Czerwiec 2023, część 1 autorstwa LTP Research

Podsumowanie czerwca 2023 r.

Makro

W czerwcu Rezerwa Federalna po raz pierwszy w tym roku wstrzymała podwyżki stóp procentowych i kontynuowała redukcję posiadanych papierów wartościowych Skarbu Państwa. Jednak większość członków komisji spodziewała się kolejnych podwyżek stóp do końca 2023 r., co oznaczało jastrzębią przerwę. Z drugiej strony Europejski Bank Centralny (EBC) podniósł stopy procentowe o 25 punktów bazowych.

Departament Skarbu USA rozpoczął finansowanie ogólnego rachunku skarbu (TGA) po osiągnięciu porozumienia w sprawie pułapu zadłużenia w maju. Uzupełnienie TGA zostało sfinansowane głównie za pomocą krótkoterminowych papierów wartościowych skarbu państwa, a pieniądze przechowywane w programie odwrotnego repo (RRP) Rezerwy Federalnej przyczyniły się do większości popytu, łagodząc oczekiwany odpływ płynności z sektora komercyjnego (patrz Załącznik A).

Krypto

W czerwcu, oprócz decyzji FOMC i EBC w sprawie stóp procentowych, na branżę aktywów cyfrowych wpłynęło kilka istotnych wydarzeń. 6 i 7 czerwca SEC pozwała Binance.US i Coinbase za niezarejestrowane oferty papierów wartościowych, a później Robinhood wycofał z giełdy wiele kryptowalut w odpowiedzi na pozew, co wywołało wyprzedaże.

Tydzień później wiele tradycyjnych instytucji finansowych, w tym Blackrock, WisdomTree, Invesco, Bitwise, Valkyrie Funds i Fidelity, złożyło wniosek o Bitcoin Spot ETF do SEC, wprowadzając byczy sentyment na rynki kryptowalut. 20 czerwca uruchomiono Crypto Exchange EDX Markets wspierane przez Fidelity, Schwab i Citadel, umożliwiając traderom handel Bitcoinem ($BTC), Ethereum ($ETH), Litcoinem ($LTC) i Bitcoinem Cash ($BCH) na platformie.

Wydarzenia te wprowadziły ogromną zmienność do kryptowalut, powodując, że $BTC osiągnął roczny szczyt powyżej 30 000 $. Łączny wolumen obrotu na popularnych giełdach znacznie wzrósł w czerwcu w porównaniu z majem. $BCH był największym zdobywcą w czerwcu, ze zdumiewającym wzrostem ceny o 170%. $LTC również osiągnął lepsze wyniki pod koniec czerwca, ponieważ na początku sierpnia zbliża się halving.

Chociaż $BTC osiągnął roczny szczyt, warto zauważyć, że $ETH nie poszedł w jego ślady i nadal handlował poniżej 2000 $. Prawdopodobnie wynika to z obaw o to, czy SEC uzna $ETH za papier wartościowy, po tym jak do tej pory wprowadzono 68 altcoinów jako papiery wartościowe.

Podsumowanie czerwca 2023 r.

Makro

W czerwcu Rezerwa Federalna po raz pierwszy w tym roku wstrzymała podwyżki stóp procentowych i kontynuowała redukcję posiadanych papierów wartościowych Skarbu Państwa. Jednak większość członków komisji spodziewała się kolejnych podwyżek stóp do końca 2023 r., co oznaczało jastrzębią przerwę. Z drugiej strony Europejski Bank Centralny (EBC) podniósł stopy procentowe o 25 punktów bazowych.

Departament Skarbu USA rozpoczął finansowanie ogólnego rachunku skarbu (TGA) po osiągnięciu porozumienia w sprawie pułapu zadłużenia w maju. Uzupełnienie TGA zostało sfinansowane głównie za pomocą krótkoterminowych papierów wartościowych skarbu państwa, a pieniądze przechowywane w programie odwrotnego repo (RRP) Rezerwy Federalnej przyczyniły się do większości popytu, łagodząc oczekiwany odpływ płynności z sektora komercyjnego (patrz Załącznik A).

Krypto

W czerwcu, oprócz decyzji FOMC i EBC w sprawie stóp procentowych, na branżę aktywów cyfrowych wpłynęło kilka istotnych wydarzeń. 6 i 7 czerwca SEC pozwała Binance.US i Coinbase za niezarejestrowane oferty papierów wartościowych, a później Robinhood wycofał z giełdy wiele kryptowalut w odpowiedzi na pozew, co wywołało wyprzedaże.

Tydzień później wiele tradycyjnych instytucji finansowych, w tym Blackrock, WisdomTree, Invesco, Bitwise, Valkyrie Funds i Fidelity, złożyło wniosek o Bitcoin Spot ETF do SEC, wprowadzając byczy sentyment na rynki kryptowalut. 20 czerwca uruchomiono Crypto Exchange EDX Markets wspierane przez Fidelity, Schwab i Citadel, umożliwiając traderom handel Bitcoinem ($BTC), Ethereum ($ETH), Litcoinem ($LTC) i Bitcoinem Cash ($BCH) na platformie.

Wydarzenia te wprowadziły ogromną zmienność do kryptowalut, powodując, że $BTC osiągnął roczny szczyt powyżej 30 000 $. Łączny wolumen obrotu na popularnych giełdach znacznie wzrósł w czerwcu w porównaniu z majem. $BCH był największym zdobywcą w czerwcu, ze zdumiewającym wzrostem ceny o 170%. $LTC również osiągnął lepsze wyniki pod koniec czerwca, ponieważ na początku sierpnia zbliża się halving.

Chociaż $BTC osiągnął roczny szczyt, warto zauważyć, że $ETH nie poszedł w jego ślady i nadal handlował poniżej 2000 $. Prawdopodobnie wynika to z obaw o to, czy SEC uzna $ETH za papier wartościowy, po tym jak do tej pory wprowadzono 68 altcoinów jako papiery wartościowe.

1. Perspektywy makroekonomiczne

Zacieśnianie ilościowe

Program zacieśniania ilościowego Rezerwy Federalnej jest w toku, a Komitet będzie nadal zmniejszał swoje zasoby papierów wartościowych Skarbu Państwa oraz długu agencji i papierów wartościowych zabezpieczonych hipotekami agencji. Odniesienie:

Inflacja i stopy procentowe

Wskaźnik CPI (rok do roku) spadł do 4% w maju. Jednak wskaźnik bazowy CPI (miesiąc do miesiąca) był uparty i przez trzy kolejne miesiące utrzymywał się na poziomie 0,4%.

Na czerwcowym posiedzeniu FOMC, Fed po raz pierwszy w 2023 r. zrobił sobie przerwę. Jednak podczas konferencji prasowej FOMC Jerome Powell stwierdził, że większość członków komisji spodziewa się kolejnych podwyżek stóp pod koniec roku, co oznaczało jastrzębią przerwę. DXY gwałtownie wzrósł, a $BTC gwałtownie spadł, gdy tylko ogłoszono to oświadczenie.

Inflacja w krajach europejskich pozostała podwyższona, a wskaźnik CPI (w ujęciu rok do roku) spadł do 6,1% w maju. W czerwcu Europejski Bank Centralny podniósł stopy procentowe o 25 punktów bazowych.

Uzupełnianie i odpływ płynności na koncie ogólnym Skarbu Państwa (TGA)

Po osiągnięciu porozumienia w sprawie pułapu zadłużenia pod koniec maja, Departament Skarbu USA przystąpił do finansowania TGA w czerwcu. Oferta papierów wartościowych składała się głównie z krótkoterminowych papierów wartościowych Skarbu Państwa, a większość popytu pochodziła z pieniędzy przechowywanych w ramach Programu odwrotnego odkupu (RRP), co złagodziło oczekiwany odpływ płynności z sektora komercyjnego (patrz Załącznik A).

2. Komentarz na temat rynku kryptowalut

2.1 Bitcoin przewyższył złoto, a komercyjni traderzy CFTC przeszli na pozycje netto długie

W czerwcu komercyjni inwestorzy na platformie transakcyjnej CME dla kontraktów terminowych na bitcoiny zamknęli swoje krótkie pozycje i pod koniec miesiąca przeszli na długie pozycje netto. Tę zmianę nastrojów można przypisać kilku katalizatorom wzrostowym, w tym wiadomościom o adopcji bitcoina przez tradycyjne finanse, o których poinformowano w połowie czerwca.

Co ciekawe, ruch cenowy Bitcoina ostatnio odbiega od ruchu cen złota, a ruch cenowy złota pozostaje powolny. Ponadto indeks dolara amerykańskiego znajduje się w ogólnym trendzie spadkowym, co również przyczyniło się do wzrostu wartości Bitcoina w stosunku do dolara.

2.2 Bitcoin obronił 200-tygodniową średnią ruchomą i kontynuował trend wzrostowy

W czerwcu cena bitcoina obroniła się i wykazała silne wsparcie na poziomie 200-tygodniowej średniej kroczącej i krótkoterminowej ceny bazowej posiadacza, co zaowocowało kontynuacją trendu wzrostowego. Było to w dużej mierze spowodowane byczymi wiadomościami w branży.

Tymczasem podaż czterech najpopularniejszych stablecoinów w obiegu nadal spadała.

Na dzień 30 czerwca kapitalizacja rynkowa Bitcoina wynosiła 592 miliardy dolarów, podczas gdy całkowita zablokowana wartość (TVL) w DeFi w sieci Ethereum wynosiła 26 miliardów dolarów.

Oscylator wskaźnika podaży stablecoinów znajduje się obecnie w średnim przedziale, co nie sugeruje stanu wykupienia ani wyprzedania.

2.3 Wolumen obrotu spot CEX i instrumentami pochodnymi

Wolumen obrotu w czerwcu przewyższył ten z maja, ponieważ miesiąc ten charakteryzował się wieloma ważnymi wiadomościami i wydarzeniami. Co godne uwagi, 16 czerwca wolumen spot Curve Finance odnotował znaczny wzrost z powodu obaw o depeg USDT. Skłoniło to traderów do wymiany stablecoina na inne kryptowaluty, co doprowadziło do wyższego niż zwykle wolumenu transakcji.

Co więcej, całkowity wolumen obrotu na giełdach scentralizowanych i zdecentralizowanych gwałtownie wzrósł w tygodniu następującym po złożeniu przez Blackrock i inne tradycyjne instytucje finansowe wniosku o Spot Bitcoin ETF oraz uruchomieniu EDX Markets. Wydarzenia te wlały optymizm i szum na rynki kryptowalut, co przyczyniło się do wzrostu aktywności handlowej.

2.4 Ruch handlowy Bitcoin (UTC)

W czerwcu najbardziej intensywny okres handlowy dla Bitcoina przypadał na okres od 13:30 do 18:00 (UTC), co odpowiada zamknięciu sesji handlowej w Londynie i otwarciu sesji handlowej w Nowym Jorku. W tym okresie zaobserwowano również znaczny wzrost zmian cen, przy czym najwyższa średnia zmiana wyniosła 143,6 USD w okresie od 16:30 do 16:45 (UTC). Stanowi to okno dla traderów, aby uchwycić zmienność i wahania cen.

W sesji handlowej w Azji najbardziej aktywny okres handlowy przypadł na okres 00:15–01:15 (UTC).

2.5 Przegląd akcji cenowej Bitcoina (czynniki wpływające na cenę w czerwcu)

Ważne wydarzenia w czerwcu miały znaczący wpływ na cenę $BTC.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) pozywająca spółkę Binance.U.S. doprowadziła do wyprzedaży i upłynnienia długich pozycji o wartości ponad 60 mln USD.

Wycofanie przez Robinhood niektórych kryptowalut z obrotu i zapowiedź Powella o kolejnych podwyżkach stóp procentowych również wywołały wyprzedaże.

Jednak Blackrock i kilka tradycyjnych instytucji finansowych składających wnioski o utworzenie funduszy ETF na Bitcoin Spot wstrzyknęły optymizm i spowodowały wzrost wartości bitcoina, a plotki o złożeniu wniosku przez Fidelity 23 czerwca zaowocowały osiągnięciem w 2023 r. najwyższego w historii poziomu 31 432 USD.

Największe zmiany cen Bitcoina mają tendencję do występowania pod koniec sesji giełdowej w Londynie i na początku sesji giełdowej w Nowym Jorku, gdy publikowane są najważniejsze wiadomości, a inwestorzy z całego świata są najbardziej aktywni na rynku.

Na dzień 30 czerwca całkowite otwarte zainteresowanie na rynku wynosiło około 18 miliardów dolarów. Ponadto łączna stopa finansowania pozostaje dodatnia, co wskazuje, że nastroje na rynku są bycze.

2.6 Bitcoin Cash ($BCH) największy wzrost w czerwcu

20 czerwca EDX Markets, giełda kryptowalut wspierana przez Citadel Securities, Fidelity Digital Assets i Charles Schwab Corp., ogłosiła uruchomienie handlu Bitcoinem ($BTC), Bitcoin Cash ($BCH), Ethereum ($ETH) i Litecoinem ($LTC).

Uruchomienie handlu na giełdzie doprowadziło do zdumiewającego 200% wzrostu ceny Bitcoin Cash ($BCH) w ciągu zaledwie jednego tygodnia, ponieważ $BCH zyskało większe zainteresowanie społeczne i szum medialny.

Warto również zauważyć, że halving Litecoina ($LTC) ma nastąpić 2 sierpnia, co może mieć wpływ na jego cenę w nadchodzących tygodniach.

Jednak Ethereum ($ETH) wypadło słabiej po tym, jak SEC wprowadziła więcej altcoinów jako papiery wartościowe. To, czy SEC uzna $ETH za papier wartościowy, czy nie, pozostaje kwestią budzącą obawy inwestorów $ETH.

2.7 Trendy w wydajności tokenów warstwy pierwszej i drugiej

Co ciekawe, w czerwcu tylko Bitcoin ($BTC), Bitcoin Cash ($BCH), Litcoin ($LTC), Ethereum ($ETH) i Tron ($TRX) odnotowały dodatnie wzrosty cen, podczas gdy większość altcoinów odnotowała ujemne. Można to przypisać pozwowi SEC przeciwko Binance.U.S. i Coinbase za nierejestrowane oferty papierów wartościowych i notowanie większej liczby altcoinów jako papierów wartościowych, co wywołało niepewność i strach na rynku altcoinów.

W rezultacie inwestorzy odeszli od altcoinów i zaczęli szukać schronienia w bardziej ugruntowanych kryptowalutach niebędących papierami wartościowymi, takich jak Bitcoin i Bitcoin Cash.

Zastrzeżenia

Informacje, opinie, szacunki i prognozy zawarte w niniejszym komentarzu dotyczącym rynku kryptowalut (łącznie zwane „Informacjami”) są dostarczane przez LIQUIDITY TECHNOLOGIES INC. („Spółka”). Niniejsze Informacje mają charakter wyłącznie informacyjny i nie mają na celu służyć jako porada inwestycyjna ani żadna forma rekomendacji lub zalecenia. Spółka podjęła rozsądne środki w celu zapewnienia dokładności i ważności dostarczonych Informacji, ale nie udziela żadnej gwarancji co do ich dokładności lub kompletności. Wyrażone opinie odzwierciedlają osąd autorów w dniu publikacji i mogą ulec zmianie bez powiadomienia. Informacji nie należy interpretować jako oferty ani zachęty do kupna, sprzedaży lub handlu jakąkolwiek kryptowalutą, papierem wartościowym lub instrumentem finansowym. Nie uwzględniają one indywidualnych celów inwestycyjnych ani sytuacji finansowej żadnego z czytelników. Kryptowaluty to produkty niestabilne i złożone, które podlegają znacznym ryzykom, w tym ryzyku nagłych i znacznych wahań cen. Inwestycje w kryptowaluty nie są chronione żadnymi ustawowymi ustaleniami dotyczącymi rekompensaty w przypadku upadłości firmy. Wartość kryptowalut może być zmieniana przez zmiany kursów walut, interwencje regulacyjne lub inne wydarzenia polityczne i gospodarcze. Inwestorzy powinni być świadomi, że wartość ich inwestycji może zarówno spaść, jak i wzrosnąć, a oni sami mogą nie odzyskać pierwotnie zainwestowanej kwoty. Jeśli masz jakiekolwiek wątpliwości co do treści tego dokumentu, powinieneś zasięgnąć niezależnej porady profesjonalnego eksperta. Wszelkie informacje historyczne zawarte w tych Informacjach oparte są na naszej własnej analizie i są dostarczane wyłącznie w celach poglądowych. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wyznacznikiem przyszłych rezultatów, które mogą się różnić.W żadnym wypadku firma, jej dyrektorzy, pracownicy, agenci, partnerzy, dostawcy lub podmioty stowarzyszone nie ponoszą odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody pośrednie, przypadkowe, szczególne, wynikowe lub karne, w tym między innymi utratę zysków, danych, użytkowania, dobrej woli lub inne niematerialne straty wynikające z korzystania z tych Informacji. Firma zastrzega sobie prawo do zmiany, modyfikacji, dodawania lub usuwania części tych Informacji z dowolnego powodu w dowolnym czasie i bez powiadomienia.

Zastrzeżenia