W ciągu ostatniego roku giełdy takie jak Bitget, Gate itp. wprowadziły tokeny amerykańskich akcji / Tokenized Stocks.
—— Możesz bezpośrednio kupować AAPL, TSLA, NVDA za pomocą USDT.
Wygląda to na wygodne, ale pojawia się problem:
Czy to naprawdę są „prawdziwe amerykańskie akcje”?
Czy to jest bezpieczne? Czy można to trzymać na długo?
Jak zrównoważyć ryzyko i zyski?
Ten artykuł wyjaśnia wszystko na raz.
🚀 Podsumowanie w jednym zdaniu.
Tokeny amerykańskich akcji = ekspozycja na ceny akcji, to nie są akcje.
Wygoda jest prawdziwa, ale ryzyko również jest prawdziwe.
🔍 Po pierwsze, co tak naprawdę kupujesz na giełdzie?
Obecne giełdy „amerykańskich akcji” można w przybliżeniu podzielić na trzy kategorie:
① Kontrakty/platforma / certyfikaty (najczęstsze)
Kupujesz takie aktywa jak AAPLX, TSLAX, "aktywa powiązane z ceną".
Może być za tym market maker, ale może też nie być rzeczywistych akcji.
Nie jesteś akcjonariuszem, jesteś tylko wierzycielem platformy lub posiadaczem umowy.
② Custodial + tokenizowane odwzorowanie (niektóre platformy reklamują się)
Mają SPV/custodian, który posiada rzeczywiste akcje.
Emitować 1:1 odwzorowane tokeny na łańcuchu
To, co posiadasz, to zazwyczaj "prawo do zysku", a nie prawo akcjonariusza.
③ Rodzaj aktywów syntetycznych (DeFi)
Całkowity brak rzeczywistych akcji
Śledzenie cen za pomocą oracle
Podobne do kryptograficznych kontraktów różnicowych (CFD)
⭐ Wspólne punkty: prawie nigdy nie jesteś "akcjonariuszem Apple".
Brak prawa głosu
Przetwarzanie dywidend jest nieprzejrzyste.
Zachowanie firmy (podział akcji/wycofanie) decyduje platforma
Prawa prawne są znacznie słabsze niż u regulowanych brokerów.
🌟 Dwa, dlaczego jest taki popularny?
1) Niska bariera wejścia
Możesz kupić za pomocą USDT, nie potrzebujesz:
Konto brokera amerykańskiego
Zagraniczna karta bankowa
Formularz podatkowy W-8BEN
Czas otwarcia
2) 24 godziny na dobę handlu
Gdy amerykański rynek jest zamknięty, mogę wciąż handlować.
Można dostosować portfel w weekend, co jest bardzo przyjazne dla użytkowników z Azji.
3) Dźwignia + krótkie sprzedaże + arbitraż, bogata rozgrywka
Dla użytkowników przyzwyczajonych do kontraktów BTC/ETH jest to łatwe do wdrożenia.
4) Może być zintegrowane z ekosystemem na łańcuchu
Można używać jako zabezpieczenia
Można brać udział w pożyczkach, być LP.
Można stosować arbitraż między rynkami
Zunifikowany system aktywów, szczególnie przyjazny dla graczy kryptowalutowych.
⚠️ Trzy, gdzie naprawdę tkwi ryzyko?
1) Nie masz prawa do głosu, ochrona prawna jest bardzo słaba.
Tradycyjni brokerzy: mają regulacje + izolacja aktywów klientów.
Tokenizowane akcje:
Jest to "produkt wewnętrzny" platformy/SPV.
Aktywa bazowe są nieprzejrzyste
Gdy platforma ma problemy → aktywa mogą nie być możliwe do wymiany
Jednym zdaniem:
Nie jesteś akcjonariuszem, jesteś przeciwną stroną platformy.
2) Ryzyko przeciwnych stron: platforma / SPV, gdy nagle wybuchnie, jesteś bezpośrednio narażony.
Platforma wybucha
Problemy z custodianem
SPV stoi w obliczu pozwów sądowych.
Twój token → prawdopodobnie stanie się wierzytelnością, a nie stabilnym aktywem.
3) Ryzyko regulacyjne jest bardzo wysokie, może być w każdej chwili "jednolitym cięciem".
Globalne regulacje dotyczące tokenizowanych akcji są:
"To jest papier wartościowy, a nie zwykły token."
To oznacza, że mogą wystąpić:
Pewnego dnia produkt nagle zostanie usunięty z rynku
Można tylko zamknąć pozycję, nie można dalej trzymać
Nawet w długi proces likwidacji
Stabilność znacznie gorsza niż u tradycyjnych brokerów.
4) Duża niepewność śledzenia, ryzyko płynności.
Gdy amerykański rynek jest zamknięty:
Cena tokenów jest ustalana przez market makerów i oczekiwania
W przypadku ważnych wiadomości łatwo wystąpić ogromne premie/rabaty
Niski wolumen transakcji prowadzi do dużych slippage, nie można prawdziwie "podążać za amerykańskim rynkiem".
5) Zachowanie firmy jest nieprzejrzyste
Czy tokeny mogą:
Dywidendy?
Podział akcji?
Jak traktować połączenie/wycofanie z rynku?
To wszystko opiera się na zasadach platformy.
Różnice w przejrzystości są ogromne.
6) Ryzyko na łańcuchu (jeśli wspiera samodzielne przechowywanie)
Utrata klucza prywatnego
Kradzież portfela
Luki w inteligentnych kontraktach
Atak oracle
Te ryzyka nie występują u tradycyjnych brokerów.
🎯 Cztery, do czego zatem nadaje się?
Odpowiednie: handel / arbitraż / spekulacje na wydarzeniach
Jeśli Twoim celem jest:
Wyniki finansowe
Decyzja w sprawie stóp procentowych
Nagłe wiadomości
Inwestycje tematyczne
Hedżowanie long/short
24/7 operacje
Traktuj to jako narzędzie handlowe, jest bardzo mocne.
Nieodpowiednie: długoterminowe inwestycje, inwestycje wartościowe, portfel emerytalny.
Jeśli chcesz długo trzymać AAPL, TSLA, NVDA jako "kamień węgielny":
Proszę korzystać z regulowanych brokerów
Tokenizowane akcje nie są długoterminowym kanałem do przechowywania aktywów.
Ryzyko platformy > Twój długoterminowy zysk
Nie jest to produkt zastępujący brokerów.
🧩 Pięć, jeśli naprawdę chcesz korzystać, jak uczynić tokeny amerykańskich akcji bardziej "bezpiecznymi"?
Prosta lista kontrolna:
✅ Traktuj to jako "narzędzie handlowe", nie jako "przechowywanie aktywów".
✅ Całkowita pozycja kontrolowana w 5%–10% całkowitych aktywów
✅ Dywersyfikuj platformy, nie inwestuj wszystkiego w jedną.
✅ Zrozum dokumentację platformy: jak wypłacane są dywidendy?
Jak traktować podział akcji?
Czy naprawdę posiadasz aktywa bazowe?
✅ Ważne długoterminowe aktywa powinny być u brokerów, nie wkładaj wszystkiego na giełdę.
📌 Sześć, ostateczny wniosek.
Największą zaletą tokenów amerykańskich akcji jest "wygoda", a największą wadą jest "nie jesteś akcjonariuszem".
Chcesz handlować, jest bardziej elastyczne niż brokerzy;
Jeśli chcesz trzymać długoterminowo, nie jest wystarczająco bezpieczne;
Chcesz alokować aktywa, nie może zastąpić brokerów;
Jeśli chcesz spekulować na zmienności, to rzeczywiście działa dobrze.
Pamiętaj: używasz ryzyka w zamian za wygodę.
