CryptoQuant Quicktake

The Bitcoin market is not in a strong trend, but in a consolidation phase marked by range-bound price action and structural rebuilding. Within this environment, the bias remains conditionally bullish, while short-term overheating risks persist.

A key structural change is the shift in participant quality. CryptoQuant data shows retail activity in both spot and futures markets remains muted, while “Big Whale Orders” continue to appear across spot and derivatives markets, indicating growing influence from large participants.

The 90-day Spot Taker CVD has turned back to Taker Buy Dominant, signaling sustained aggressive buying despite limited price appreciation. This suggests sell-side pressure is constrained and supply is being absorbed at lower levels, reflecting an improvement in supply–demand structure rather than speculative excess.

Futures markets show rising volumes and taker buying, pointing to localized overheating and leverage risk. However, spot market data still indicates ongoing whale accumulation, allowing derivative-driven adjustments and spot absorption to occur simultaneously.

The base scenario remains one where retail participation fades while whales absorb spot supply. This view would need reassessment if leverage-driven deterioration in market structure reemerges.

Written by XWIN Research Japan

ビットコインは2026年1月15日に約97,900ドルという新たな歴史的高値に達したが、市場は10万ドル水準へのブレイクアウトを予想していた。しかし、次の動きは重要なトリガーにかかっている。

シナリオ予測

◾ ビッットコイン上昇シナリオ（10万ドル以上への急騰）

→ コインベースプレミアムインデックスが継続的にプラスに転じた場合に起こる。これは、米国の主要機関投資家がようやく上昇トレンドに参加し、購入を競い合う兆しである。

◾ 一時調整シナリオ（短期的には最も可能性が高い）

→ プレミアムインデックスが負または中立のままなら、市場はレンジ相場（例：9万ドル～10万ドル）で推移し続けるだろう。利益の分配を吸収し、将来の上昇の基盤を強化する。これは健全なシナリオである。

This chart tracks STH profit and loss to exchanges. After weeks of selling mostly at a loss (purple), the last 24 hours printed the biggest profit spike in this whole range (green) as the price grinds higher.

Takeaway: late buyers finally got liquidity and are selling into it. Big STH profit spikes tend to show up near local trend exhaustion, not at the start of a clean leg higher.

Written by IT Tech

100%起こるとは言いませんが、私の経験から考えると、その可能性は高いです。

では、何に注目すればよいでしょうか？

多くの指標が、あなたが予想される先の場所を示すことができますが、今日はCryptoQuantの研究責任者であるジュリオ・モレノによるBitcoin Trader On-Chain Realized Price Bandsに注目しています。

📊 私の理解では、$93.8Kのエリアに再び触れることも可能性があると考えられます。これは現在のTrader Realized Priceです。健全な市場環境を維持するためには、この水準を維持することが必要です。そうすることで、新たな高値を更新できるようになります。

📰 日次市場アップデート：

ブロックチェーン手数料収益が、重要なシグナルを私たちに与えました。

1月12日、バイナンススマートチェーン（BSC）は最高の日次収益を記録しました

📊 チャート：チェーン別・すべてのプロトコルにおける日次ブロックチェーン合計収益

インジケーター：

すべてのネットワークおよびプロトコルにおけるブロックチェーンの日次合計収益。

収益の意味とは：

このメトリクスは、送金、スワップ、DeFiインタラクションを含むブロックチェーンネットワークを使用するためにユーザーが支払う手数料を表しています。手数料の上昇は、単なる投機ではなく、実際の利用増加を示すことが一般的です。

📰 デイリーマーケットアップデート：

ビットコインはついに97,000ドルを突破し、バイナンスの小規模投資家たちが積極的に参入しています。

しかし裏では、バイナンスから30億ドル相当のBTCが流出していることが示されており、ウォールズが静かに引き下がっている可能性があると考えられます。

📊 [BTC] バイナンス小規模投資家による1日あたりの購入／売却金額

このインジケーターは、ビットコインにおける短期的な小規模投資家の行動を先進的に把握する手がかりを提供します。

これは、トレーダーが即時利益または損失で購入または売却しているかどうかを追跡するのに役立ち、しばしば長期的なポジショニングではなく感情的な市場判断を反映しています。

XRP Ledgerネットワークからのデータ、つまりビットコインプラットフォームへのホエールフローを追跡するデータは、ここ数日間で転送活動が急激に減少していることを示している。ホエール転送フロー（30DMA）指標は、以前は4800万XRPまで低下したが、わずかに回復して5610万XRPまで上昇した。両方の数値は2021年以来最低の水準を示している。この指標は、主要ウォレットから取引所への大規模な送金の平均量を表しており、ホエールの売却意図を測定する際に一般的に使用される。歴史的に見ると、これらのフローの急増は、大規模な投資家が保有資産の一部を清算する準備をしていることを示しており、価格に売り圧力をもたらす。逆に、歴史的に低い水準まで急激に低下することは、現在のホエールが売却する意欲が乏しいことを反映している。

現在のところ、短期保有者（STH）は市場の変動に対して非常に敏感な状態にあり、現在の動きが技術的反発と見なせるとしても同様です。

一部の参加者は、この好調な価格動向を活かしてすでに利益を確定しているように見える。

価格が現在約102,000ドルの実現価格に近づくにつれ、彼らの行動は資本の保護にますます注力しているように見える。

1月6日、BTCが94,000ドルに達した際、これは11月中旬以来初めて再訪された価格水準であったが、STHは30,000BTC以上の利益を取引所に送った。

There is a recurring pattern observed on the chart. When the Leverage Ratio rises rapidly above the price, excessively leveraged long positions start to accumulate in the market. This creates favorable conditions for liquidity hunts.

First, a sharp but short lived price drop occurs. This is then followed by a strong upward price reaction. This cycle can be clearly seen on the chart during February, April, September, and November 2025. Therefore, it is understood that these declines are mainly for leverage cleansing purposes.

Especially in April 2025, leverage increases, the price drops, leverage decreases, and then the price rises strongly.

In October 2025, a sharp leverage spike and a sudden dump are observed, followed by trend continuation.

Based on these observations, it can be said that rising leverage is not the cause of price declines, but rather a trigger for them.

The current situation is very important. The Leverage Ratio is around 0.60, which is historically a very high range. The price is trading below the Leverage Ratio. In the past, this combination has produced a short-term wick followed by a new upward impulse. Currently, leverage is not decreasing despite price increases. This indicates that there is still a strong willingness in the market to hold positions.

In light of these data, we can say that the probability of an upward move in the market is high.

However, a short term liquidation-driven cleanup may occur beforehand.

Historically, every decline that occurred when leverage was at these levels resulted in a 10–25% price increase. If the same scenario plays out again, the price may show sharp and rapid upward movements.

Written by PelinayPA

IBCI（Bitcoinサイクルインジケータ指数）は最近、アキュムレーション領域に戻りました。このレベルは、ビットコインにとって有利な購入ゾーンとして歴史的に関連付けられています。この動きは、資産が新たな歴史的高値を記録した後、大きな価格の調整と、インデックスを構成するオンチェーンインジケータの圧縮が続いた後に発生しました。

以前のサイクルでは、この行動は、短期投資家が損失を認識し、長期投資家が供給を吸収する再配分フェーズと関連していました。インデックスの下落にもかかわらず、ビットコインは依然として、依然として上昇傾向のマクロ構造を維持しており、上昇傾向の構造の重要なサポートラインを上回っています。

[市場環境]

2026年の最初の数週間、ビットコインは新たな勢いを獲得し、BTCUSDは97,000ドルまで上昇しました。市場のセンチメントは楽観的で、機関投資家およびウォーレットレベルの買いが支えられていますが、小売投資家は慎重な姿勢を保っています。

[オンチェーンデータ：2026年の拡大するステーブルコイン成長]

暗号資産が方向性を探る中、ステーブルコインは2026年に安定した成長が見込まれます。アクティブなステーブルコインアドレス数は前年比で300％増加しており、2025年1月には15万件のアクティブアドレスがあり、今月には60万件に達しています。

• 過去6年間で、ビットコイン・ブルスコアインデックスは20以下になったことが7回しかありません。現在、7回目を迎えています。

_OnChainによって書かれた

Binanceのデータによると、2026年以降、ホエールによるビットコインのBinanceへの移動量は約15,800BTCに達しており、12月に約37,133BTCに達した水準と比べて著しく低いです。つまり、2026年以降のホエールによる移動量は、12月に記録されたホエール移動量全体の約42.5％に過ぎません。

2026年以降のビットコイン全体のBinanceへの移動量、約75,800BTCに対して、ホエールの移動量はこの期間中に全体のインフラウに約20.85％を占めていました。この割合は歴史的に中程度であり、多数の移動が大きなウォレットではなく、比較的小さな投資家から発生していることを示しています。特に、ホエールによる1日の移動量は2,200BTCを超えることはなく、著しい預け入れの急増は観察されませんでした。

ビットコインは94,200ドルの抵抗レジスタンスレベルを突破した後、その強さを確認しました。これにより、97,500ドルのゾーンまで急騰しました。この上昇トレンドは単なる投機的な状況ではなく、重要なオンチェーン指標によって支えられています。

バリューデイズドゥスト（VDD）インジケータは、長期保有者の行動を直接読み取るものです。この指標は、ビットコインが移動される前にどれだけの日数 inactive だったかを、移動されたBTCの量に重みづけして計算します。低値は、若いコインが移動されていることを示し、高値は古いコイン（長期保有期間）が使われていることを意味します。

このチャートは、OG保有者が支出したUTXOを示しており、ノイズを減らすために90日移動平均を使用して平滑化しています。

ここでは、OGとは、コインが5年以上休眠状態だった保有者を指します。当初は7年という基準を使用していましたが、ビットコインの相対的に若い年齢を考えると、サイクルを比較する際には5年の方がより信頼性が高い基準です。

あまり馴染みのない方のために説明すると、UTXOはBTCが一度だけしか使えないようにする仕組みです。各取引には日付、アドレス、金額、その他の貴重な情報が記録されています。

The Bitcoin price increase observed on January 14–15 is best interpreted as a rebound within an existing range following a corrective phase, rather than the start of a new structural uptrend. Over the prior two months, Bitcoin had traded in high-level consolidation, with selling pressure near the upper range and demand emerging on pullbacks. Although prices weakened briefly in early January, there was no clear evidence of large-scale long-term holder distribution or a structural deterioration in supply-demand conditions.

The dominant explanation for this move is that spot demand and leverage unwinding occurred simultaneously under a temporarily stabilized external environment. On January 13, U.S. CPI data came in broadly in line with market expectations, easing concerns about renewed inflation acceleration and further rapid monetary tightening. This reduced macro-driven downside pressure and allowed internal market dynamics to play a larger role in price formation.

In parallel, progress reported in the U.S. Congress on digital asset market structure legislation, commonly referred to as the CLARITY Act, contributed to a stabilization in market sentiment by reducing regulatory uncertainty, even though it was not a direct short-term price catalyst.

Within this context, inflows into U.S. spot Bitcoin ETFs provided the initial upward impulse. As prices approached the upper end of the range, short liquidations in the derivatives market accelerated the move through forced buybacks. The recovery in the Coinbase Premium Gap suggests that U.S.-based spot demand strengthened during this period.

At present, this price action is best viewed as a demand-driven rebound within a range. If spot demand weakens again, this interpretation would need to be reassessed.

Written by XWIN Research Japan

ビットコイン市場は移行シナリオを示している。長期構造は依然として堅固であり、積極的な積み増しと利益を上げているホールダーが依然として存在するが、短期的には上昇反発の状態にあり、調整リスクゾーンへ進展している。RSIは69.08を記録している。デリバティブ市場は依然として上昇傾向を示しているが、高レバレッジは清算リスクを高めている。全体として、市場は調整の過程にあり、$100Kのレジスタンスという直近の障壁に直面する、著しい上昇のなかで投資家の決意を試している。上昇トレンドは3か月の休止を経て再開する可能性があり、その期間中にBTCは10月6日の歴史的高値から36％の調整を経験した。

Analyzing Spot Taker CVD (90D), Futures Taker CVD (90D), and Open Interest across all exchanges provides a clear picture of Bitcoin’s current market structure.

Spot Taker CVD has recently shifted from a prolonged sell-dominant phase into neutral and early buy-dominant territory. This transition suggests that real spot demand is gradually returning, indicating accumulation rather than panic-driven selling.

On the derivatives side, Futures Taker CVD shows that aggressive sell pressure has significantly weakened. While strong long aggression has not yet emerged, the reduction in taker-driven selling points to short-side exhaustion and stabilization rather than active distribution.

Meanwhile, Open Interest experienced a sharp reset following its peak, reflecting forced position closures and leverage cleanup. The recent recovery in Open Interest is measured and controlled, occurring alongside price stability rather than excessive leverage buildup.

🔍 Combined Interpretation

When viewed together, these three metrics indicate that:

Spot buyers are stepping back in

Derivatives markets are no longer aggressively short

Leverage has been flushed and is rebuilding cautiously

This combination is typically observed during post-distribution consolidation phases, where the market transitions from correction to structural recovery.

🎯 Market Bias

From an on-chain perspective, the current setup favors stability with a mild upside bias, rather than conditions associated with cycle tops or overheated leverage.

Bias: Neutral → Slightly Bullish

Written by KriptoCenneti

ビットコインのログサイクルZスコアチャートは、ビットコインが価格サイクルの敏感な段階に入っていることを示しており、価格が約95,000ドルで取引されている中、指標は-0.47付近でマイナス領域に下がっています。この行動は、2025年半ばに見られた過剰な価格状態から、モメンタムの低下とリスク選好の減少によって引き起こされるより現実的な再評価フェーズへの市場の移行を反映しています。

ログサイクルZスコアは、価格が長期的な対数平均からどれだけ逸脱しているかを測定するもので、サイクルのピークやトロウを特定する有効なツールです。歴史的に見ると、高い正の値は過買状態と市場の頂点の可能性を示し、負の値は圧力、調整、あるいは積み増しの時期を示します。現在のマイナスの読み取りは、広範な上昇トレンドの終焉を必ずしも示すものではなく、むしろ大きな bullish サイクル内の健全な調整段階にあることを示唆しています。

暗号資産市場およびビットコインにとって困難な2か月間（11月および12月）を経て、売り圧力が持続したが、1月はより前向きな兆しが見られ始めている。

年末にかけて、全体的な環境は明らかに不利であった。交換所への純流入が大部分を占め、売却意欲の高まりを反映していた。


特にビナンスでは、平均月間純流入は11月に約+1,500 BTCでピークに達し、その後12月に+750 BTCに低下し、明確な配布フェーズを確認した。