Domowy platforma cyfrowych papierów wartościowych Progmat ogłosiła w piątek perspektywy rynku cyfrowych papierów wartościowych na 2026 rok. Przewiduje się, że saldo projektów cyfrowych papierów wartościowych przekroczy 10 miliardów jenów, a łączna liczba projektów przekroczy 100. Integracja tradycyjnego rynku kapitałowego z DeFi będzie się wzmocniać, w tym tokenizacja funduszy inwestycyjnych i akcji. Wzrost liczby niezależnych firm uczestniczących w rynku przyspieszy się, co oznacza wejście rynku w nową fazę rozwoju.
Do 2026 roku przekroczymy 10 miliardów jenów w saldzie projektów
Według raportu "Outlook rynku cyfrowych papierów wartościowych 2026" opublikowanego przez Progmat 5 stycznia, w końcowym punkcie 2025 roku saldo projektów cyfrowych papierów wartościowych przekroczyło 58,31 miliarda jenów, a łączna wartość emisji osiągnęła 30,03 miliarda jenów. W 2026 roku oczekuje się wzrostu do ponad 105,31 miliarda jenów w saldzie projektów i ponad 52,25 miliarda jenów w łącznej wartości emisji.
Wartość nowych projektów przekroczy 47,32 miliarda jenów, co oznacza wzrost o 144% w porównaniu z poprzednim rokiem. Wartość nowych emisji również osiągnie 22,22 miliarda jenów, czyli wzrost o 145%. Liczba projektów łącznie osiągnie 110, a liczba nowych projektów wzrośnie z 24 do 35, co oznacza wzrost o 146%. Według szacunków firmy, w 2026 roku intensyfikacja procesu cyfrowej transformacji głównych produktów rynku kapitałowego, takich jak fundusze inwestycyjne i akcje, wejdzie w fazę zasadniczą.
Głównym silnikiem rozwoju rynku są cyfrowe papiery wartościowe nieruchomości. Duże projekty są realizowane przez duże menedżery aktywów, takie jak Kennedyx, Mitsui Sumitomo Digital Asset Management i międzynarodowe duże firmy, takie jak KJR Management. W 2025 roku 5 firm dołączyło do rynku. Cyfrowe papiery wartościowe obligacji również zwiększają się pod względem liczby projektów. Grupa Mitsubishi UFJ Financial, zwiększając udział w grupie firm brokerowskich, wyemitowała nowe papiery wartościowe, a liczba emisji skierowanych do inwestorów prywatnych również rośnie.
Integracja rynku kapitałowego z DeFi przyspiesza się
Kluczowym punktem roku 2026 będzie integracja głównego nurtu rynku kapitałowego z DeFi. Próba tokenizacji obligacji amerykańskich może stanowić zewnętrzny bodziec, co może spowodować aktywizację rynku obligacji państwowych. W przypadku funduszy inwestycyjnych, Progmat w październiku 2025 roku ogłosił wyniki badań dotyczące cyfrowych papierów wartościowych typu on-chain zintegrowanych z stablecoinem, a w grudniu rozpoczął współpracę w celu komercjalizacji tokenizowanych funduszy inwestycyjnych.
W kontekście tokenizacji akcji firma ta rozpoczęła wspólne badania w listopadzie 2025 roku w zakresie tokenizowanych akcji i zasad tokenizacji. Mimo że istniejące infrastruktury są solidne, kluczowym wyzwaniem jest identyfikacja rzeczywistych potrzeb rynkowych. Można jednak spodziewać się emisji pierwszego projektu w 2026 roku. Choć wpływ finansowy będzie ograniczony, potencjał przyszłości jest bardzo duży.
W zakresie regulacji, na tle przejścia kryptowalut pod prawo o handlu instrumentami finansowymi, zaczyna się głębsza analiza kwestii rozszerzania się cyfrowych papierów wartościowych na obszar on-chain. Dalszy rozwój rynku cyfrowych papierów wartościowych nieruchomości jest przewidywany jako rozwiązanie problemów w branży crowdfundingu nieruchomości. Faktycznie, z 5 nowych firm dołączonych w 2025 roku, 3 były niezależnymi firmami, które realizowały projekty od komponowania po sprzedaż w ramach swojej grupy.
Konkurencja platform i rozszerzanie ekosystemu
W kanałach sprzedaży rolę dużych firm brokerowskich i niezależnych firm jest coraz bardziej wyraźnie zdefiniowana. Cztery duże firmy brokerowskie, w tym Daiwa Securities, wybierają i obsługują duże projekty, prowadząc rozwój nowych emisji. Z drugiej strony niezależne firmy, które mogą realizować projekty od początku do końca w ramach swojego grupy, przyczyniają się do wzrostu liczby projektów. W 2025 roku 5 firm brokerowskich dołączyło do rynku, z czego 3 były niezależnymi firmami.
W kategorii zarządców rejestru Mitsubishi UFJ Trust Bank utrzymuje liderstwo. Zwiększyła się wartość nowych zleceń dzięki wielu dużym projektom. W 2025 roku 4 firmy dołączyły do rynku, z czego 3 były niezależnymi firmami. Na rynku platform, Progmat utrzymuje liderstwo, znacznie zwiększając roczny objętość nowych emisji. Według firmy Progmat, ma już doświadczenie w obsłudze 41 projektów cyfrowych papierów wartościowych i łącznej wartości ponad 19,23 miliarda jenów. W 2025 roku roczny objętość nowych emisji wyniósł 12,19 miliarda jenów, co stanowi około 80% całkowitej wartości.
W 2026 roku rynek cyfrowych papierów wartościowych osiągnie ważny punkt przejściowy – saldo projektów przekroczy 10 miliardów jenów, a liczba projektów przekroczy 100. Dzięki tokenizacji głównych produktów rynku kapitałowego, integracji z DeFi i wzrostowi niezależnych firm, rynek wejdzie w fazę jednoczesnego rozwoju ilościowego i jakościowego.