TheBlock101

Penyesuaian besar di pasar cryptocurrency sedang menempatkan perusahaan yang memegang Ether sebagai aset perbendaharaan dalam situasi yang sangat tertekan. Ketika harga ETH turun tajam dibandingkan dengan puncak sebelumnya, banyak perusahaan mencatat kerugian yang belum direalisasikan hingga miliaran USD, di mana yang paling menonjol adalah BitMine Immersion Technologies.
Theo data terbaru, BitMine - perusahaan yang memegang jumlah Ether terbesar dalam kelompok perusahaan perbendaharaan $ETH , saat ini menghadapi sekitar 6,95 miliar USD kerugian yang belum direalisasikan. Penyebab utamanya adalah karena Ether yang dikumpulkan oleh BitMine dengan harga rata-rata sekitar 3.883 USD/ETH, sementara harga pasar saat ini hanya sekitar 2.200–2.300 USD/ETH.

Trong suốt nhiều năm qua, thị trường tài chính toàn cầu đã chứng kiến không ít cú sụt giảm mạnh. Tuy nhiên, những gì xảy ra trong tuần vừa rồi được giới phân tích đánh giá là một ví dụ điển hình cho cách rủi ro lan truyền theo hiệu ứng domino, khi các nhóm tài sản lần lượt gãy đổ chỉ trong vài ngày ngắn ngủi. Từ cổ phiếu vốn hóa nhỏ, đồng USD, thị trường chứng khoán Mỹ, kim loại quý cho tới tiền mã hóa, mọi mắt xích đều nối tiếp nhau trong một chuỗi phản ứng gần như hoàn hảo.

Khởi đầu từ cổ phiếu vốn hóa nhỏ: Russell 2000 phát tín hiệu rủi ro
Tuần giao dịch bắt đầu với cú trượt mạnh của chỉ số Russell 2000 sau khi vừa thiết lập đỉnh mới quanh mốc 2.838 điểm. Đây là nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ, thường được xem là “phong vũ biểu” của khẩu vị rủi ro trên thị trường. Khi dòng tiền bắt đầu thận trọng hơn, small-cap thường là nơi bị bán đầu tiên do thanh khoản thấp hơn và mức độ nhạy cảm cao với chu kỳ kinh tế.
Việc Russell 2000 đảo chiều sớm đã phát đi tín hiệu rằng tâm lý risk-off đang manh nha hình thành, dù ở thời điểm đó, nhiều nhà đầu tư vẫn chưa thực sự chú ý.
Đồng USD suy yếu: chất xúc tác cho sự xáo trộn
Sang ngày thứ Ba, chỉ số Dollar Index (DXY) bất ngờ rơi xuống mức thấp nhất trong nhiều năm. Nguyên nhân đến từ phát biểu của ông Donald Trump, cho rằng ông không quá lo ngại về một đồng USD yếu hơn, cùng với các tin đồn xoay quanh khả năng Nhật Bản can thiệp vào thị trường tiền tệ.
Đồng USD suy yếu thường tạo cảm giác dễ chịu cho các tài sản rủi ro và hàng hóa. Tuy nhiên, trong bối cảnh tâm lý đã bắt đầu lung lay, sự biến động mạnh của DXY lại khiến thị trường thêm phần bất ổn, khi nhà đầu tư không còn chắc chắn về định hướng chính sách và sức mạnh của đồng bạc xanh.
Chứng khoán Mỹ đảo chiều: S&P 500 mất trụ đỡ
Đến giữa tuần, áp lực bán lan sang thị trường chứng khoán Mỹ. Chỉ số S&P 500 giảm mạnh sau khi các quan chức Mỹ bác bỏ khả năng có bất kỳ kế hoạch can thiệp nào để hỗ trợ thị trường. Thông tin này đã xóa bỏ một “điểm tựa tâm lý” quan trọng mà giới giao dịch kỳ vọng trước đó.
Khi niềm tin vào sự hậu thuẫn chính sách suy giảm, nhà đầu tư bắt đầu thu hẹp vị thế, kéo theo làn sóng chốt lời và bán phòng thủ trên diện rộng.
Nasdaq nối gót
Ngày thứ Năm, áp lực bán chính thức lan sang Nasdaq. Nhóm cổ phiếu công nghệ, vốn trụ vững khá lâu nhờ kỳ vọng tăng trưởng dài hạn, cuối cùng cũng không tránh khỏi đợt điều chỉnh. Khi thanh khoản bị siết chặt và tâm lý phòng thủ gia tăng, ngay cả những cổ phiếu dẫn dắt cũng buộc phải “bắt kịp” xu hướng giảm chung của thị trường.
Kim loại quý sụp đổ: hệ quả của đòn bẩy và margin
Đỉnh điểm của tuần đến vào ngày thứ Sáu, khi giá vàng và bạc lao dốc mạnh. Điều đáng chú ý là đợt giảm này không xuất phát từ sự thay đổi đột ngột trong nhu cầu vật chất, mà chủ yếu do các vị thế sử dụng đòn bẩy cao bị thanh lý hàng loạt.
Khi giá bắt đầu giảm, áp lực margin call buộc nhiều nhà giao dịch phải bán ra, tạo ra vòng xoáy giảm giá tự khuếch đại. Kim loại quý, vốn được xem là tài sản phòng thủ, cũng không thoát khỏi làn sóng này.
Crypto chịu trận cuối cùng: Bitcoin và Ethereum bị kéo theo
Sang cuối tuần, thị trường tiền mã hóa trở thành mắt xích tiếp theo trong chuỗi phản ứng. Bitcoin và Ethereum đồng loạt giảm sâu khi áp lực bán từ các thị trường có thanh khoản cao lan sang crypto. Mức độ sử dụng đòn bẩy lớn trên các sàn phái sinh càng khiến biên độ giảm trở nên dữ dội hơn.
Nhìn tổng thể, những gì diễn ra trong tuần qua không phải là những cú sập rời rạc. Đây là một chuỗi phản ứng liên hoàn: cổ phiếu vốn hóa nhỏ suy yếu, đồng USD biến động mạnh, chứng khoán Mỹ đảo chiều, kim loại quý bị thanh lý và cuối cùng là tiền mã hóa bị cuốn theo.

Hanya dalam kurang dari 36 jam, pasar logam mulia global telah mengalami salah satu penyesuaian paling tajam dalam beberapa tahun terakhir. Harga emas jatuh dari kisaran 5.600 USD menjadi sekitar 4.700 USD. Perak terjun bebas dari 121 USD ke dekat 77 USD. Platinum dan paladium juga tidak terhindar dari nasib serupa.

Katalis: Pengumuman personel dari Gedung Putih
Penyebab langsung dari kejatuhan ini tidak berasal dari data ekonomi atau krisis geopolitik, melainkan berasal dari sebuah pengumuman politik yang bersifat menentukan. Pagi ini, Presiden Donald Trump secara resmi mengumumkan Kevin Warsh sebagai kandidat yang dipilih untuk posisi Ketua Federal Reserve AS (Fed), menggantikan Jerome Powell ketika masa jabatan saat ini berakhir pada bulan Mei mendatang.

1. Terlalu banyak leverage & panggilan margin - Trader menjadi gila dengan leverage tinggi 50x–100x dalam futures. Sebuah penjualan kecil berubah menjadi penjualan paksa, yang memicu rantai likuidasi yang menghapus triliunan dalam keuntungan kertas.

2).Pengambilan keuntungan setelah reli gila - Emas naik 160% dan Perak naik hampir 380% dalam 2 tahun terakhir. Jadi orang-orang mengunci keuntungan besar selama reli parabolik.

3. Microsoft - MSFT turun 11% hari ini karena angka pertumbuhan cloud/AI yang lemah + Morgan Stanley mengeluarkannya dari pilihan utama. Ini menarik Nasdaq dan S&P 500 lebih rendah.

Perak baru saja mencapai $120, naik 450% dalam 2 tahun terakhir, menambah lebih dari $6 triliun ke kapitalisasi pasarnya dan menjadi aset dengan kinerja TERBAIK di dunia.

Alasan utama untuk reli GILA ini adalah masalah rantai pasokan + pasar kertas yang terjadi pada saat yang bersamaan.

Inilah yang sebenarnya mendorongnya:

1. PASAR TELAH MENGALAMI DEFISIT PASOKAN YANG NYATA SELAMA TAHUN

Ini bukan kekurangan satu bulan. Selama 5 tahun terakhir, dunia telah menggunakan lebih banyak perak daripada yang diproduksi.
Total defisit: 678 juta ons.

Itu hampir satu tahun penuh produksi tambang global yang hilang dari sistem. Jadi perak sudah dalam keadaan kekurangan sebelum harga mulai bergerak cepat.

Apakah kamu mengerti betapa gilanya itu?

Untuk memberikan perspektif, kita baru saja melihat kekayaan setara dengan gabungan PDB Inggris dan Prancis menguap dalam waktu kurang dari memesan pizza.

Ini bahkan tidak terasa nyata.

Sebuah langkah sebesar ini, dalam jangka waktu yang begitu singkat, jauh melampaui sebuah acara "6-sigma" standar.

Ini di luar grafik secara historis…

Mengapa kita melihat ini?

Peristiwa ekstrem seperti ini hampir selalu berasal dari struktur pasar: deleveraging instan, panggilan margin yang beruntun, penguapan kolateral, dan penjualan terpaksa.

$BTC setelah mengalami penyesuaian dari 98k hingga sekarang telah mengalami beberapa kali pull back kembali dalam rentang 86k-91k. Khususnya, beberapa kali sideway yang berkepanjangan sekitar 87k–89k telah terus menerus "me-refresh" likuiditas baru. Dan kemudian harga menembus 89k membentuk higher low + struktur kenaikan yang jelas pada timeframe rendah. Classic liquidity grab + structure flip.

Saat ini, harga masih dijaga dengan sangat kokoh. Kemungkinan untuk terus meningkat masih cukup tinggi. Melihat heatmap sangat jelas: Liquid Short yang terus menerus dibersihkan adalah "bahan bakar" utama yang membantu BTC pullback dan kemudian kembali naik. Ini bukan kebetulan.

Tether tidak lagi hanya menjadi perusahaan di balik stablecoin terbesar di pasar. Di belakang layar, mereka diam-diam mengumpulkan emas fisik dan membangun strategi jangka panjang yang berfokus pada emas, bertaruh pada skenario kepercayaan terhadap mata uang fiat, terutama USD, yang terus melemah.
Dalam wawancara dengan Bloomberg, CEO Paolo Ardoino berpendapat bahwa ketika ketegangan geopolitik meningkat dan fiat kehilangan kredibilitas, emas tetap menjadi aset netral dan paling aman. Oleh karena itu, Tether menggunakan sebagian besar keuntungan dari stablecoin untuk membeli emas fisik.

Rasio Bitcoin terhadap emas sedang memasuki zona yang sangat sensitif di mana di masa lalu sering menandai pembalikan besar.
Rata-rata, setiap siklus penurunan BTC/EMAS berlangsung sekitar 14 bulan. Dan saat ini, kita sudah tepat 14 bulan dalam fase ini. Ini bukan angka acak.


Setelah fase itu, pasar biasanya menyaksikan pemulihan rata-rata yang kuat. Tekanan penjualan mulai berkurang, kekuatan terkumpul, dan ketika rasio kembali naik, Bitcoin $BTC seringkali unggul dibandingkan emas dengan sangat tegas.

Minggu ini sedang membentuk salah satu setup makro yang paling berbahaya dalam beberapa bulan terakhir. Hanya dalam 72 jam ke depan, pasar akan harus menyerap 6 peristiwa besar. Dengan crypto, ini adalah fase di mana hanya satu variabel yang menyimpang dari harapan, segalanya bisa berubah dengan sangat cepat.
Di bawah ini adalah apa yang sedang menunggu di depan.
Trump akan berpidato hari ini pukul 4 sore (ET)
Dia diperkirakan akan berbicara tentang ekonomi AS dan harga energi. Jika Trump menyerukan penurunan harga energi, cerita inflasi akan segera terpengaruh dan pasar pasti tidak akan tetap diam.

Apa yang akan dialami pasar dapat membuat banyak orang merasa seolah-olah memasuki siklus pertumbuhan paling kuat yang pernah ada. Sinyal-sinyal mulai berbaris, dan jika skenario ini terjadi seperti yang diharapkan, aliran uang akan kembali dengan sangat cepat.
Dalam gambar itu, Bitcoin $BTC diperkirakan akan melampaui puncak sejarah, kemudian Ethereum $ETH akan mengikutinya. Ketika dua aset utama selesai melakukan lompatan, miliaran USD dapat mulai mengalir deras ke kelompok mid-cap dan low-cap, memicu gelombang kenaikan harga secara luas. Altcoin dan memecoin, sesuai dengan pola yang dikenal dari siklus sebelumnya, memiliki kemungkinan untuk menunjukkan peningkatan 10x hingga 100x.

Kể từ tanggal 01/01/2026, Vietnam secara resmi memasuki daftar negara yang mengakui legalitas aset kripto, menandai tonggak penting dalam proses penyempurnaan kerangka hukum untuk ekonomi digital. Dengan langkah ini, Vietnam menjadi negara ke-46 di dunia yang mengakui aset kripto, membuka fase perkembangan baru untuk pasar kripto domestik, dari status "daerah abu-abu" menjadi model yang dikelola dan diawasi dengan jelas.

Sungai $RIVER ran dari $3 hingga $80 sejak awal Januari, sebuah kenaikan bersih 27x yang mengejutkan sebagian besar pasar.

Jika Anda melewatkannya, berikut adalah ringkasan singkat tentang apa yang sebenarnya mendorong Sungai ke dalam tahap bulan terbarunya.
Pada intinya, rally ini didorong oleh tiga hal: dukungan institusi, model stablecoin abstraksi rantai yang berbeda, dan desain airdrop yang memberi penghargaan kepada kesabaran alih-alih penjualan cepat.
1. Sungai menutup putaran strategis $12M dari Tron DAO, Justin Sun, Maelstrom Fund (Arthur Hayes), Spartan Group, ditambah perusahaan dan institusi yang terdaftar di Nasdaq.

Ketika melihat pada jangka waktu yang panjang, terutama grafik bulanan, ada sebuah pola yang selalu membantu mengidentifikasi tren besar Bitcoin dengan cara yang konsisten: siklus 4 tahun. Ini adalah indikator jangka panjang yang telah dipantau selama bertahun-tahun dan hingga saat ini, belum pernah menyimpang dalam sejarah pergerakan BTC.
Bagaimana siklus 4 tahun Bitcoin beroperasi?

Sejak tahun 2013 hingga sekarang, Bitcoin telah mengalami 3 siklus pasar yang lengkap, setiap siklus mengulangi struktur dasar yang sama:

Pasar mata uang kripto global telah mengalami penyesuaian tajam saat kekhawatiran mengenai kemungkinan pemerintah AS kembali ditutup semakin meningkat. Hanya dalam beberapa jam akhir pekan lalu, sekitar 100000000000 USD kapitalisasi telah 'menghilang' dari pasar crypto, mencerminkan sikap defensif yang jelas dari investor terhadap risiko politik dan geopolitik yang menumpuk.
Penyebab langsung dari gelombang penjualan berasal dari ketegangan di Senat AS, ketika para Senator Partai Demokrat menyatakan akan memblokir undang-undang anggaran jika undang-undang tersebut mencakup dana untuk Departemen Keamanan Dalam Negeri (DHS). Langkah ini meningkatkan risiko bahwa pemerintah AS dapat mengalami penutupan sebagian jika pihak-pihak tidak mencapai kesepakatan sebelum batas akhir akhir Januari. Dalam konteks ini, pasar keuangan secara umum dan crypto secara khusus dengan cepat bereaksi negatif terhadap skenario ketidakstabilan yang berkepanjangan.

1️⃣ TT Trump menekan Kanada, Iran

- Mengancam akan mengenakan pajak 100% kepada Kanada (https://t.me/Fivemincryptoann/12444) jika negara ini mencapai kesepakatan perdagangan dengan Tiongkok.
- Grup kapal induk menyerang USS Abraham Lincoln telah tiba di Timur Tengah. Di Polymarket, probabilitas AS menyerang Iran sebelum 31/1 hanya 18%, tetapi meningkat menjadi 52% sebelum akhir bulan Februari dan 59% sebelum akhir bulan Maret.
2️⃣ Risiko penutupan pemerintah AS kembali
- Setelah agen federal menembak seorang warga negara di Minneapolis pada 24/1, pemimpin fraksi Demokrat di Senat menyatakan tidak akan menyetujui undang-undang anggaran jika mencakup pendanaan untuk Departemen Keamanan Dalam Negeri.

Pasar cryptocurrency global dengan cepat kembali ke zona hijau setelah Presiden AS Donald Trump mengonfirmasi bahwa Washington telah mencapai kesepakatan jangka panjang dengan NATO terkait Greenland, sambil menghapus kemungkinan penerapan tarif baru yang direncanakan mulai berlaku pada awal bulan Februari. Langkah ini dianggap sebagai langkah untuk mengurangi tekanan makro pada aset berisiko.

Trump mengumumkan bahwa AS dan NATO akan segera mencapai kesepakatan tentang Greenland

Vitalik Buterin - baru-baru ini menyatakan akan lebih fokus pada media sosial terdesentralisasi mulai tahun 2026, sambil menganggap ini sebagai arah penting untuk meningkatkan kualitas komunikasi massa di Internet.

Vitalik Buterin: Tahun 2026 akan menjadi titik balik untuk media sosial terdesentralisasi
Visi Vitalik Buterin tentang komunikasi massa
Theo Vitalik Buterin, sebuah masyarakat yang sehat perlu memiliki alat komunikasi massa yang baik, yang memungkinkan aliran informasi yang beragam untuk coexist dan bersaing secara adil. Vitalik berpendapat bahwa masalah inti dari media sosial saat ini tidak hanya terletak pada konten, tetapi juga pada struktur terpusat, di mana data pengguna, grafik sosial, dan algoritma semuanya dikendalikan oleh segelintir platform.

Melihat data pendapatan berdasarkan rantai dalam 30 hari terakhir di DefiLlama, banyak blockchain yang familiar di pasar crypto memiliki pendapatan jauh lebih rendah dibandingkan dengan apa yang diperkirakan komunitas.
Pendapatan on-chain dari banyak L1/L2 hanya beberapa ribu hingga beberapa puluh ribu USD per bulan, sementara biaya operasional tim sangat mahal. Pertanyaan besar yang diajukan: dari mana uang untuk mendukung proyek ini berasal?

Hanya dalam kurang dari satu hari, Trove Markets telah beralih dari sebuah ICO yang diperhatikan komunitas menjadi salah satu kejadian paling kontroversial dalam waktu dekat. Dan masalah terbesar bukan terletak pada harga yang jatuh, tetapi pada kepercayaan yang hancur terlalu cepat, terlalu tegas.
Di bawah ini adalah seluruh gambar, yang telah dipisahkan kembali dengan cara yang sederhana, mudah diikuti, berdasarkan pada apa yang telah terjadi.
1. Trove “berputar” hanya setelah 24 jam, narasi runtuh