A atividade Plasma na Binance Square tem sido bastante caótica nos últimos dias, o sistema classificou muitos posts bem elaborados como irrelevantes, e os pontos evaporaram diretamente, deixando todos furiosos. Mas, por outro lado, a Binance Square admitiu que era um bug e estava reembolsando os pontos, o que me deixou aliviado e me fez pensar em várias camadas. O Plasma não é um projeto que pode decolar apenas com uma onda de atividades; é mais como consertar uma rodovia de alta velocidade dedicada a stablecoins: pagamentos instantâneos, taxas quase imperceptíveis, compatibilidade com EVM, mas focando na estrada estreita dos pagamentos sem se desviar.
O token XPL também não é o “combustível” que todos imaginam que deve ser queimado a cada transferência. Ele se aproxima mais de uma participação de segurança na rede — é utilizado para validar e manter o consenso. Quando o fluxo de stablecoins realmente aumentar, a demanda por segurança na rede irá disparar, e o valor do XPL será reavaliado. Esse design evita a situação embaraçosa de forçar os usuários a manter tokens, mantendo a experiência de pagamento limpa. Isso é, na verdade, bastante contrário à tendência de muitas criptomoedas, onde muitos projetos gostam de inserir tokens em cada etapa, resultando na queda da experiência do usuário.
Vamos olhar para os trunfos do projeto: o escritório na Europa e as licenças de conformidade já estão sendo implementados, e a atualização da gestão de riscos também está em andamento. O que o pagamento mais teme não é a lentidão, mas se tornar um canal de atividades criminosas. O Plasma considera o combate ao abuso como uma questão de vital importância do sistema, o que me faz acreditar que pelo menos não é um projeto apenas de apresentação. O fiasco da atividade revelou uma face real — a capacidade de suportar a pressão quando a popularidade chega, e a rapidez da correção, mostra que a equipe não é apenas uma fachada.
Minha mentalidade agora é bem simples: não fazer all in, nem all out, apenas continuar monitorando o volume de transferências de stablecoins na blockchain, o progresso da descentralização das apostas e a iteração da gestão de riscos. O pagamento com stablecoins é uma demanda real; alguém precisa consertar o metrô, e o Plasma parece estar pelo menos cavando um túnel de forma séria. Se o XPL pode ou não se tornar o “orçamento de segurança” da infraestrutura, depende de como esses trabalhos difíceis poderão ser realizados. A emoção a curto prazo pode oscilar, mas a longo prazo o foco é a execução.
Desde que comecei a me envolver com XPL a partir da testnet Plasma em maio de 2025, já se passaram nove meses e eu transferi a maior parte do meu negócio de stablecoins para esta cadeia. No início, fiquei impressionado com a suavidade das transferências sem Gas, e depois, a prática contínua de liquidações em lote, mapeamentos entre cadeias e recompensas de staking me fez cada vez mais dependente dela. Não é por causa de uma grande narrativa, mas porque realmente resolveu as dores de cabeça dos pagamentos transfronteiriços: velocidade tão rápida que quase não se sente, custo tão baixo que pode ser ignorado, e uma experiência tão simples que os clientes não precisam entender blockchain.
Do ponto de vista técnico, a combinação de PlasmaBFT + Paymaster me permitiu transferir milhares de USDT em lote, com um tempo de confirmação estável abaixo de 0,3 segundos, mesmo em períodos de pico não ultrapassando 1 segundo, o que é quase um luxo em outras cadeias. No aspecto de conformidade, após uma colaboração profunda com a Tether, a escala do USDT nativo na cadeia já ultrapassou 7 bilhões, e a aceitação oficial eliminou as preocupações dos clientes do Oriente Médio e do Sudeste Asiático. Testes da ponte BTC não custodiada foram realizados várias vezes, com perdas muito baixas, e o resgate chega em até 2 minutos, com o pBTC controlando bem o deslizamento nos pools de LP.
A ecologia segue a rota de 'pouco, mas refinado', com novos serviços bancários que proporcionam altos rendimentos para meu USDT ocioso, a combinação de Pendle e Aave formou um ciclo DeFi completo. Após o lançamento do piloto RWA na cadeia, o fluxo de capital institucional se tornou evidente, com o TVL subindo de forma constante, tudo impulsionado por negócios reais. O modelo de token é liberado linearmente, com 85% dos tokens bloqueados ou em staking a longo prazo, e a pressão de venda a curto prazo é controlável; após meu staking, a rentabilidade anualizada combinada se aproxima de 10%, e as atividades de alta taxa de juros de vez em quando são um bônus adicional.
Claro, também há riscos: a descentralização dos nós ainda está em andamento, e o número de aplicativos ainda é pequeno. Mas o projeto foca no cenário central de pagamentos e liquidações, estabelecendo primeiro uma base sólida, o que me deixa mais tranquilo. O desbloqueio em julho de 2026, embora traga pressão, é um bom momento para um planejamento de longo prazo. O XPL não tem histórias chamativas, ele apenas leva a transferência de stablecoins ao extremo. Neste momento em que a indústria está cada vez mais voltando às necessidades reais, uma infraestrutura prática como essa é o que vale a pena investir pesado.
No final do ano passado, fui para a Plasma com uma mentalidade de experimento e, para minha surpresa, essa transferência se tornou a cadeia principal. Agora, a liquidação, as transferências entre cadeias, a aposta e o fornecimento de liquidez estão basicamente todos aqui. A confirmação sub-segundo do PlasmaBFT é incrível; centenas de transferências em massa chegam todas em menos de um segundo, estável em picos e vales. A abstração de Gas me permite não precisar mais preparar tokens separadamente para taxas, transferências de stablecoin sem custo, operações complexas pagas diretamente com USDT, economizando não apenas dinheiro, mas também a fluidez das operações. Com a frequência de uso aumentando, a demanda na cadeia naturalmente também cresce.
A ponte BTC sem custódia é tão segura que me atrevo a deixar ativos por um longo prazo, o mapeamento de pBTC é transparente e rastreável, os retornos de DeFi são estáveis, e ainda posso obter taxas de transação apostando XPL. As Intenções NEAR tornam a agregação de ativos multi-chain inteligente, com baixo slippage e alta velocidade, XPL se transformou de um token de cadeia única em um hub multi-chain. O plano de incentivo de conteúdo recompensa apenas criações reais, e a comunidade lentamente está se movendo de tirar proveito para co-construir, com usuários ativos diários e usuários reais crescendo. A nova fase de testes do banco Plasma One fechou o ciclo dos cenários financeiros, com poupança flexível, empréstimos a juros baixos e uma ampla gama de cenários de pagamento, o mercado de renda Pendle adiciona mais uma camada de hedge.
O design do token não teve grandes problemas a curto prazo, liberação linear, focado na posse a longo prazo, fundamentos estáveis. O ecossistema ainda precisa de tempo para se enriquecer, mas o impulso de crescimento é uma demanda real, não marketing. A Plasma está construindo a infraestrutura de stablecoin, e o XPL é a âncora de valor que perpassa tudo. Cada atualização me faz sentir mais confortável e seguro. O que realmente conta na criptografia é resolver problemas reais, e esse caminho é o que o XPL está trilhando de forma mais concreta, estou disposto a continuar focando aqui.
Nos últimos meses, transferi a maior parte das operações on-chain para o ecossistema Plasma. No início, era apenas uma experiência com transferências de stablecoins, mas acabei percebendo que não conseguia voltar atrás. O consenso PlasmaBFT me permite transferências simultâneas de mil transações de USDT com confirmação mais rápida de 0,3 segundos, em média menos de 1 segundo, sem travamentos ou falhas. Antes, durante os períodos de pico, as transferências em outras redes levavam meio dia, agora é só enviar, a carga mental é quase zero. O design abstrato de Gas é ainda mais agressivo, transferências de stablecoins comuns têm zero taxa, interações complexas podem ser pagas diretamente com USDT ou pBTC, a economia de custos e esforço me fez aumentar a frequência de uso várias vezes, passando de uma posse passiva para uma necessidade diária.
A ponte BTC sem custódia também me deixou completamente tranquilo. Assinatura de limiar MPC+TSS, nós de validação gerenciam o fundo coletivamente, sem ponto de controle único, toda a cadeia é auditável. Mapear pBTC leva apenas 5 minutos, com perdas muito baixas, depois é só colocar na pool de DeFi que o retorno é bom, ao estacar XPL ainda ganho taxas de cross-chain, o ciclo de múltiplos retornos é muito sólido. Após a integração de NEAR Intents, a experiência cross-chain melhorou, puxar USDT em massa tem slippage baixo de 0,1% ou menos, o sistema automaticamente divide ordens e executa em paralelo, praticamente sem slippage. O teste interno do Plasma One, junto com o mercado de rendimento Pendle, conecta poupança, empréstimos, pagamentos e investimentos, XPL se transforma de combustível da rede para uma ligação de valor em todos os cenários.
O modelo de token é contido, o ritmo de liberação é longo, a proporção de detentores de longo prazo é alta, a pressão de venda de curto prazo é pequena. Os rendimentos dos meus nós delegados são estáveis, com pagamento instantâneo. Embora o ecossistema seja jovem, não há muitos DApps, mas os protocolos de ponta são ativos, o crescimento vem da demanda real de pagamentos e liquidações. O objetivo do Plasma é muito claro: criar a infraestrutura nativa de stablecoins global. O que o XPL está vinculado não é um conceito, mas eficiência perceptível, redução de custos e aumento de rendimentos. Esse ciclo positivo me faz querer manter meu core business aqui a longo prazo.