Iunie 2023, partea 1 de LTP Research

Rezumatul iunie 2023

Macro

În iunie, Rezerva Federală și-a întrerupt creșterea ratei dobânzii pentru prima dată în acest an și a continuat să-și reducă deținerile de titluri de trezorerie. Cu toate acestea, majoritatea dintre membrii comitetului se așteptau la mai multe creșteri de ratii până la sfârșitul anului 2023 , oferind o o pauză solicita. Pe de altă parte, Banca Centrală Europeană (BCE) a majorat ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază.

Trezoreria SUA a început să finanțeze Contul General al Trezoreriei (TGA) după ce în mai a fost încheiată o înțelegere privind plafonul datoriilor. Reumplerea TGA a fost finanțată în cea mai mare parte din titluri de trezorerie pe termen scurt, iar banii deținuți în programul Reverse Reverse (RRP) al Fed au contribuit la cea mai mare parte a cererii, atenuând scurgerea de lichiditate preconizată din sectorul comercial (a se vedea apendicele A). 

Crypto

În iunie, mai multe evenimente semnificative au afectat industria activelor digitale, în plus față de deciziile privind ratele dobânzilor FOMC și BCE. Pe 6 și 7 iunie, SEC a dat în judecată Binance.US și Coinbase pentru oferte de titluri neînregistrate, iar ulterior Robinhood a delistat mai multe criptomonede ca răspuns la proces, generând vânzări masive.

O săptămână mai târziu, mai multe instituții tradiționale de finanțare, inclusiv Blackrock, WisdomTree, Invesco, Bitwise, Valkyrie Funds și Fidelity, au depus o aplicație pentru ETF Bitcoin Spot la SEC, injectând un sentiment optimist în piețele criptomonedelor. Pe 20 iunie, Bursa de Criptomonede EDX Markets, susținută de Fidelity, Schwab și Citadel, a fost lansată, permițând comercianților să tranzacționeze Bitcoin ($BTC), Ethereum ($ETH), Litecoin ($LTC) și Bitcoin Cash ($BCH) pe platformă.

Aceste evenimente au injectat o mare volatilitate în criptomonede, determinând $BTC să atingă un maxim anual de peste $30,000. Volumul agregat de tranzacționare între bursele populare a crescut semnificativ în iunie comparativ cu mai. $BCH a fost cel mai mare câștigător în iunie, cu o creștere uluitoare de 170% în preț. $LTC a avut, de asemenea, o performanță superioară spre sfârșitul lunii iunie, pe măsură ce jumătatea sa se apropie în august.

Deși $BTC a atins un maxim anual, este demn de menționat că $ETH nu a urmat aceeași tendință și a continuat să tranzacționeze sub $2,000. Acest lucru se datorează probabil îngrijorărilor cu privire la faptul că SEC va considera $ETH o securitate, după ce a listat 68 de altcoins ca fiind securități până acum.

Rezumatul lunii iunie 2023

Macro

În iunie, Federal Reserve a suspendat creșterile ratelor dobânzilor pentru prima dată în acest an și a continuat să reducă deținerile sale de titluri de trezorerie. Cu toate acestea, majoritatea membrilor comitetului se așteptau la mai multe creșteri ale ratelor până la sfârșitul anului 2023, livrând o pauză agresivă. Pe de altă parte, Banca Centrală Europeană (BCE) a crescut ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază.

Trezoreria SUA a început să finanțeze Contul General al Trezoreriei (TGA) după ce s-a ajuns la un acord privind plafonul de datorii în mai. Reumplerea TGA a fost în mare parte finanțată prin titluri de trezorerie pe termen scurt, iar banii deținuți în Programul Reverse Repo al Fed (RRP) au contribuit la majoritatea cererii, ameliorând așteptata scurgere de lichiditate din sectorul comercial (vezi Anexa A).

Crypto

În iunie, mai multe evenimente semnificative au afectat industria activelor digitale, în plus față de deciziile privind ratele dobânzilor FOMC și BCE. Pe 6 și 7 iunie, SEC a dat în judecată Binance.US și Coinbase pentru oferte de titluri neînregistrate, iar ulterior Robinhood a delistat mai multe criptomonede ca răspuns la proces, generând vânzări masive.

O săptămână mai târziu, mai multe instituții tradiționale de finanțare, inclusiv Blackrock, WisdomTree, Invesco, Bitwise, Valkyrie Funds și Fidelity, au depus o aplicație pentru ETF Bitcoin Spot la SEC, injectând un sentiment optimist în piețele criptomonedelor. Pe 20 iunie, Bursa de Criptomonede EDX Markets, susținută de Fidelity, Schwab și Citadel, a fost lansată, permițând comercianților să tranzacționeze Bitcoin ($BTC), Ethereum ($ETH), Litecoin ($LTC) și Bitcoin Cash ($BCH) pe platformă.

Aceste evenimente au injectat o mare volatilitate în criptomonede, determinând $BTC să atingă un maxim anual de peste $30,000. Volumul agregat de tranzacționare între bursele populare a crescut semnificativ în iunie comparativ cu mai. $BCH a fost cel mai mare câștigător în iunie, cu o creștere uluitoare de 170% în preț. $LTC a avut, de asemenea, o performanță superioară spre sfârșitul lunii iunie, pe măsură ce jumătatea sa se apropie în august.

Deși $BTC a atins un maxim anual, este demn de menționat că $ETH nu a urmat aceeași tendință și a continuat să tranzacționeze sub $2,000. Acest lucru se datorează probabil îngrijorărilor cu privire la faptul că SEC va considera $ETH o securitate, după ce a listat 68 de altcoins ca fiind securități până acum.

1. Perspectivele economice macro

Consolidarea cantitativă

Programul de consolidare cantitativă al Federal Reserve este în desfășurare, Comitetul va continua să reducă deținerile sale de titluri de trezorerie și de datorii de agenție, precum și de titluri garantate de ipotecă de agenție. Referință:

Inflație și rate ale dobânzilor

CPI (an de an) a scăzut la 4% în mai. Cu toate acestea, CPI CORE (lunar) a fost încăpățânat și a rămas la 0.4% timp de trei luni consecutive.

În întâlnirea FOMC din iunie, Fed a suspendat pentru prima dată în 2023. Cu toate acestea, în timpul conferinței de presă FOMC, Jerome Powell a declarat că majoritatea membrilor comitetului se așteptau la mai multe creșteri ale ratelor la sfârșitul anului, livrând o pauză agresivă. DXY a crescut brusc, iar $BTC a scăzut imediat după ce a fost făcută declarația.

Inflația în țările europene a rămas ridicată, cu CPI (an de an) scăzând la 6.1% în mai. În iunie, Banca Centrală Europeană a crescut ratele cu 25 de puncte de bază.

Umplerea contului general al Trezoreriei (TGA) și scurgerea de lichiditate

După ce s-a ajuns la un acord privind plafonul de datorii la sfârșitul lunii mai, Trezoreria SUA a continuat să finanțeze TGA în iunie. Compoziția ofertelor de titluri a fost în mare parte titluri de trezorerie pe termen scurt, iar majoritatea cererii a venit din banii deținuți în Programul Reverse Repo (RRP), ameliorând scurgerea de lichiditate așteptată din sectorul comercial (vezi Anexă A).

2. Comentariul asupra pieței criptomonedelor

2.1 Bitcoin a avut performanțe mai bune decât aurul și comercianții comerciali CFTC au trecut la poziții net lungi

În iunie, comercianții comerciali pe platforma de tranzacționare CME pentru futures pe Bitcoin au închis pozițiile lor scurte și s-au mutat în poziții lungi nete spre sfârșitul lunii. Această schimbare de sentiment ar putea fi atribuită mai multor catalizatori optimiste, inclusiv știrilor despre adoptarea Bitcoin-ului de către finanțele tradiționale, care au fost raportate în mijlocul lunii iunie.

Interesant, acțiunea prețului Bitcoin a deviat recent de la cea a aurului, cu acțiunea prețului aurului rămânând lentă. În plus, indicele dolarului american a fost într-o tendință generală descendentă, ceea ce a contribuit și la creșterea valorii Bitcoin în raport cu dolarul.

2.2 Bitcoin a apărat media mobilă pe 200 de săptămâni și a continuat tendința ascendentă

În iunie, prețul Bitcoin-ului s-a apărat și a arătat un suport puternic la media mobilă pe 200 de săptămâni și baza de cost pentru deținătorii pe termen scurt, rezultând într-o tendință ascendentă continuă. Acest lucru s-a datorat în mare măsură știrilor optimiste din industrie.

Între timp, oferta circulantă a celor mai importante 4 stablecoins a continuat să scadă.

La 30 iunie, capitalizarea de piață a Bitcoin-ului se ridica la $592 miliarde, în timp ce valoarea totală blocată (TVL) în DeFi pe rețeaua Ethereum era de $26 miliarde.

Raportul asupra raportului de aprovizionare al stablecoin-ului este în prezent în intervalul mediu, ceea ce nu sugerează o condiție supraevaluată sau subevaluată.

2.3 Volumul de tranzacționare CEX Spot și Derivate

Volumul de tranzacționare în iunie a depășit cel din mai, deoarece luna a fost marcată de mai multe știri și evenimente cu impact mare. În special, pe 16 iunie, volumul spot al Curve Finance a înregistrat o creștere semnificativă din cauza temerilor legate de depeg-ul USDT. Acest lucru a determinat comercianții să schimbe stablecoin-ul pentru alte criptomonede, ceea ce a dus la un volum de tranzacționare mai mare decât normal.

În plus, volumul total de tranzacționare pe bursele centralizate și descentralizate a crescut în săptămâna următoare depunerii Spot Bitcoin ETF de către Blackrock și alte instituții tradiționale de finanțare, precum și lansarea EDX Markets. Aceste evoluții au injectat optimism și hype în piețele criptomonedelor, contribuind la creșterea activităților de tranzacționare.

2.4 Trafic de tranzacționare Bitcoin (UTC)

În timpul lunii iunie, perioada de tranzacționare cea mai aglomerată pentru Bitcoin a fost între 13:30 și 18:00 (UTC), care corespunde închiderii sesiunii de tranzacționare din Londra și deschiderii sesiunii de tranzacționare din New York. Această perioadă a prezentat, de asemenea, o creștere semnificativă a dislocării prețului, cu cea mai mare dislocare medie de $143.6 în timpul intervalului 16:30 până la 16:45 (UTC). Acesta reprezintă o fereastră pentru comercianți de a captura volatilitatea și mișcările de preț.

În sesiunea de tranzacționare din Asia, cea mai activă perioadă de tranzacționare a avut loc între 00:15 și 01:15 (UTC).

Revizuirea acțiunii prețului Bitcoin de 2.5 (Factori de preț în iunie)

Evenimentele de știri de mare profil din iunie au avut un impact semnificativ asupra prețului $BTC.

Procesul SEC împotriva Binance.U.S. a cauzat vânzări masive și a lichidat mai mult de $60M în poziții lungi.

Delistarea de către Robinhood a anumitor criptomonede și anunțul lui Powell privind creșterile suplimentare ale ratelor au declanșat, de asemenea, vânzări masive.

Cu toate acestea, depunerea de ETF-uri Bitcoin Spot de către Blackrock și mai multe instituții tradiționale de finanțare a injectat optimism și a determinat Bitcoin să crească, zvonurile despre depunerea Fidelity din 23 iunie rezultând într-un maxim istoric de $31,432 în 2023.

Dislocarea majoră a prețului Bitcoin tinde să aibă loc spre sfârșitul sesiunii de tranzacționare din Londra și deschiderea sesiunii de tranzacționare din New York, când știrile de mare impact sunt publicate și comercianții din întreaga lume sunt cei mai activi pe piață.

La 30 iunie, totalul interesului deschis pe piață se ridica la aproximativ $18 miliarde. În plus, rata de finanțare agregată rămâne pozitivă, indicând că sentimentul de piață este optimist.

2.6 Bitcoin Cash ($BCH) cel mai mare câștigător în iunie

Pe 20 iunie, EDX Markets, o bursă de criptomonede susținută de Citadel Securities, Fidelity Digital Assets și Charles Schwab Corp., a anunțat lansarea tranzacționării pentru Bitcoin ($BTC), Bitcoin Cash ($BCH), Ethereum ($ETH) și Litecoin ($LTC).

Lansarea tranzacționării pe bursă a dus la o uimitoare creștere de 200% a prețului pentru Bitcoin Cash ($BCH) în doar o săptămână, deoarece $BCH a câștigat mai mult interes social și hype.

În plus, este demn de menționat că jumătatea Litecoin-ului ($LTC) este de așteptat să aibă loc pe 2 august, ceea ce ar putea avea un impact asupra prețului său în săptămânile următoare.

Cu toate acestea, Ethereum ($ETH) a performat mai slab în contextul în care SEC a listat mai multe altcoins ca fiind titluri. Dacă SEC va considera sau nu $ETH o securitate rămâne un punct de îngrijorare pentru investitorii în $ETH.

Interesant, în iunie, doar Bitcoin ($BTC), Bitcoin Cash ($BCH), Litecoin ($LTC), Ethereum ($ETH) și Tron ($TRX) au înregistrat creșteri pozitive ale prețurilor, în timp ce majoritatea altcoins au înregistrat scăderi. Acest lucru poate fi atribuit procesului SEC împotriva Binance.U.S. și Coinbase pentru oferte de titluri neînregistrate și listării mai multor altcoins ca fiind titluri, care a creat incertitudine și teama în piața altcoins.

Ca rezultat, investitorii s-au îndepărtat de altcoins și au căutat refugiu în criptomonede mai stabilite, non-securitate, cum ar fi Bitcoin și Bitcoin Cash.

Declarații de limitare

Informațiile, opiniile, estimările și proiecțiile conținute în acest comentariu de piață a criptomonedelor (împreună denumite "Informații") sunt furnizate de LIQUIDITY TECHNOLOGIES INC. (denumită "Compania"). Aceste Informații sunt pentru scopuri informative doar și nu sunt menite să servească drept sfat de investiții sau orice formă de susținere sau recomandare. Compania a luat măsuri rezonabile pentru a asigura acuratețea și valabilitatea informațiilor furnizate, dar nu oferă nicio garanție în privința acurateței sau a completitudinii acestora. Opiniile exprimate reflectă judecata autorilor la data publicării și sunt supuse modificării fără notificare. Informațiile nu ar trebui interpretate ca o ofertă sau solicitare de a cumpăra sau vinde sau tranzacționa orice criptomonedă, securitate sau instrument financiar. Nu ia în considerare obiectivele individuale de investiții sau situația financiară a cititorilor. Criptomonedele sunt produse volatile și complexe și sunt supuse riscurilor semnificative, inclusiv riscul de mișcări bruste și substanțiale ale prețului. Investițiile în criptomonede nu sunt protejate de nicio aranjare de compensație statutory în cazul falimentului firmei. Valoarea criptomonedelor poate fi afectată de modificările cursurilor de schimb valutar, intervențiile de reglementare sau alte evoluții politice și economice. Investitorii ar trebui să fie conștienți că valoarea investițiilor lor poate scădea la fel de bine ca să crească și pot să nu recupereze suma inițială pe care au investit-o. Dacă aveți vreo îndoială cu privire la conținutul acestui document, ar trebui să căutați sfaturi profesionale independente. Orice informație istorică conținută în aceste Informații se bazează pe analiza noastră și este furnizată doar în scopuri ilustrative. Performanța trecută nu este indicativă pentru rezultatele viitoare, care pot varia. În niciun caz, compania, nici directorii săi, angajații, agenții, partenerii, furnizorii sau afiliații săi nu vor fi responsabili sau răspunzători pentru daune indirecte, accidentale, speciale, consecvente sau punitive, inclusiv fără limitare, pierderi de profit, date, utilizare, bunăvoință sau alte pierderi intangibile, care rezultă din utilizarea acestor Informații. Compania își rezervă dreptul de a schimba, modifica, adăuga sau elimina părți ale acestor Informații pentru orice motiv, în orice moment, fără notificare.

Declarații de limitare