加勒密船长

Se Russell Napier ha ragione - stiamo davvero entrando in un capitalismo nazionale e il capitale tornerà massicciamente agli investimenti reali - perché la liquidità del mercato delle criptovalute ora sembra agire come il deserto del Sahara? Non dovrebbe essere il contrario? Prima di tutto, metto le due frasi di Napier sulla scrivania come motto:
1. “Stiamo entrando in un sistema di capitalismo nazionale.”
2. “Vedremo un grande ritorno degli investimenti di capitale.”
Russell Napier è uno degli economisti contemporanei che pone maggiore enfasi sulla storia finanziaria. Ha studiato a lungo i cicli monetari e di credito in un ambiente di alto indebitamento, concentrando le sue opinioni su due rapporti ampiamente citati: (Stiamo entrando in un sistema di capitalismo nazionale) e (Vedremo un grande ritorno degli investimenti di capitale).

Recentemente, le monete meme sono tornate in auge, dal festival astratto di Solana al cambio di tendenze di BSC. Le controversie non si sono mai fermate: alcuni dicono che è aria, un gioco di passaparola, pura scommessa; altri sostengono che offende il 'ideale tecnologico' della blockchain. Ma non si può negare: quando il mercato orso è noioso e la narrazione tecnica diventa monotona, le monete meme esplodono come un colorato dolcetto esplosivo, strappando una fessura nel difficile mondo della crittografia e versando assurdità, ironia e pura gioia. Non ha bisogno di un white paper, solo di persone che sanno ridere, sentire FOMO e urlare 'verso la luna'. Riporta la crittografia da un esperimento serio a una festa di internet, permettendo alle persone comuni di partecipare davvero, non come investitori, ma come giocatori e complici. Il meme non è un bug, è una feature: finché l'umanità vorrà divertirsi nell'oscurità, non morirà mai.

Negli ultimi tre mesi, il prezzo di Bitcoin ha subito forti oscillazioni, attirando l'ampia attenzione di analisti e investitori. La proposta di modifica dell'indice MSCI coincide con il momento della domanda di ETF di Morgan Stanley, suscitando un ampio dibattito sull'impatto degli investitori istituzionali sul mercato delle criptovalute. Questi eventi non solo hanno influenzato l'andamento dei prezzi a breve termine, ma hanno anche stabilito un potenziale precedente per futuri ETF sulle criptovalute e strategie di investimento.

L'annuncio di MSCI ha innescato il crollo di ottobre

Il 10 ottobre, MSCI ha proposto di escludere aziende con grandi riserve di Bitcoin, come MicroStrategy e Metaplanet, dal suo indice globale. Questa notizia ha portato a un crollo del prezzo di Bitcoin di quasi 18.000 dollari in pochi minuti, con un valore di mercato complessivo delle criptovalute che è evaporato di oltre 900 miliardi di dollari. L'indice MSCI guida triliardi di dollari in investimenti passivi, il che significa che i fondi e i fondi pensione legati all'indice potrebbero essere costretti a vendere asset legati alle criptovalute. Questo evento ha immediatamente innescato una pressione al ribasso e ha avuto un effetto a catena sugli investitori istituzionali e al dettaglio. Gli osservatori hanno sottolineato che il cambiamento improvviso della politica degli indici principali potrebbe ulteriormente influenzare il mercato dei derivati e le negoziazioni future.

今天是1月7日，全球金融市场依旧在特朗普政府地缘政治举措的影响下持续波动。特朗普总统宣布委内瑞拉将向美国移交大量原油的消息，进一步推低油价供应预期，导致布伦特原油跌至约60美元/桶，WTI原油跌至56美元/桶附近，跌幅扩大。

这缓解了全球能源短缺担忧，但也加剧了能源板块压力。尽管如此，华尔街保持强势，道琼斯工业平均指数近日突破49,000点大关，创下新纪录，受金融和科技股推动。

欧洲市场同样乐观，伦敦富时100指数攀升至10,100点以上新高，受能源、国防和医疗保健股提振。亚洲市场则相对谨慎。日本日经225指数近日触及52,518点纪录高位，但今日小幅回落。中国对日本潜在军事用途物品的新出口管制加剧了地缘紧张，促使投资者降低风险敞口。整体而言，市场正消化委内瑞拉危机冲击，同时关注即将发布的美国就业数据和商业活动指标，这些可能强化降息预期并支撑风险资产。

在这一宏观环境中，加密货币市场展现韧性，开局强劲。比特币今日交易价格约92,700美元，较昨日小幅回落，但整体维持在9万美元上方，市值稳固。交易员押注短期突破100,000美元大关，期权市场活跃。尽管Bitcoin Core旧版本钱包迁移漏洞警告引发短暂谨慎（仅影响特定版本，不触及网络核心），但比特币技术面仍处于盘整阶段：若突破94,500美元，可开启通往97,000-100,000美元路径；否则下探90,000美元支撑。长期看涨趋势不变，机构流入和监管改善持续提供支撑。

相比之下，Solana（SOL）正成为2026年亮点，其价格重返135-141美元区间，摆脱2025年34%回调阴影，与强劲链上基本面逐步对齐。Solana平均TPS达1,100，同比增长34%，远超BSC等竞争者，凸显Layer 1主导地位。

meme币复兴进一步催化网络活力：2026年首周meme币总市值飙升30%，Solana作为主要平台受益巨大。Bonk周涨幅超50%，Launchpad项目交易量创三月新高，占meme币网络交易近97%。这一波资金流入源于Solana的高吞吐量优势，完美支撑高频meme交易。

机构兴趣空前高涨。摩根士丹利近日向SEC提交比特币和Solana现货ETF申请，这是传统巨头首次以自家品牌推出此类产品，标志监管环境进一步明朗。Solana相关投资产品（ETF及信托）资产管理规模已突破10亿美元大关，达约10.2-10.9亿美元，占SOL总市值约1.4%。连续强劲流入反映机构通过受监管渠道加码Solana敞口，Bitwise等产品领跑。特朗普政府下，银行中介加密交易获批和新ETF上市标准加速了这一趋势。

此外，Solana重大升级Alpenglow备受期待。该升级将彻底重构共识机制，取代Tower BFT和PoH，引入Votor（轻量级投票聚合，实现100-150毫秒最终性）和Rotor（优化区块传播，最快18毫秒）。升级获验证者广泛支持，预计2026年初至年中逐步 rollout，有望将Solana推向亚秒级最终性新时代，进一步强化其在高性能区块链中的领先地位。

总体来看，2026年开局的全球波动为加密资产开辟机遇。比特币稳健盘整提供市场锚点，而Solana凭借meme热潮、链上霸主、ETF爆发和即将升级，正蓄势迎来价格与基本面重汇。

—加密牛市或才刚起步。

Entrando nel nuovo anno, i mercati globali hanno aperto un nuovo capitolo sotto l'influenza di molteplici eventi. Il piano di rinascita petrolifera del Venezuela guidato da Trump, il tumulto geopolitico causato dall'arresto di Maduro, l'accelerazione del deflusso di capitali da parte degli investitori giapponesi e il forte recupero dell'ecosistema Bitcoin, questi fattori hanno plasmato insieme il panorama economico all'inizio dell'anno. L'incertezza politica amplifica la domanda di beni rifugio, spingendo al rialzo i prezzi degli asset digitali come il Bitcoin, mentre la ricostruzione delle infrastrutture petrolifere affronta una lunga prova.

Crisi in Venezuela: la lontana visione di una rinascita petrolifera e i rischi geopolitici

La piccola vacanza lunga è finalmente finita, anche se il periodo di riposo dovrebbe essere un momento di recupero, molte persone, incluso il sottoscritto, si sentono più stanche al ritorno al lavoro rispetto all'inizio delle vacanze. Da un lato, si entra in vacanza con un 'debito di sonno' accumulato da un lungo periodo di lavoro; una volta che il ritmo della vita rallenta, il corpo 'colga l'occasione' per richiedere riposo; dall'altro, il cambiamento improvviso delle abitudini di vita può anche disturbare il ritmo circadiano, influenzando la struttura del sonno. In futuro, sembra che sarà necessario adattarsi allo stato di Workation (lavoro e viaggio), bilanciando lavoro e viaggi, aumentando la felicità e, nel contempo, ottenendo più ispirazione per il lavoro.

Oggi è lunedì 29 dicembre, il Bitcoin ha avuto un'improvvisa ripresa, con un aumento di oltre il 2% durante il giorno, superando brevemente la soglia di 90.000 dollari, con un prezzo attuale di circa 89.600 dollari. Questo aumento è stato accompagnato da liquidazioni short superiori a 25 milioni di dollari, con un totale di liquidazioni nel mercato delle criptovalute che ha raggiunto 160 milioni di dollari, principalmente a causa delle liquidazioni short. Gli analisti attribuiscono ciò all'acquisto contemporaneo di piccoli investitori e grossi investitori, in particolare i segnali di forte acquisto mostrati dagli scambi. Dopo l'aggiustamento delle posizioni nei derivati, il tasso di finanziamento è aumentato, la volatilità implicita è diminuita, e sebbene ci sia vulnerabilità nel mercato, i rialzisti stanno silenziosamente spingendo i prezzi verso l'alto. 10x Research ha osservato che, nonostante il volume di scambi sia debole, i cambiamenti nel mercato delle opzioni indicano un potenziale cambiamento significativo, preparando il terreno per il 'rally di Babbo Natale'. Altre criptovalute sono aumentate in modo sincronizzato: Ethereum (ETH) ha superato i 3.000 dollari, con un aumento superiore al 3%; anche Binance Coin (BNB), Ripple (XRP) e altre altcoin come Solana (SOL) hanno seguito il rimbalzo, riportando la capitalizzazione totale del mercato sopra i 3 trilioni di dollari.

Ieri, la più grande società di gestione patrimoniale del mondo, BlackRock, ha trasferito 1044 bitcoin (per un valore di circa 91,9 milioni di dollari) e 7557 ethereum (per un valore di circa 22,4 milioni di dollari) sulla piattaforma Coinbase, per un valore totale superiore a 114,3 milioni di dollari. Secondo i dati on-chain monitorati da Onchain Lens e Arkham Intelligence, questo non è stato un evento isolato, ma fa parte di una serie di operazioni consecutive di BlackRock verso la fine dell'anno, inclusi i trasferimenti di 2292 bitcoin e 9976 ethereum del 24 dicembre precedente. Queste mosse sono considerate parte della strategia di riequilibrio o gestione della liquidità per il loro ETF bitcoin (IBIT) e ETF ethereum (ETHA).

Oggi è il 26 dicembre 2025 (Boxing Day), il mercato del Bitcoin sta per affrontare il più grande evento di scadenza di opzioni nella storia delle criptovalute. Sul piattaforma Deribit scadono opzioni su Bitcoin e Ethereum per un valore nominale totale di circa 27 miliardi di dollari, di cui le opzioni su Bitcoin ammontano a 23,6 miliardi di dollari, rappresentando oltre il 50% dei contratti non regolati sulla piattaforma. Questa 'grande scadenza di Boxing Day' si svolge in un contesto di liquidità estremamente bassa durante le festività, mettendo a dura prova la volatilità del mercato.

Nonostante le opzioni call dominino il mercato (il rapporto put-call è di circa 0,38), il punto di massima sofferenza (max pain) si trova intorno ai 95.000-96.000 dollari, ma il prezzo del Bitcoin mostra una sorprendente resilienza, attualmente scambiato a oltre 89.000 dollari.

Il 24 dicembre, oggi è la vigilia di Natale, fino ad ora, il mercato delle criptovalute non ha ancora ricevuto il miracolo di Natale, in sintesi, il Bitcoin ha registrato una caduta superiore al 22% questo trimestre, segnando il peggior trimestre dal 2018. Dopo il picco di ottobre a 126.000 dollari, il BTC ha subito vendite continue, attualmente è sceso di circa il 30% rispetto al picco storico, scendendo anche al di sotto dei livelli di inizio anno.

Mercato attuale: intensificazione delle fluttuazioni, alleviamento della pressione di vendita.

Verso la fine dell'anno, la liquidità è scarsa, le vendite fiscali e l'incertezza macroeconomica amplificano le fluttuazioni. Il Bitcoin fatica a stabilizzarsi sopra i 90.000 dollari, il supporto a breve termine è tra 84.000 e 85.000 dollari, la resistenza è tra 93.000 e 94.000 dollari.

Oggi è il 23 dicembre, il prezzo del Bitcoin si aggira intorno ai 88.000 dollari, nonostante un breve rimbalzo sopra i 90.000 dollari ieri, questo aumento sembra più una "trappola del mercato toro", destinata ad attrarre i piccoli investitori a comprare in alto, accumulando liquidità per un successivo crollo su larga scala.

Alcuni analisti di mercato hanno anche sottolineato che, nel breve termine, la struttura del Bitcoin è inclinata al rialzo, principalmente a causa della scarsità di liquidità in discesa, della stabilità dei livelli di supporto e della difficoltà per i market maker di spingere immediatamente verso un significativo calo. Questo ha portato a un rimbalzo temporaneo dei prezzi. Tuttavia, le prospettive a medio-lungo termine rimangono pessimiste, con previsioni che indicano che il Bitcoin scenderà ulteriormente nella fascia 64.000-70.000 dollari, probabilmente raggiungendo questo livello nel primo o secondo trimestre del 2026. Questo livello è visto come un obiettivo principale preliminare, e non come il fondo finale.

19 dicembre, la Banca del Giappone ha aumentato il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base allo 0,75%, il livello più alto dal 1995. Il mercato avrebbe dovuto assistere a un forte rimbalzo dello yen, ma il risultato è stato completamente opposto: lo yen non solo non si è rivalutato, ma ha accelerato la sua caduta. Lunedì, il dollaro ha raggiunto un picco di 157.67 contro lo yen, l'euro ha toccato 184.90 contro lo yen, e il franco svizzero ha quasi raggiunto 198.08 contro lo yen, tutti nuovi minimi storici. Le autorità hanno già emesso forti segnali di intervento. Il vice ministro delle finanze, Atsushi Mimura, ha avvertito che la volatilità del tasso di cambio è "unilaterale e violenta", mentre il ministro delle finanze, Shunichi Suzuki, ha dichiarato che Tokyo risponderà in modo adeguato alle "fluttuazioni eccessivamente speculative". Il mercato ritiene generalmente che, una volta che il dollaro raggiunge circa 160 yen, il Giappone interverrà nuovamente - come nell'estate del 2024, quando ha venduto circa 100 miliardi di dollari a prezzi simili per sostenere lo yen.

La fine del 2025 si avvicina, e sulla base dell'esperienza storica, l'ultimo trimestre è solitamente una fase costruttiva per il mercato delle criptovalute, con dicembre che segna spesso l'inizio di un nuovo slancio al rialzo. Nei cicli passati, il prezzo del Bitcoin ha utilizzato questo periodo per rompere una lunga fase di consolidamento e invertire la tendenza al ribasso; tuttavia, quest'anno questa regola stagionale sembra aver fallito. Nonostante i tentativi ripetuti dei rialzisti, è stato difficile realizzare una rottura decisiva, portando a una continua restrizione della volatilità del mercato, e i trader rimangono cauti riguardo alle tendenze future. Poiché le tendenze di Bitcoin e delle altcoin sono rimaste incerte, fattori esterni potrebbero svolgere un ruolo da catalizzatore nei prossimi giorni.

Oggi è il 19 dicembre 2025, la banca centrale giapponese (BOJ) ha deciso all'unanimità di aumentare il tasso di politica di 0,25 punti percentuali, al 0,75%, un nuovo massimo in quasi 30 anni. Questo segna la graduale fine dell'era di politica monetaria ultra espansiva del Giappone, il governatore della BOJ, Kazuo Ueda, ha sottolineato che questa mossa deriva da una maggiore fiducia nelle prospettive economiche e dalla sostenibilità dell'inflazione e della crescita salariale.

Nonostante i tassi di interesse reali siano ancora significativamente negativi, l'ambiente di allentamento continuerà a supportare l'attività, ma la banca centrale ha chiaramente suggerito che, se l'economia è forte, ci potrebbero essere ulteriori aumenti dei tassi nel 2026, con il tasso terminale che potrebbe arrivare all'1%. Negli ultimi anni, l'appeal del trading in yen di arbitraggio (prendere in prestito yen a basso costo per investire in asset ad alto rendimento) è diminuito drasticamente, il che potrebbe ridurre i flussi di capitale verso asset rischiosi. Dopo la decisione, il rendimento dei titoli di stato a 10 anni ha superato il 2% (per la prima volta dal 2006), il tasso di cambio dello yen ha oscillato brevemente prima di stabilizzarsi intorno a 156, e il mercato azionario giapponese (come il Nikkei 225) ha mostrato una performance stabile.

比特币昨晚的激烈波动令市场措手不及，BTC快速飙升至约90,500美元，随后大幅回落至85,200美元。从高到低，跌幅超过5%，约5,000美元，这并非新闻驱动，它是结构驱动的，这是因为交易量疲弱、在已知成本水准下供应过多，以及流动性紧张所致。在这些结构改变之前，这类剧烈的变动仍是加密市场现实的一部分。

受全球股市避险情绪影响，特别是AI相关科技股估值担忧加剧，以及日本央行加息预期升温，比特币等加密资产面临多重下行压力。ETF资金流入放缓、市场结构疲弱，进一步削弱了价格支撑力度。

Recentemente, il mercato delle criptovalute è stato debole, con il morale complessivo del mercato in calo. Sebbene il mercato delle criptovalute abbia fatto progressi significativi negli ultimi due anni, tra cui un aumento sostanziale della partecipazione da parte delle istituzioni attraverso prodotti regolamentati, un miglioramento graduale dell'ambiente normativo e un cambiamento politico a favore degli asset digitali, il recente andamento del Bitcoin è preoccupante. Dopo aver toccato un massimo storico di circa 126.000 dollari a ottobre, è sceso drasticamente, attualmente il prezzo si aggira intorno ai 86.000 dollari. Questo indebolimento, in assenza di catalizzatori negativi evidenti, è molto più difficile da interpretare rispetto ai crolli bruschi dei precedenti mercati orso: il mercato sembra non essere più sensibile ai segnali positivi, anche se i segnali positivi sono solo di breve termine e non possono essere sostenuti.

Il mercato delle criptovalute ha mostrato un significativo ritracciamento ieri, con Bitcoin che è sceso sotto i 86.000 dollari, mentre Ethereum e altre criptovalute principali hanno subito un calo simultaneo. In generale, questo ribasso manca di un chiaro catalizzatore specifico e si è verificato principalmente in concomitanza con l'apertura dei mercati azionari statunitensi—il ribasso del mercato azionario ha trascinato verso il basso le performance complessive degli asset rischiosi. L'indice S&P 500 è sceso leggermente dello 0,16%, il Nasdaq ha perso lo 0,59% e il Dow Jones ha registrato un calo dello 0,09%.

Con l'avvicinarsi della fine dell'anno, la liquidità continua a ridursi, il che tende ad amplificare la volatilità del mercato, soprattutto durante le ore di negoziazione negli Stati Uniti. I sentimenti di avversione al rischio si stanno diffondendo rapidamente, con l'incertezza macroeconomica che riemerge; insieme alla mancanza di liquidità, ogni lieve calo tende a trasformarsi in un ribasso più significativo. Il taglio dei tassi di 25 punti base della Federal Reserve la scorsa settimana ha avuto praticamente un impatto positivo nullo sul mercato, mentre il rallentamento della leva finanziaria e l'esaurimento delle risorse a fine anno hanno intensificato la pressione alle vendite.