🚨 Kāpēc tirgi uzmanīgi vēro 2026. gadu
Tas neizskatās pēc tipiska recesijas iestatījuma.
Agrie signāli nenāk no akcijām vai virsrakstiem —
tie nāk no ASV Valsts kases tirgus.
📉 Obligāciju svārstīgums pieaug
MOVE indekss nepārvietojas uz sajūtām.
Tas pieaug, kad finansēšanas apstākļi kļūst stingrāki.
⚠️ Galvenie stresa punkti sakrājas
1️⃣ ASV Valsts kases finansēšana
Lieli parādu pārklājumi tuvojas
Pastāvīgi budžeta deficīti
Pieaugošas procentu izmaksas
Ārzemju pieprasījums mazāk uzticams
Izplatītāju bilances ierobežotas
Agrie brīdinājuma signāli bieži parādās kā:
• vājāka izsoles pieprasījuma
• lielāki izsoles astes
• svārstīgums garajā galā
Tā sākas finansēšanas stress — klusi.
2️⃣ Japāna (globālais pastiprinātājs)
Lielākais ārvalstu turētājs ASV Valsts kases
Centrā globālajiem carry darījumiem
Ja valūtas spiediens liek pieņemt politikas lēmumus, carry darījumi var atcelties —
un tas vēsturiski noved pie ārvalstu obligāciju pārdošanas, tostarp ASV Valsts kases.
Japāna nerada šoku.
Tā var to pastiprināt.
3️⃣ Ķīna (otrā spiediena)
Nepārtraukts vietējās valdības parādu stress
Jebkura redzama kredīta notikuma risks rada FX spiedienu
Vājāks juans var stiprināt dolāru, spiest preces,
and pievienot augšupejošu spēku globālajām ienesīguma likmēm.
🔁 Kā šie epizodes parasti attīstās
Ienesīgums pieaug
Dolārs stiprinās
Likviditāte sašaurinās
Riska aktīvi pārnovērtēti
Tikai vēlāk politikas veidotāji reaģē.
Tad nāk nākamā fāze:
Reālās ienesīguma likmes mazinās
Cietie aktīvi pārnovērtēti
Likviditāte atgriežas nevienmērīgi
📌 Liela aina
Obligāciju svārstīgums bieži darbojas kā agrīna brīdinājuma sistēma plašākai finanšu spriedzei.
Tirgus reti pirmo reizi panikā.
Tas pirmkārt sašaurinās.
Pievērsiet uzmanību finansēšanai — nevis troksnim.
#Macro #Liquidity #GlobalMarkets #Treasuries #Risk