AltSZN

BTC lần đầu thủng lại mốc $80k kể từ tháng 4/2025, rơi thẳng về vùng $60k trước khi hồi lên quanh $70k. Thị trường vừa trải qua một cú rơi mà chắc nhiều người vẫn còn chưa hoàn hồn. Toàn bộ phần tăng giá sau bầu cử tháng 11/2024 gần như bị xóa sạch.
Lần giảm này giống một lần xả đòn bẩy quy mô lớn -kiểu reset hệ thống hơn là điều chỉnh.
Bitcoin đã xóa sạch toàn bộ đà tăng trước đó, chính thức quay lại vùng giá trước khi “Trump narrative” xuất hiện. Chỉ trong vài ngày, hơn 2.7 tỷ USD vị thế phái sinh bị thanh lý với hàng loạt các lệnh long bị quét.

Nhưng nếu chỉ nhìn vào con số thanh lý thì vẫn chưa đủ. Điều đáng chú ý ở đây là cấu trúc dòng tiền đang thay đổi.
Trong khi BTC hụt hơi, nhóm cổ phiếu và narrative AI lại tiếp tục hút vốn rất mạnh. Dòng tiền toàn cầu không hề bị co lại mà chỉ đang ưu tiên nơi có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng hơn. Và hiện tại, AI đang là tâm điểm.
Vậy vì sao cú giảm này lại mạnh như vậy?
Thứ nhất, thị trường đã đi lên trong trạng thái đòn bẩy cao. Funding duy trì dương kéo dài, open interest tăng liên tục trong khi giá bắt đầu chững lại. Khi giá không tiếp tục tăng mà dòng tiền mới không đủ mạnh, hệ thống sẽ tự nó trở nên mong manh. Và chỉ cần một nhịp giảm đủ sâu, toàn bộ vị thế long dùng đòn bẩy sẽ bị ép đóng.Và một khi thanh lý bắt đầu, nó sẽ tạo hiệu ứng domino như hiện tại.
Thứ hai, ETF không còn ròng mua mạnh như giai đoạn trước. Dòng tiền vào chậm lại, thậm chí có phiên ghi nhận rút vốn. Chính điều này đã làm mất đi lớp đệm cầu từng giúp thị trường đứng vững khi có điều chỉnh.
Thứ ba, bên ngoài thị trường crypto, ngách AI vẫn liên tục thu hút dòng tiền mới. Các quỹ lớn có xu hướng phân bổ vốn vào nơi đang có momentum mạnh và câu chuyện tăng trưởng thuyết phục hơn là crypto.
Khi các yếu tố này kết hợp lại, cú giảm không còn là điều chỉnh nhẹ nữa, mà trở thành reset đòn bẩy.
Vậy điều này ảnh hưởng gì tới BTC?
Trong ngắn hạn, việc 2.7 tỷ USD bị thanh lý đã làm thị trường “nguội” đi đáng kể. Funding hạ nhiệt, open interest giảm và áp lực long quá mức đã được giải tỏa. Điều này sẽ vô hình chung tốt cho cấu trúc thị trường hơn, hay nói cách khác, market sẽ trở nên “healthy” hơn.
Ở khía cạnh này, cú rơi vừa rồi giống một quá trình làm sạch vị thế hơn là bắt đầu bear market ngay lập tức.
Nhưng để BTC bật tăng mạnh trở lại, cần có chất xúc tác mới. Nếu dòng tiền tiếp tục ưu tiên AI thay vì crypto, BTC có thể sẽ rơi vào giai đoạn tích lũy và sideway dài hơn dự kiến.
Góc nhìn cá nhân mình
Như đã nói bên trên, mình không xem đây là cú sập mang tính kết thúc chu kỳ. Nó chỉ giống như một cú “xả nóng” sau giai đoạn kỳ vọng bị đẩy lên quá cao.
Thị trường vừa nhắc lại cho tất cả chúng ta một điều quen thuộc: khi đám đông quá tự tin vào một narrative, rủi ro thường nằm ngay phía sau. Tháng 11/2024, khi Tổng thống Trump đắc cử vừa khớp với tính chu kỳ 4 năm của crypto, ai cũng cho rằng thị trường sẽ uptrend và chỉ có sóng tăng sau đó. Và sự giảm liên tục này đã chứng minh sự thật rằng: đám đông chưa bao giờ là đúng.
Giờ điều quan trọng không phải là $BTC đã giảm bao nhiêu, mà là sau cú thanh lý này, ai còn đứng lại trên thị trường. Và nếu dòng tiền lớn quay lại, đây có thể chỉ là một cú reset trước nhịp tăng tiếp theo. Nếu không thì chúng ta sẽ phải kiên nhẫn hơn.
Nhưng khi niềm tin đã dần bị bào mòn hết, phần lớn người chơi đã bị “shake out” khỏi thị trường, thì liệu lần này số đông có đúng?

A dificuldade de mineração do Bitcoin caiu drasticamente desde 2021 - isso não é apenas uma questão de 'mineradores desligando as máquinas'.
Nos últimos dias, percebi que muitos mencionaram a queda de mais de 11% na dificuldade de mineração do Bitcoin, mas a maioria ficou apenas na ideia de 'os mineradores estão se retirando'.
Na verdade, se olharmos um pouco mais de perto, este é um sinal psicológico + fluxo de capital bastante importante de todo o ciclo.
Porque, até agora, a dificuldade de mineração e o lucro dos mineradores sempre foram fatores que impactam bastante o preço $BTC .

Muitas pessoas que fazem trade apenas olham o gráfico, desenham suporte – resistência e então entram na operação.
Mas se você quer entender por que o preço se move, então o Order Book é algo que não pode ser ignorado.
Eu uso o Order Book para responder a uma pergunta simples:
👉 Onde está o dinheiro real esperando para ser comprado, e onde está a verdadeira pressão de venda?

O que é Order Book (entendido da maneira mais simples)?
Order Book é a lista de ordens de compra e venda que estão aguardando para serem executadas na exchange (exemplo BTC/USDT).

BTC continua “banhando-se em sangue” na última semana ao atingir a marca de 60K após algumas velas. Este período provavelmente deixou muitas pessoas no mercado de cripto e finanças se sentindo confusas e levantando a questão:
“O que realmente está acontecendo? Por que tudo começou a ficar instável ao mesmo tempo?”
Então, vamos ver para onde está indo o fluxo de dinheiro dos grandes, dos investidores importantes e dos “insiders”.
Eu acompanho o fluxo de negociações dos insiders todos os dias, especialmente as transações de grande volume. E o que aconteceu na última semana realmente merece atenção.

Talvez esta também seja a pergunta que muitas pessoas que jogam crypto estão tentando responder:
Onde está o fundo deste ciclo e quando devemos começar a comprar forte e acumular BTC?
Pessoalmente, quanto mais ciclos passo, mais percebo uma coisa: apenas olhar para o preço para encontrar o fundo não é suficiente.
Se olharmos para os ciclos anteriores, o período do pico ATH até o fundo do ciclo é bastante estável:
Ciclo após o Halving de 2012: ~406 dias

Nos últimos meses, o BTC caiu de uma maneira bastante incompreensível.
Não houve um grande colapso, não há notícias negativas claras, mas o preço continua a cair consistentemente.

O macro tem influência, mas se apenas culpar o macro, isso ainda não explica o suficiente.
O problema está na forma como o Bitcoin está sendo negociado atualmente.
No passado, o preço do BTC refletia bastante a oferta e a demanda reais. Quando mais pessoas compram do que vendem, o preço sobe; quando a pressão de venda é maior, o preço cai. Tudo acontece de forma bastante direta.