DOFA乔大安

Saya tahu, sekarang bukan saat yang tepat untuk membicarakan idealisme, masa depan, atau ‘prinsip jangka panjang’.

Pasar saat ini, lebih mirip sebuah
Mesin yang terus mengonsumsi emosi.

⸻

Banyak orang sudah tidak marah lagi, juga tidak panik lagi,
Mereka hanya:
• Malas melihat pasar
• Malas menganalisis
• Malas mendengarkan ‘pandangan’ apapun lagi

Ini bukan ketenangan, ini adalah kelelahan setelah dikonsumsi.

⸻

Saya memilih untuk menulis di tahap ini, bukan karena saya terlalu optimis,
Tetapi karena saya sangat jelas tentang satu hal:

Momen yang benar-benar penting, tidak pernah terjadi saat yang paling ramai.

Bithumb 误发 BTC 的消息出来时，我第一反应不是“要不要抄底”，而是冒出一句很现实的话：幸好，这次不是发生在 Binance。

很多人会说：不就是操作失误吗？又不是被黑，也没造成多大损失。
这话本身没错。但市场当时的反应，其实已经说明了一件事——
下跌不是因为钱没了，而是因为“信任被重新定价了”。

我不是在影射任何平台。体量、内控、合规，每一家都不一样。但站在市场的角度，有一个事实很残酷：当风险无法被量化时，市场不会细分“好坏”，只会整体提高警惕。
于是我们看到的不是单点波动，而是：
• 流动性收紧
• 杠杆主动/被动一起降
• 风险溢价被整体上调

这更像一次风险再评估，而不是情绪失控。 所以这件事，我个人并不把它理解成“系统性危机”。它更像是一次提醒：提醒大家，我们平时习以为常的稳定，其实是建立在一整套流程、权限和人之上的。

行情波动，是市场的一部分；系统风险，是需要被提前识别的那一部分。
幸好这一次，只是一次提醒，而不是答案揭晓。
我不讨论点位，也不预测后市。我只觉得，有些事情值得被认真对待，而不是一笑而过。

这不是悲观，这是在一个越来越大的市场里，
学会更成熟地看待风险。

#加密市场反弹 #Bithumb
#BTC走势分析 $BTC

ETH sudah kembali ke 2000.
Tapi jujur, perasaan saya sekarang, tidak ada hubungannya dengan 'babi akan datang', sebaliknya—saya mulai menjadi lebih hati-hati.
Dari sudut pandang pergerakan, tren bearish dari penurunan ini belum benar-benar rusak, tetapi ada perubahan yang sangat jelas: bearish sudah sangat sulit untuk menekan harga lebih rendah.

Volume transaksi meningkat, order jual masih ada, tetapi harga tidak turun; tingkat biaya modal mendekati 0, posisi long dan short mulai ragu; rasio antara big player long dan short perlahan-lahan condong ke bullish. Ini bukan kegilaan sebelum lonjakan,

1. Indikator teknis


Harga Ethereum baru-baru ini terus mengalami penurunan, membentuk pola tipikal 'cangkir terbalik'. Pada level harian telah menembus tekanan rata-rata 20 hari dan 50 hari, rata-rata bergerak menunjukkan susunan bearish, volume perdagangan meningkat seiring penurunan, dan batang merah MACD mempercepat penyusutan, menunjukkan momentum penurunan yang kuat. Jika dalam waktu dekat menembus dukungan di sekitar $1,900, maka kemungkinan akan turun lebih lanjut ke rentang $1,660–1,720. Sebaliknya, jika dapat bertahan di atas $2,000 dan menembus level resistensi $2,200, maka ada harapan untuk membalikkan tren negatif.
2. Data kontrak dan kondisi keuangan


Jumlah posisi terbuka kontrak perpetual saat ini tetap tinggi, menunjukkan bahwa dana bullish dan bearish sedang aktif bertaruh. Data kepemilikan kontrak menunjukkan bahwa akun bullish jauh lebih sedikit dibandingkan dengan akun bearish. Secara umum, ketika jumlah posisi sangat tidak seimbang, pihak dengan jumlah posisi lebih banyak sering kali terdiri dari ritel, sedangkan pihak yang lebih sedikit umumnya adalah institusi dan pelaku besar. Ini mengisyaratkan bahwa institusi dan pelaku besar lebih cenderung bearish, sementara ritel relatif lebih bullish.

ETH telah turun lagi ke 1900. Di alun-alun, di X... terdengar banyak perdebatan: 'Apa yang berbeda antara penurunan ke 1900 kali ini dan sebelumnya?'

Melihat masalah-masalah ini, saya tiba-tiba menyadari satu hal: harga berubah, waktu berlalu, tetapi cara orang terjebak sepertinya tidak pernah berubah.

Ini bukan pandangan seorang ahli, hanya pemikiran seorang peserta biasa: posisi spot, masuk dulu baru bicara.
Cobalah memikirkan dari sudut pandang yang lain—bagaimana jika tidak jatuh? Bagaimana jika rebound 10% terlebih dahulu?

Lalu bagaimana jika jatuh?

Jika Anda merasa hanya ritel yang panik sekarang, maka Anda mungkin belum melihat berita ini.
Pada akhir tahun 2025, lembaga Yili Hua telah membangun posisi long ETH lebih dari $10 miliar di Aave, yang pernah menjadi salah satu posisi long ETH terbesar di blockchain.
而现在的情况是：
• Kerugian mengapung $5,62 miliar.
• Sudah menjual lebih dari $3,67 miliar ETH di Binance.
• Jika ETH mencapai $1,800, posisi $10 miliar ini akan dilikuidasi.
Saya tidak ingin berpura-pura tenang, jujur saja, berita ini bukanlah kabar baik bagi posisi long.

Tapi saya ingin mengatakan penilaian yang lebih langsung:

Sebuah pertanyaan yang baru-baru ini sering dibahas:
Apakah Bitcoin akan mengalami penarikan mendalam 80% lagi?
Saya telah melihat kembali data historis, mencatat beberapa fakta objektif.

Dalam empat siklus lengkap bull-bear yang lalu, penarikan maksimum Bitcoin masing-masing adalah:
• 2011: sekitar -94%
• 2013: sekitar -87%
• 2017: sekitar -84%
• 2021: sekitar -77%

Perubahan yang jelas adalah: besaran penarikan ekstrem secara bertahap menyempit.

Ini tidak berarti "tidak akan turun lagi",
Namun, struktur pasar itu sendiri sedang berubah.
Pertama, struktur kepemilikan sedang berubah.

Saya menemukan satu hal yang sangat kejam.
ETH jatuh sampai sekarang, sudah sangat sedikit orang yang mengutuk.

Tidak ada teriakan, tidak ada 'membeli di dasar untuk mengubah nasib', bahkan ketakutan pun menjadi sangat terkendali.

Tinggal satu kalimat: tunggu sebentar lagi.

Tapi kamu bisa tahu dari gambar—
Harga sudah terus menerus jatuh di bawah semua garis rata-rata kunci, volume perdagangan yang meningkat bukan karena dana masuk, tetapi karena bullish terpaksa keluar.

Ini bukan pembersihan. Ini adalah keyakinan yang terhapus lapis demi lapis.

#
Rasio bullish dan bearish masih cenderung bullish, ini menunjukkan apa?
Ini menunjukkan banyak orang bukan optimis, tetapi tidak bisa keluar.

Mereka bukan sedang bertransaksi, mereka sedang menunggu 'pasar memberi penjelasan'.

Dalam beberapa hari ini, saya melihat sebuah kalimat yang sangat menyentuh saya.
Kata salah satu pendiri Gnosis:

Industri kripto sedang menjadi "alat peningkatan belakang" untuk keuangan tradisional.

Sejujurnya, kalimat ini lebih menyakitkan daripada penurunan harga apa pun.

Apakah kami awalnya masuk hanya untuk menghasilkan lebih banyak uang?
Saat itu, kripto terasa aneh.

Aneh sampai tidak ada yang mengerti, aneh sampai diejek, aneh sampai ketika kamu menyebut Web3, kamu dianggap aneh.
Tapi justru perasaan "aneh" itulah yang membuat orang mulai meragukan:
• Apakah uang harus ditentukan oleh bank?
• Apakah platform harus mengambil komisi, melakukan pemeriksaan, dan membekukan akun?

Ini mungkin adalah minggu yang paling intensif dan 'nyata' di pasar kripto dalam beberapa tahun terakhir.

6000000000000 dolar AS nilai pasar telah dihapus,
Penurunan Bitcoin dan Ethereum tidak lagi dapat dijelaskan hanya oleh satu berita buruk.

ETF sedang dijual,
Leverage dibersihkan dalam waktu 5 menit,
Para penambang mulai mengalihkan kekuatan hashing ke AI,
Bahkan rentang harga yang lama dianggap sebagai 'simbol margin keamanan' juga telah ditembus.

Hal-hal ini, terjadi secara terpisah tidaklah langka.
Tetapi ketika semuanya muncul secara bersamaan, diskusi pasar tidak hanya tentang naik turunnya.

Banyak orang menyebut ini sebagai kepanikan.
Tetapi saya lebih suka memahaminya sebagai: sebuah minggu di mana sistem ekspektasi dihitung ulang.

Jika kamu merasa pasar sulit untuk dilalui, dan waktu terasa berjalan sangat lambat,
Setiap hari meragukan apakah kamu melakukan sesuatu yang salah—

Maka kamu mungkin sedang berada di
Tahap paling menyiksa dalam satu siklus lengkap: deleveraging.

⸻

Tempat paling menakutkan dalam deleveraging adalah,
Tidak terletak pada penurunan, tetapi pada rasa kehabisan.

Ini bukan tentang membuatmu bingung dalam satu hari, tetapi:

👉 Perlahan-lahan mengikis
👉 Berulang kali terlipat
👉 Sedikit demi sedikit menguras kesabaranmu

Sampai kamu mulai meragukan:

“Apakah saya tidak cocok untuk pasar ini?”

⸻

Tapi kamu harus tahu satu hal:
Hampir semua orang keluar pada tahap ini.

Dalam putaran pasar ini, kalimat yang paling sering saya dengar adalah:

“Tidak terburu-buru, tunggu kesempatan.”

Tetapi jika Anda melihat kalimat ini secara terpisah,
Sering kali arti sebenarnya adalah:

👉 Saya tidak tahu harus berbuat apa, tetapi saya tidak berani bergerak.

⸻

Satu hal yang paling brutal di pasar adalah: itu tidak menghargai 'menunggu',
Itu hanya menghargai 'orang yang memiliki kemampuan beradaptasi'.

Sementara kebanyakan orang menyebutnya 'kesempatan yang sama',
Pada dasarnya sedang melakukan sesuatu yang sangat berbahaya:
👉 Serahkan takdir,
👉 Serahkan pada garis waktu yang tidak pasti.

⸻

Anda bisa mengingat:
• Kali pertama Anda berkata 'tunggu sebentar',