AltSZN

BTC lần đầu thủng lại mốc $80k kể từ tháng 4/2025, rơi thẳng về vùng $60k trước khi hồi lên quanh $70k. Thị trường vừa trải qua một cú rơi mà chắc nhiều người vẫn còn chưa hoàn hồn. Toàn bộ phần tăng giá sau bầu cử tháng 11/2024 gần như bị xóa sạch.
Lần giảm này giống một lần xả đòn bẩy quy mô lớn -kiểu reset hệ thống hơn là điều chỉnh.
Bitcoin đã xóa sạch toàn bộ đà tăng trước đó, chính thức quay lại vùng giá trước khi “Trump narrative” xuất hiện. Chỉ trong vài ngày, hơn 2.7 tỷ USD vị thế phái sinh bị thanh lý với hàng loạt các lệnh long bị quét.

Nhưng nếu chỉ nhìn vào con số thanh lý thì vẫn chưa đủ. Điều đáng chú ý ở đây là cấu trúc dòng tiền đang thay đổi.
Trong khi BTC hụt hơi, nhóm cổ phiếu và narrative AI lại tiếp tục hút vốn rất mạnh. Dòng tiền toàn cầu không hề bị co lại mà chỉ đang ưu tiên nơi có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng hơn. Và hiện tại, AI đang là tâm điểm.
Vậy vì sao cú giảm này lại mạnh như vậy?
Thứ nhất, thị trường đã đi lên trong trạng thái đòn bẩy cao. Funding duy trì dương kéo dài, open interest tăng liên tục trong khi giá bắt đầu chững lại. Khi giá không tiếp tục tăng mà dòng tiền mới không đủ mạnh, hệ thống sẽ tự nó trở nên mong manh. Và chỉ cần một nhịp giảm đủ sâu, toàn bộ vị thế long dùng đòn bẩy sẽ bị ép đóng.Và một khi thanh lý bắt đầu, nó sẽ tạo hiệu ứng domino như hiện tại.
Thứ hai, ETF không còn ròng mua mạnh như giai đoạn trước. Dòng tiền vào chậm lại, thậm chí có phiên ghi nhận rút vốn. Chính điều này đã làm mất đi lớp đệm cầu từng giúp thị trường đứng vững khi có điều chỉnh.
Thứ ba, bên ngoài thị trường crypto, ngách AI vẫn liên tục thu hút dòng tiền mới. Các quỹ lớn có xu hướng phân bổ vốn vào nơi đang có momentum mạnh và câu chuyện tăng trưởng thuyết phục hơn là crypto.
Khi các yếu tố này kết hợp lại, cú giảm không còn là điều chỉnh nhẹ nữa, mà trở thành reset đòn bẩy.
Vậy điều này ảnh hưởng gì tới BTC?
Trong ngắn hạn, việc 2.7 tỷ USD bị thanh lý đã làm thị trường “nguội” đi đáng kể. Funding hạ nhiệt, open interest giảm và áp lực long quá mức đã được giải tỏa. Điều này sẽ vô hình chung tốt cho cấu trúc thị trường hơn, hay nói cách khác, market sẽ trở nên “healthy” hơn.
Ở khía cạnh này, cú rơi vừa rồi giống một quá trình làm sạch vị thế hơn là bắt đầu bear market ngay lập tức.
Nhưng để BTC bật tăng mạnh trở lại, cần có chất xúc tác mới. Nếu dòng tiền tiếp tục ưu tiên AI thay vì crypto, BTC có thể sẽ rơi vào giai đoạn tích lũy và sideway dài hơn dự kiến.
Góc nhìn cá nhân mình
Như đã nói bên trên, mình không xem đây là cú sập mang tính kết thúc chu kỳ. Nó chỉ giống như một cú “xả nóng” sau giai đoạn kỳ vọng bị đẩy lên quá cao.
Thị trường vừa nhắc lại cho tất cả chúng ta một điều quen thuộc: khi đám đông quá tự tin vào một narrative, rủi ro thường nằm ngay phía sau. Tháng 11/2024, khi Tổng thống Trump đắc cử vừa khớp với tính chu kỳ 4 năm của crypto, ai cũng cho rằng thị trường sẽ uptrend và chỉ có sóng tăng sau đó. Và sự giảm liên tục này đã chứng minh sự thật rằng: đám đông chưa bao giờ là đúng.
Giờ điều quan trọng không phải là $BTC đã giảm bao nhiêu, mà là sau cú thanh lý này, ai còn đứng lại trên thị trường. Và nếu dòng tiền lớn quay lại, đây có thể chỉ là một cú reset trước nhịp tăng tiếp theo. Nếu không thì chúng ta sẽ phải kiên nhẫn hơn.
Nhưng khi niềm tin đã dần bị bào mòn hết, phần lớn người chơi đã bị “shake out” khỏi thị trường, thì liệu lần này số đông có đúng?

Trudność wydobycia Bitcoina spadła najbardziej od 2021 roku - to nie tylko kwestia „górnika wyłączającego maszynę”
Od kilku dni zauważam, że wielu ludzi wspomina o tym, że trudność wydobycia Bitcoina spadła o ponad 11%, ale w większości przypadków sprowadza się to tylko do „górnika, który zmniejsza wydobycie”.
W rzeczywistości, jeśli spojrzymy trochę dokładniej, to jest to sygnał psychologiczny + dość ważny przepływ pieniędzy w całym cyklu.
Ponieważ od zawsze trudność wydobycia i zyski górników były czynnikami mającymi dość duży wpływ na cenę $BTC

Bardzo wiele osób handluje, tylko patrząc na wykres, rysując wsparcie – opór, a potem wchodząc w pozycję.
Ale jeśli chcesz zrozumieć, dlaczego cena się porusza, to Księga Zleceń jest czymś, czego nie można pominąć.
Używam Księgi Zleceń, aby odpowiedzieć na proste pytanie:
👉 Gdzie czekają prawdziwe pieniądze na zakup, a gdzie naprawdę znajduje się presja sprzedaży?

Czym jest Księga Zleceń (rozumiana w najprostszy sposób)
Księga Zleceń to lista zleceń kupna i sprzedaży, które czekają na realizację na giełdzie (np. BTC/USDT).

BTC ciągle „kąpie się w krwi” w ubiegłym tygodniu, gdy osiągnął poziom 60K tylko po kilku świecach. Ten okres prawdopodobnie sprawił, że wiele osób uczestniczących w rynku krypto i finansowym czuje się zdezorientowanych i zadaje sobie pytanie:
“Co się tak naprawdę dzieje? Dlaczego wszystko zaczyna być jednocześnie niestabilne?”
Zobaczmy więc, dokąd płyną pieniądze wielkich graczy, dużych graczy i „insiderów”.
Śledzę przepływy transakcji insiderów każdego dnia, szczególnie transakcje o dużej wartości. To, co wydarzyło się w ubiegłym tygodniu, jest naprawdę godne uwagi.

Może to również być pytanie, na które wiele osób grających w kryptowaluty szuka odpowiedzi:
Gdzie znajduje się dno tego cyklu i kiedy należy zacząć mocno kupować i gromadzić BTC?
Osobiście, im więcej cykli przeżywam, tym bardziej dostrzegam jedną rzecz: samo patrzenie na cenę, aby znaleźć dno, to za mało.
Jeśli spojrzymy na wcześniejsze cykle, okres od szczytu ATH do dna cyklu jest dość stabilny:
Cykl po Halvingu 2012: ~406 dni

Od kilku miesięcy BTC spada w dość niezrozumiały sposób.
Nie ma dużego krachu, nie ma wyraźnych złych wiadomości, ale cena wciąż systematycznie spada.

Makro ma wpływ, ale jeśli zrzucimy wszystko na makro, to wciąż nie tłumaczy to wystarczająco.
Problem leży w sposobie, w jaki Bitcoin jest obecnie handlowany.
W przeszłości cena BTC dość dokładnie odzwierciedlała prawdziwą podaż – popyt. Kiedy więcej osób kupuje niż sprzedaje, cena rośnie, a kiedy przewaga sprzedaży jest wyraźna, cena spada. Wszystko odbywa się dość bezpośrednio.