminente de criptomonede a înregistrat un declin în comparație cu luna anterioră. Această tendință descendentă poate fi atribuită absenței evenimentelor de știri cu impact mare în iulie, după o perioadă de creștere a activității pe piață în iunie.

Cu toate acestea, merită remarcat faptul că, în perioada 13 și 14 iulie, bursele principale de criptomonede, inclusiv bursele descentralizate, au observat o o creștere semnificativă a volumului de tranzacționare. Această creștere a fost determinată în mare parte de verdictul foarte așteptat în disputa juridică dintre Ripple și Comisia pentru valori mobiliare și schimburi (SEC), care a injectat un sentiment de optimism în piețe.

A doua jumătate a lunii iulie, lipsită de știri semnificative, a înregistrat o revenire la niveluri de volum de tranzacționare sub medie.

2.5 Volumul relativ al criptomonedelor principale în iulie a scăzut, scăzând sub o valoare de referință medie de 90 de zile

Sursa: LTP Research, 2023. Date preluate de la Binance, în la 1 august 2023. 

Numai în scop informativ și nu ar trebui să fie considerate un sfat de investiții sau o recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice anumită securitate sau criptomonedă.

Ca urmare a entuziasmului inițial din jurul știrilor privind adoptarea instituțională, volumul relativ al Bitcoin, Ethereum, Litecoin și Bitcoin Cash a scăzut, scăzând sub un etalon mediu de 90 de zile. Acest lucru sugerează că piața poate fi intrat într-o perioadă de consolidare, cu investitorii luând profit și așteptând noi dezvoltări înainte de a lua noi decizii de investiții.

2.6 Volatilitatea în 30 de zile a criptomonedelor principale, măsurată pe o bază anualizată, scăzută în iulie

Sursa: LTP Research, 2023. Date preluate de la Binance, în la 1 august 2023. 

Numai în scop informativ și nu ar trebui să fie considerate un sfat de investiții sau o recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice anumită securitate sau criptomonedă.

Volatilitatea de 30 de zile a criptomonedelor majore, măsurată pe o bază anuală, a scăzut în iulie. Mai exact, volatilitatea Bitcoin, Ethereum, Litecoin și Bitcoin Cash a scăzut. Această scădere a volatilității sugerează că piața poate fi intrat într-o perioadă de consolidare, cu investitorii luând profit și așteptând alți catalizatori înainte de a lua noi decizii de investiții. În plus, valoarea Bitcoin a scăzut sub nivelul de trimestrul 2, indicativ în plus a o potențială încetinire a pieței.

2.7 Analiza traficului de trading la interval de 15 minute

Sursa: LTP Research, 2023. Date preluate de la Binance, în la 1 august 2023. 

Numai în scop informativ și nu ar trebui să fie considerate sfaturi de investiții sau recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice anumită securitate sau criptomonedă.

Iulie a înregistrat o scădere a activității de tranzacționare în comparație cu iunie, cu un volum de tranzacționare agregat cu un interval de 15 minute de 94523 BTC, în scădere de la 146845 BTC în iunie. Numărul agregat de trezări pe interval de 15 minute a scăzut, de asemenea, de la 1341937 în iunie la 819965 în iulie. În plus, deplasarea medie pe interval de 15 minute a scăzut de la 84 USD la 60 USD, indicând o volatilitate mai mică.

Cele mai active ore de tranzacționare au fost observate în două perioade: între 13:30 - 15:30 (UTC) în timpul deschiderii de la Londra și New York și de la 18:15 la 19:15 (UTC). .

2.8 Profilul de volum Bitcoin indică activitate de trading semnificativă la 28.000 USD, sprijinind o evaluare a valorii juste

Sursa: LTP Research, 2023. Date preluate de la Binance, din 1 august 2023. 

Numai în scop informativ și nu ar trebui să fie considerate un sfat de investiții sau o recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice anumită securitate sau criptomonedă.

Profilul de volum al Bitcoin oferă informații valoroase despre distribuția și gama volumului de tranzacționare, oferind o perspectivă unică asupra mișcărilor sale de preț. Punctul de control al volumului (VPOC), reprezentat de linia roșie punctată, indică nivelul prețului la care a avut loc cel mai mare volum de tranzacții într-o anumită perioadă. O examinare mai atentă a profilului de volum dezvăluie două domenii notabile de interes pentru mișcările de preț ale Bitcoin: nivelul de 28.000 USD de la mijlocul lunii martie până la mijlocul lunii iunie și zona actuală centrată în jurul valorii de 30 USD. VPOC în T2 2023 la 28.000 USD este deosebit semnificativ , întrucât reprezintă punctul de preț cu cel mai mare volum de tranzacționare între martie și iulie care servește ca refăr pentru evaluări pentru evaluări. Acest lucru sugerează că un număr semnificativ de participanți pe piață sunt confortabili să tranzacționeze la acest nivel de preț, indicând potențial o zonă de valoare justă pentru Bitcoin.

2.9 Volumul de tranzacționare pe BTCTUSD depășește BTCUSDT, BTCTUSD menține premiul peste BTCUSDT

Sursa: LTP Research, 2023. Datele preluate de la Binance, începând de 1 august 2023. Numai în scop informațional și nu ar ar trebui să fie considerate sfaturi de investiții sau o recomandare pentru a cumpăra, sau deține de valută sau de criptare de valută sau de deținerea de valută.

Prețul Bitcoin (BTC) pentru perechea BTCTUSD a continuat să se tranzacționeze la o premiă față perechea BTCUSDT în timpul iulie. În plus, volumul de tranzacționare a BTCTUSD a crescut semnificativ, de la aproximativ dublu față de BTCUSDT la triplat, spre sfârșitul luniului iulie. În special, volumul de tranzacționare a BTCTUSD l-a depășit pe pe cel al BTCUSDT cu un factor de 5 la apogeul sa. De când Binance a lansat o promoție cu taxă zero pentru perechea BTCTUSD în martie, comercianții au migrat de la tranzacționarea perechii BTCUSDT la perechea BTCTUSD, îmbunătățind condițiile de lichiditate ale acesteia din urmă.

2.10 Volumul de tranzacționare pe ETHTUSD a fost semnificativ mai mic decât ETHUSDT, în ciuda tranzacționării la primă față de ETHUSDT

Prețul Ethereum (ETH) pe perechea ETHTUSD a continuat să se tranzacționeze cu o primă față de perechea ETHUSDT. Cu toate acestea, volumul de tranzacționare de ETHTUSD a reprezentat un procent semnificativ mai mic din volumul total de tranzacționare al ETHUSDT, la mai puțin de 5%, întrucât nu există promovare nu promovare pentru perechea ETHTUSD . Acest lucru contrastează în mod deosebit cu volumul de tranzacționare al BTCTUSD față de BTCUSDT, care a prezentat un nivel mult mai ridicat de activitate.

2.11 Bitcoin continuă menține corelația strânsă cu Ethereum

Această corelație, cuantificată printr-un coeficient de corelație Pearson de 0,9, subliniază mișcările paralele consistente ale acestor criptomonede proeminente zilnic. Cu toate acestea, este de remarcat faptul că o abatere temporară a corelației a apărut la începutul lunii iulie, în principal, atribuită eșecului Ethereum de a replica randamentele Bitcoin. Această divergență poate fie atribuită catalizatorilor prevalanți de pe piață, care au favorizat predominant Bitcoin în detrimentul Ethereum.

2.12 Înainte de înjumătățire, Litecoin a experimentat o volatilitate creștetă dar a revenit la alinierea cu acțiunea de preț a Bitcoin

Sursa: LTP Research, 2023. Date preluate de la Binance, în la 1 august 2023. 

Numai în scop informativ și nu ar trebui să fie considerate un sfat de investiții sau o recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice anumită securitate sau criptomonedă.

De-a lungul lunilor de iunie și iulie, Litecoin a demonstrat o escaladare marcată a volatilității pe măsură ce se apropia de evenimentul de înjumătățire la începutul augustului. În mod remarcabil, în ciuda întâmpinării de fluctuații intensificate, Litecoin și-a realliniat în cele din urmă dinamica prețurilor cu cea a Bitcoin, influențată în primul rând de attracția gravitațională a Bitcoin pe piața de criptomonede . În timpul analizei noastre, am observat un model demn de remarcat în care, atunci când corelația de o zi dintre Litecoin și Bitcoin a scăzut sub 0,4, Litecoin a avut tendința să revină la valoarea medie. Corelația medie, centrată în jurul valorii de 0,7, a indicat o tendință ca acțiunea prețului Litecoin să se alinieze cu cea a Bitcoin. Această observație evidențiază și mai mult influența dinamicii pieței Bitcoin asupra Litecoin și rolul său în stimularea convergenței mișcărilor lor de preț.

2.13  Verdictul Ripple vs de SEC complex: Sentimentul de piață a crescut cu majoritatea criptomonedelor căpătează impuls

Sursa: LTP Research, 2023. Date preluate de la Binance, în la 1 august 2023. 

Numai în scop informativ și nu ar trebui să fie considerate un sfat de investiții sau o recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice anumită securitate sau criptomonedă.

La 13 iulie 2023, Tribunalul Southern din New York a pronunțat o o hotărâre în cazul implicând vânzările de XRP de Ripple, în care instanța de de a stabilit că Vânzările instituționale de XRP de Ripple s-au calificat ca ofertă neînregistrată și vânzare de contracte de investiții, încălcând astfel Legea de valori mobiliare. Cu toate acestea, instanța a constatat de asemenea că Vânzările programatice de XRP (vânzarea prin burse) de Ripple nu constituia o încălcare. Acest verdic mixt pentru Ripple a provocat o creștere semnificativă a prețului XRP, cu o creștere de 102 % într-o o singură zi. În plus, Coinbase, o focală populară de criptomonedă, a relistat XRP pe platforma sa . Este important de reținut totuși că bătălia juridică dintre Ripple și SEC este în desfășurare și SEC poate alege să conteste decizia.

Este interesant de remarcat că $XLM, $SOL și $LINK au văzut o volatilitate creștetă în timp ce majoritatea L1 au rămas stagnate.

2.14 Performanța layerului 2 în tendințe (iulie)

Sursa: LTP Research, 2023. Date preluate de la Binance, în la 1 august 2023. 

Numai în scop informativ și nu ar trebui să fie considerate un sfat de investiții sau o recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice anumită securitate sau criptomonedă.

De asemenea, L2s au experimentat o volatilitate crescută după lansarea verdictului Ripple vs SEC.

2.15 Performanța în tendințe GameFi/Metaverse Tokens (iulie)

Sursa: LTP Research, 2023. Date preluate de la Binance, în la 1 august 2023. 

Numai în scop informativ și nu ar trebui să fie considerate un sfat de investiții sau o recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice anumită securitate sau criptomonedă.

Sectorul GameFi/ Metaverse a rămas stagnant.

2.16 Performanța în tendințe de jetoane DeFi (iulie)

Sursa: LTP Research, 2023. Date preluate de la Binance, în la 1 august 2023. 

Numai în scop informativ și nu ar trebui să fie considerate un sfat de investiții sau o recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice anumită securitate sau criptomonedă.

Printre criptomonede asociate cu finanțe descentralizate (DeFi), $MKR a demonstrat performanțe notabile, depășind pe colegii săi.

2.17 Performanța în tendințe de jetoane CEX și Memecoins (iulie)

Sursa: LTP Research, 2023. Date preluate de la Tokeninsight, de la 1 august 2023. 

Numai în scop informativ și nu ar trebui să fie considerate un sfat de investiții sau o recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice anumită securitate sau criptomonedă.

Valoarea jetoanelor CEX a rămas în mare neschimbată, în timp ce $DOGE și $SHIBA au experimentat o creștere a valorii din cauza rapoartelor neconfirmate de X (cunoscute anterior sub denumirea de Twitter) încorporand în monedele de sistem de plată.

2.18  August În mod istoric observă o volatilitate creștetă în Bitcoin

Sursa: LTP Research, 2023. Date preluate de la Glassnode și yfinance, din 2 august 2023. 

Numai în scop informativ și nu ar trebui să fie considerate un sfat de investiții sau o recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice anumită securitate sau criptomonedă.

Luna iulie tinde să prezinte tendințe de consolidare pe piețele S&P 500, Nasdaq, Gold și Bitcoin. Pe măsură ce intrăm în august, modelele sezoniere ale S&P 500, Nasdaq și Gold tind să fie pozitive. Cu toate acestea, Bitcoin a întâmpinat istoric o volatilitate crescută în august , ducând la o traiectorie descrescătoare.

Repere Știri

Coinbase va fi partener de supraveghere pentru Fidelity, alte ETF-uri Bitcoin, spun aplicațiile reînregistrate

Tribunalul ordonă ca Kraken să predea istoricul tranzacțiilor și informațiile despre cont către IRS

Litecoin a depășit 100 de dolari pe fondul creșterii ratei de hash, viitoarea „înjumătățire”

CEO-ul BlackRock, Larry Fink, consideră bitcoin ca „digitalizarea aurului”

Directorii seniori din Binance au demisionat din cauza răspunsului CEO-ului la investigații: Fortune

FBI a percheziţionat casa fostului CEO Kraken: The New York Times

Gemenii dă în judecată Digital Currency Group, Barry Silbert, pentru presupuse fraude

Multichain a fost exploatat pentru mai mult de 120 de milioane de dolari în active

Circle, Tether îngheață peste 65 de milioane de dolari în active transferate de la Multichain

Ripple, Crypto Industry a obținut o victorie parțială în lupta SEC Curții pentru XRP

Fostul președinte SEC spune că Bitcoin ETF ar putea fi aprobat – dacă aceste condiții sunt îndeplinite

Primul ETF Bitcoin din Europa urmărește debutul în 2023 după o întârziere de un an

Prima cerere de ETF bitcoin spot depusă în conformitate cu noile reglementări australiene

Cboe ajunge la un acord de supraveghere cu Coinbase pentru ETF-uri spot bitcoin

Binance Labs investește 10 milioane de dolari în împrumutătorul DeFi Radiant Capital

SEC dă în judecată Celsius Network, Alex Mashinsky

Rețeaua principală Worldcoin, WLD Token este disponibilă

Dogecoin crește cu 10% din speculațiile X Plăți, comercianții DOGE Futures pierd 10 milioane USD

Binance listează noile stablecoin FDUSD cu taxe de tranzacționare zero

Ripple conduce un pilot CBDC cu insula Palau din Pacific

Jetoanele Optimism în valoare de 36 de milioane de dolari vor fi deblocate duminică; OP Slides 3,5%

August Volatilitate

Apendice

Fig A. Bilanțul Fed, Contul general de trezorerie S.U.A. (TGA), acorduri de recumparare inversă (RRP) și Active totale Euro Băncilor Centrale 

Sursa: LTP Research, 2023. Date preluate de la Fred, în la 1 august 2023. 

Numai în scop informativ și nu ar trebui să fie considerate un sfat de investiții sau o recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice anumită securitate sau criptomonedă.

Fig B. Hartă termică de lichidare

Sursa: Hyblock Capital., din din 1 august 2023.

Numai în scop informativ și nu ar trebui să fie considerate un sfat de investiții sau o recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice anumită securitate sau criptomonedă.

Sursa: LTP Research, 2023, Date preluate de la Binance, din 1 august 2023.

Numai în scop informativ și nu ar trebui să fie considerate un sfat de investiții sau o recomandare de a cumpăra, vinde sau deține orice anumită securitate sau criptomonedă.

Declinări de răspundere

Informațiile, opiniile, estimările și proiecțiile conținute în acest comentariu privind piața criptomonedei (colectiv „Informații”) sunt furnizate de LIQUIDITY TECHNOLOGIES INC. („Compania”). Aceste Informații au doar scopuri informative și nu intenționează să servească ca sfaturi de investiții sau orice formă de aprobare sau recomandări. Compania a luat măsuri rezonabile pentru a asigura acuratețea și validitatea informațiilor furnizate, dar nu oferă nicio garanție cu privire la acuratețea sau caracterul complet al acestora. Opiniile exprimate reflectă judecata autorilor la data publicării și pot fi modificate fără notificare. Acțiunea nu ar trebui să fie interpretată ca o ofertă sau o solicitare de a cumpăra sau vinde sau tranzacționa cu orice criptomonedă, securitate sau instrument financiar. Nu ține în considerare obiectivele de investiții individuale sau situația financiară a oricarui cititori. Criptomonedele sunt produse volatile și complexe și sunt supuse riscurilor semnificative inclusiv riscul de mișcări brute și substanțiale de prețuri. Investițiile în criptomonede nu sunt protejate de nici un aranjamente statutare în în cazul despăgubirilor de firmă. Valoarea criptomonedelor poate fi afectată de modificări ale cursurilor de schimb valutar, intervenții de reglementare sau alte evoluții politice și economice. s. Investitorii ar trebuie să fie conștienți că  valoarea investițiilor  lor poate scădea și și crește și s-ar e posibil să nu primească înapoi suma inițială pe care au investit. Dacă aveți dubii cu privire la conținutul acestului document, ar trebui să solicitați sfaturi profesionale independente.

Orice informații istorice conținute în aceste Informații se se bazează pe propria noastră analize și sunt furnizate doar în scopuri ilustrative. Performanțele anterioare nu indică rezultatele viitoare, care pot varia. În niciun caz, compania, nici directorii, angajații, agenții, partenerii, furnizorii sau afiliații săi nu vor fi răspunzători sau răspunzători pentru daune  indirecte, accidentale, speciale, consecvențiale sau punitive , inclusiv fără limitări, pierderea de profituri, date , utilizare, fondul de comerț sau alte pierderi intangibile, rezultate din folosirea aceste informații. Compania își rezervă dreptul de a schimba, modifica, adăuga sau elimina părți din aceste Informații, din orice motiv, în orice moment, fără notificare.