GracyBitget

Crypto firms are going public, fast. Here’s what I’m watching:

Despite weak liquidity, public market crypto proxies, especially compliant, cash-flow-generating firms, have outperformed most altcoins. That says a lot.

However, the “crypto treasury” trend seems to be growing too fast. It’s giving SPAC déjà vu. Great narrative, but shaky fundamentals.

My ideal sustainable play would be: stablecoin issuers/exchanges with audited reserves + profits + strong governance + regulatory alignment.

Zooming out, Bitcoin and global risk assets are now in a narrative vacuum. The market lacks fresh catalyst and strong momentum. We’re all waiting on one thing: macro alignment on rate cuts (and Powell is still stalling).

Until then, alpha lives where credibility meets compliance.

在过去几年，我们习惯了“大饼涨，豪表也涨”的節奏，甚至成了币圈一种默认逻辑。但2025年的这一轮牛市却有点不一样。加密资本的走向、市场的心态、宏观环境的变化，都在重塑整个币圈生态。

昨天我在@CryptoSlate上发表了一篇英文文章，就讨论了这个挺有趣的现象。虽然原文是英文的，但我知道很多华语区用户也关心这个话题，所以特别整理了一个中文摘要，跟大家一起探讨这轮周期不一样的地方。

还记得2021年那会儿，比特币冲上$69,000的ATH，很多人第一反应是去排队买劳力士、PP、甚至Lambo。那时的财富来得快，大家也花得狠，大饼和豪表的价格趋势几乎是正相关的。但到了2025年，尽管BTC突破新高，奢侈品的行情却没跟上。根据WatchCharts数据，高端手表价格从2023年底开始就几乎横盘。我把这种现象称为“比特币与奢侈品的脱钩”。

为什么会这样？我观察到几点趋势：

1. 投资者画像变了
ETF的推出带来了大量机构资金，这些新玩家不是来炒memecoin或买NFT的。他们关注的是配置、风险管理和长线布局。我们平台上的产品使用行为也变了，用户的问题不再是“下一个暴涨币是啥”，而是怎么在TradFi和Crypto之间分散风险。

2. 比特币不再是炫富工具，而是战略资产
如今，赚到钱的投资者更多是把收益放入多签钱包、买节点、配置ETF，而不是冲去买表买车。奢侈品依然有吸引力，但投机泡沫已经被挤出，市场在变得更理性。

3. 宏观环境紧缩，流动性不再泛滥
全球央行还在摸索利率政策，通胀压力仍在，流动性吃紧。在这种环境下，大家更愿意买能保值的资产，而不是高调消费。

4. 比特币越来越像黄金
数据显示，比特币和黄金的走势相关性明显提升。当股市不稳，黄金涨，比特币也开始有类似走势。这说明比特币的角色正从风险资产向对冲工具转变。

我相信这是一种健康而成熟的改变，这代表币圈必须跟上新的节奏。除了做交易，我们也需要面向未来，打造更合规、安全、有长期价值的金融基础设施。

原文 👇

Had the pleasure of speaking at a startup comp at @hkust last week. The participating projects were ambitious, especially in AI and life science, but web3 was absent.

It got me thinking: maybe we’re not doing enough to bridge the gap between web3 and universities. Better education, stronger mentorship, and real-world use cases matter.

The next wave of builders is already here. Any bold ideas to bring them into web3?

Oggi, ho partecipato a un'intervista con i media che mi è sembrata un po' strana—e questo pomeriggio, ho perso l'accesso al mio Telegram. Alcuni amici hanno anche ricevuto DM sospetti dal mio account X.

Abbiamo riacquistato il controllo di questo account X, ma il mio Telegram è ancora in fase di recupero. Se hai ricevuto qualche DM strano da me oggi su X o Telegram, ti prego di ignorarli e di rimanere attento—non cliccare su alcun link sospetto. Mi scuso per la confusione causata.

Questo giugno, Bitget sta conducendo la sua campagna #BitgetAntiScamMonth per aumentare la consapevolezza sulla sicurezza. Poiché hacker e truffatori diventano sempre più sofisticati, rimanere al sicuro è uno sforzo continuo. Imparerò e crescerò con tutti voi—continuate a studiare, rimanete al sicuro. 🙏

Sono ancora ottimista su $ETH. L'afflusso netto nei fondi ETF spot per più di 3 settimane è un segnale positivo di forte interesse da parte degli investitori. L'approvazione della SEC per lo staking potrebbe sbloccare un vero ciclo di $ETH.

Le regolamentazioni si stanno chiarendo. Le recenti linee guida della SEC aumentano l'ottimismo. Sono entusiasta di vedere come si sviluppa questa situazione.

Durante la riunione del MIT Sloan il mese scorso, ho finalmente partecipato a un seminario del Professor Andrew Lo. È una delle menti più brillanti nel campo della finanza e dell'innovazione. Avevo provato (e fallito!) a entrare nella sua classe durante il mio MBA, quindi questo è stato un momento di cerchio completo.

Il suo intervento sul finanziamento delle Deep Tech ha colpito nel segno. Ha parlato della “valle della morte”, il gap rischioso tra la ricerca innovativa e l'applicazione nel mondo reale. Mi ha fatto pensare a ciò che molti progetti crypto affrontano oggi: tecnologia forte, ma in difficoltà per sopravvivere senza il giusto capitale, ecosistema e supporto paziente.

Che si tratti di deep tech o web3, è il capitale allineato alla missione e la convinzione a lungo termine che alla fine colmano il divario.

Grato di essere tornato a Sloan, continuo a imparare dai migliori.

Una piacevole sorpresa da @CoinDesk 🩵 Grato di essere tra questo elenco di donne incredibili nel web3 & AI.

Il futuro è collaborativo. Continuiamo a costruire. 🌱

https://www.coindesk.com/web3/2025/06/05/top-50-women-in-web3-and-ai

Il combattimento Trump contro Musk è solo un altro meme. I grandi ego agiranno da ego comunque.

La crypto è ancora sulla buona strada. I fondamentali sono ancora rialzisti.

Molti nella comunità sono entusiasti del pagamento di $5B di FTX domani (30 maggio).

Il numero sembra grande, ma non penso che rappresenti un'iniezione di capitale diretta e massiccia nel mercato.

Per metterlo in prospettiva, $5B equivalgono a:
📍 0.14% della capitalizzazione di mercato delle criptovalute ($3.5T)
📍 3.97% del volume di scambi giornaliero ($126B)
📍 2% dell'offerta di stablecoin in circolazione ($250B)

Sembra grande, ma non muoverà l'intero mercato. Detto ciò, la liquidità conta ancora.

Non mi aspetto un breakout rialzista completo, poiché una parte significativa dei crediti di FTX è stata acquistata da fondi TradFi come Baupost, Oaktree e Attestor, che è improbabile che investano in memecoins, ma che preferiranno uscire. Alcuni fondi potrebbero ruotare verso le criptovalute, ma una buona parte probabilmente deciderà solo di incassare.

In un caso molto ottimista, se $2.5B (50%) fluiscono in $BTC (~3.3% del volume giornaliero), questo potrebbe spingere $BTC +1–3% a circa $109K.

Le altcoin potrebbero essere la carta jolly. Le capitalizzazioni più piccole potrebbero vedere aumenti del 5–10%+ se i trader ruotano verso narrazioni ad alta beta, ma ciò dipende dalla partecipazione al dettaglio.

Sebbene non mi aspetto un impatto sui prezzi delle stablecoin, questa liquidità potrebbe alimentare i flussi DeFi, le narrazioni RWA e la domanda di rendimento passivo (pensa: #BGUSD).

Il pagamento richiederà 1-3 giorni. Osserva questo fine settimana e la prossima settimana per la volatilità a breve termine. Tieni d'occhio i flussi di stablecoin on-chain e i flussi in entrata degli scambi per tracciare la direzione del mercato.

#NFA & #DYOR 👀

Fitness e spa, un bel modo per iniziare il mio Giorno 1 a Las Vegas. #Bitcoin2025 #Vegas

Bitget is actively tracking the stolen funds from Sui's @CetusProtocol and coordinating efforts to support the community.
We'll stand with all builders in the space.

🚀 Bitcoin ha appena raggiunto un nuovo ATH
🌟 @BitgetWallet ha lanciato un nuovo rebranding
🍕 Il Bitcoin Pizza Day è domani

Che momento per essere vivi!

Oggi al #AVAXSummit, ed è chiaro che Avalanche sta costruendo con l'utilità a lungo termine in mente - in particolare attorno all'emissione di asset, modularità infrastrutturale e infrastrutture istituzionali.
CEX, DeFi, L1 e VC svolgono tutti un ruolo nell'acquisire la prossima ondata.
@luigidemeo @perkinscr97
#AVAX #Web3Infra

$40 miliardi+ in flussi cumulativi negli ETF Bitcoin spot. Questo si sta configurando come il ciclo più ancorato istituzionalmente e strutturalmente supportato nella storia delle criptovalute.

Molti amici mi hanno recentemente chiesto di @MorphLayer. #Bitget è stato uno dei suoi primi investitori—abbiamo investito 2 milioni di dollari nel 2023 per una partecipazione del 20%. Da allora, Morph ha continuato a crescere e attirare l'interesse sia delle istituzioni che degli investitori individuali.

https://t.co/05wJjjR0Kh

Come uno dei pochi L2 in cui abbiamo investito, siamo stati attratti dalla loro visione di costruire una blockchain di livello consumer, anche se non siamo coinvolti nelle operazioni quotidiane o nel processo decisionale. Da quello che ho visto, il team di #Morph è proattivo, orientato alla tecnologia e profondamente impegnato negli obiettivi a lungo termine. Il loro piano per il 2025 include diversi traguardi chiave—spero di vedere come la loro continua costruzione possa guidare un progresso significativo nello spazio.