W ciągu ostatniego roku coraz więcej projektów intensywnie uruchomiło plany odkupu tokenów.
Według danych z platform takich jak CoinGecko, całkowita kwota odkupu w ciągu roku przekroczyła 1,4 miliarda dolarów, z czego 92% stanowiły 10 największych projektów.

Mechanizm odkupu popycha branżę kryptowalut z narracji 'wysokiego FDV, niskiej płynności' w kierunku nowego etapu, opartego na rzeczywistych przychodach i zrównoważonym przechwytywaniu wartości.

Dzisiejszy artykuł oparty będzie na skali odkupu, podsumowując i przeglądając najbardziej reprezentatywne projekty odkupu z ostatniego roku, aby zobaczyć, które protokoły naprawdę zwracają prawdziwe pieniądze posiadaczom tokenów.

Ranking najlepszych projektów z powrotem akcji w 2025 roku (według wielkości powrotów, dane do IV kwartału 2025, źródła: CoinGecko itp.)

Hyperliquid (#HYPE )
Wysokość powrotów: ok. 645 mln USD (46% całkowitego powrotu w ciągu roku)
Mechanizm: Fundusz wsparcia zużywa prawie wszystkie opłaty transakcyjne do ciągłych powrotów
Wynik: zwrócono ponad 21 milionów tokenów HYPE (ok. 2,1% całkowitego zapasu)

Dzięki eksplozji wzrostu dezentralizowanych kontraktów terminowych, Hyperliquid stał się w 2025 roku niezaprzeczalnym "królem powrotów" oraz jednym z najbardziej wytrzymały tokenów tego roku.

LayerZero (#ZRO )
Wysokość powrotów: ok. 150 mln USD
Mechanizm: pojedynczy duży powrót, obejmujący ok. 5% całkowitego zapasu
Ten powrót został przede wszystkim wykorzystany do złagodzenia presji sprzedaży po airdropie, co stanowi typowy przykład strategicznego powrotu, wyrażając silny sygnał stabilności w sektorze międzyłańcuchowym.

http://Pump.fun (#PUMP )
Wysokość powrotów: ok. 138 mln USD
Mechanizm: ciągłe powroty z opłat platformy, część tokenów niszczona
Zakres obejmowania: ok. 3% całkowitego zapasu
Nawet jeśli część powrotów miała miejsce na wysokich poziomach, co spowodowało tymczasowe straty bilansowe, http://Pump.fun nadal pozostaje najbardziej agresywnym i najbardziej kontrowersyjnym przypadkiem powrotu wśród platform Meme.

Raydium (#RAY )
Wysokość powrotów: ok. 100 mln USD (kumulacja historyczna ponad 200 mln USD)
Mechanizm: programowy powrót i niszczenie z opłat DEX
Cecha: działa ciągle od 2022 roku
Raydium to jedna z najbardziej stabilnych i klasycznych modeli Buyback & Burn w ekosystemie Solana.

#Sky (dawniej MakerDAO, SKY)
Wysokość powrotów: ok. 78,8 mln USD
Mechanizm: codzienny powrót i niszczenie z nadwyżki protokołu
Efekt: w 2025 roku zapas zmniejszył się o ponad 5%
Jako stary projekt DeFi, Sky doskonalił mechanizm powrotów, przekształcając go w długoterminowy instrument kapitalizacji wartości w ekosystemie stablecoinów.

Aave (#AAVE )
Wysokość powrotów: ok. 23,6 mln USD (plan roczny jest wyższy)
Mechanizm: stałe powroty z przychodów protokołu, wykonywane co tydzień
Aave stopniowo przedefiniuje model powrotu wartości dla protokołów pożyczkowych, stosując skromność, ale jednocześnie bardzo zrównoważony sposób.

Rollbit (#RLB)
Wysokość powrotów: ok. 27,9 mln USD
Mechanizm: powrót i niszczenie z przychodów platformy
Sektor: hybrydowy model hazardów i DeFi

Bonk (#BONK)
Wysokość powrotów: ok. 27,3 mln USD
Mechanizm: powrót z przychodów z tablicy emisji
Znaczenie: wspiera długoterminową aktywność ekosystemu Meme na Solanie

Jupiter (#JUP)
Wysokość powrotów: ok. 57,9 mln USD
Mechanizm: powrót z opłat agregatora DEX
Cecha: silne wsparcie społeczności

Inne wartościowe projekty: Ethena (#ENA), World Liberty Financial (proponowany plan 100% opłat przeznaczonych na powrót i niszczenie), które również zaczynają wyróżniać się w falie powrotów.

Wpływ mechanizmów powrotów i perspektywy na 2026 rok. Piękno powrotów polega na rzeczywistym popycie zakupowym: projekty z silnymi przychodami (jak Hyperliquid, Raydium) w 2025 roku wykazywały większą odporność na wahań rynku, a nawet wzrosty w warunkach spadku. Powrót przekazuje mocny sygnał inwestorom – protokół wierzy w swoją wartość i gotów jest oddać ją w postaci rzeczywistych środków.

Oczywiście nie jest to doskonałe. Niektóre jednorazowe powroty zostały skrytykowane jako krótkoterminowe podniesienie cen, a niektóre projekty poniosły straty bilansowe z powodu wysokich cen powrotów. Kluczowe jest zapewnienie zrównoważoności: opieranie się na wzroście przychodów protokołu, a nie na jednorazowym wydatkowaniu z funduszu.
W 2026 roku tę falę oczekuje się jeszcze większa intensywność.
W drugiej połowie 2025 roku powroty wzrosły o 85% miesięcznie, a więcej protokołów DeFi (np. stały plan Aave) oraz wymiany dołączą do tej fali.
W przyszłości połączenie mechanizmów powrotów z optymalizacją AI lub modernizacją rządzenia może stać się nowym standardem.