Contractele futures pentru indicele S&P 500 au scăzut cu aproape 1% la deschidere, dar au început să recupereze încet, iar atenția pieței se concentrează asupra celor patru „giganți tehnologici” - Microsoft, Meta, Tesla și Apple - care urmează să publice rezultatele financiare.
Între timp, Rezerva Federală va avea prima sa întâlnire de politică monetară din acest an, iar piața criptomonedelor a înregistrat o mișcare neobișnuită, prețul aurului a sărit peste 5000 de dolari pe uncie, iar Bitcoin a stagnat în jurul valorii de 87000 de dolari.
Valoarea actuală a indicelui S&P a ajuns la 22 de ori profitul viitor, mult peste media pe termen lung, ceea ce înseamnă că gigantii tehnologici trebuie să prezinte rezultate remarcabile pentru a susține o astfel de evaluare.
一、Peisajul pieței
● Futures pentru acțiunile americane s-au comportat prudent la începutul acestei săptămâni, iar atmosfera de pe piață este vizibil tensionată. Futures pentru indicele S&P 500 au scăzut cu 0,2%, futures pentru Nasdaq au scăzut cu 0,3%, iar futures pentru Dow Jones au scăzut de asemenea cu 0,2%.
● Această stare de prudență nu este întâmplătoare, premierul japonez Fumio Kishida a declarat că, dacă coaliția de guvernare nu va obține o majoritate în alegerile din Camera Reprezentanților, el va demisiona imediat, stârnind îngrijorări pe piață cu privire la stabilitatea politică din Asia.
● De la începutul acestei luni, piețele financiare au avut un început cu adevărat sălbatic, tensiunile geopolitice persistând, dolarul continuând să fie supus presiunii, în timp ce metalele prețioase au continuat să crească, prezentând o evoluție în formă de parabolă.
二、Focalizarea pe raportul financiar
● Punctul culminant al raportului financiar din această săptămână a fost, fără îndoială, performanța gigantilor tehnologici. Conform prognozelor analiștilor de pe Wall Street, venitul Tesla pentru trimestrul al patrulea este estimat la 2,449 miliarde USD, cu un profit operațional de 1,05 miliarde USD și un câștig pe acțiune non-GAAP de 0,44 USD.
● Aceste prognoze se bazează pe datele a 19 companii de investiții, în timp ce Tesla a anunțat, de asemenea, prognoza pentru 2026: venituri de 104 miliarde USD, câștig pe acțiune non-GAAP de 2,03 USD.
● Microsoft a avut rezultate remarcabile în raportul său financiar recent, veniturile din trimestrul al patrulea al exercițiului financiar 2025 crescând cu 18% față de anul precedent, atingând 76,44 miliarde USD, mult peste așteptările pieței. Profitul net a crescut cu 23,6%, atingând 27,23 miliarde USD, iar câștigul pe acțiune ajustat a fost de 3,65 USD, de asemenea peste așteptările pieței. Afacerea sa de cloud inteligent, în special serviciul Azure, a crescut venitul cu 26% față de anul precedent, atingând 29,88 miliarde USD.
三、Analiza gigantilor tehnologici
● Compania Apple se află într-un moment crucial. Analiștii Goldman Sachs au crescut recent prețul țintă al acțiunilor Apple de la 279 USD la 320 USD, în timp ce prognoza pentru câștigurile pe acțiune în exercițiile financiare 2026-2028 a fost ajustată în medie cu 3%.
● Conducerea Apple a ghidat o creștere a veniturilor de 10% până la 12% pentru primul trimestru al anului financiar 2026, dintre care veniturile din iPhone sunt estimate să crească cu două cifre, iar veniturile din servicii să crească cu aproximativ 14%. Aceste prognoze optimiste sugerează că cererea pentru iPhone rămâne puternică, iar performanța afacerii de servicii depășește așteptările.
● Microsoft a demonstrat cum inteligența artificială poate fi transformată în profit real. Cheltuielile de capital din trimestrul al patrulea al exercițiului financiar 2025 au crescut cu 27% față de anul precedent, atingând 24,2 miliarde USD, depășind așteptările pieței.
● În același timp, Microsoft se așteaptă ca cheltuielile de capital din acest trimestru să depășească 30 de miliarde USD, stabilind un nou record istoric, cu o creștere anuală de peste 50%. Este demn de remarcat că Microsoft este un mare cumpărător de cipuri Nvidia, iar 47% din cheltuielile sale de capital s-au dus către Nvidia.
Meta Platforms se confruntă cu o tensiune între investițiile în AI și profitabilitate. Veniturile companiei în trimestrul al treilea au crescut cu 26% față de anul precedent, depășind așteptările pieței, dar costurile au crescut cu 32%, ceea ce a dus la o presiune asupra profitului.
În același timp, compania a inclus în contabilitate cheltuieli de 16 miliarde USD din „Big Beautiful Bill” al guvernului american, ceea ce a redus profitul net la 2,71 miliarde USD.
四、Legătura secretă dintre acțiunile tehnologice și Bitcoin
● Evoluția prețului Bitcoin este corelată pozitiv cu indicele Nasdaq. Din 2023, prețul Bitcoin a fost în mare parte în concordanță cu indicele Nasdaq și cu evoluția aurului; din 2024, evoluția sa a început să se alinieze și cu indicele tehnologic Hang Seng.
● Această corelație indică faptul că Bitcoin a devenit un indicator important al lichidității globale și al apetitului pentru risc. Valoarea totală de piață a criptomonedelor a scăzut cu 8,6% în 2025, iar prețul Bitcoin a scăzut cu 6,1%, ceea ce a stârnit discuții pe piață cu privire la valabilitatea ciclului de patru ani al Bitcoin. Compania americană de trust și clearing plănuiește să găzduiască și să înregistreze titluri de valoare tokenizate pe o blockchain aprobată în prealabil începând cu a doua jumătate a anului 2026.
● Acest lucru înseamnă că acțiunile tokenizate au șanse să fie tranzacționate paralel cu acțiunile tradiționale la Bursa Nasdaq, ceea ce va adânci și mai mult legătura dintre acțiunile tehnologice și piața cripto.
五、Transiția minelor și cererea de energie AI
În trimestrul trei din 2025, costurile de minerit incluzând amortizarea pentru companiile listate pe piața de acțiuni din SUA au crescut la 112.000 USD, depășind prețul actual al Bitcoin.
Această realitate economică a determinat companiile de minerit cripto să înceapă tranziția, utilizând infrastructura de calcul care este deja alimentată electric și are lățimi de bandă mari pentru a se îndrepta spre afacerea de servicii cloud AI.
Companiile de minerit au capacitate electrică în apropierea metropolelor, iar tarifele de electricitate sunt în general între 3 și 5 cenți, ceea ce le face potrivite pentru a desfășura afaceri de centre de date AI. Conform statisticilor, 14 mari companii de minerit listate în SUA ar putea atinge o capacitate electrică de 15,6 GW până în 2027.
Modelele de afaceri ale acestor companii în tranziție sunt în principal închirierea de cloud computing și închirierea de energie IDC, captând direct oportunitatea de creștere a cererii globale de capacitate AI.
Pe măsură ce prețul acțiunilor Tesla a crescut cu 4,15% la 449,36 USD înainte de publicarea raportului financiar, piața a început deja să reacționeze la rezultatele financiare ale gigantilor tehnologici. Microsoft a crescut cu 8,28% în tranzacțiile de după orele de program, intrând în clubul de 4 trilioane USD de capitalizare de piață, exclusiv pentru Nvidia.
Acțiunile gigantului de stocare SanDisk au crescut nebunește cu aproape 500% de la divizarea de Western Digital în 2025, iar după publicarea rezultatelor puternice, au crescut din nou cu peste 10% în tranzacțiile după orele de program. Prețul aurului a depășit 5000 USD pe uncie, fiind văzut ca un „instrument de hedging durabil”.
Datele financiare sunt doar vârful aisbergului, iar valul masiv de investiții în AI, ciclul super al stocării și tranziția de la minele tradiționale la centrele de date AI sunt adevărata forță motrice care va determina direcția pieței viitoare.