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A16z 刚融150亿，为什么共识层不再是重点了？
前几天 A16z 宣布募集了超过150亿美元的新基金，这件事在圈子里被很多人讨论。
下面把之前那篇文章的主要内容，用简单的话整理一下，并补充一些 #A16z 近期的具体投资项目（基于公开信息，主要来自2024-2025年，重点在 crypto 基础设施、合规相关、AI+crypto 结合等领域）。
这些项目体现了他们从共识层转向系统层、合规和可被主流接受的方向：
a16z 现在不太投共识层和公链性能相关的项目了
过去几年投了很多L1、共识机制、追求高TPS的基础设施，现在基本不重仓。
这部分回报已经变低，竞争主要靠补贴和叙事，长期看更像周期性机会，不是稳定的底仓配置。
关注的重点转向系统层的关键部分
比如：
资产怎么定义和结算
数据和模型的控制权、调用权归属
身份、合规、权限怎么嵌入系统
这些层决定了谁能进入系统、谁会被排除。
AI负责生产，crypto负责价值流通和确权，两者放在一起看是互补的。
相关项目例子：
Catena Labs（2025年领投 seed 轮）：构建 AI 原生的金融栈，支持软件代理即时 stablecoin 支付、低费用、身份和合规。
Poseidon（2025年领投 seed 轮）：去中心化数据层，用于 AI 训练数据，通过可编程许可协调供给需求并保护 IP。
Halliday（领投 Series A 和 seed）：Workflow Protocol，帮助 web3 开发抽象多链操作，支持快速迭代和容错执行，包括支付统一接口。
纯技术领先不再是主要方向
文件里多次提到基础设施、美国动力（American Dynamism）、受监管的市场。
现在只靠技术优势很难长期保持领先。
能不能合规、能不能接入现有金融和政府体系，反而更重要。
相关项目例子：
Anchorage Digital：加密托管和银行服务，注重合规。
Lightspark：比特币基础设施，强调监管兼容。
ZAR（2025年领投）：美元稳定币平台，针对巴基斯坦无银行账户人群，通过本地渠道扩展金融包容，结合监管友好设计。
更看重能被主流制度接受的加密形态
比如 #稳定币 发行、合规交易及衍生品平台、可被监管接受的链上金融结构，这些项目的权重在上升。
这150亿不是用来抓短期行情的，时间维度是10-20年。
他们在考虑：当crypto和AI被大规模纳入主流经济时，哪些环节会成为标准配置。
相关项目例子：
稳定币相关：Celo（移动优先区块链，支持稳定币功能）；他们也多次强调稳定币在报告中作为核心结算层，并投资/关注合规稳定币发展（如 Paxos 与 Aleo 合作的隐私合规稳定币 USAD）。
其他基础设施：LayerZero（跨链互操作）；Espresso（高性能区块链排序）。
最后，总结一下大概就说这轮募资主要不是赌市场什么时候涨，而是提前布局未来经济系统里最可能被长期使用、被制度接受的基础设施部分。加密的定位也在慢慢变化，从独立颠覆的赛道，变成基础设施里的一个组成部分。
（以上项目来自 a16z 公开 portfolio 和近期公告，仅供参考，不是投资建议。）
#Aİ #BTC
下面把之前那篇文章的主要内容，用简单的话整理一下，并补充一些 #A16z 近期的具体投资项目（基于公开信息，主要来自2024-2025年，重点在 crypto 基础设施、合规相关、AI+crypto 结合等领域）。
这些项目体现了他们从共识层转向系统层、合规和可被主流接受的方向：
a16z 现在不太投共识层和公链性能相关的项目了
过去几年投了很多L1、共识机制、追求高TPS的基础设施，现在基本不重仓。
这部分回报已经变低，竞争主要靠补贴和叙事，长期看更像周期性机会，不是稳定的底仓配置。
关注的重点转向系统层的关键部分
比如：
资产怎么定义和结算
数据和模型的控制权、调用权归属
身份、合规、权限怎么嵌入系统
这些层决定了谁能进入系统、谁会被排除。
AI负责生产，crypto负责价值流通和确权，两者放在一起看是互补的。
相关项目例子：
Catena Labs（2025年领投 seed 轮）：构建 AI 原生的金融栈，支持软件代理即时 stablecoin 支付、低费用、身份和合规。
Poseidon（2025年领投 seed 轮）：去中心化数据层，用于 AI 训练数据，通过可编程许可协调供给需求并保护 IP。
Halliday（领投 Series A 和 seed）：Workflow Protocol，帮助 web3 开发抽象多链操作，支持快速迭代和容错执行，包括支付统一接口。
纯技术领先不再是主要方向
文件里多次提到基础设施、美国动力（American Dynamism）、受监管的市场。
现在只靠技术优势很难长期保持领先。
能不能合规、能不能接入现有金融和政府体系，反而更重要。
相关项目例子：
Anchorage Digital：加密托管和银行服务，注重合规。
Lightspark：比特币基础设施，强调监管兼容。
ZAR（2025年领投）：美元稳定币平台，针对巴基斯坦无银行账户人群，通过本地渠道扩展金融包容，结合监管友好设计。
更看重能被主流制度接受的加密形态
比如 #稳定币 发行、合规交易及衍生品平台、可被监管接受的链上金融结构，这些项目的权重在上升。
这150亿不是用来抓短期行情的，时间维度是10-20年。
他们在考虑：当crypto和AI被大规模纳入主流经济时，哪些环节会成为标准配置。
相关项目例子：
稳定币相关：Celo（移动优先区块链，支持稳定币功能）；他们也多次强调稳定币在报告中作为核心结算层，并投资/关注合规稳定币发展（如 Paxos 与 Aleo 合作的隐私合规稳定币 USAD）。
其他基础设施：LayerZero（跨链互操作）；Espresso（高性能区块链排序）。
最后，总结一下大概就说这轮募资主要不是赌市场什么时候涨，而是提前布局未来经济系统里最可能被长期使用、被制度接受的基础设施部分。加密的定位也在慢慢变化，从独立颠覆的赛道，变成基础设施里的一个组成部分。
（以上项目来自 a16z 公开 portfolio 和近期公告，仅供参考，不是投资建议。）
#Aİ #BTC
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137 · Tendências do mercado ✨1 - 12
Análise dos principais destaques das últimas 24 horas - Visão geral do mercado
1、O Senado dos EUA votará sobre a "Lei #Clarity " em 15 de janeiro;
2、WSJ: O USDT está profundamente enraizado no sistema econômico da Venezuela, usado pela PdVSA para pagamentos de petróleo, evitando sanções; Tether afirma que cooperará com as autoridades para congelar endereços;
3、X está desenvolvendo "etiquetas de ativos inteligentes (Smart Cashtags)": permite marcar ativos/contratos e visualizar preços em tempo real; Solana afirma que irá "integrá-lo nativamente";
4、Macroeconomia: o limite para uma redução de juros pelo Fed em janeiro ainda é alto, o número #cme mostra que a probabilidade de redução em janeiro é apenas de 5%;
5、Associação Nacional de Bancos dos EUA alerta sobre o risco de "stablecoins com rendimento" que pode chegar a 6,6 trilhões de dólares, enquanto o JPMorgan minimiza a ameaça;
6、Opiniões/boatos: CZ sugere que um "superciclo" está chegando, o mercado discute o preço-alvo de #BNB para 1.000 dólares;
7、Receitas de petróleo da Venezuela e stablecoins: relatos indicam que cerca de 80% das receitas de petróleo são mantidas na forma de stablecoins, com a Tether no centro dessa dinâmica;
#BTC #ETH
Análise dos principais destaques das últimas 24 horas - Visão geral do mercado
1、O Senado dos EUA votará sobre a "Lei #Clarity " em 15 de janeiro;
2、WSJ: O USDT está profundamente enraizado no sistema econômico da Venezuela, usado pela PdVSA para pagamentos de petróleo, evitando sanções; Tether afirma que cooperará com as autoridades para congelar endereços;
3、X está desenvolvendo "etiquetas de ativos inteligentes (Smart Cashtags)": permite marcar ativos/contratos e visualizar preços em tempo real; Solana afirma que irá "integrá-lo nativamente";
4、Macroeconomia: o limite para uma redução de juros pelo Fed em janeiro ainda é alto, o número #cme mostra que a probabilidade de redução em janeiro é apenas de 5%;
5、Associação Nacional de Bancos dos EUA alerta sobre o risco de "stablecoins com rendimento" que pode chegar a 6,6 trilhões de dólares, enquanto o JPMorgan minimiza a ameaça;
6、Opiniões/boatos: CZ sugere que um "superciclo" está chegando, o mercado discute o preço-alvo de #BNB para 1.000 dólares;
7、Receitas de petróleo da Venezuela e stablecoins: relatos indicam que cerca de 80% das receitas de petróleo são mantidas na forma de stablecoins, com a Tether no centro dessa dinâmica;
#BTC #ETH
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137 · Tendências do Mercado✨1 - 10
Análise dos Principais Temas das Últimas 24H - Visão Rápida do Mercado
1、Nasdaq e CME Group lançam o «Índice Cripto Nasdaq-CME»; ambos lançam o «Índice Cripto Nasdaq-CME», integrando os atuais índices de referência em criptomoedas;
2、Polymarket torna-se parceiro exclusivo de previsão para os Prêmios de Ouro de Hollywood;
3、O Supremo Tribunal dos EUA espera emitir decisão/opinião sobre o caso de tarifas de Trump em 14 de janeiro;
4、30 democratas apoiam um projeto de lei: propõe proibir funcionários eleitos de apostar em mercados de previsão relacionados à política;
5、a16z arrecadou 15 bilhões de dólares, com múltiplos fundos em ação e enfatizando o apoio para que os EUA «vençam» a corrida tecnológica;
6、O aumento do preço da Intel chegou a quase 9%, com a ação atingindo seu ponto mais alto desde abril de 2024;
7、O plano de incentivo de 100 milhões de dólares da BNB Chain comprou dois meme coins: o token «Puta que pariu, estou aqui» no valor de 50 mil dólares e o token «Vida Binance» também no valor de 50 mil dólares;
8、http://Pump.fun atualiza o modelo de taxas para criadores; após a reforma, o número de tokens emitidos alcançou o maior nível desde setembro, com o PUMP subindo 11%
Análise dos Principais Temas das Últimas 24H - Visão Rápida do Mercado
1、Nasdaq e CME Group lançam o «Índice Cripto Nasdaq-CME»; ambos lançam o «Índice Cripto Nasdaq-CME», integrando os atuais índices de referência em criptomoedas;
2、Polymarket torna-se parceiro exclusivo de previsão para os Prêmios de Ouro de Hollywood;
3、O Supremo Tribunal dos EUA espera emitir decisão/opinião sobre o caso de tarifas de Trump em 14 de janeiro;
4、30 democratas apoiam um projeto de lei: propõe proibir funcionários eleitos de apostar em mercados de previsão relacionados à política;
5、a16z arrecadou 15 bilhões de dólares, com múltiplos fundos em ação e enfatizando o apoio para que os EUA «vençam» a corrida tecnológica;
6、O aumento do preço da Intel chegou a quase 9%, com a ação atingindo seu ponto mais alto desde abril de 2024;
7、O plano de incentivo de 100 milhões de dólares da BNB Chain comprou dois meme coins: o token «Puta que pariu, estou aqui» no valor de 50 mil dólares e o token «Vida Binance» também no valor de 50 mil dólares;
8、http://Pump.fun atualiza o modelo de taxas para criadores; após a reforma, o número de tokens emitidos alcançou o maior nível desde setembro, com o PUMP subindo 11%
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Panorama completo do projeto WLFI-USD1: vantagens, preocupações com liquidez e novidades de 2026
Este artigo analisa de forma objetiva a situação atual e a trajetória de desenvolvimento do projeto World Liberty Financial (WLFI), com base na análise de vantagens e desvantagens do USD1, questionamentos e preocupações sobre liquidez no mercado, ações recentes importantes (como o pedido de licença da OCC para o banco de confiança, atividades de investimento da Binance, propostas de incentivo de governança, etc.) e os avanços nas parcerias com várias blockchains.
O WLFI-USD1 possui um forte contexto político, com intenções claras em direção à conformidade, expansão multi-cadeia e transição para uma infraestrutura de nível institucional, o que realmente atraiu grande atenção.
O WLFI-USD1 possui um forte contexto político, com intenções claras em direção à conformidade, expansão multi-cadeia e transição para uma infraestrutura de nível institucional, o que realmente atraiu grande atenção.
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137 · Tendências do mercado✨1 - 9
Análise dos principais temas das últimas 24 horas - Visão geral do mercado
1、Trump diz que atualmente não há plano para perdoar o fundador da FTX, SBF;
2、O projeto de lei sobre a "estrutura do mercado" de criptomoedas no Senado entra em fase crítica de votação: organizações da Wall Street e representantes do DeFi afirmam que há progresso nas divergências;
3、CFTC emite dispensa de ação à Bitnomial, avançando no negócio de contratos de eventos/predição;
4、Coinglass: o rompimento acima de 92 mil BTC pode acionar a liquidação de posições short no valor de aproximadamente 1,15 bilhão de dólares; o rompimento abaixo de 89 mil BTC pode acionar a liquidação de posições longas no valor de cerca de 944 milhões de dólares;
5、Setor de moedas privadas: XMR se fortalece e "recupera a coroa da privacidade", enquanto turbulências internas no Zcash afetam o movimento de alta;
6、Pesquisa do Federal Reserve de Nova York: a expectativa de inflação de 1 ano para dezembro subiu para 3,4%; a expectativa de reemprego caiu para um nível histórico baixo;
7、Segundo rumores, a Alphabet ultrapassou a Apple para se tornar a segunda maior empresa listada do mundo, com valor de mercado de aproximadamente 3,96 trilhões de dólares;
Análise dos principais temas das últimas 24 horas - Visão geral do mercado
1、Trump diz que atualmente não há plano para perdoar o fundador da FTX, SBF;
2、O projeto de lei sobre a "estrutura do mercado" de criptomoedas no Senado entra em fase crítica de votação: organizações da Wall Street e representantes do DeFi afirmam que há progresso nas divergências;
3、CFTC emite dispensa de ação à Bitnomial, avançando no negócio de contratos de eventos/predição;
4、Coinglass: o rompimento acima de 92 mil BTC pode acionar a liquidação de posições short no valor de aproximadamente 1,15 bilhão de dólares; o rompimento abaixo de 89 mil BTC pode acionar a liquidação de posições longas no valor de cerca de 944 milhões de dólares;
5、Setor de moedas privadas: XMR se fortalece e "recupera a coroa da privacidade", enquanto turbulências internas no Zcash afetam o movimento de alta;
6、Pesquisa do Federal Reserve de Nova York: a expectativa de inflação de 1 ano para dezembro subiu para 3,4%; a expectativa de reemprego caiu para um nível histórico baixo;
7、Segundo rumores, a Alphabet ultrapassou a Apple para se tornar a segunda maior empresa listada do mundo, com valor de mercado de aproximadamente 3,96 trilhões de dólares;
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137 · Tendências do mercado ✨1 - 8
Análise dos principais temas das últimas 24 horas - Visão geral do mercado
1、O Comitê Bancário e o Comitê Agrícola do Senado dos EUA planejam deliberar e votar sobre a legislação de "estrutura de mercado" de criptomoedas em 15 de janeiro;
2、Uma entidade do grupo WLFI solicitou à OCC uma licença nacional de banco de confiança, com o objetivo de emitir/detalhar o USD1 diretamente e expandir os serviços de custódia institucional e troca de moedas estáveis;
3、Aave: o saldo líquido de depósitos no mercado de empréstimos RWA Horizon ultrapassou 600 milhões de dólares;
4、O Comitê de Moedas Estáveis de Wyoming aprovou a abertura da compra da moeda estável FRNT pela Kraken ao público;
5、Mercado de criptomoedas enfraquecido: #BTC caiu abaixo de 91.000 dólares em um determinado momento, com #ETH e #SOL também registrando correções simultâneas;
6、Morph lançou um programa de acelerador de pagamentos de 150 milhões de dólares, apoiando a escala de sistemas de pagamentos reais na cadeia;
7、Binance divulgou o 38º relatório de provisão de reservas: até 1º de janeiro, a quantidade de BTC detida pelos usuários era de 618K, ETH de 4,17M e USDT de 38,2B;
8、O token nativo do Solana #Mobile e o #SKR serão lançados em 21 de janeiro
Análise dos principais temas das últimas 24 horas - Visão geral do mercado
1、O Comitê Bancário e o Comitê Agrícola do Senado dos EUA planejam deliberar e votar sobre a legislação de "estrutura de mercado" de criptomoedas em 15 de janeiro;
2、Uma entidade do grupo WLFI solicitou à OCC uma licença nacional de banco de confiança, com o objetivo de emitir/detalhar o USD1 diretamente e expandir os serviços de custódia institucional e troca de moedas estáveis;
3、Aave: o saldo líquido de depósitos no mercado de empréstimos RWA Horizon ultrapassou 600 milhões de dólares;
4、O Comitê de Moedas Estáveis de Wyoming aprovou a abertura da compra da moeda estável FRNT pela Kraken ao público;
5、Mercado de criptomoedas enfraquecido: #BTC caiu abaixo de 91.000 dólares em um determinado momento, com #ETH e #SOL também registrando correções simultâneas;
6、Morph lançou um programa de acelerador de pagamentos de 150 milhões de dólares, apoiando a escala de sistemas de pagamentos reais na cadeia;
7、Binance divulgou o 38º relatório de provisão de reservas: até 1º de janeiro, a quantidade de BTC detida pelos usuários era de 618K, ETH de 4,17M e USDT de 38,2B;
8、O token nativo do Solana #Mobile e o #SKR serão lançados em 21 de janeiro
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137 · Tendências do Mercado✨1 - 7
Análise dos Principais Eventos das Últimas 24H - Visão Rápida do Mercado
1、Segundo relatos, a Morgan Stanley apresentou um pedido/declaração relacionado ao Bitcoin e ao número #Solana #ETF ; o ETF de Bitcoin teve entrada líquida diária de cerca de 697 milhões de dólares;
2、O #Solana divulgou seu balanço de 2025: vários indicadores, incluindo receita de aplicações, volume de negociações em DEX, usuários ativos e REV, atingiram novos recordes;
3、Segundo relatos do CoinDesk, a stablecoin vinculada ao dólar da Circle Internet (#CRCL ) cresceu em 2025 pelo segundo ano consecutivo, superando seu principal concorrente, o USDT da Tether;
4、Macroeconomia e ativos de risco: #ações americanas em alta, ouro e prata em alta; expectativa de aumento na demanda por capacidade de computação tecnológica; o valor de mercado da prata atingiu 4,63 trilhões de dólares, superando #NVIDIA para se tornar o segundo maior ativo do mundo;
5、A Walmart lançou serviços de transação com #比特币 e Ethereum por meio do aplicativo ONEPAY;
6、O Senado dos EUA avança na legislação sobre a estrutura de mercado de criptoativos: segundo relatos, o Comitê Bancário irá analisar/votar na próxima semana; Sacks está em contato com senadores para impulsionar a proposta;
7、O Tribunal Supremo dos EUA definiu esta sexta-feira como o dia de publicação de decisões; a legalidade das medidas tarifárias globais de Trump pode enfrentar uma decisão decisiva.
Análise dos Principais Eventos das Últimas 24H - Visão Rápida do Mercado
1、Segundo relatos, a Morgan Stanley apresentou um pedido/declaração relacionado ao Bitcoin e ao número #Solana #ETF ; o ETF de Bitcoin teve entrada líquida diária de cerca de 697 milhões de dólares;
2、O #Solana divulgou seu balanço de 2025: vários indicadores, incluindo receita de aplicações, volume de negociações em DEX, usuários ativos e REV, atingiram novos recordes;
3、Segundo relatos do CoinDesk, a stablecoin vinculada ao dólar da Circle Internet (#CRCL ) cresceu em 2025 pelo segundo ano consecutivo, superando seu principal concorrente, o USDT da Tether;
4、Macroeconomia e ativos de risco: #ações americanas em alta, ouro e prata em alta; expectativa de aumento na demanda por capacidade de computação tecnológica; o valor de mercado da prata atingiu 4,63 trilhões de dólares, superando #NVIDIA para se tornar o segundo maior ativo do mundo;
5、A Walmart lançou serviços de transação com #比特币 e Ethereum por meio do aplicativo ONEPAY;
6、O Senado dos EUA avança na legislação sobre a estrutura de mercado de criptoativos: segundo relatos, o Comitê Bancário irá analisar/votar na próxima semana; Sacks está em contato com senadores para impulsionar a proposta;
7、O Tribunal Supremo dos EUA definiu esta sexta-feira como o dia de publicação de decisões; a legalidade das medidas tarifárias globais de Trump pode enfrentar uma decisão decisiva.
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Após a tokenização das ações norte-americanas, algumas mudanças reais na infraestrutura cripto
À medida que os ativos tradicionais, como as ações norte-americanas, entram gradualmente na cadeia, o papel da infraestrutura cripto está passando por uma transformação. As mudanças giram em torno de como os ativos são operados de forma duradoura e segura, sem se concentrar apenas em novas formas de ativos ou inovações funcionais.
Primeiro, o foco da infraestrutura está mudando de "emissão de ativos" para "gestão de ativos".
Em
a prática de colocar ativos na cadeia, os sistemas na cadeia precisam estar alinhados com o armazenamento, liquidação e ações corporativas do mundo real. O registro de ativos, o estado de liquidação e os registros de conformidade tornam-se tarefas contínuas; a cadeia de blocos já não é apenas um canal de negociação, mas começa a assumir funções parciais de sistemas de back-end.
Primeiro, o foco da infraestrutura está mudando de "emissão de ativos" para "gestão de ativos".
Em
a prática de colocar ativos na cadeia, os sistemas na cadeia precisam estar alinhados com o armazenamento, liquidação e ações corporativas do mundo real. O registro de ativos, o estado de liquidação e os registros de conformidade tornam-se tarefas contínuas; a cadeia de blocos já não é apenas um canal de negociação, mas começa a assumir funções parciais de sistemas de back-end.
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137 · Tendência do mercado ✨ 1 - 6
Análise de 24H dos pontos quentes - Visão geral do mercado
1、Relatório da Bitfinex: o Bitcoin está em uma oscilação estreita entre 85.000 e 94.000 dólares, a liquidez pode melhorar;
2、A legislação do "Projeto de Lei da Estrutura do Mercado Cripto" nos EUA pode se prolongar significativamente: provavelmente será aprovada até 2027 e implementada em 2029;
3、Ritchie Torres propõe limitar a participação de funcionários do governo em mercados de previsão: resposta à controvérsia de negociação interna sobre a aposta no "incidente Maduro";
4、Notícias do mercado: Polymarket lançará um mercado de previsão imobiliária, permitindo que os usuários apostem nas tendências dos preços dos imóveis, usando uma cotação fornecida pelo $PRLC;
5、Expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve (CME FedWatch): mantendo-se inalterado em janeiro cerca de 82% (82,8%), corte de 25 pontos-base cerca de 17,2%;
6、Jupiter lança a stablecoin nativa JupUSD: 90% das reservas são apoiadas pelo USDtb da BlackRock e Ethena.
7、O BTC brevemente ultrapassou 94.000 dólares, seguido de uma oscilação em alta, a estrutura de liquidação mostra "dominância de vendedores".
Análise de 24H dos pontos quentes - Visão geral do mercado
1、Relatório da Bitfinex: o Bitcoin está em uma oscilação estreita entre 85.000 e 94.000 dólares, a liquidez pode melhorar;
2、A legislação do "Projeto de Lei da Estrutura do Mercado Cripto" nos EUA pode se prolongar significativamente: provavelmente será aprovada até 2027 e implementada em 2029;
3、Ritchie Torres propõe limitar a participação de funcionários do governo em mercados de previsão: resposta à controvérsia de negociação interna sobre a aposta no "incidente Maduro";
4、Notícias do mercado: Polymarket lançará um mercado de previsão imobiliária, permitindo que os usuários apostem nas tendências dos preços dos imóveis, usando uma cotação fornecida pelo $PRLC;
5、Expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve (CME FedWatch): mantendo-se inalterado em janeiro cerca de 82% (82,8%), corte de 25 pontos-base cerca de 17,2%;
6、Jupiter lança a stablecoin nativa JupUSD: 90% das reservas são apoiadas pelo USDtb da BlackRock e Ethena.
7、O BTC brevemente ultrapassou 94.000 dólares, seguido de uma oscilação em alta, a estrutura de liquidação mostra "dominância de vendedores".
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Por que cada vez mais projetos de destaque optam pela recompra?
No último ano, cada vez mais projetos começaram a implementar planos de recompra de tokens.
De acordo com dados de plataformas como CoinGecko, o total de recompra no ano já ultrapassou 1,4 bilhão de dólares, com os 10 maiores projetos representando 92% dessa quantia.
Os mecanismos de recompra estão levando a indústria de criptomoedas de uma narrativa de "alta FDV e baixa circulação" para uma nova fase impulsionada por receita real e captura de valor sustentável.
O conteúdo de hoje irá organizar e revisar os projetos de recompra mais representativos do último ano, com base na escala de recompra, para ver quais protocolos realmente estão recompensando os detentores com dinheiro verdadeiro.
De acordo com dados de plataformas como CoinGecko, o total de recompra no ano já ultrapassou 1,4 bilhão de dólares, com os 10 maiores projetos representando 92% dessa quantia.
Os mecanismos de recompra estão levando a indústria de criptomoedas de uma narrativa de "alta FDV e baixa circulação" para uma nova fase impulsionada por receita real e captura de valor sustentável.
O conteúdo de hoje irá organizar e revisar os projetos de recompra mais representativos do último ano, com base na escala de recompra, para ver quais protocolos realmente estão recompensando os detentores com dinheiro verdadeiro.
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137 · Tendências do mercado
Análise dos principais temas das últimas 24 horas - Visão geral do mercado
1、Semafor: antes do início da operação secreta dos EUA contra a Venezuela, o New York Times e o Washington Post já haviam obtido informações sobre o assunto
2、Esta semana, o fluxo líquido de ativos em espécie do Ethereum nos EUA somou #ETF , com um aumento de 160,8 milhões de dólares;
3、#WLFI : utilizará os fundos liberados do cofre para incentivar a adoção do USD1;
4、Macro: segundo o CME FedWatch, a probabilidade de uma redução de 25 pontos-base na taxa de juros em janeiro é de aproximadamente 16%-17%;
5、Cenário de cripto: recuperação em oscilação, com tokens Meme liderando o movimento.
Segundo dados do Coinglass, o valor total de liquidações no mercado de cripto nas últimas 24 horas atingiu 191 milhões de dólares, sendo 33,0996 milhões de dólares em liquidações de posições longas e 158 milhões de dólares em liquidações de posições curtas;
6、Segundo dados do Defillama, a receita de todo o #solana começou a aumentar significativamente.
Análise dos principais temas das últimas 24 horas - Visão geral do mercado
1、Semafor: antes do início da operação secreta dos EUA contra a Venezuela, o New York Times e o Washington Post já haviam obtido informações sobre o assunto
2、Esta semana, o fluxo líquido de ativos em espécie do Ethereum nos EUA somou #ETF , com um aumento de 160,8 milhões de dólares;
3、#WLFI : utilizará os fundos liberados do cofre para incentivar a adoção do USD1;
4、Macro: segundo o CME FedWatch, a probabilidade de uma redução de 25 pontos-base na taxa de juros em janeiro é de aproximadamente 16%-17%;
5、Cenário de cripto: recuperação em oscilação, com tokens Meme liderando o movimento.
Segundo dados do Coinglass, o valor total de liquidações no mercado de cripto nas últimas 24 horas atingiu 191 milhões de dólares, sendo 33,0996 milhões de dólares em liquidações de posições longas e 158 milhões de dólares em liquidações de posições curtas;
6、Segundo dados do Defillama, a receita de todo o #solana começou a aumentar significativamente.
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Extração do Relatório Anual RootData: Fluxos de Capital e Mudanças no Setor do Web3 em 2025
No início do ano, vários projetos e instituições publicaram sucessivamente os resumos do ano anterior. Esses relatórios estão repletos de dados e insights, muito valiosos para aprendizado e interpretação. Através dessas diferentes perspectivas, conseguimos entender mais claramente a trajetória de desenvolvimento do setor no último ano.
O relatório compartilhado hoje é da @RootDataCrypto, sobre o verdadeiro contexto do Web3 em 2025.
01｜Mercado & Financiamento
O mercado de criptomoedas em 2025 não apresentou uma única tendência de mercado. Os ativos mainstream tiveram uma volatilidade geral baixa, mas os preços e desempenhos de projetos pequenos e médios se diversificaram claramente, com a concentração de capital em ascensão contínua.
O relatório compartilhado hoje é da @RootDataCrypto, sobre o verdadeiro contexto do Web3 em 2025.
01｜Mercado & Financiamento
O mercado de criptomoedas em 2025 não apresentou uma única tendência de mercado. Os ativos mainstream tiveram uma volatilidade geral baixa, mas os preços e desempenhos de projetos pequenos e médios se diversificaram claramente, com a concentração de capital em ascensão contínua.
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有人交卷，有人消失：2025年加密项目退场实录
随着2025年进入尾声，加密行业再次迎来了深刻的洗牌。由 RootData 最新更新的(2025年加密行业死亡项目名单)（更新至12月30日）显示，2025年共有 85个区块链/加密项目宣布停止运营、破产或网站长期无法访问，正式进入行业“死亡名单”。
这一清单覆盖从Web3游戏、DeFi 协议到NFT 平台等多个细分领域的项目，反映出市场结构性调整的深度与广度。
（RootData：https://cn.rootdata.com/Archives/detail/List%20of%20crypto%20industry%20dead%20projects%20in%202025?k=MjIyMTk2&se=false）
这一清单覆盖从Web3游戏、DeFi 协议到NFT 平台等多个细分领域的项目，反映出市场结构性调整的深度与广度。
（RootData：https://cn.rootdata.com/Archives/detail/List%20of%20crypto%20industry%20dead%20projects%20in%202025?k=MjIyMTk2&se=false）
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Indicadores de IPO de criptomoedas de 2026: 6 ações com potencial a serem observadas
No passado, a indústria de criptomoedas foi repetidamente questionada sobre uma questão:
Ela pode ou não ser compreendida, avaliada e mantida a longo prazo pelo mercado de capitais tradicional?
Após a entrada em 2025, essa questão começou a ser respondida pela realidade.
De acordo com dados da DLNews, as empresas de criptomoedas levantaram cerca de 3,4 bilhões de dólares através de IPOs em 2025, enquanto em 2026, o mercado espera geralmente mais casos de listagens maiores.
Quais empresas Web3 / Crypto estão buscando um IPO? O que esta onda de listagens significa? Com essas perguntas, vamos em frente.
"6 candidatos a IPO de criptomoedas a serem observados em 2026"
Ela pode ou não ser compreendida, avaliada e mantida a longo prazo pelo mercado de capitais tradicional?
Após a entrada em 2025, essa questão começou a ser respondida pela realidade.
De acordo com dados da DLNews, as empresas de criptomoedas levantaram cerca de 3,4 bilhões de dólares através de IPOs em 2025, enquanto em 2026, o mercado espera geralmente mais casos de listagens maiores.
Quais empresas Web3 / Crypto estão buscando um IPO? O que esta onda de listagens significa? Com essas perguntas, vamos em frente.
"6 candidatos a IPO de criptomoedas a serem observados em 2026"
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Uniswap 应用和 API 费用归零意味着什么？
昨晚凌晨，Uniswap 官宣：应用和 API 的所有接口费用已全部设为零。虽然表面上是降费，实际上是一次协议级经济结构重整。下面来详细聊聊。
1、调整背后的逻辑
很多人第一反应是“前端免费了，用户省钱了”，但背后逻辑更深：
前端费用归零：App 和 API 不再收取访问费
协议费用开关（Fee Switch）即将激活：协议层收入成为价值核心
UNI 通缩机制：大规模 UNI 销毁，把价值回流机制锁定到代币上
前端收入退出，价值和收入回归协议层和持有者。
2、市场和社区关注点
▪️价值捕获机制
Fee Switch 收入最终分配给谁？
LP、UNI 持有者还是基金会？
收入机制会否拍卖或动态调整？
这些问题比前端归零更关键，因为决定 UNI 的长期价值锚。
▪️UNI 通缩效果
1 亿 UNI 的销毁属于历史级别通缩
市场关注销毁后流通量变化和价格反应
这是 DeFi 社区实盘测试“通缩对代币价格影响”的案例
▪️协议层收入重构
前端归零 + Fee Switch 激活 + UNI 通缩同时发生，意味着未来收入来源更透明，市场开始用实际收入和协议现金流而非 narrative 来定价 UNI。
3、可能引发的连锁效应
▪️其他协议收入结构调整
Sushiswap、Balancer、Curve、Aave 等可能重新审视前端 vs 协议层收益分配，向 Uniswap 看齐。
▪️开发者和聚合器门槛降低
API 免费意味着：聚合器、钱包厂商更愿意深度接入、第二层应用和数据服务生态可能加速成长
▪️UNI 价格更依赖真实使用量和协议收入
未来 UNI 定价可能从“短期炒作 + 钱包数量”转向：
交易量 × 协议收入 × 通缩预期，更接近股票估值模型。
Uniswap 将应用和 API 费用归零，是一次协议级经济结构调整，让价值和收入回归协议层，同时为开发者生态和长期 UNI 定价奠定基础。
🙋大家还想了解什么，可以在评论区留言！🙋
昨晚凌晨，Uniswap 官宣：应用和 API 的所有接口费用已全部设为零。虽然表面上是降费，实际上是一次协议级经济结构重整。下面来详细聊聊。
1、调整背后的逻辑
很多人第一反应是“前端免费了，用户省钱了”，但背后逻辑更深：
前端费用归零：App 和 API 不再收取访问费
协议费用开关（Fee Switch）即将激活：协议层收入成为价值核心
UNI 通缩机制：大规模 UNI 销毁，把价值回流机制锁定到代币上
前端收入退出，价值和收入回归协议层和持有者。
2、市场和社区关注点
▪️价值捕获机制
Fee Switch 收入最终分配给谁？
LP、UNI 持有者还是基金会？
收入机制会否拍卖或动态调整？
这些问题比前端归零更关键，因为决定 UNI 的长期价值锚。
▪️UNI 通缩效果
1 亿 UNI 的销毁属于历史级别通缩
市场关注销毁后流通量变化和价格反应
这是 DeFi 社区实盘测试“通缩对代币价格影响”的案例
▪️协议层收入重构
前端归零 + Fee Switch 激活 + UNI 通缩同时发生，意味着未来收入来源更透明，市场开始用实际收入和协议现金流而非 narrative 来定价 UNI。
3、可能引发的连锁效应
▪️其他协议收入结构调整
Sushiswap、Balancer、Curve、Aave 等可能重新审视前端 vs 协议层收益分配，向 Uniswap 看齐。
▪️开发者和聚合器门槛降低
API 免费意味着：聚合器、钱包厂商更愿意深度接入、第二层应用和数据服务生态可能加速成长
▪️UNI 价格更依赖真实使用量和协议收入
未来 UNI 定价可能从“短期炒作 + 钱包数量”转向：
交易量 × 协议收入 × 通缩预期，更接近股票估值模型。
Uniswap 将应用和 API 费用归零，是一次协议级经济结构调整，让价值和收入回归协议层，同时为开发者生态和长期 UNI 定价奠定基础。
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Análise Completa do Evento de Falha na Votação do Aave
Vi muitas pessoas discutindo o evento "Falha na votação do Aave". Aqui, com base em várias reportagens da mídia, faço uma análise completa do processo de ocorrência do evento, das partes participantes chave e dos elementos centrais, ajudando a entender como essa controvérsia de governança surgiu passo a passo.
Este evento gira em torno de uma proposta de governança chave do Aave DAO. O conteúdo envolvido na proposta não é apenas um ajuste técnico ou de parâmetro, mas toca diretamente em questões centrais do sistema Aave, incluindo o controle dos ativos de marca Aave, a propriedade dos produtos de front-end e dos caminhos de receita, bem como a relação de responsabilidades de longo prazo entre o Aave DAO e o Aave Labs que não foi institucionalizada.
Este evento gira em torno de uma proposta de governança chave do Aave DAO. O conteúdo envolvido na proposta não é apenas um ajuste técnico ou de parâmetro, mas toca diretamente em questões centrais do sistema Aave, incluindo o controle dos ativos de marca Aave, a propriedade dos produtos de front-end e dos caminhos de receita, bem como a relação de responsabilidades de longo prazo entre o Aave DAO e o Aave Labs que não foi institucionalizada.
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Bitwise nos olhos de 2026: o mercado de criptomoedas começa a depender de estruturas, e não de emoções
Bitwise nos olhos de 2026: o mercado de criptomoedas começa a depender de estruturas, e não de emoções
Este é o quarto artigo organizado até agora sobre a perspectiva do mercado de criptomoedas de 2026 sob a ótica das instituições.
Desde a Coinbase Institutional, A16Z e Sequoia Capital até agora, percebe-se uma mudança óbvia: as grandes instituições raramente se preocupam com 'se o mercado de touros terminou', mas estão pensando seriamente sobre o que vai continuar a impulsionar o mercado na próxima fase.
Hoje, conversamos com @BitwiseInvest @Bitwise_Europe sobre as últimas publicações deles (10 Previsões Cripto para 2026), que continuam a ser calmas, sem gritar slogans, sem focar em preços de curto prazo, mas partindo de financiamento institucional, oferta e demanda de ETFs, maturidade de produtos e ambiente regulatório, fornecendo diretamente um julgamento estrutural para 2026.
Este é o quarto artigo organizado até agora sobre a perspectiva do mercado de criptomoedas de 2026 sob a ótica das instituições.
Desde a Coinbase Institutional, A16Z e Sequoia Capital até agora, percebe-se uma mudança óbvia: as grandes instituições raramente se preocupam com 'se o mercado de touros terminou', mas estão pensando seriamente sobre o que vai continuar a impulsionar o mercado na próxima fase.
Hoje, conversamos com @BitwiseInvest @Bitwise_Europe sobre as últimas publicações deles (10 Previsões Cripto para 2026), que continuam a ser calmas, sem gritar slogans, sem focar em preços de curto prazo, mas partindo de financiamento institucional, oferta e demanda de ETFs, maturidade de produtos e ambiente regulatório, fornecendo diretamente um julgamento estrutural para 2026.
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Atualização do Ethereum Fusaka: Reestruturação de Infraestrutura e Perspectivas Futuras
2025年12月10日，137Labs与币圈圆桌派联合举办了主题为【ETH Fusaka 升级：扩容拐点？L2新周期？ETH价值重估？】的 X Space活动。此次活动邀请了(币圈圆桌派)发起人十三妹、 137 Labs 创始人Howie、研究员Oneone、KOL Cindy以及贸大链协&研究员Tony，共同深入探讨此次升级的技术内核、对生态各角色的影响及行业未来前景。
在活动中，嘉宾们围绕Fusaka升级的核心技术改进进行了逐层拆解，分析了其如何通过Perdas、预确认、Gas机制改革及Passkey等技术，系统性解决以太坊的可扩展性、成本与用户体验瓶颈。嘉宾们还分享了对Layer 2格局、潜在爆发应用及以太坊长期价值的见解。
在活动中，嘉宾们围绕Fusaka升级的核心技术改进进行了逐层拆解，分析了其如何通过Perdas、预确认、Gas机制改革及Passkey等技术，系统性解决以太坊的可扩展性、成本与用户体验瓶颈。嘉宾们还分享了对Layer 2格局、潜在爆发应用及以太坊长期价值的见解。
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被誉为以太坊十年来最复杂的底层升级之一，
#ETH #Fusaka 升级 到底意味着什么？
今日 20:00（UTC+8） @137Labs 一次讲透。
@Howie1024 @oneone @3Frends @0x_Tony GAO @币圈圆桌派 @Cindy胖迪
#ETH #Fusaka 升级 到底意味着什么？
今日 20:00（UTC+8） @137Labs 一次讲透。
@Howie1024 @oneone @3Frends @0x_Tony GAO @币圈圆桌派 @Cindy胖迪
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137Labs｜HumidiFi Pesquisa — O DEX de dark pool mais forte do ecossistema Solana e os mecanismos, crescimento e riscos do Prop AMM
Com o lançamento do projeto de captação relacionado ao HumidiFi previsto para a próxima semana, este Prop AMM de estilo dark pool, que está emergindo rapidamente no ecossistema Solana, chama novamente a atenção. Embora atualmente as informações sobre o projeto sejam escassas, graças ao desempenho de dados excepcional e ao mecanismo técnico único, o HumidiFi se destacou na competição de Prop AMM na Solana, tornando-se um dos protocolos com o maior volume de negociação e a maior velocidade de crescimento.
Este estudo fará uma análise sistemática do contexto da competição, MEV e valor do dark pool, o mecanismo central do Prop AMM, as vantagens do HumidiFi, desempenho de dados e riscos potenciais, fornecendo aos investidores uma estrutura de compreensão completa.
Este estudo fará uma análise sistemática do contexto da competição, MEV e valor do dark pool, o mecanismo central do Prop AMM, as vantagens do HumidiFi, desempenho de dados e riscos potenciais, fornecendo aos investidores uma estrutura de compreensão completa.
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