AltSZN

BTC lần đầu thủng lại mốc $80k kể từ tháng 4/2025, rơi thẳng về vùng $60k trước khi hồi lên quanh $70k. Thị trường vừa trải qua một cú rơi mà chắc nhiều người vẫn còn chưa hoàn hồn. Toàn bộ phần tăng giá sau bầu cử tháng 11/2024 gần như bị xóa sạch.
Lần giảm này giống một lần xả đòn bẩy quy mô lớn -kiểu reset hệ thống hơn là điều chỉnh.
Bitcoin đã xóa sạch toàn bộ đà tăng trước đó, chính thức quay lại vùng giá trước khi “Trump narrative” xuất hiện. Chỉ trong vài ngày, hơn 2.7 tỷ USD vị thế phái sinh bị thanh lý với hàng loạt các lệnh long bị quét.

Nhưng nếu chỉ nhìn vào con số thanh lý thì vẫn chưa đủ. Điều đáng chú ý ở đây là cấu trúc dòng tiền đang thay đổi.
Trong khi BTC hụt hơi, nhóm cổ phiếu và narrative AI lại tiếp tục hút vốn rất mạnh. Dòng tiền toàn cầu không hề bị co lại mà chỉ đang ưu tiên nơi có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng hơn. Và hiện tại, AI đang là tâm điểm.
Vậy vì sao cú giảm này lại mạnh như vậy?
Thứ nhất, thị trường đã đi lên trong trạng thái đòn bẩy cao. Funding duy trì dương kéo dài, open interest tăng liên tục trong khi giá bắt đầu chững lại. Khi giá không tiếp tục tăng mà dòng tiền mới không đủ mạnh, hệ thống sẽ tự nó trở nên mong manh. Và chỉ cần một nhịp giảm đủ sâu, toàn bộ vị thế long dùng đòn bẩy sẽ bị ép đóng.Và một khi thanh lý bắt đầu, nó sẽ tạo hiệu ứng domino như hiện tại.
Thứ hai, ETF không còn ròng mua mạnh như giai đoạn trước. Dòng tiền vào chậm lại, thậm chí có phiên ghi nhận rút vốn. Chính điều này đã làm mất đi lớp đệm cầu từng giúp thị trường đứng vững khi có điều chỉnh.
Thứ ba, bên ngoài thị trường crypto, ngách AI vẫn liên tục thu hút dòng tiền mới. Các quỹ lớn có xu hướng phân bổ vốn vào nơi đang có momentum mạnh và câu chuyện tăng trưởng thuyết phục hơn là crypto.
Khi các yếu tố này kết hợp lại, cú giảm không còn là điều chỉnh nhẹ nữa, mà trở thành reset đòn bẩy.
Vậy điều này ảnh hưởng gì tới BTC?
Trong ngắn hạn, việc 2.7 tỷ USD bị thanh lý đã làm thị trường “nguội” đi đáng kể. Funding hạ nhiệt, open interest giảm và áp lực long quá mức đã được giải tỏa. Điều này sẽ vô hình chung tốt cho cấu trúc thị trường hơn, hay nói cách khác, market sẽ trở nên “healthy” hơn.
Ở khía cạnh này, cú rơi vừa rồi giống một quá trình làm sạch vị thế hơn là bắt đầu bear market ngay lập tức.
Nhưng để BTC bật tăng mạnh trở lại, cần có chất xúc tác mới. Nếu dòng tiền tiếp tục ưu tiên AI thay vì crypto, BTC có thể sẽ rơi vào giai đoạn tích lũy và sideway dài hơn dự kiến.
Góc nhìn cá nhân mình
Như đã nói bên trên, mình không xem đây là cú sập mang tính kết thúc chu kỳ. Nó chỉ giống như một cú “xả nóng” sau giai đoạn kỳ vọng bị đẩy lên quá cao.
Thị trường vừa nhắc lại cho tất cả chúng ta một điều quen thuộc: khi đám đông quá tự tin vào một narrative, rủi ro thường nằm ngay phía sau. Tháng 11/2024, khi Tổng thống Trump đắc cử vừa khớp với tính chu kỳ 4 năm của crypto, ai cũng cho rằng thị trường sẽ uptrend và chỉ có sóng tăng sau đó. Và sự giảm liên tục này đã chứng minh sự thật rằng: đám đông chưa bao giờ là đúng.
Giờ điều quan trọng không phải là $BTC đã giảm bao nhiêu, mà là sau cú thanh lý này, ai còn đứng lại trên thị trường. Và nếu dòng tiền lớn quay lại, đây có thể chỉ là một cú reset trước nhịp tăng tiếp theo. Nếu không thì chúng ta sẽ phải kiên nhẫn hơn.
Nhưng khi niềm tin đã dần bị bào mòn hết, phần lớn người chơi đã bị “shake out” khỏi thị trường, thì liệu lần này số đông có đúng?

ビットコインの採掘難易度は2021年から最も大幅に低下しています - これは単なる「マイナーが機械を停止する」問題ではありません
最近、ビットコインの採掘難易度が11%以上低下していることについて、多くの仲間が言及しているのを見かけますが、多くの場合「マイナーが少し撤退する」程度で止まっています。
実際、もう少し詳しく見ると、これは全体のサイクルにおける重要な心理的信号と資金の流れです。
実際、これまでのところ、採掘難易度と採掘者の利益は常に価格にかなり大きな影響を与える要素です$BTC

多くの人がチャートだけを見て、サポートとレジスタンスを描いて取引しています。
しかし、価格が動く理由を理解したい場合、オーダーブックは見逃せないものです。
私はオーダーブックを使って、単純な質問に答えます:
👉 本物のお金はどこで購入を待っていて、実際の売り圧力はどこにあるのか？

オーダーブックとは何か（最も単純な理解）
オーダーブックは取引所で待機している買いと売りの注文のリストです（例: BTC/USDT）。

BTCは先週、数本のキャンドルの後に60Kのレベルに達した時に「血のシャワー」を浴び続けました。この時期は、多くの暗号通貨と金融市場の参加者が混乱し、疑問を抱いているかもしれません：
“実際に何が起こっているのか？なぜすべてが同時に不安定になり始めたのか？”
それでは、大物たち、ビッグプレイヤー、そして“インサイダー”の資金がどこに向かっているのか見てみましょう。
私は毎日インサイダーの取引フローを監視しています、特に大口取引です。そして、先週の出来事は本当に注目に値します。

おそらく、これは多くの暗号プレーヤーが答えを探している質問でもあります：
このサイクルの底はどこにあり、いつ強く買い始めてBTCを集めるべきですか？
個人的には、より多くのサイクルを経験するにつれて、一つのことがわかります：価格だけを見て底を見つけるのは十分ではありません。
過去のサイクルを振り返ると、ATHからサイクルの底までの期間はかなり安定しています：
2012年のHalving後のサイクル：~406日