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戦争のシナリオは、単純なストーリーを許さない。市場はたいてい2つのことを同時に行う。まず安全資産に駆け込み、その後、最初のショックが過ぎた後で世界を再評価する。ビットコインはその断層線の上にある。

そのため、「第3次世界大戦トレード」は単発の賭けではない。連続するプロセスである。最初の数時間でビットコインは高ベータのリスク資産のように振る舞う。その後の数週間で、国の対応によっては、持ち運び可能かつ検閲耐性のある資産としての顔を見せ始める場合もある。

「第3次世界大戦」懸念は現実的か

現在の地政学的な緊張を考えると、第3次世界大戦の議論はかつてないほど現実味を帯びている。すでに世界大戦の真っただ中にいると言う人さえいるが、90年前とは異なる形で進行している。

過去数週間にわたり、複数の火種が危険水域を狭めた。

欧州では、安全保障をめぐる議論が理論から実務計画へと変化した。政府関係者はウクライナ周辺の戦後安全保障を議論している。これはロシアがこれまで一線としてきたテーマである。

インド太平洋では、中国による台湾周辺での軍事演習が封鎖訓練さながらの様相を強めている。封鎖型の危機は、市場を混乱させるのに侵攻を必要としない。海上輸送の妨害や事故などの発生で十分である。

さらに米国のより広範な態度がある。トランプ米大統領は自らの発言で、ベネズエラ大統領を自宅から捕えた後、事実上「ベネズエラを操っている」との見解を示した。

そして今、米政府はグリーンランドの購入について議論している。グリーンランドはデンマークおよびEUの一部である主権国家である。

このほかにも、制裁の執行、よりリスクの高い軍事的示威、鋭い地政学的メッセージの発信がある。これらを加えると、ひとつのミスが次の過ちにつながるグローバルな環境が生まれる。

まさにこうして危機は相互に関連づけられる。

本モデルにおける「WW3」の意味

本稿の分析では「第3次世界大戦」を具体的な閾値と定義する。

核保有国間の直接かつ継続的な衝突、および

戦域の拡大（欧州とインド太平洋がその典型的経路）

なぜこの定義が重要か。それは、市場が地域紛争と複数戦域での対立とでは、異なる反応を示すからである。

戦時下における主要資産の動向

過去の紛争から得られる最も有益な教訓は構造的だ。市場は通常、まず不透明感で売られ、その後、政策対応による売買に移る。

過去の戦争・危機における主要資産の実際のパフォーマンス　出典： TradingView 株式市場

株式はしばしば最初のショックで下落し、その後、見通しが明確になると回復に転じることもある。戦争が続いていてもだ。近年の紛争に関する市場の調査では、「明確性」が投資家にとって最大の要素となり、いつまでも推測を続ける段階を過ぎて価格形成が始まると、それ自体が戦争よりも重要となる場合がある。

ただし、戦争が長期的なマクロ体制の変更を引き起こした場合は例外となる。エネルギーショック、インフレの長期化、配給制、深い景気後退などがこれにあたる。この場合、株式市場は長期にわたり苦戦を強いられる。

金

金は恐怖の高まりに合わせて上昇する実績を持つ。また、戦争プレミアムが消えて政策が予見可能になると、上げ幅を失うことでも知られている。

金の優位性は単純だ。発行者リスクがない。その弱点も単純。実質利回りとの競合である。実質利回りが上昇すると、金はしばしば圧力にさらされる。

銀

銀はハイブリッドである。恐怖ヘッジとして金とともに上昇するが、産業需要の重要性から、激しい値動きもみせる。純粋な安全資産というより、ボラティリティ増幅装置といえる。

原油・エネルギー

紛争が供給路を脅かすとき、エネルギーがマクロ経済のカギとなる。原油価格の急騰はインフレ期待を一気に変化させうる。

これによって中央銀行は、成長重視かインフレ抑制かの選択を迫られる。この選択がすべてを左右する。

世界戦争下のビットコイン、強気か弱気か

ビットコインには一義的な戦争時のアイデンティティはない。2つの側面があるが、両者はしばしば対立する。

流動性リスクのビットコイン：デレバレッジ局面では、ハイベータのテック資産のように振る舞う。

可搬性ビットコイン：資本規制や通貨ストレスが高まると、検閲耐性を持つ国境なき資産の性格を示す。

どちらが優勢かは、その時々の局面による。

第1段階：衝撃の週

これは強制売却の局面である。投資家は現金化を進め、リスク管理部門はレバレッジを削減する。相関関係が高まる。

この局面では、ビットコインは通常、流動性リスク資産として取引される。株式と同様に下落することがあり、特にデリバティブでポジションが偏在している場合や、ステーブルコインの流動性が低下する場合には顕著である。

安全資産として最初に買われやすいのは金である。米ドルが強含むことが多い。クレジットスプレッドが拡大する。

第2段階：安定化への試み

市場の問いが「何が起きたのか？」から「政策は次にどう動くか？」へと変わる。

ここからビットコインが他と乖離し始める場合がある。

中央銀行や政府が流動性供給やセーフティネット、景気刺激策で対応する場合、ビットコインは他のリスク資産とともに反発しやすい。 

一方で、政策当局が資本や銀行の送金網、暗号資産への入口を規制で締める場合、ビットコインの反発は不均一となり、ボラティリティや地域による分断が強まる。

第3段階：長期化する対立

この段階になると、構造的なマクロ局面の様相になる。ここではビットコインのパフォーマンスは4つのスイッチに左右される。

ドル流動性：米ドルの流動性が厳しくなるとビットコインへの逆風となる。緩和されれば追い風となる。

実質金利：実質金利の上昇はビットコインや金に圧力をかけ、下落は双方の支えとなる。

資本規制・制裁：可搬性資産としての需要が増す一方、アクセスも制限され得る。

インフラの信頼性：ビットコインは電力、インターネット、取引所網の機能が必要。

この段階で「デジタルゴールドとしてのビットコイン」が現れる可能性があるが、必ずしも保証されるものではない。利用可能な送金インフラと、アクセスを締めつけない政策環境が必要である。

以下は実際に読者が利用できる簡易ストレステーブルであり、ヨーロッパ主導・台湾主導というWW3型の2つの分岐について、3段階の局面ごとの方向性を要約している。

凡例： ↑ 強いプラス、↑ プラス、↔ ミックス、↓ マイナス、↓↓ 強いマイナス

重要なポイントは心地よくはないが実用的である。ビットコインにとって最悪の局面は最初の段階である。最良の局面は、その後――政策や送金網が許せば、出現する。

ビットコインの行方を左右する要因

実質利回りの時代

ビットコインは、実質金利上昇とドル流動性逼迫の下で苦戦しやすい。戦争は（景気後退懸念・金融緩和で）金利を押し下げもすれば、（インフレショック・財政赤字などで）押し上げもする。

どちらが優勢となるかが、ニュースの見出し以上に重要である。

レール問題

ビットコインは、一部の参加者にとっては価値あるが同時に使えない存在となり得る。

政府が取引所や銀行の暗号資産口座への導線、ステーブルコインの換金ルートを規制で厳しくすると、ビットコインのボラティリティはむしろ高まりやすい。

ネットワーク自体は稼働できても、個人が規制下で資本移動に苦労する場面が出てくる。

資本規制と通貨不安

このような環境下で、ビットコインの可搬性はただのスローガンではなくなる。

もし紛争が制裁を拡大し、越境送金を制限し、現地通貨を不安定にすれば、移転できる価値の需要が高まる。それはビットコインの中期的な追い風となるが、最初の1週間は厳しい局面になり得る。

エネルギーショックと成長ショック

原油高・持続的インフレはリスク資産にとって逆風となる。一方、急激な景気悪化と積極的な緩和は追い風となる。

戦争はいずれにもつながり得る。市場は道徳的物語ではなく、マクロ経路を織り込む。

シンプルな予測構造

「WW3でビットコインは上がるのか下がるのか？」と問う代わりに、次の3つの連続した問いを投げかけてみよう。

強制的なデレバレッジを引き起こすショックイベントが発生するか。発生する場合、まずビットコインの下落に注意。

流動性供給やバックストップで政策対応があるか。対応がある場合、ビットコインは多くの伝統資産より早く反発する可能性。

資本規制や制裁が強化される一方で、決済インフラは利用可能か。利用可能な場合、ビットコインの携帯性プレミアムが時間とともに高まる可能性。

このフレームワークは、ビットコインが初日に大きく下落しても、6か月後には強靭さを見せる理由を説明する。

要点まとめ

第三次世界大戦や大規模な地政学的ショックが起きた場合、まずビットコインが打撃を受けるだろう。流動性危機はそうした影響をもたらす。最も重要なのは、その後に何が起きるかである。

主要な地政学的対立におけるビットコインの中期的なパフォーマンスは、世界が金融緩和、統制強化、金融分断の体制へと移行するかどうか次第。

その体制下では、持ち運び可能で希少な資産の存在意義が高まる一方で、依然として激しい値動きは避けられない。

要点を一文でまとめるなら：ビットコインは「デジタルゴールド」として戦争を始めるわけではないが、紛争が長引けば、そのように取引される可能性もある。

Od osiągnięcia szczytowej wartości 6 stycznia XRP systematycznie spada. W ciągu sześciu dni spadł o około 15%. Wiele linii wsparcia zostało już przełamanych, a momentum również spadł. Jednak w tle tego spadkowego rynku dzieje się niezwykła rzecz: inwestorzy kupujący z wiary powracają do rynku z tempem od 7 września.

Główny zakres cenowy XRP wciąż utrzymuje się, a popyt powoli formuje się pod powierzchnią. Ta sytuacja powoduje rzadkie rozłączenie między trendem cenowym a zachowaniami na łańcuchu blokowym.

Strategia (stara MicroStrategy) ogłosiła inwestycję 1,2 miliarda dolarów w zakup 13 627 BTC w poniedziałek. Jest to największa inwestycja w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. Ostatnie wielokrotne zakupy skupiają się wokół poziomu 88 000 do 92 000 dolarów, co sprawia, że ten zakres jest uważany za główną psychologiczną strefę wsparcia dla nastrojów inwestorskich.

Jeśli bitcoin przebiłby ten zakres w dół, MicroStrategy może doświadczyć zwiększenia krótkoterminowego ryzyka spadkowego w kontekście pogorszenia nastrojów inwestorskich. Wartości premium również mogą się zmniejszyć.

Machi Big Brother ponownie pojawił się na rynku Ethereum. Tym razem był to jeden z najaktywniejszych handli w historii. 12 stycznia znany kijuszy kryptowalut, ten sam pan, ponownie złożył pozycję długą z wykorzystaniem dźwigni 34 milionów dolarów amerykańskich w Hyperliquid.

Ta pozycja niemal natychmiast się odwróciła, co spowodowało straty w wysokości około 325 tys. dolarów w ciągu kilku godzin. Jednak cała sytuacja wygląda jeszcze gorzej. Według analizy na blockchainie, skumulowane straty w koncie Hyperliquid tegoż osoby wynoszą obecnie 22,5 miliona dolarów, co oznacza spadek o ponad 67 milionów dolarów w stosunku do szczytowego poziomu aktywów.

W ciągu ostatniego miesiąca wzrosła liczba analiz, które traktują Bitcoin jako trwały cykl spadkowy. Jednak według pięciu głównych punktów danych rynek znajduje się obecnie w fazie resetu cyklu pośredniego, po wysoce dynamicznym wzroście, który może doprowadzić do nowych rekordów w końcu 2025 roku.

Dane on-chain i dane ETF wskazują na zmniejszanie się presji sprzedaży. Inwestorzy, którzy dołączyli późno, są eliminowani, podczas gdy długoterminowi posiadacze nie opuszczają rynku, a silniejsi uczestnicy absorbują podaż.

Polymarketのユーザーはゴールデングローブ賞の結果に27件の賭けを行い、そのうち26件が的中した。最大手の予測市場の人気が高まる一方で、インサイダー取引への懸念も増幅している。

Polymarketとゴールデングローブ賞の提携は、今後の授賞式でこれが新たな常態となるのかという疑問も呼んでいる。

Polymarket、ゴールデングローブ賞の的中率96％

金曜日、ゴールデングローブ賞は世界最大の予測市場と年間授賞式で提携したとプレスリリースで発表した。

同日、Polymarketはゴールデングローブ賞専用の投票を28件設置し、そのうち27件は各部門の結果のみに焦点を当てていた。

わずか3日間で、数百万人のユーザーがプラットフォームに集まり、今年の受賞者への予想に賭け金を投じた。投票は最優秀作品賞から最優秀ポッドキャスト賞まで幅広く、一部では取引高が27万5000ドルを超えた。合計で契約の賭け金は少なくとも250万ドルに達した。

ゴールデングローブ賞授賞式前にPolymarketで関連投票の急増が見られた　出典：Polymarket

日曜日、授賞式は予想通りに進行した。夜が終わる頃、ステージ上の受賞者以外にもトロフィーを手にする者がいた。

Polymarketの投資家もまた祝う理由があった。同プラットフォームは27部門中26部門で的中し、的中率は96％だった。

唯一、後悔を味わったのはショーン・ペンに最優秀助演男優賞を賭けた投資家たちであった。同部門はスティラン・スカルスガルドがSentimental Valueでの演技で受賞した。

土壇場での提携発表に多くの観察者が驚いた。一方、その結果により規制が緩いこの種のプラットフォームでのインサイダー取引疑惑へ再び注目が集まった。

イベント契約への信頼性懸念が拡大

2026年が始まってわずか2週だが、予測市場の投票に関連する一連の出来事が多くの注目を集めている。

水曜日、ホワイトハウス記者会見室で物議が発生した。カロライン・レービット報道官が日例記者会見を約64分30秒で終え、予測市場Kalshiが設定していた65分の賭け基準をわずかに下回った。

この時点で、市場は会見が65分を超える確率を98％と見込んでいた。この結果に反対して賭けた投資家は、数秒で投資額の最大50倍のリターンを得ることとなった。

この出来事は、即座にインサイダー取引への懸念を呼んだ。しかし、その後Kalshi側は、取引量が少なかったことからこうした疑惑を根拠無しとして否定した。

それでもなお、こうした懸念には直近にも無視できない事例が存在する。

1月3日、米国がベネズエラのニコラス・マドゥロ氏の身柄確保および送還を発表する数時間前、Polymarketのトレーダー1名が、同氏が月内に退陣することに賭けて40万ドル超を稼いだ。

Polymarketには政治的コネクションのある資本も集まっている。Axiosによれば、2025年に同社はドナルド・トランプ・ジュニア氏と関係のあるベンチャー企業1789 Capitalからの出資を受け、同氏もアドバイザリーボードに加わったことを発表した。

これらの事例は、暗号資産と予測市場の結びつきが強まっている現状にも注目を集めている。

暗号資産流入が投機活発化で増加

Polymarketはオンチェーンレールと強く結びついている。ユーザーはイーサリアム、ポリゴン、ベース、アービトラムなど複数ネットワークで送金でき、USDTやUSDCといった資産も入金可能。

ベッティング活動の拡大に伴い、特にステーブルコインの需要もそれに比例し増加しそうだ。これは、ステーブルコインがさらに受賞式の賭けにも浸透していく要因となる。

オスカー賞まであと2か月足らずとなり、ゴールデングローブ賞の事例が、今後の授賞式でもこれほど的中率の高い予測市場が常連となるかどうかの疑問を呼んでいる。

アカデミー賞は現時点でこの種の提携を発表していない。それでもPolymarketは各部門の結果予想投票を掲出している。

現在公開されている22件の投票のうち、取引高は11万2000ドルから800万ドルの範囲となっている。

暗号資産市場は年初からの乱高下を経て、ローテーションの初期兆候を見せている。いくつかの資産がレンジ内でもみ合う中、一部の銘柄では主要なレジスタンス直下で静かに値動きが収束しつつある。こうした状況下でBeInCryptoは、モメンタムが続けば過去最高値をうかがえる可能性があるアルトコインを特定した。

各銘柄は強固な値動き、明確な上昇トリガー、注視すべき明白な無効化ラインを兼ね備える。今週はとくに注意が必要だ。

モネロ（XMR）

モネロ（Monero）は、このアルトコイン市場で過去最高値を狙える銘柄の1つとして浮上している。資金のローテーションや、プライバシー系銘柄全体の混乱が追い風だ。XMRは過去24時間で約18％、過去7日間で35％超上昇し、Zcashを巡るトラブル後には資金流入も加速し、モネロへ注目が集まった。

XMR価格は現在、過去最高値である598ドル付近の直下で推移し、ブレイクアウトの領域に入っている。直近の上昇は1月11日の上昇チャネルのブレイクアウトに続くもので、これがモメンタムを大きく押し上げた。ただし、直前の高値付近では売り圧力も強まり、長い上ヒゲを残す展開となった。それでも全体のチャート構造は崩れていないため、明確な否定には至っていない。

短期的に注意すべきシグナルもある。買いと売りの圧力を測る指標「オーバーバランスボリューム（OBV）」が弱気のダイバージェンスを示しているからだ。XMR価格は上昇を続けているものの、OBVは11月9日から1月12日（現時点）の間に下落する高値を形成している。これは出来高の支えが弱まっている証拠で、過去最高値圏へ最初に進出した際に抵抗を受けた原因だと考えられる。

モネロのOBVが弱含み　出典： TradingView

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それでも、強気のチャート構造は維持されている。592～598ドルの水準を明確に上抜ければ、658ドルを目指す可能性が開ける。さらに勢いが続き、「プライバシー」への関心が高い状況なら、704ドル付近まで約21％の上昇余地も考えられる。

モネロ価格分析　出典： TradingView

無効化ラインも明確だ。モネロが523ドル、すなわち0.618フィボナッチ水準を割り込むと、ブレイクアウトシナリオは崩れる。その場合、480ドルまで一段と調整し、暗号資産市場全体の地合い悪化時は411ドルまで下落するリスクにも注意が必要だ。

カントン（CC）

カントン（Canton）も、過去最高値を狙える銘柄として名を連ねている。明白な価格構造が追い風だ。トークン価格は過去24時間で約11％上昇し、過去最高値の約17％下まで戻しており、ブレイクアウト圏にしっかりと入っている。

特に注目すべきは日足チャートの構造だ。カントンは強い上昇後に現れる継続パターン「ブルフラッグ」を形成してきた。その旗が1月11日に上抜けし、直近セッションで鋭い急騰を演じた。歴史的にもこのパターンはトレンドの継続に向けた発射台になることが多い。

背景も重要だ。この旗は直前の約200％上昇（インパルスムーブ）で、カントンが初めて未踏の価格領域に突入した後に生じた。その後は分配局面ではなく、調整局面として推移し、価格が旗ゾーンへと移った。このため、現時点のブレイクアウトは後期のラリーパターンとは構造的に明確な違いがある。

カントン価格分析　出典： TradingView

上昇継続には、まず0.177ドル付近の直近高値が重要な分水嶺となる。その水準をしっかり上抜けて日足で引ければ、カントンは再び価格発見フェーズに入る。モメンタムが維持されれば、次は0.197ドル（0.618フィボナッチ拡張ライン）が注目されるべき上値ターゲット。さらにその上では、全体的には0.243ドル水準が視野に入る。

無効化ラインも明確だ。カントンが0.124ドルを割り込んだ場合、買い手は0.112ドルを守る必要がある。そこを下回ればブルフラッグ構造が否定され、過去最高値更新シナリオも崩れる。

レイン（RAIN）

レイン（Rain）も、まもなく過去最高値を狙う有望アルトコインとしてリストに加わる。トークンの価格は過去最高値の約5.6％下に位置し、直近24時間は約1％下落している。ただし下げは一時的であり、直近7日間の上昇率は約10％とポジティブだ。全体的なチャート構造も依然として好調を維持している。

現在のチャート構造は、1月6日に発生した逆三尊型（インバースヘッドアンドショルダー）のブレイクアウトに端を発する。これによりレインは価格発見フェーズに突入し、0.010ドル付近の過去最高値を目指した。その後はやや勢いが抑制され、一時は0.0081ドルまで急落したが、現在は0.0088ドル水準を回復している。

この再びの上抜けは重要である。買い手が完全に撤退するのではなく、依然として構造を維持しようとしていることが示唆される。しかし上昇の勢いは、すでに一度反落を受けた0.0089ドル手前で頭打ちとなっている。この水準が最初の重要なハードルになる。0.0089ドルを明確に上抜けると、過去最高値であり心理的節目でもある0.01ドルのテストが再び視野に入る。この水準がサポートへ転換すれば、より強い市場環境下でRAINは0.0114ドルを目指す展開も考えられる。

ただし、モメンタムには確認が必要。オンバランスボリューム（OBV）は警戒を示している。1月4日から1月11日の間、価格が上昇した一方でOBVは低下しており、上昇局面での参加者減少や利益確定売りの兆候が示唆される。このダイバージェンスは、再び上抜けを目指す前に一定の持ち合いが必要となる可能性を示す。

RAIN価格分析　出典： TradingView

RAINが0.0081ドルを維持できなければ、次に上昇勢が守るべき水準は0.0078ドルとなる。このゾーンを割り込むと上昇継続シナリオは否定され、より深い持ち合いへと流れが変わる可能性がある。

現状、RAINはリセット局面と捉えられる。チャート構造は崩れておらず、再び過去最高値を目指すには出来高の回復が条件。

Rynek monety memy obecnie wykazuje złożone ruchy. Mimo że w ciągu ostatnich 7 dni ten sektor spadł o ponad 5%, w ciągu ostatnich 24 godzin wzrósł o około 5%, co ponownie zwróciło na niego uwagę. W tych warunkach trzy akcje memy zasługiwały na uwagę z zupełnie różnych powodów.

Jedna z rynek kiełbasy rośnie mimo sprzedaży, druga wchodzi w fazę korekty z silnymi zakupami, a trzecia zwiększa objętość handlu przy ważnym poziomie technicznym.

Witamy w amerykańskim porannym podsumowaniu. Na początek dnia przesyłamy przydatny przegląd głównych trendów rynku kryptowalut na dziś.

Dzisiejsze czytanie to kawa w jednej ręce. Obserwujemy, jak Standard Chartered dostosowuje swoją bazę, skupiając się na strukturze wystawienia, rozmieszczeniu ryzyka oraz wybraniu aktywów, które będą najważniejsze w chwili nadchodzącej fali inwestorów instytucjonalnych.

Dzisiejsze wiadomości o kryptowalutach: Standard Chartered, czy może uniknąć normy Bajerel III?

Rynkowy rynek altcoinów rozpoczął drugą połowę stycznia bez wyraźnego kierunku. Niektóre tokeny osiągnęły nowe historie maksima. Z drugiej strony, mimo że wśród inwestorów rośnie podejrzenie, niektóre tokeny ponownie spadły. Wciąż trudno jest odzyskać utracone wartości po masowym spadku w październiku ubiegłego roku.

W tej sytuacji istnieje ryzyko dużych likwidacji w trzech altcoinach, ponieważ inwestorzy mogą mylnie interpretować rzeczywistą potrzebę rynkową.

世界のデジタル資産業界が成熟する中、議論の焦点は投機から構造、コンプライアンス、長期的なインフラへと移りつつある。この変化を最も明確に体現している企業の1つがBitpandaである。当初ヨーロッパで創業した同社は、規制環境下でのマルチアセット投資エコシステムとして進化し続けており、グローバルな存在感を着実に拡大している。

Bitpandaグローバル市場戦略・オペレーション担当副社長のヴィシャル・サチンドランとの最近の対談で、特に一貫して強調されたのは「規制は同社の成長を妨げていない——むしろ拡大の原動力である」という点だった。

成長を促す規制、足かせではない

Bitpandaにとって、規制は単なるチェックリストではない。サチンドラン副社長は「規制こそが世界展開の基盤であり、障壁ではない」と説明する。同氏は、ヨーロッパでのMiCAR取得、イギリスでのFCA登録、ドバイでのVARA承認を「各地域で一貫した運営モデルを構築するための、意図的な戦略の一環」と位置づけている。

この「規制重視」の姿勢は、機関投資家からの信頼につながっている。サチンドラン副社長は「早期かつ積極的なコンプライアンス体制により、機関投資家との間に強力な信頼優位性を築けている」と述べる。

規制要件の変化に合わせてシステムを後から調整するのではなく、同社は最初から規制基準を上回るインフラを構築してきた。そのため新しい市場が開放される際にも迅速に事業展開できる。

サチンドラン副社長は「すでに最高水準の規制要件を満たしているため、新たな市場にも素早く進出できる」と語る。

中東が重要視される理由

Bitpandaはヨーロッパ以外にも視野を広げており、中東・北アフリカ（MENA）地域が主要な戦略的焦点となっている。サチンドラン副社長は「MENA地域は世界で最も若く成長著しい投資家層を持ち、デジタル資産への需要が強い」と市場の基礎的な強さを指摘する。

規制面での進展も決定的な要因だ。サチンドラン副社長は「とりわけアラブ首長国連邦（UAE）を中心に、この地域では明確で先進的な規制枠組みが整備されつつある」とし、コンプライアンス重視かつ持続可能な市場進出に適した環境が形成されていると語る。

従って、Bitpandaの地域戦略は「市場の破壊」ではなく「協調」を軸に構築されている。同氏は「銀行、機関投資家、規制当局との連携によって、コンプライアンスを守った上での市場進出を目指す」と述べる。

さらにサチンドラン副社長は、各市場の違いも強調した。ヨーロッパは主に個人投資家主導で普及が進んだが、「ヨーロッパではリテールが牽引する一方、MENAでは機関投資家が主導しており、当社のモデルはどちらにも適合する」と分析する。

暗号資産中心の統合投資体験

現在Bitpandaは暗号資産の売買だけでなく、株式やETF、コモディティ、貴金属まで単一プラットフォーム上で提供している。ただしサチンドラン副社長は、サービス拡大は同社の本質を損なうものではないと明言する。

同氏は「多角化はユーザーの需要と長期的な価値を軸に行う。暗号資産を代替するのでなく、補完する資産に絞っている」と強調する。

サチンドラン副社長によれば、より大きな目標は「暗号資産と伝統的資産を一体化した投資体験を創出すること」にある。これにより新たな商品設計・提供方針も左右されている。同氏は「24時間取引や透明性を確保したうえで、小口で提供できる資産クラスを優先している」と説明する。

商品ラインナップが拡大しても、暗号資産がプラットフォームの中核という点は変わらない。サチンドラン副社長は「暗号資産は当社のアイデンティティの核であり、多角化を通じて現代的な投資プラットフォームとしての地位を強化している」と述べた。

機関投資家向けインフラ整備

コンシューマー向けサービスにとどまらず、BitpandaはBitpanda Technology Solutions（BTS）を通じて機関向け分野を拡大している。サチンドラン副社長によれば「BTSはすでに欧州やMENAで銀行、フィンテック、ネオバンク向けにデジタル資産サービスを提供し、規制市場への参入を後押ししている」状況だ。

今後BTSはさらなる進化が見込まれる。サチンドラン副社長は「次の段階では、カストディ、取引、トークン化、決済などをモジュール式インフラで統合し、金融機関が自社システムを一から作ることなく暗号資産を導入できるようにする」と語る。

この進化は、ヨーロッパにおける規制動向とも密接に連動している。「銀行がMiCAR下で規制された暗号資産を取り入れる流れの中、BTSはデフォルトの“プラグ&プレイ”ソリューションとしての地位を確立しつつある」と同氏は説明する。

この野心の規模感について、サチンドラン副社長はクラウドコンピューティングの初期を例に挙げ「BTSは、クラウド事業者がインターネット全体を支えているのと同じような不可欠なインフラとなる可能性がある」と述べた。

ステーブルコインと規制下DeFiが主役に

Bitpandaの今後の戦略の中で最も先進的な領域は、ステーブルコインと分散型金融（DeFi）の交差点に位置する。SG-FORGEとの提携を通じて「規制されたユーロ建てステーブルコインが、まったく新しい機関用途を切り開く」ことを示してきた。

サチンドラン副社長は「ステーブルコインは高速決済、クロスボーダー決済、オンチェーン金融の基盤インフラになりつつあり、DeFiもトークン化されたマネーマーケットやオンチェーン担保を含む規制・機関モデルへと進化している」と説明する。

こうした文脈で、Bitpandaは「個人・機関双方が安全かつコンプライアンスを守った形でイノベーションにアクセスできる環境を整え、従来の金融とオンチェーンエコシステムを橋渡しする」ことを目指しているとサチンドラン副社長は語る。

ビットパンダの今後の展望

今後18～24か月の展望について、ヴィシャル・サチンドラン副社長は「規制されたグローバル展開と商品ラインナップの深化」を軸に据えたロードマップを示す。同氏は「APAC、LATAM、中東など明確な規制枠組みのある地域への拡大」を加速させ、コンプライアンスを次の成長段階の鍵と見なす。

商品面では「高度な資産管理ツールやトークン化資産の拡充、株式・ETFとの連携強化」など新たなプロダクトライン展開を挙げた。

加えて、Bitpanda Technology Solutionsを「金融機関向けグローバル・インフラ層」へとスケールし、「金融・テクノロジー分野における戦略的パートナーシップを通じて、デジタル資産の本格普及を加速させる」計画だ。

デジタル資産業界が次の段階へ進む中、Bitpandaの戦略は「最速で動く者」ではなく「構造、信頼性、長期的な視野を持ち構築する者」が勝者になることを示唆している。

モネロ（Monero）の価格は過去7日間で35％超上昇し、直近24時間でも急騰を記録した。この動きでXMRは過去最高値にあたる約598ドル付近まで上昇したが、直後に売りが入り、価格は高値圏で推移したまま発見領域のやや下にとどまっている。

一見すると強いトレンドに見えるが、複数の内部シグナルは上昇が不安定な局面に入りつつあることを示している。重要なのは、モネロがさらなる上昇前の調整局面にあるのか、それとも内部の需給不均衡が深刻化して一段安を誘発する局面なのかという点である。

資本・モメンタムリスクで高値売り圧力

モネロの上昇ブレイクは、上昇チャネルを抜けてトレンドの強さを確認したが、指標と価格の動きには乖離がみられる状況である。

大口資金の流入を測るChaikin Money Flow（CMF）はゼロを上回っており、資金流入は維持されているものの、価格が上昇を続けるなかでCMFは12月中旬から1月中旬にかけてやや低下傾向を示している。この乖離が過去最高値到達後すぐに売り圧力が表れ、さらなる上昇加速には至らなかった理由だ。

資金フローの減速：TradingView

トークンのテクニカル分析と市場の最新情報：さらに詳細なインサイトをご希望の場合は、編集者ハルシュ・ノタリヤが毎日お届けするニュースレターにご登録ください。こちら。

同時に、モメンタム指標であるRSI（相対力指数）は買われ過ぎ水準に突入している。前回RSIが同水準に達したのは11月上旬であり、モネロはその直後、全体の上昇基調を維持しつつ約33％の調整に見舞われた。この過去事例が再現される保証はないが、高値圏の過熱場面でリスクが明確になる特徴的な状況だ。

RSIの過熱：TradingView

ここで重要な疑問が浮上する。モメンタム指標が警戒を示す中、何が投資家の強気姿勢を支えているのか。

センチメントと現物資金流入が堅調 市場の罠となるか

モネロの上昇はセンチメント主導が色濃い。12月下旬の約11.6から1月11日には60を超えるまでポジティブなSNSセンチメントが急伸し、400％超の上昇となった。これは直近の価格急騰ともほぼ連動しており、市場の注目やストーリーがXMR価格を大きく押し上げた格好だ。

センチメント急上昇：Santiment

スポットフローもこれを裏付けている。取引所からの流出（ネット買い）は数日で2倍以上に増加。1月初めの106万ドルから最近は273万ドル程度となり、一時的な流入日を挟みつつも買いサイド優勢が鮮明となった。感情主導の買い圧力が依然強い状況だ。

スポットフロー：Coinglass

ただし、センチメントは11月上旬に現在より高い水準でピークを打った直後、大きな価格調整につながった。今回のピークはやや低いが、RSIとも重なる構造上の類似点が注目される。強いセンチメントは上昇を加速させるが、過熱と重なると局地的な天井を示唆する場合もある。

最後にもう1つ重要な視点が残る。それがポジションリスクの分析である。

モネロ価格下落時、ロング偏重でリスク拡大

デリバティブ市場のデータによると、ロングポジションの集中度が非常に高い。Bybitだけでも今後30日間の累積ロング清算レバレッジは約2210万ドル。一方のショート側は約540万ドルにすぎない。4倍超のアンバランスが存在するため、XMRが主要サポートを割り込んだ場合、ロング清算主導（ロングスクイーズ）による下落加速リスクが大きい。

デリバティブ市場のポジション：Coinglass

最初の圧力ポイントは554ドル付近に位置する（ここからロングの清算が始まる）。この水準を下回ると、502ドルや454ドルまでロングの清算が進む流れ。さらに深い巻き戻しが発生すれば、411ドル付近までの下落も機械的に起こり得る状況。

モネロ価格分析　出典： TradingView

上昇方向では、モネロが593〜598ドルのゾーンを明確に日足終値で上抜けることが、清算リスクを打ち消し、モメンタムを再構築する条件となる。この水準を突破しない限り、上昇の強さは維持されているものの、徐々に脆弱化していく状況。

暗号資産市場は、1週間で大規模なトークンロック解除が予定されている。今後7日間で、新たに供給されるトークンの総額は16億9000万ドル超となる見通し。特に、Ondo（ONDO）、Official Trump（TRUMP）、Arbitrum（ARB）の3つの主要エコシステムが、新規トークンを市場に流通させる予定。

これらのロック解除は流動性を押し上げる一方で、短期的な価格変動やボラティリティの拡大も誘発する可能性がある。各プロジェクトごとの注目ポイントは以下の通り。

1. オンド（ONDO）

ロック解除日： 1月18日

解除予定トークン数： 19億4000万ONDO 

流通供給量： 33億9000万ONDO

総供給量： 100億ONDO

Ondoはブロックチェーンベースのプロトコルで、現実資産（RWA）のトークン化に注力している。米国債などの伝統的な金融商品をオンチェーン化し、利回りを伴うコンプライアンス重視のトークンを機関投資家やDeFi利用者に提供している。

1月18日、Ondoは19億4000万トークン（約7億7242万ドル相当）を放出する。これは流通供給量の57.23％を占める。

1月のONDOトークンロック解除 　出典： Tokenomist

チームは、8億2500万ONDOをプロトコル開発、7億920万5000トークンをエコシステム成長向けに充てる。さらに3億2256万トークンをプライベートセールに割り当てる。

2. オフィシャル・トランプ（TRUMP）

ロック解除日： 1月18日

解除予定トークン数： 5000万TRUMP 

流通供給量： 4億1436万TRUMP

総供給量： 10億TRUMP

TRUMPミームコインは、ソラナ（SOL）基盤の暗号資産で、トランプ米大統領と結びついている。2025年1月の2期目就任を数日前に控えてローンチされた。ミームコインは、トランプ大統領の回復力、とりわけ2024年の暗殺未遂を生き抜いた事実を称えている。

チームは1月18日に5000万トークンを解除予定。供給額は2億7150万ドル相当で、流通供給量の11.95％に相当する。解除分のトークンは2系統で分配される。

1月のTRUMPトークンロック解除 　出典： Tokenomist

クリエーターおよびCIC Digital 3には最大分配分として4500万TRUMPが割り当てられる。クリエーターとCIC Digital 6には500万トークンが配分される。

3. アービトラム（ARB）

ロック解除日： 1月16日

解除予定トークン数： 9265万ARB 

流通供給量： 49億9000万ARB

総供給量： 100億ARB

Arbitrumはイーサリアムの取引速度とコスト改善に特化したレイヤー2のスケーリングソリューションである。オプティミスティックロールアップ技術を活用し、取引をオフチェーンで処理しつつ、イーサリアムネットワークの安全性と分散性を維持する。

1月16日に9265万トークンを解除予定。これは流通供給量の1.86％にあたり、総額は1888万ドル相当。

1月のARBトークンロック解除 　出典： Tokenomist

9265万トークンのうち、チームおよび将来のチーム、アドバイザー向けに5613万ARBを配布。一方、投資家には3652万トークンが提供される。

これら3つに加え、今週投資家が注目すべき主要トークンロック解除案件にはConnex（CONX）、Cheelee（CHEEL）、Starknet（STRK）が含まれる。

インド金融情報局（FIU）は、暗号資産プラットフォームに対してより厳格なコンプライアンス要件を導入し、全国ユーザーの本人確認を大幅に強化した。

新ルールの下、規制対象の暗号資産取引所は、ユーザー登録時にライブセルフィー認証と地理的位置情報の取得による本人確認を義務付けられる。

インド、本人確認基準強化でディープフェイクも監視

FIUの新たなルールは、単なる書類確認を超えてユーザー認証を強化するもの。取引所は、ユーザーが実際に存在することを確認するために、目の瞬きや首の動きなど動的動作を求めるライブセルフィー認証を導入する必要がある。この措置は、静止画像やディープフェイクによるなりすまし攻撃を防止する狙いがある。

Times of Indiaによれば、プラットフォームはサインアップ時に、緯度、経度、日付、タイムスタンプ、IPアドレスなどの詳細情報を収集しなければならない。

「RE（暗号資産取引所）は、オンボーディング時に提供された本人情報の本人が実際にアプリケーションへアクセスし、自らアカウント作成プロセスを開始していることを必ず確認すること」とガイドラインに記載されている。

この枠組みでは、書類提出要件も拡大された。PANカード（恒久口座番号）に加え、パスポート、アーダールカード（インド政府発行の12桁の固有ID）、有権者IDのいずれか補助的な本人確認書類の提出が必要となる。

さらに、メールアドレスと携帯番号はワンタイムパスワード（OTP）による検証を受ける。また、1ルピー規模の小額（原則返金される）銀行取引を用いた「ペニードロップ方式」で、提出口座の所有者確認も行う。

特筆すべきは、高リスクと判定されたユーザーに対しては、FIU新ルール下で強化かつ頻繁なコンプライアンスチェックが実施される点である。これは、タックスヘイブン関係者、金融活動作業部会（FATF）のグレーリストやブラックリスト国の関係者、外国公務員（PEP）、または非営利団体などを対象とする。

具体的には、これらのユーザーは半年ごとにKYC情報の更新が義務付けられる。標準ユーザーは1年ごとの更新である。また、取引所は強化されたデューデリジェンスも実施しなければならない。

オンボーディングに限らず、FIUは取引履歴の隠蔽に使われる匿名化ツール（ミキサー／タンブラーなど類似製品）の利用にも厳しい規制姿勢を示す。さらに、ガイダンスではICOおよびITO（イニシャル・トークン・オファリング）を「強く控えるよう推奨」している。

当局によれば、こうした活動はマネーロンダリングやテロ資金供与にかかわる「高度かつ複雑な」リスクをもたらすとされ、「経済的合理性の明確な根拠」がないとみなされている。

厳格な税制が利用者の海外流出を促進

厳しい監督強化に加え、インドは暗号資産利益に30％の一律課税を実施している。各取引ごとにも1％の源泉徴収税（TDS）が課される。アナリストはこの税制が「逆効果」だと指摘し、国内取引の意欲を削ぎ、利用者が海外プラットフォームへ流出する要因になっていると述べる。

「一言でまとめると、導入済みの税制が業界内で一貫して適用・執行されていないことにより、利用者と流動性が著しくオフショアプラットフォームへ移っている」と報告書は明らかにした。

報告書の推計によると、インド人ユーザーは2024年10月から2025年10月までの間、海外取引所で約4兆8779億ルピーの取引高を記録した。これは約541億ドルに相当する。

比較として、前年のインド国籍者による海外での取引高は2兆6340億6千万ルピー（約292億ドル）。前年比85％増となる。

また、報告書によれば、インドの暗号資産取引の91.5％は現在オフショアで行われており、国内登録取引所での割合は8.5％にとどまる。

「2024年10月以降、未回収の源泉徴収税（TDS）は4877億ルピー。税制導入時から計算すると1兆1000億ルピーに達する。資本流出やキャピタルゲイン税収減を考えると、保守的に見積もっても、およそ3兆6000億ルピーの税収損失が発生している」とアナリストは指摘した。

強まるコンプライアンス要件と厳格な課税体制が、インドの暗号資産業界に重い課題を投げかける。新たなKYCルールは透明性や犯罪抑止を狙うが、高い税率が利用者流出と収入減を招いている。監督強化と国内市場活性化のバランスは見通せず、業界は重大な岐路に立たされている。

Jeden z traderów zwiększył swoje inwestycje w chińską monetykę mema «114514» z 321 dolarów do 2,18 miliona dolarów w ciągu zaledwie 11 dni. Jest to przykład symboliczny dla intensywnych spekulacji, które mogą poruszać rynek na początku 2026 roku.

Ten gwałtowny wzrost pokrywa się z strategicznym inwestycją fundacji BNB Chain oraz kulturową znaczeniem roku wodnego. Analitycy uważają, że te trendy będą napędzać rynek chińskich monet memów w pierwszym kwartale tego roku.

Listowanie na Binance, kapitalizacja rynkowa Binance Life 153 milionów dolarów

Fundusze kryptowalutowe zanotowały wypływy w wysokości 454 milionów dolarów, co skutkuje niemal całkowitym zanikiem przepływów w wysokości 1,5 miliarda dolarów, które obserwowano na początku roku.

Obecna sprzedaż wynika z osłabienia oczekiwań na obniżkę stóp procentowych przez Federalny Bank Rezerw (FRB) w marcu. Z uwagi na ostatnie makroekonomiczne wskaźniki, wzrasta przewidywanie, że FRB utrzyma obecną politykę.

Wypływy z funduszy kryptowalutowych wyniosły 4,54 miliarda jenów z powodu cofnięcia się oczekiwań na obniżkę stóp procentowych w USA

Według najnowszych danych CoinShares, wypływy z kryptowalut w ostatnim tygodniu wyniosły 1,3 miliarda dolarów, co stanowi cztery kolejne dni z takimi wypływami.

Pierwszy miesiąc nowego roku to czas, w którym pojawiają się duże uaktualnienia głównych sieci i protokołów. Kryptowaluty mogą wykorzystać tę dynamikę, co widać już w kilku przykładach z ostatnich dni.

BeInCrypto przeanalizował trzy kryptowaluty, na które warto zwrócić uwagę w drugim tygodniu stycznia.

Mantle (MNT)

Mantle zbliża się do dużego uaktualnienia sieci na początku roku. W ramach aktualizacji głównej sieci planuje ona obsłużyć wszystkie funkcje aktualizacji Fusaka dla Ethereum. Launch jest zaplanowany na ten tydzień, a oczekuje się poprawy użyteczności i skalowalności. Może to przyczynić się do zwiększenia liczby nowych użytkowników oraz aktywizacji aktywności na łańcuchu.

イーサリアムの長期的な進化は重大な局面を迎えている。ヴィタリック・ブテリン氏が提唱する“オシフィアビリティ（凍結可能性）”――コア開発者がいなくなってもネットワークの機能が失われず「凍結」できるという考え方――がその中心にある。

このビジョンは2024年、「ウォークアウェイテスト」の一環として初めて明確に示された。イーサリアムを単なる分散型アプリケーション（dApps）のためのプラットフォームにとどめず、何十年にもわたり独立運用できる信頼不要な基盤と位置付けるもの。

ヴィタリック・ブテリン氏によるイーサリアム凍結性ロードマップの要点

共同創設者のブテリン氏によれば、オシフィアビリティを実現するにはイーサリアムが7つの技術的マイルストーンを達成する必要がある：

即時の量子耐性

ZK-EVM検証とPeerDASによるスケーラビリティの確保

長期的なステートアーキテクチャの構築

完全なアカウント抽象化

安全なガスモデルの実現

強固なプルーフ・オブ・ステーク経済性

検閲耐性を備えたブロック構築モデル

「プロトコルの改良をやめる必要はない。しかし、イーサリアムの価値提案が既存プロトコルにない機能に厳密に依存しない状態を目指すべきだ」とブテリン氏は述べている。

この観点から、ブテリン氏は今後のイノベーションは主にクライアント最適化やパラメータ調整で追求すべきであり、ハードフォークによるべきではないと強調している。

このロードマップは野心的だが、批評家や専門家は実務面の課題も指摘する。ZKインフラ研究者のEquation X氏は、zkEVMをL2ソリューションとしてイーサリアムに後付けするのは「中途半端な解決策」であると論じている。

スタート段階からゼロ知識検証を前提に設計されたZKネイティブチェーン（StarkNetやMidenなど）と異なり、イーサリアムは既存のSolidity/EVMアーキテクチャを適応させる必要がある。

「後付けのソリューションは、証明技術が進化した際に再構築を迫られる可能性がある。ネットワークの最終的なオシフィアビリティは基礎設計の選択にかかっている」とEquation X氏は指摘した。

イーサリアムの硬直化を巡る実装リスクと高リスクな賭け

実装リスクは技術だけではない。パラメータ変更による複数マイルストーンの達成を数十年かけて調整する過程で、技術的にも社会的にも複雑さが増す。

ステーキングの集中化、クライアント多様性、バリデーターのダイナミクスは依然としてイーサリアムの分散型理念への脅威である。ネットワークが実際に完全なトラストレス性を保てるかは依然として問われている。

「ステーキングされたETHは約3000万〜3400万…リキッドステーキングプロトコルは成長し続けている。一方で大規模なステーキングプール（例：Lido）は依然として大きなシェアを持つ。多くの報告で、LidoがステーキングETHの約29〜31％を保有している。このことはステークホルダー権限の中央集権化懸念につながる」と最近のBitiumブログに記されている。

また、堅牢性と柔軟性の間にもトレードオフがある。極度にオシフィエイトされたベースレイヤーは将来のアップグレードやイノベーションを制約し、開発者は長期安定性か適応力かの選択を迫られる可能性がある。

これらの懸念はあるものの、ブテリン氏は楽観的な姿勢を保つ。2026年1月初旬、同氏は2025年におけるイーサリアムの進展を振り返り、次の分野での改善を挙げた：

ガスリミット

ブロブ件数

ノードソフトウェアの品質

zkEVMパフォーマンス

しかし同氏は、ネットワークは単なる指標の最適化や一時的なトレンドの追求にとどまるべきではないと強調した。

「我々が構築しているのは分散型アプリケーションだ。詐欺や検閲、第三者の干渉なしに動作するアプリケーション。ウォークアウェイテストをクリアし、企業や思想、政党の隆盛や衰退を超越して安定し続けるアプリケーションだ」とブテリン氏は記している。

オシフィアビリティのロードマップは、イーサリアムの長期的なレジリエンスを懸けた大きな賭けである。これに成功すれば、イーサリアムは本当に分散型なインターネットの“世界のコンピュータ”として、金融・ガバナンス・アイデンティティなどの社会インフラを何十年にもわたり支え得る。

一方で、失敗すればネットワークは非効率化や設計変更、中央集権化圧力などの課題にさらされ、根本的な目標が損なわれるリスクもある。

Wzrost scenariusza Bitcoina trwa, ale odnowienie potrzebne nie jest jasne. Cena Bitcoina odzyskała kluczowy wsparcie trendu, a dane z przeszłości wskazują na dalszy wzrost, a presja sprzedaży w krótkim okresie zmniejszyła się.

Nadal jednak podczas każdego wzrostu pojawia się podaż. Powody nie są jasne tylko na podstawie ceny. Jedna grupa posiadaczy nadal sprzedaje w warunkach wzrostowych, co jest przyczyną opóźnienia kolejnej fali wzrostu.

Cena Ethereum ponownie rośnie. W ciągu ostatnich 24 godzin wzrosła o ponad 2%, a w miesiącu nadal utrzymuje się w plusie. Choć odskok jest zachęcający, struktura wspierająca cenę nadal jest słaba.

Słaby wzorzec nadal trwa. Jeśli kluczowe poziomy nie zostaną utrzymane, ten odskok może przejść w głębsze spadki.

Cena Ethereum wzrasta w kontekście słabej struktury.

Nawet w fazie odskoku, Ethereum dalej notuje się w wzorcu głowa i ramiona na wykresie dziennym. Wysoki poziom z 6 stycznia stał się prawym ramieniem, a teraz cena próbuje stabilizacji bez zaprzeczenia tej struktury.