AltSZN

BTC lần đầu thủng lại mốc $80k kể từ tháng 4/2025, rơi thẳng về vùng $60k trước khi hồi lên quanh $70k. Thị trường vừa trải qua một cú rơi mà chắc nhiều người vẫn còn chưa hoàn hồn. Toàn bộ phần tăng giá sau bầu cử tháng 11/2024 gần như bị xóa sạch.
Lần giảm này giống một lần xả đòn bẩy quy mô lớn -kiểu reset hệ thống hơn là điều chỉnh.
Bitcoin đã xóa sạch toàn bộ đà tăng trước đó, chính thức quay lại vùng giá trước khi “Trump narrative” xuất hiện. Chỉ trong vài ngày, hơn 2.7 tỷ USD vị thế phái sinh bị thanh lý với hàng loạt các lệnh long bị quét.

Nhưng nếu chỉ nhìn vào con số thanh lý thì vẫn chưa đủ. Điều đáng chú ý ở đây là cấu trúc dòng tiền đang thay đổi.
Trong khi BTC hụt hơi, nhóm cổ phiếu và narrative AI lại tiếp tục hút vốn rất mạnh. Dòng tiền toàn cầu không hề bị co lại mà chỉ đang ưu tiên nơi có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng hơn. Và hiện tại, AI đang là tâm điểm.
Vậy vì sao cú giảm này lại mạnh như vậy?
Thứ nhất, thị trường đã đi lên trong trạng thái đòn bẩy cao. Funding duy trì dương kéo dài, open interest tăng liên tục trong khi giá bắt đầu chững lại. Khi giá không tiếp tục tăng mà dòng tiền mới không đủ mạnh, hệ thống sẽ tự nó trở nên mong manh. Và chỉ cần một nhịp giảm đủ sâu, toàn bộ vị thế long dùng đòn bẩy sẽ bị ép đóng.Và một khi thanh lý bắt đầu, nó sẽ tạo hiệu ứng domino như hiện tại.
Thứ hai, ETF không còn ròng mua mạnh như giai đoạn trước. Dòng tiền vào chậm lại, thậm chí có phiên ghi nhận rút vốn. Chính điều này đã làm mất đi lớp đệm cầu từng giúp thị trường đứng vững khi có điều chỉnh.
Thứ ba, bên ngoài thị trường crypto, ngách AI vẫn liên tục thu hút dòng tiền mới. Các quỹ lớn có xu hướng phân bổ vốn vào nơi đang có momentum mạnh và câu chuyện tăng trưởng thuyết phục hơn là crypto.
Khi các yếu tố này kết hợp lại, cú giảm không còn là điều chỉnh nhẹ nữa, mà trở thành reset đòn bẩy.
Vậy điều này ảnh hưởng gì tới BTC?
Trong ngắn hạn, việc 2.7 tỷ USD bị thanh lý đã làm thị trường “nguội” đi đáng kể. Funding hạ nhiệt, open interest giảm và áp lực long quá mức đã được giải tỏa. Điều này sẽ vô hình chung tốt cho cấu trúc thị trường hơn, hay nói cách khác, market sẽ trở nên “healthy” hơn.
Ở khía cạnh này, cú rơi vừa rồi giống một quá trình làm sạch vị thế hơn là bắt đầu bear market ngay lập tức.
Nhưng để BTC bật tăng mạnh trở lại, cần có chất xúc tác mới. Nếu dòng tiền tiếp tục ưu tiên AI thay vì crypto, BTC có thể sẽ rơi vào giai đoạn tích lũy và sideway dài hơn dự kiến.
Góc nhìn cá nhân mình
Như đã nói bên trên, mình không xem đây là cú sập mang tính kết thúc chu kỳ. Nó chỉ giống như một cú “xả nóng” sau giai đoạn kỳ vọng bị đẩy lên quá cao.
Thị trường vừa nhắc lại cho tất cả chúng ta một điều quen thuộc: khi đám đông quá tự tin vào một narrative, rủi ro thường nằm ngay phía sau. Tháng 11/2024, khi Tổng thống Trump đắc cử vừa khớp với tính chu kỳ 4 năm của crypto, ai cũng cho rằng thị trường sẽ uptrend và chỉ có sóng tăng sau đó. Và sự giảm liên tục này đã chứng minh sự thật rằng: đám đông chưa bao giờ là đúng.
Giờ điều quan trọng không phải là $BTC đã giảm bao nhiêu, mà là sau cú thanh lý này, ai còn đứng lại trên thị trường. Và nếu dòng tiền lớn quay lại, đây có thể chỉ là một cú reset trước nhịp tăng tiếp theo. Nếu không thì chúng ta sẽ phải kiên nhẫn hơn.
Nhưng khi niềm tin đã dần bị bào mòn hết, phần lớn người chơi đã bị “shake out” khỏi thị trường, thì liệu lần này số đông có đúng?

La difficoltà di mining del Bitcoin è diminuita drasticamente dal 2021 - non è solo una questione di 'miner spenti'
Negli ultimi giorni ho notato che molti ragazzi parlano della difficoltà di mining del Bitcoin che è diminuita di oltre l'11%, ma la maggior parte si ferma a 'i miner hanno ritirato un po''.
In realtà, se si guarda più da vicino, questo è un segnale psicologico + un flusso di denaro piuttosto importante per l'intero ciclo.
Poiché finora, la difficoltà di mining e i profitti dei miner sono sempre stati fattori che influiscono notevolmente sul prezzo $BTC

Molte persone fanno trading solo guardando il grafico, tracciando supporti - resistenze e poi aprendo ordini.
Ma se vuoi capire perché il prezzo si muove, l'Order Book è ciò che non puoi trascurare.
Uso l'Order Book per rispondere a una domanda semplice:
👉 Dove stanno aspettando i veri soldi per comprare, e dove si trova la vera pressione di vendita?

Cos'è l'Order Book (comprendere nel modo più semplice)
L'Order Book è un elenco di ordini di acquisto e vendita in attesa di essere abbinati sulla borsa (esempio BTC/USDT).

BTC ha continuato a “perdere sangue” nella settimana scorsa quando ha toccato il livello di 60K dopo poche candele. Questa fase probabilmente ha fatto sentire molti partecipanti al mercato crypto e finanziario confusi e si sono posti la domanda:
“Cosa sta realmente succedendo? Perché tutto sembra iniziare a diventare instabile contemporaneamente?”
Quindi vediamo dove stanno andando i flussi di capitale dei grandi attori, dei grandi investitori e degli “insider”.
Seguo i flussi di transazione degli insider ogni giorno, in particolare le transazioni di grande volume. E ciò che è accaduto nella settimana scorsa è stato davvero notevole.

Forse questa è anche la domanda che molti appassionati di crypto stanno cercando di rispondere:
Dove si trova il fondo di questo ciclo e quando è il momento di iniziare a comprare forte e accumulare BTC?
Personalmente, più ciclo si attraversa, più si percepisce una cosa: guardare solo al prezzo per trovare il fondo non è sufficiente.
Se si guarda ai cicli precedenti, il periodo dal picco ATH al fondo del ciclo è abbastanza stabile:
Ciclo dopo il Halving 2012: ~406 giorni

Negli ultimi mesi, il BTC è sceso in modo abbastanza incomprensibile.
Non ci sono stati crolli significativi, nessuna notizia negativa chiara, ma il prezzo continua a scendere costantemente.

Il macro ha un impatto, ma se si attribuisce tutto al macro, non si spiega ancora abbastanza.
Il problema sta nel modo in cui Bitcoin viene attualmente scambiato.
In passato, il prezzo del BTC rifletteva abbastanza fedelmente l'offerta e la domanda reale. Quando molte persone comprano più che vendere, il prezzo aumenta, mentre quando la pressione di vendita è predominante, il prezzo scende. Tutto si svolge abbastanza direttamente.