Negli ultimi dodici mesi, un numero crescente di progetti ha avviato in modo intenso piani di riacquisto di token.
Secondo piattaforme di dati come CoinGecko, l'importo totale degli riacquisti nell'anno è superiore ai 1,4 miliardi di dollari, con i primi 10 progetti che ne rappresentano il 92%.

Il meccanismo di riacquisto sta portando il settore delle criptovalute da una narrazione basata su elevati FDV e scarsa liquidità, a un nuovo stadio caratterizzato da un'effettiva generazione di reddito e da una cattura di valore sostenibile.

In questo articolo, esamineremo e ripercorreremo i progetti di riacquisto più rappresentativi degli ultimi dodici mesi, in base alla scala degli riacquisti, per capire quali protocolli stiano effettivamente ricompensando i detentori di token con denaro reale.

Classifica dei migliori progetti di buyback nel 2025 (per volume di buyback, dati aggiornati al Q4 2025, fonte: CoinGecko, ecc.)

Hyperliquid (#HYPE )
Importo del buyback: circa 645 milioni di dollari (rappresenta il 46% del buyback annuale totale)
Meccanismo: l'Assistance Fund utilizza quasi tutte le commissioni di transazione per un buyback continuo
Risultato: sono stati riacquistati oltre 21 milioni di HYPE (circa il 2,1% dell'offerta totale)

Grazie alla crescita esplosiva dei contratti perpetui decentralizzati, Hyperliquid è diventato nel 2025 il "Re del Buyback" senza rivali, ed uno dei token più forti dell'anno.

LayerZero (#ZRO )
Importo del buyback: circa 150 milioni di dollari
Meccanismo: buyback singolo di grande entità, che copre circa il 5% dell'offerta totale
Questo buyback è stato principalmente utilizzato per attenuare la pressione di vendita dopo l'airdrop, rappresentando un tipico buyback strategico, che invia un forte segnale di stabilità nel settore cross-chain.

http://Pump.fun (#PUMP )
Importo del buyback: circa 138 milioni di dollari
Meccanismo: buyback continuo tramite le commissioni della piattaforma, con distruzione parziale dei token
Copertura: circa il 3% dell'offerta totale
Anche se parte del buyback è avvenuta a prezzi elevati, causando perdite nominali, http://Pump.fun rimane il caso più aggressivo e più discusso tra i platform di lancio di meme.

Raydium (#RAY )
Importo del buyback: circa 100 milioni di dollari (totale storico superiore ai 200 milioni di dollari)
Meccanismo: buyback programmato e distruzione dei token tramite commissioni di DEX
Caratteristica: in funzione costante dal 2022
Raydium è uno dei modelli più stabili e classici di Buyback & Burn nell'ecosistema Solana.

#Sky (ex MakerDAO, SKY)
Importo del buyback: circa 78,8 milioni di dollari
Meccanismo: buyback giornaliero e distruzione dei token con i surplus del protocollo
Effetto: riduzione dell'offerta superiore al 5% nel 2025
Come progetto storico nel settore DeFi, Sky ha perfezionato il buyback come strumento a lungo termine per catturare valore nell'ecosistema delle stablecoin.

Aave (#AAVE )
Importo del buyback: circa 2,36 milioni di dollari (il piano annuale prevede un volume superiore)
Meccanismo: utilizzo dei ricavi del protocollo per buyback permanente, eseguito settimanalmente
Aave sta ridefinendo il modello di ritorno del valore nei protocolli di prestito con un approccio estremamente misurato ma altamente sostenibile.

Rollbit (#RLB)
Importo del buyback: circa 2,79 milioni di dollari
Meccanismo: buyback e distruzione con i ricavi della piattaforma
Settore: modello ibrido tra giochi d'azzardo e DeFi

Bonk (#BONK)
Importo del buyback: circa 2,73 milioni di dollari
Meccanismo: buyback tramite i ricavi della piattaforma di lancio
Significato: sostenere la vitalità a lungo termine dell'ecosistema Meme su Solana

Jupiter (#JUP)
Importo del buyback: circa 5,79 milioni di dollari
Meccanismo: buyback con le commissioni degli aggregatori DEX
Caratteristica: forte spinta comunitaria

Altri progetti da tenere d'occhio: Ethena (#ENA), World Liberty Financial (#WLFI, proposta con il 100% delle commissioni utilizzate per buyback e distruzione), tra gli altri, stanno emergendo progressivamente nell'onda del buyback.

Impatto del meccanismo di buyback e prospettive per il 2026. Il fascino del buyback risiede nel vero volume di acquisto: progetti con ricavi solidi (come Hyperliquid, Raydium) si sono dimostrati più resistenti alle volatilità del mercato nel 2025, persino in crescita in contesti contrari. Trasmettono un messaggio chiaro agli detentori di token: il protocollo crede nel proprio valore e è disposto a ricompensare gli utenti con denaro reale.

Certo, non è perfetto. Alcuni buyback a singolo uso sono stati criticati per aver gonfiato temporaneamente il prezzo, e alcuni progetti hanno subito perdite nominali a causa dei prezzi elevati di acquisto. La sostenibilità è fondamentale: dipendere dall'aumento dei ricavi del protocollo, piuttosto che da un singolo investimento del tesoro.
Nel 2026, questa tendenza è destinata a intensificarsi ulteriormente
Nel secondo semestre del 2025, i buyback sono cresciuti del 85% rispetto al mese precedente, con sempre più protocolli DeFi (come il piano permanente di Aave) e scambi che seguiranno l'esempio.
Nel futuro, i buyback integrati con ottimizzazioni basate sull'IA o miglioramenti della governance potrebbero diventare la nuova norma.