$8 TRILJONI ASV PARĀDĀ BŪS JĀATMAKĀ NĀKAMAJĀ GADĀ.
Un lielākā daļa cilvēku nesaprot tā ietekmi.
2026. gadā vairāk nekā $8 triljoni ASV parāda (T-bills) būs jāatmaksā.
Lielākā daļa cilvēku domā, ka tas novadīs pie milzīgas krīzes, jo ASV valdība nespēs samaksāt savu parādu, bet viņi maldās.
ASV valdība neatmaksā savu parādu; tā to pārvalda.
Lielākā daļa parāda, kas būs jāatmaksā 2026. gadā, tika emitēta 2020.-2021. gada pandēmijas laikā, kas tika apzināti īsi izsniegts.
Rēķini un 2-3 gadu obligācijas tika izsniegtas plaši, lai finansētu ārkārtas izdevumus.
Bet saukt to par laika bumbu liecina par neizpratni par suverēnu finansēm.
ASV nav uzņēmums, un ASV valsts obligācijas nav korporatīvās obligācijas.
ASV valsts obligācijas ir: • Globālais nodrošinājums • Rezerves aktīvi • Pamata slānis repo un naudas tirgos • Atbalstīts no Fed, kas var izdrukāt tik daudz, cik vēlas
Tāpēc nav neviena scenārija, kurā ASV nevarētu refinansēt savu parādu.
Bet procentu likmes tagad ir daudz augstākas nekā 2020.-21. gadā, tāpēc vai tu nedomā, ka tas negatīvi ietekmēs?
Kad parāds tiek pārvaldīts ar augstākām likmēm, kas seko ir: • Augstāki deficīti • Vairāk emisijas • Spiediens saglabāt reālās likmes zemas • Politiskā prasība pēc vieglākām finanšu nosacījumiem
Vēsturiski, tas noved pie: • Zemākām reālajām ienesīguma likmēm • Likviditātes atbalsta • Pakāpeniskas valūtas devalvācijas
Un tas ir visoptimistiskākais gadījums riskantajiem aktīviem.
Liels parāda pārrullējums nav krīzes signāls; tas ir signāls, ka politikas veidotāji izvēlēsies izaugsmi un likviditāti pār taupību.
Un tieši tāpēc Fed jau tagad maina toni.
Tu nesāc rezerves injekcijas, ja nepreparē sistēmu nākotnes Valsts obligāciju uzsūkšanai.
Šajā vidē obligācijas, fiksētā ienākuma un naudas krājēji ir tie, kas visvairāk cieš.
Kamēr akcijas, reālie aktīvi, preces un kriptovalūtu turētāji visvairāk gūst labumu no zemām likmēm un likviditātes injekcijām.
Tāpēc es palieku optimistisks 2. pusē Q2 2026, jo "naudas drukāšanas" vilciens nevar tikt apstādināts.