Quando le stablecoin non sono più considerate "asset a rischio al 100%" dalla regolamentazione, ma sono semplicemente scontate del 2% -
restano uno strumento nel mondo delle criptovalute, stanno diventando il "nuovo contante" di Wall Street?
Negli ultimi anni, le stablecoin hanno vissuto una posizione estremamente contorta.
Sulla blockchain, sono considerate "dollari";
agli occhi dei regolatori, sono quasi considerate "asset a zero credito".
Per i broker-dealer, le stablecoin dovevano essere contabilizzate come capitale occupato al 100% -
questo significa:
anche se stai usando USDC o USDT, essenzialmente equivale a "un'esposizione ad alto rischio".
Il risultato è diretto:
se le istituzioni usano o meno le stablecoin non è un problema tecnico, ma una questione di efficienza del capitale.
E ora, una dichiarazione della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti sta silenziosamente cambiando questa linea di demarcazione.
- Le stablecoin sono ora permesse con uno sconto del 2%,
si trovano sulla stessa linea logica di regolamentazione dei fondi monetari.
Non è un "aggiustamento di dettaglio", ma un evento di segnale.
Cosa significa?
Primo, le stablecoin vengono ufficialmente riconosciute per la prima volta come "simili al contante".
Non è un riconoscimento verbale, ma un riconoscimento scritto nelle regole di capitale.
Secondo, la formula di calcolo delle istituzioni è completamente cambiata:
Usare stablecoin ≠ consumare una grande quantità di capitale
Usare stablecoin ≈ aumentare l'efficienza di regolamento e gestione dei fondi
Terzo, questo passo non è per il DeFi, ma per la migrazione delle finanze tradizionali sulla blockchain.
Non fraintendete -
la regolamentazione non sta "facilitando il mercato delle criptovalute",
ma sta preparando la strada per portare i fondi istituzionali sulla blockchain.
Il vero problema non è mai stato:
"Le stablecoin verranno utilizzate da più persone?"
ma:
quando le stablecoin vengono considerate come contante,
quanti vantaggi di regolamento restano per le finanze tradizionali?
Se il contante può fluire, essere liquidato, riconciliato e regolato nativamente sulla blockchain -
allora il significato dell'esistenza di banche, camere di compensazione e canali transfrontalieri sarà rivalutato.
Quindi, questo non è un bene per le stablecoin,
ma un test di aggiornamento tecnologico del sistema del dollaro.
Ora il mercato sta ancora discutendo di prezzi, narrazioni ed emozioni a breve termine.
Ma la vera variabile a lungo termine è già stata silenziosamente annotata nei testi normativi.
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