game_for_one

Thinking through the CRCL buyers after speaking to a few people, it seems the second and third legs were mostly dumb money. The thesis echoed GME: something shiny to ape into after getting wrecked on alts and months of stablecoin headlines. Fundamentals? P/E multiples? Thrown out entirely.

Classic left curve.
Right curve would’ve been seeing how far retail degeneracy could go and front-running the full-port frenzy.
Midcurvers were stuck debating P/E multiples, saying it’s worse than Tether (which you can’t even buy and isn’t US-endorsed), arguing Coinbase comps, trying to force logic onto something that was never about logic.

People often say “focus on your domain.”
But in narrative trading, your execution zone - when you enter, is just as important as what you trade.

Every new project or narrative has 3 clear legs:

1) The quiet leg: Before the crowd.
Still under the radar: low volume, little attention. This leg is about forming early conviction based on incomplete signals - acting before the narrative is obvious.
It rewards vision, patience, and conviction. You buy when it feels uncomfortable.

2) The expansion leg: The story starts to spread.
The story catches on. Volume picks up, price accelerates.
This leg rewards timing and momentum. You’re no longer early and once you spot it, you have to move.
Position sizing and execution matter. You’re riding the wave with others, so hesitation costs.

3) The saturation leg: Everyone’s watching.
Most know. The trade is crowded, and edge shifts to speed and precision.
Narrative proliferation means reactions are stronger - price moves faster on news, tweets, and rotations. But with more eyes on it, competition is fierce.
At this stage, it’s less about having the best thesis, more about reacting better and faster than others.

You don’t need to trade every part.
Figure out which leg fits your style and lean into it.

Your edge isn’t in doing more. It’s in knowing when you’re most effective.

Resolv sembra aver fatto male a quasi tutti su CT. Ingressi anticipati, borse sovradimensionate e informazioni vaghe di sblocco - puniti in tutto.

Deve fermarsi a un certo punto, ma prenderlo al momento giusto è stato un killer.

Taking someone else's thesis and deciding to follow it isn’t inherently bad, it’s a step up from blindly chasing a “call” with no reasoning behind it.
But what people often miss is how much of the outcome depends on how you execute it.

You need to align with or consciously adapt their:
- Holding horizon
- Entry method: Are they fully in? Planning to average up or down? Was it a size-on-confirmation play or early sizing?
- Position size: Is this a high-conviction allocation or a small flyer? Can they exit cleanly? Can you, without slippage?
- Risk tolerance: Can they sit through a -20% drawdown? Can you?
- Access & speed: How active are they? Do they have faster access to updates, info flow than you? Can they pivot quicker?

And most importantly, define exit and invalidation conditions:
- Time-based: If the thesis relies on attention or a narrative catching on, how long are you willing to wait before calling it? 1 month? 3 months?
- Price-based: Where does the structure break? What range invalidates your setup?
- Catalyst-based: What if the catalyst leaks early and price runs before the event do you sell into that strength? What if the event passes and the market shrugs, is that your exit?
- Macro override: A changing market regime can negate local setups, sometimes it's not about your trade.

You can’t predict black swans, but you can define how you'll act when chaos hits - predefine response plans, adjust size, or sideline entirely.

Same thesis, different execution = different results.

What’s the most convincing bear case you see that could drive us below the War low?

Affezionarsi a una moneta dopo una grande vittoria o perdita è il modo in cui perdi chiarezza. Inizi a forzare le operazioni, inseguire risultati passati e ignorare configurazioni più pulite.

Quell'attaccamento restringe la tua attenzione e di solito finisce in confusione. La mossa migliore è staccarsi e rimanere obiettivi.

Even Labubu is holding on better than ETH

Looking at Base onchain vs Sol here - some clear outliers showing up. Given the nature of buyers and participants, Base likely offers better r-r on this dip if you are scalping.

Osservando Base onchain vs Sol qui - alcuni chiari outlier stanno emergendo. Dato la natura degli acquirenti e dei partecipanti, Base offre probabilmente un migliore r-r su questo calo.

Molti non amano sentire questo, ma se sei leggermente esposto e detieni piccole posizioni in cui non hai fiducia, semplicemente fissando il grafico sperando in un'uscita fortunata, è spesso meglio chiuderle e andare completamente flat per un po'.

1) Pulisce la tua mente. Posizioni deboli ostruiscono il tuo pensiero e ancorano il tuo pregiudizio.

2) Rompe il ciclo del costo irreversibile. Solo perché hai comprato non significa che devi mantenere.

Essere flat non è passivo, è una posizione. Ripristina la tua convinzione e ti rimette in controllo.

I often get asked why I pick or look at specific "utility" plays over others.

What I’ve found and what’s consistently held true in this space especially as of late is that the best plays, for me and for many others, aren’t just about the tech.
I’m looking for belief systems with liquidity.

The best-performing "utility" plays in crypto aren’t the ones with the best code. They’re the ones that build cults fast.
Tech is secondary. The real product is the story.

Humans think in narrative. We want to belong, signal status, and feel early.
Crypto just wraps that up in a token and gives it a price.

Every top utility play follows the same structure:
- A sticky story that midwits can repeat
- A visible leader either a loud founder or "trustworthy" KOLs (ones with past experience)
- A status game around being early and being right

KTA worked because the voices behind it made it feel inevitable.
ai16z and Kled worked (at least early on) because the founders understood crypto attention - they were outspoken, constantly online, and knew how to shape narrative.

And when these types of plays fail, it’s rarely the tech that breaks. It’s the belief that breaks.

So when scanning for plays a good set of things to ask:
1) Does this have a narrative people want to believe?
2) Is there someone loud enough to anchor the story?
3) Is there social payoff for being early and loud?

If the answers are yes, that’s where flows go.

People don’t buy "tech". They buy narrative, plus faith that the tech eventually lands.
And they hold because selling means quitting the tribe.
Utility matters but only as long as there’s a story, a preacher, and a crowd convinced the code will get there.

Molti di voi farebbero meglio in questo ambiente abbandonando la mentalità del topblasting che spesso si traduce in uscite emotive quando le condizioni non si concretizzano.

Invece, concentratevi sull'accumulare progetti di qualità con team impegnati nei posti giusti, dove il potenziale di oscillazione esiste realmente.

Qual è il nuovo progetto più utile su Base che ti trovi effettivamente a utilizzare?
(Simile a come il terminale aixbt si è distinto nell'ultima coorte)

Every summer: timeline fights over low-cap coins, crypto people drifting into stocks, and the usual hindsight “go touch grass” posts. Like clockwork.

Every summer: timeline fights over low-cap coins, crypto people drifting into stocks, and the usual “go touch grass” replies. Like clockwork.

Se stai prendendo qualche impostazione onchain in questo ribasso, ti consiglio di mantenerlo semplice e di toccare solo quelle che soddisfano più requisiti:
- Team forte, attivo e trasparente
- Recentemente ha mostrato forza e ha mantenuto attenzione anche quando il mercato più ampio ha oscillato
- Buon controllo dell'offerta
- Catalizzatori chiari in arrivo - non solo potenziali, ma qualcosa che probabilmente attirerà attenzione presto
- Idealmente entrare dopo la capitolazione di grandi venditori

Stavo rivedendo un progetto con un catalizzatore imminente e una forte impostazione, gli stessi schemi sono emersi come sempre:

- Alcuni FUD provenienti da persone che hanno venduto l'alpha per inseguire un po' di beta, sono stati spazzati via e hanno incolpato il team principale per fare farming sul beta senza fare alcun vero DD onchain. Pura avidità, ora mascherata come indignazione.

Molti pensano che ruotare verso un beta fresco sia il miglior R/R, ma offuscano completamente la parte "rischio". Considera questo: anche se il team fosse coinvolto, quale progetto pensi che abbiano più incentivi a sostenere a lungo termine? A meno che tu non sia super all'inizio, sei probabilmente liquidità di uscita.

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- Il fondo è stato creato da un wallet "intelligente" che ha DCAed nei massimi locali, poi, nella disperazione, ha scaricato sei cifre al minimo per -60%, e in piena frenesia ha inviato il resto in un rug. Pochi secondi dopo, gli sono rimasti $2.

La convinzione senza compostezza non è forza, è così che si rovinano i grandi portafogli. La grandezza rende solo la capitolazione più visibile.

Se hai una tesi ma ti blocchi a guardare il grafico a minuti e entri nel panico nel breve termine, allora non stai realmente negoziando la tua tesi - stai negoziando le tue emozioni.

O ti fidi del tuo framework e lo dimensioni di conseguenza, oppure ammetti di non avere convinzione e stai semplicemente reagendo.

Scegli uno.

Se sei ancora un toro attivo in questo momento (incluso me stesso), ci sono davvero due giochi da giocare:

1) Rotazioni di momentum - ancora vive, solo più frammentate e di breve durata. Essere precoci e ottenere un'entrata pulita conta più che mai. Queste rotazioni spesso si sviluppano in pochi giorni, a volte si allungano fino a una settimana. Il tempismo, i riflessi e sapere quando uscire sono fondamentali. Non essere avido, sii agile.
Anche con la giusta tesi o narrativa, se la liquidità è scarsa e qualcos'altro offre un RR più veloce, l'attenzione si sposta. In condizioni incerte, i giocatori vogliono vincite rapide e accumulare velocemente il tuo setup può essere vampirizzato prima che raggiunga mai il tuo obiettivo "da sogno".

2) Posizionamento prima dei cambiamenti di sentiment - se pensi che questa indecisione si risolva nelle prossime 2-4 settimane e il mercato riprenda a salire, è ora di accumulare silenziosamente. Cerca le operazioni che erano calde, strutturalmente forti e che potrebbero riprendere una volta che l'attenzione si sposta di nuovo. La maggior parte delle persone si incastra nelle proprie posizioni in perdita e dimentica di cercare ciò che realmente guiderà quando il sentiment cambia (lo fa sempre).

Non dimenticare quanto spesso e rapidamente oscilla questo mercato.
Il pendolo raramente rimane fermo.
La maggior parte si fa sorprendere inclinandosi troppo - eccessivamente ribassista ai minimi, eccessivamente rialzista ai massimi.

Le migliori opportunità di solito si presentano quando gli altri sono distratti o colti di sorpresa.