CETALUAN

利益を生むステーブルコイン（YBS）の論理は銀行業を模倣しているが、これは外見にすぎず、ユーザーの収益はどこから来るのか、どのように発行するのか、プロジェクトの長期的な運営をどう維持するのかといった多くの問題を解決する必要がある。DeFiプロジェクトの崩壊は金融業界の日常である。SBFが刑務所に入るだけでよいが、シリコンバレー銀行はシステムリスクの萌芽であり、連邦準備制度理事会（FRB）が即座に行動する必要がある。
レバレッジ過剰時代
利益を追求することは製品思考であり、金融化された表現は投機である。大きな価格差はアービトラージの源泉であり、長期的な価格変動にはヘッジリスクが必要である。
反者は道の動くものである。コンピュータ技術が導入されて以来、金融業界は量的投機において三つの段階を経てきた。

エリオット波動理論とは何か？
エリオット波動理論（Elliott Wave Theory）は、人間性と市場心理に基づいて発展したテクニカル分析手法である。経済哲学者のラルフ・ナーソン・エリオット（Ralph Nelson Elliott）が1938年に著書『波動原理（The Wave Principle）』の中で初めて提唱した。
エリオットは、金融市場の価格変動が完全にランダムであるのではなく、規則性と繰り返しの波形構造を示していることに気づいた。これらの変動パターンは市場参加者の感情の変化を反映しており、一定の予測可能性を持つ。

再び、ビットコインの優れた設計に心を打たれた。
DeepSeek R2は噂通り5月に登場したわけではなく、5月28日にR1の小規模アップデートが行われた。マスク氏のGrok 3.5も度々延期され、星艦の発射音の方がはるかに実感できる。
巨額の資金が熱狂的に押し上げる中、大規模モデル分野におけるスケーリング法則（スケール法則）は、半導体のムーアの法則よりも早くそのライフサイクルを終えつつある。
ソフトウェアやハードウェア、さらには人間の寿命や都市、国家にもスケールエフェクトの上限があるならば、ブロックチェーン分野にも必然的にその法則があるはずだ。SVM L2が発行フェーズに入り、イーサリアムが再びL1の戦場に戻る今、私はスケール法則を模倣し、暗号資産版を試みる。

近年、暗号業界の一次市場は低迷しており、一部は解放前に逆戻りしています。「ベアマーケット」の中で人性と「去中心化」の規制の隙間が露呈しました。業界内のマーケットメイカーは本来新プロジェクトの「助け手」であり、流動性を提供し、価格を安定させ、プロジェクトをしっかりと支えるべきです。しかし、「ローンオプションモデル」と呼ばれる協力方式は、強気市場では広く歓迎されますが、弱気市場では一部の不誠実な行為者によって悪用され、小規模暗号プロジェクトに静かに損害を与え、信頼崩壊と市場混乱を引き起こしています。伝統的な金融市場も似たような問題に直面していますが、成熟した規制と透明性のあるメカニズムによって害を最小限に抑えています。私は暗号業界が伝統的な金融から何かを学び、これらの混乱を解決し、相対的に公平なエコシステムを構築することができると考えています。この記事では、ローンオプションモデルの運用、プロジェクトがどのように罠にかけられるか、伝統市場との対照、現状の議論について詳しく説明します。

報告によれば、Visaはグローバル米ドルネットワーク（USDG）ステーブルコイン連合に参加しています。CoinDeskが4月14日（月）に名前の明かされていない情報筋を引用して伝えたところによれば、同社はその連合に参加する最初の伝統金融企業となり、この連合は接続性と流動性を生み出す参加者に利益を分配します。PYMNTSのインタビューに応じたVisaの広報担当者は、電子メールで同社は噂や推測についてコメントしないと述べました。
CoinDeskの報道によれば、USDGのメンバーにはPaxos、Robinhood、Kraken、Galaxy Digital、Anchorage Digital、Bullish、Nuveiが含まれています。11月の報道によれば、グローバル米ドルネットワークは、米ドルに連動する共同ステーブルコインを発表し、ステーブルコインの使用を世界的に加速し、そのパートナーに相応の経済的利益を提供する資産を推進することを目的としています。グローバル米ドルネットワークは11月4日にこの連合の設立を発表するプレスリリースで、会員資格は保管者、取引所、決済フィンテック企業、商人、プロトコル、カードネットワーク、銀行、投資プラットフォームに開放されると述べました。同社は、このネットワークがパクソスがシンガポールで発行したステーブルコインであるグローバル米ドル（USDG）に焦点を当てると付け加えました。

ステーブルコインスーパサイクル
YBSの原生収益の非米国債化、たとえば、BTC/ETH/SOLなどの純粋なチェーン上資産の質権形式をより多く選択すること。
YBS「レゴ」組合は、Pendleの開始に過ぎず、YBSをサポートするためにより多くのDeFiプロトコルが必要であり、チェーン上のUSDTの出現まで続く。
決済製品は、技術的には難しくなく、利息も顧客獲得が容易だが、主に合規性とビジネス規模の拡大が難点であり、USDT/USDCであっても、決済は主にバックエンドの清算の「ミドルウェア」役割を担い、直接取引媒体としては少ない。
100日以内の株債為替の三重殺、法定通貨秩序の加速的崩壊。

皆さんこんにちは、今日はUSDTとUSDCについて話しましょう。この2つの名前は非常に似ていますし、どちらもドルに連動するステーブルコインですが、なぜ価格差があるのでしょうか？彼らにはどんな違いがあり、それぞれの特徴は何ですか？ドルに連動するステーブルコインUSDTとUSDCは、どちらもドルに1:1で換金されます。「鋳造」されるたびに、1USDT/USDCの背後には1ドルが支えられています。将来的に「消却」するときに、その1ドルを返すためです。ゲームセンターのシーンを想像してください。ゲームセンターに入ると、1元が1ゲームコインに交換される、これが「鋳造」です。あなたの1元をゲームコインに変えることです。ゲームセンターから出て、もう遊ばないとき、ゲームコインを人民元に戻す、このプロセスが「消却」です。ゲームコインを消却して人民元に戻し、ゲームコインをオーナーに返却し、オーナーがあなたにお金を返します。ここで最大のリスクは何でしょうか？資金の流用です。ゲームセンターのオーナーは、彼のゲームコインが人民元と1:1で交換されると主張しています。理論上、彼が200枚のゲームコインを「鋳造」した場合、その背後には200元が支えられている必要があります。そして、彼がそのゲームコインを交換しに来た人々にお金を常に戻せるようにするためです。しかし、もし彼が悪いことをして、資金を流用してしまった場合、彼は200枚のゲームコインを鋳造しましたが、その背後に200元があるはずなのに、彼は密かにそのうち100元を使ってしまった。理論上、彼はその時に100枚のゲームコインを消却してバランスを取るべきですが、彼はそうしませんでした。その時200枚のゲームコインは100元しか対応しなくなります。ゲームコインを持っている人は知らないかもしれませんが、小額の交換は通常どおり機能します。しかし、一度に急激な交換が発生すると、遅れて交換する人はお金を引き出せなくなります。したがって、特定の資産に連動するステーブルコインにとって、発行者の背後にある資産がそのステーブルコインの安定性の鍵となります。

人は話すことを学ぶのに2年を費やし、黙ることを学ぶのに一生を費やす。暗号の世界の喧騒の中で、成功と名声は同義語で、流量から収益化に至るまで距離は存在しない。なぜならそれは資産の発行と回収の業界であり、富の再分配とも呼べるからだ。名声は業界の必需品となる。VCはもはや高級ではなく、毎日Twitterでプロジェクトをサーフィンすることに熱心だ。CEXsは感情のスパマスターに変身し、X/TG/WeChatグループで情報を往復させ、公関危機を制御可能にする。男女のBDは流量と流浪の間を彷徨い、高給与を二次元で暴富の夢に燃やす。もし運良くこれらの落とし穴を避けることができれば、あるいは運良く危機公関から生き延びられれば、最大の流量を得ることができる。公式を借りれば、流量は瞬時に取引量に変わる。ある人はバイナンスの利益が500億ドルだと言い、別の人はBitgetの年末ボーナスが50ヶ月だと言う。真実と虚偽の中で、リーダーの優位性は疑う余地がないが、リーダーはいつまで続くのか？

ニューヨーク連邦準備銀行の地下25メートルにある金庫で9000トンの金塊が眠っている間に、貨幣の未来に関する無声の戦争が世界中に広がっています。ビットコイン、USDTなどの仮想通貨は表面上、非中央集権、自由な取引、支払いの便利さを代表していますが、実際には世界の金融構造の一部となり、さらにはドルの覇権を維持する重要なツールとなっています。
人々がブロックチェーン革命の幻想に浸っている間に、アメリカ財務省、ウォール街、国際決済銀行（BIS）はすでにデジタル通貨の盤上に精巧なチェスの局面を展開しています。ビットコインは過剰なドルを吸収する「貯水池」となり、USDTなどのステーブルコインはドルの流通の新しいチャネルです。二者は共同で目に見えない通貨支配のネットワークを構築しました。

最近、新コインは一般的に60％、あるいはそれ以上の「半減」を示しています。この現象は暗号通貨市場の高リスクを示すだけでなく、新コインプロジェクトが一般的に長期的な価値支援を欠いていることを浮き彫りにしています。この牛市の中で、ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）などの老舗プロジェクトは依然として主導的な地位を占めていますが、大量の新コインは合意やアプリケーションシーンが欠如しているため、短期的な炒作の道具に堕ちてしまい、さらにはゼロになることもあります。暗号市場の「新コイン熱潮」はその本質的問題を徐々に明らかにしています——投機性が高すぎて、革新と実際の価値が深刻に不足しています。

煙のない「戦争」が始まっています。
半年が経過し、中央銀行は再び金を増持しました。現在、中央銀行が保有する金の準備量は2068トンに達しています！時価総額は2000億ドルを超えています！
中央銀行はなぜ金を買うのか？
実際、中国の中央銀行だけでなく、世界の主要国の中央銀行もほぼ金を増持しています！
その背後にある理由は非常に明確で、それは紙幣の信用に対する不信から来ており、正確にはドルに対する不信です。
この不信は二つの点に現れています。
第一に、世界はドルの覇権に苦しんでいます。
ドルは世界の通貨ですが、アメリカの金融政策は国内の経済状況だけを見ており、他国の状況には無視を決め込んでいます。

最近、世界の金融市場では歴史的な対決が起こっているようで、それは黄金とビットコインの間の戦争です。
トランプが当選して以来、ビットコインは急騰し、すでに10万ドルを突破し、上昇幅は40％を超えています。一方、トランプが選挙で票を獲得し始めたその瞬間から、黄金は下落を始めました。実際、トランプが先行していた時点から、私は黄金に対して楽観的ではなくなりました。
トランプはビットコインを国家の準備に取り入れると言っていますが、彼のチームメンバーは皆ビットコインを保有しているため、私利私欲のためかどうかは彼自身にしかわかりません。