The Crypto Edge

🚨 Tramps gatavojas iecelt nākamo Fed vadītāju. Saskaņā ar Polymarket, Kevins Varšs ir līderis. Tirgus to nepatīk. Man arī ne. Un tas nav nejauši. Varšs nav pro-tirgus izvēle. Tas ir institucionālās kredibilitātes izvēle pēc piecpadsmit gadiem monetārās novirzes. Kopš 2008. gada Fed vairs nav centrālā banka. Tā ir aktīvu apdrošinātājs. Likviditāte vismazākā stresa brīžos, pārvaldīta volatilitāte, tirgus pastāvīgā infūzijā. Fed put ir mainījusi visu. Varšs ir daļa no tiem, kuri domā, ka tirgus, kas vairs neizlabo… vairs nav tirgus. Teorētiski, viņa iecelšana nozīmē: mazāk automātiskas iejaukšanās, mazāk preventīvas atbalsta, atgriešanās pie stingra mandāta. 🟠 Bitcoinam ziņojums ir neskaidrs un tieši tur tas kļūst interesanti. Īstermiņā, mazāk izdevīga Fed nav labvēlīgs vējš riskantiem aktīviem, tostarp BTC. Mazāk marginalas likviditātes, vairāk monetārās disciplīnas: tas nav scenārijs “skaitlis aug”. Bet vidējā / ilgtermiņā aina mainās. Monetārās ierobežojumu atgriešanās, Fed, kas ir mazāk gatava monetizēt budžeta nelīdzsvarotību, stiprina Bitcoin kā nesuverēna, reta un politiski neitrāla aktīva tēzi. Paradox ir šeit: ja Varšs neizdodas un fiskālā dominance uzvar, BTC gūst labumu no monetārā diskreditējuma. Ja viņš izdodas un ievieš ticamu disciplīnu, BTC īstermiņā cieš… bet iegūst strukturālo leģitimitāti. Citiem vārdiem sakot: Bitcoin neuzvar, jo Fed ir spēcīga. Bitcoin uzvar, kad sistēma parāda savas robežas. Nākamās 4 gadi varētu būt viss, bet līnārās. #WhoIsNextFedChair