FoxyToxy

TL;DR — Kryzys tożsamości tokena w DeFi

Tożsamość tokena - to odpowiedź na pytanie: co dokładnie trzymasz, kiedy trzymasz token.
W latach 2020-2021 tokeny sprzedawano jako udział w sukcesie protokołów (lajkujcie, kto kupował, aha);

w latach 2024–2025 większość ma tylko formalną governance.

Kryzys tożsamości tokena — to sytuacja, gdy token:
zarządza protokołem, ale nie posiada biznesu, nie kontroluje marki ani interfejsu i nie generuje przepływów pieniężnych.

Prawdziwa wartość w DeFi przesunęła się:
• z protokołów → w interfejsy,
• z DAO → w prywatne firmy,
• z tokenów → w warstwy off-chain i produktowe.

Tokeny governance coraz częściej oznaczają prawo do głosowania bez prawa do przechwytywania wartości.

To prowadzi do:
• rozmywania ekonomicznego sensu tokenów,
• inflacji tokenów governance,
• wzrostu sceptycyzmu ze strony rynku.

Aave - przykładowy przypadek: v4 wzmacnia rolę UX jako punktu kontroli nad przepływami pieniężnymi, co czyni pytanie „kto posiada Aave?” centralnym.

Odpowiedź rynku na kryzys:
• wzrost zainteresowania RWA,
• tokenizacja akcji i instrumentów dochodowych,
• poszukiwanie praw prawnie uregulowanych zamiast abstrakcyjnej governance.
W rezultacie: token bez praw własności — to nie aktywa, a interfejs do głosowania.