Kāpēc "Visi tiek nokopti" kriptovalūtu tirgos
Šis izteiksmes parādās pēc gandrīz katras straujas kustības kriptovalūtu tirgos.
Tas skan emocijām, taču iemesls ir tikai strukturāls.
Kriptovalūtu cenu kustību slēptā motore
Lielākā daļa īstermiņa kriptovalūtu apjoma nāk nevis no spot tirgiem, bet no derivātu instrumentiem:
futures
pastāvīgie līgumi
slēgtās pozīcijas ar ieguldījumu
Šie instrumenti ievieš vienu būtisku elementu:
spiediena likvidāciju.
Tā kā spot tirgi, slēgtās pozīcijas ir spiestas slēgties, ja cena pārvietojas pārāk tālu.
Kāpēc likvidācijas paātrina cenu kustības
Kad cena sasniedz likvidācijas līmeni:
pozīcijas aizveras automātiski
tirgus pasūtījumi sasniedz grāmatvedību
cena pārvietojas tālāk
vairāk pozīciju tiek likvidētas
Tas izraisa kaskādi.
Cenas kustības vairs netiek vadītas ar jaunu informāciju —
tās tiek vadītas ar mehānisku pozīciju slēgšanu.
Kāpēc beigas bieži vien ir vienādas
Ieguldījums kompensē risku:
daudz mazu uzvaru
vienu lielu zaudējumu
Pat ļoti augsts uzvaras procents nevar kompensēt:
likvidācijas risku
funding maksājumus
nejaušas volatilitātes plūsmas
Pietiekami ilgā laikā notiks kustība, kas pietiekami liela, lai izraisītu likvidāciju.
Tāpēc ieguldījuma tirgus parasti beidzas ne ar pastāvīgu augšanu —
tā beidzas ar kapitāla atjaunošanu.
Kāpēc spot tirgi rīkojas citādāk
Spot tirgi ir:
nav likvidācijas cenas
nav spiestas pārdošanas
nav kaskādes mehānikas
Volatilitāte spot tirgos izraisa atskaņojumus, nevis iznīcināšanas notikumus.
Tāpēc izteiksme:
"Visi tiek nokopti"
pieder derivātu tirgiem, nevis spot tirgiem.
Beigu novērojums
Ieguldījums nepalielina iespējas.
Tas palielina iespējamību uz galīgu iznākumu.
Tas nav manipulācija.
Tas ir tirgus struktūra.