🚨 Tokenizētie ASV Valsts obligācijas klusi pieauga 50× kopš 2024
ASV Valsts obligāciju ienākšana nebija ļoti iespaidīga. Tie iekļuva caur sānu ieeju, tā sakot.
2024. gada sākumā skaitļi gandrīz netika reģistrēti. Daži simti miljonu ķēdē. Viegli ignorēt. Viegli uzskatīt par interesantu, bet ne steidzamu. Tad laiks pagāja. Kapitāls turpināja nostiprināties. Tagad kopējais apjoms tuvojas 7 miljardiem dolāru. Nav traku viļņu. Nav uzvaras pavedienu. Tikai stabila izaugsme, kas neprasīja uzmanību.
Un tas nav DeFi, kas pēkšņi attīsta gaumi uz valsts obligācijām.
Kas mainījās, ir vienkāršāk.
Iestādes beidzot redzēja kaut ko ķēdē, kas uzvedas tā, kā jau rīkojas viņu bilances. Īstermiņa obligācijas nav aizraujoši aktīvi. Tas ir punkts. Prognozējams ienesīgums. Minimāla cenu kustība. Skaidri atbilstības ierobežojumi. Kad tu to tokenizē, pievieno ikdienas uzkrājumus, gandrīz tūlītēju norēķinu un izslēdz vecos norēķinu aizkavējumus, tas vairs nejūtas eksperimentāli. Tas sāk izskatīties kā infrastruktūra.
Tāpēc BlackRock BUIDL tik ātri paplašinājās. Tas ir apzināti garlaicīgi. Kapitāls ieplūst. Ienesīgums uzkrājas. Likviditāte paliek pieejama. Līdzekļi pārvietojas, kad tie nepieciešami. Circle ASVYC un Ondo OUSG seko tai pašai loģikai. Regulēta piekļuve T-bill ienesīgumam, negaidot dienām, lai nauda tiktu apstrādāta.
Interesantākais pagrieziens 2025. gadā nav tas, cik liels šis tirgus ir kļuvis.
Tas ir, kur šie aktīvi tiek izmantoti.
#TokenizedTreasury vairs nesēž pasīvi. Tie parādās iekšējos nodrošinājuma ietvaros. Maržas sistēmās. Valsts operācijās. Pat iekšējos norēķinu procesos bankās, piemēram, DBS. Tas nav spekulatīvs uzvedums. Tas ir operatīvs uzvedums.
Un šeit ir vieta, kur ietvars parasti kļūdās.
Šie instrumenti nemēģina pārspēt DeFi ienesīgumu. Tie to stabilizē. Kad iestādes var nopelnīt atbilstīgu, stabilu atdevi ķēdē, tām nav jāgriež kapitāls atpakaļ TradFi. Tās var palikt izvietotas, klusi.
Tas nav naratīvu tirdzniecība.
Tas ir bilances loģika, beidzot darbojoties uz blokķēdes sliedēm.
#UStreasury