HadickM

Outro evento fantástico na Goldman Digital Asset Summit deste ano. Nosso painel foi o primeiro do dia e ainda havia apenas espaço em pé em um auditório para 500 pessoas às 9h - demonstrando que o entusiasmo institucional por cripto, stablecoins e tokenização está em níveis recordes.

Em uma base totalmente diluída, no pico desta manhã, a capitalização de mercado da Circle ultrapassou a da Coinbase, a empresa que recebe mais de 50% de sua receita bruta.

Mais da metade de todas as negociações "crypto" à vista na América Latina são stablecoins - um aumento de ~30% em 18 meses. Stablecoins + BTC representam mais de 75%. A demanda por criptomoedas que não sejam BTC e stablecoins fora de pequenos nichos de especuladores nativos de cripto está secando. Com alguns L1s, defi e memes levando o restante da liquidez.

É claro que stablecoins e BTC têm o maior PMF, mas também que para o restante deste ecossistema sobreviver, precisamos mostrar um PMF real, com protocolos que atendam a uma necessidade de usuários reais e nos afastar de apenas empurrar o cassino para frente.

Toda conversa que tenho com um construtor sobre o espaço de stablecoins + RWA hoje gira em torno de como possuir o cliente final. Há muito pouca crença de que haja defensabilidade em negócios de infraestrutura hoje em dia. Sempre a mesma preocupação, seja com alguém trabalhando em uma blockchain, uma carteira, emitindo, orquestrando ou qualquer coisa entre isso.

Parece claro que toda a cadeia de valor está sendo comprimida e quem tiver o melhor produto(s) de cunha e go-to-market (GTM) vencerá.

Incrível como o @Polymarket continuou a executar tão bem e quão à frente eles estão de seus concorrentes.

Mais de $1 bilhão em volume em maio, o maior de qualquer mês antes de outubro passado. Tendendo a fazer mais volume em '25 do que em '24. 10 vezes o tamanho de seu concorrente direto mais próximo. Acabaram de anunciar o acordo X que acelerará o crescimento. Uma das marcas de consumo mais valiosas do período - cripto ou não.

Então, quem vai fazer por ativos tokenizados amplos o que a Stripe está fazendo por stablecoins em pagamentos?

Robinhood ou Revolut talvez sejam os primeiros a começar a distribuir outros ativos tokenizados?

Alguém mais?

Um ponto subestimado em relação à adoção de stablecoins é que o mercado mais negligenciado, maior e de mais rápido crescimento hoje é o mercado de PMEs em mercados emergentes, não o varejo do sul global.

Nubank destacou como esse segmento os surpreendeu algumas semanas atrás - mais de 5 milhões de contas no Brasil sem investimento ou marketing.

No relatório que fizemos com @artemis e @CastleIslandVC, mostramos que os pagamentos B2B transfronteiriços eram o caso de uso de pagamentos que mais crescia.

Stripe/Bridge lançou suas Contas Financeiras em stablecoin voltadas para esse segmento.

O acesso a serviços financeiros em dólares americanos só acelerará a crescente tendência de empreendedorismo nessas economias - provavelmente a maior oportunidade no curto prazo para qualquer novo negócio alimentado por stablecoin é resolver problemas para esse segmento.

Este é um gráfico tão selvagem - no início do ano eu previ que seria consistentemente 20% este ano, mas parece possível que @HyperliquidX nos mostrou um caminho para superar esse número.

E ainda assim, eu ainda converso com investidores de crypto que são pessimistas em relação ao DeFi.

Incrível - CRCL está indicando uma abertura de 18% e ainda assim COIN subiu apenas 2,5% - implicando que o restante do negócio vale perto de 2x as receitas líquidas

Coincidentemente, recebi mais chamadas de investidores não cripto em diferentes estágios na semana passada do que nos 3 anos anteriores, todos perguntando sobre como obter exposição a stablecoins

Apenas uma vitória absolutamente enorme para @jerallaire e toda a equipe @circle - sem mencionar a indústria mais ampla. Parabéns a todos os envolvidos.

Na Money 2020 esta semana e você pode sentir isso em cada conversa, todos sabem que os stablecoins são inevitáveis.

Alguma boa cobertura do relatório da @artemis, @dragonfly_xyz e @CastleIslandVC da semana passada no Bloomberg hoje de @Suvajourno

A Sony vai emitir sua própria stablecoin (e assim também fará todo mundo, infelizmente)

(m/o @ElBarto_Crypto)

A Artemis lançou o relatório mais abrangente sobre o uso de pagamentos em stablecoins até hoje. Nós da @dragonfly_xyz apoiamos a equipe da @artemis na compilação de pesquisas e insights para o relatório. Algumas das conclusões mais empolgantes para nós:

Estamos novamente chegando àquele momento do ciclo de investimento em FinTech/Crypto onde as pessoas confundem empresas de produtos/negócios financeiros com empresas de tecnologia

Ambas podem ser ótimos investimentos, mas você vai sair delas com múltiplos muito diferentes (portanto, seu múltiplo de entrada importa)

Até minha esposa, que trabalha em private equity, ficou surpresa com a recente reviravolta do ETH

Fundadores - se você vai fazer cofres de pré-depósito (com acordos de LP privados), certifique-se de ter algo esperando por esses depositantes do outro lado. Repetidamente, esta é a história.

Com a administração continuando sua retirada sobre tarifas, isso trará o foco do mercado de volta para a forte configuração idiossincrática, que é extremamente positiva - especialmente para a barreira em colapso entre os mercados de capitais CeFi/DeFi e stablecoins - que vimos recentemente

- Robinhood lançando sua própria camada de liquidação on-chain

- Stripe lançando contas de stablecoin USD globalmente

- Kraken e Bybit lançando negociação de ações

- Meta fazendo uma stablecoin

- @MorphoLabs lançando sua estratégia ACRED alavancada Apollo/Securitize/Gauntlet, além de ultrapassar $200mm emprestados através da carteira inteligente Coinbase desde sua criação há 3 meses

- Lançamento iminente de @convergeonchain com @ethena_labs e @Securitize para trazer uma camada de liquidação sob medida que unirá locais RWA/CeFi/DeFi

- @OstiumLabs explodindo no mês passado em contratos perpétuos para commodities / índices / e agora ações mag7 com mais de $6bn de volume desde o dia da libertação

- @superstatefunds lançando emissão primária para ações na Solana

- Menções de stablecoins em chamadas de resultados disparando (Marqeta, SoFi, Visa, BNY Mellon, ACI, Mastercard e ainda não terminamos)

E tenho certeza de que perdi alguns. Mas a velocidade dessas histórias está apenas acelerando. O colapso de defi/cefi com stablecoins no centro É A história do ano em cripto. E nunca houve um momento melhor para investir ou construir nessa interseção.

Com a administração continuando sua retirada nas tarifas, isso trará o foco do mercado de volta para a forte configuração idiossincrática, que é extremamente positiva - especialmente para a barreira em colapso entre os mercados de capitais CeFi/DeFi e stablecoins - como um lembrete, tivemos recentemente:

- Robinhood lançando sua própria camada de liquidação on-chain

- Stripe lançando contas de stablecoin em USD globalmente

- Kraken e Bybit lançando negociação de ações

- Meta fazendo uma stablecoin

- @MorphoLabs lançando sua estratégia ACRED alavancada Apollo/Securitize/Gauntlet, além de passar mais de $200mm emprestados através da carteira inteligente Coinbase desde a sua criação há 3 meses

- Lançamento iminente de @convergeonchain com @ethena_labs e @Securitize para trazer uma camada de liquidação sob medida que unirá locais RWA/CeFi/DeFi

- A explosão de @OstiumLabs no último mês em contratos perpétuos para commodities / índices / e agora ações mag7 com mais de $6bn de volume desde o dia da libertação

- @superstatefunds lançando emissão primária para ações no Solana

- Menções de stablecoin em chamadas de ganhos disparando (Marqeta, SoFi, Visa, BNY Mellon, ACI, Mastercard e ainda não terminamos)

E eu tenho certeza de que perdi algumas. Mas a velocidade dessas histórias está apenas acelerando. O colapso de DeFi/CeFi com stablecoins no centro é A história do ano em cripto. E nunca houve um momento melhor para investir ou construir nesta interseção.

Três semanas até o @thestablecon - me encontre, @nic__carter, @SamBroner e @matt_homer conversando sobre o que os VCs de stablecoin mais ativos estão buscando em novas oportunidades de investimento