TraderS 缺德道人
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从上周五开始，大A商业航天股表现亮眼，因为中国向ITU（国际电信联盟）提交了20万颗卫星频轨申请。如此惊人的数量给火箭发射，卫星制造，地面基站，低空经济，星载芯片，测控等领域都注入了巨大的想象力，能够带动天量产能和辐射超长产业链，更是能创造大量工作岗位。
但其实这次申报最重要的点在于先到先得抢占轨道资源。就像当初发展3G，4G，5G需要抢占无线频段一样，低空轨道也是有限的，不能真等到未来用的时候再去申请，避免将来被卡脖子的风险。
目前这一领域主要被马斯克的星链系统（Starlink）占据，申请总数约 4.2 万颗。
中国此前的储备： 主要是“国网”（GW）和“千帆”（G60）两大星座，合计申请约 2.6 万颗。
本次申请： 20.3 万颗卫星，分布在 14 个星座。其中由新成立的“国家队”——无线电创新院（全称“无线电频谱开发利用和技术创新研究院”）主导申报了约 19 万颗。
尤其需要注意的是按照ITU的规则，申报后7年内必须启用，9年内发射10%，14年内发完。 这意味着，如果要保住这20万颗的坑位，中国航天必须在未来几年实现“指数级”的运力增长。
而以中国工业克苏鲁的能力还真的能搞定这20万颗卫星，应该没有人会质疑中国的产能。
这也就意味着中美新一轮太空竞赛即将拉开帷幕。
中美航天领域股票都会有大量投资机会，甚至币圈可能也会蹭一下热度
但其实这次申报最重要的点在于先到先得抢占轨道资源。就像当初发展3G，4G，5G需要抢占无线频段一样，低空轨道也是有限的，不能真等到未来用的时候再去申请，避免将来被卡脖子的风险。
目前这一领域主要被马斯克的星链系统（Starlink）占据，申请总数约 4.2 万颗。
中国此前的储备： 主要是“国网”（GW）和“千帆”（G60）两大星座，合计申请约 2.6 万颗。
本次申请： 20.3 万颗卫星，分布在 14 个星座。其中由新成立的“国家队”——无线电创新院（全称“无线电频谱开发利用和技术创新研究院”）主导申报了约 19 万颗。
尤其需要注意的是按照ITU的规则，申报后7年内必须启用，9年内发射10%，14年内发完。 这意味着，如果要保住这20万颗的坑位，中国航天必须在未来几年实现“指数级”的运力增长。
而以中国工业克苏鲁的能力还真的能搞定这20万颗卫星，应该没有人会质疑中国的产能。
这也就意味着中美新一轮太空竞赛即将拉开帷幕。
中美航天领域股票都会有大量投资机会，甚至币圈可能也会蹭一下热度
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Le site officiel de la Réserve fédérale a également publié rapidement la déclaration de Powell.
https://federalreserve.gov/newsevents/speech/powell20260111a.htm Pendant ce temps, Trump exerce une pression continue, ce qui pourrait s'expliquer par les raisons suivantes :
1. Au plan politique : bien que le mandat de Powell en tant que président de la Réserve fédérale se termine en mai 2026, son mandat en tant de membre du conseil s'étend jusqu'en janvier 2028. Dans l'histoire de la Réserve fédérale, il est extrêmement rare qu'un ancien président reste membre du conseil après son départ (la dernière fois remonte à l'après-guerre avec Marriner Eccles). Cela créerait une situation très embarrassante : le nouveau président, en prenant des décisions politiques, aurait à ses côtés un ancien président très influent, mais qui s'oppose à ses choix. L'ancien président deviendrait alors inévitablement le chef de l'opposition, empêchant le nouveau président d'établir son autorité, voire provoquant une scission au sein de la Réserve fédérale. Trump cherche donc à exercer une pression maximale sur Powell afin de préparer le terrain, en cherchant à le pousser à démissionner non seulement de son poste de président, mais aussi de son poste de membre du conseil, par des attaques juridiques et des campagnes de dénigrement. Il pourrait aussi chercher à intimider d'autres responsables de la Réserve fédérale : en cas de non-coopération avec la Maison Blanche, les risques juridiques personnels pourraient s'ensuivre.
2. Au plan économique : des signes d'aggravation de la qualité des actifs pourraient déjà être présents dans des secteurs invisibles au grand public (notamment dans les biens commerciaux, les crédits privés, les cartes de crédit ou les banques moyennes et petites). Après une période prolongée de taux d'intérêt élevés, un point critique pourrait être atteint, et une vanne de liquidité essentielle pourrait bientôt céder. L'équipe de Trump pourrait disposer de données économiques internes plus pessimistes que celles accessibles au public. Elle a donc un besoin urgent que la Réserve fédérale réduise immédiatement ses taux d'intérêt, cesse la réduction de son bilan (QT) et même relance un QE afin de stabiliser l'économie. Or, Powell insiste sur une politique fondée sur des preuves et la situation économique, ce qui signifie qu'il ne veut pas baisser prématurément les taux sous la pression politique tant que les données officielles (inflation, emploi) ne sont pas en chute libre. Pour Trump, cela est inacceptable, car en cas de crise, cela pourrait nuire aux élections de mi-mandat. Il préférerait donc gonfler artificiellement les bulles avant que la crise n'éclate.
Quel que soit le résultat final – que Powell parte ou reste, que Hasset ou Wunsch prennent sa place – l'indépendance de la Réserve fédérale a déjà été affectée en réalité. Si la Réserve fédérale devenait entièrement un simple outil du Trésor ou de la Maison Blanche (par exemple, si chaque nouveau président était un simple allié de Bessent), les marchés pourraient paniquer et chercher des refuges sûrs, ce qui constitue une des raisons profondes de la hausse continue du prix de l'or.
https://federalreserve.gov/newsevents/speech/powell20260111a.htm Pendant ce temps, Trump exerce une pression continue, ce qui pourrait s'expliquer par les raisons suivantes :
1. Au plan politique : bien que le mandat de Powell en tant que président de la Réserve fédérale se termine en mai 2026, son mandat en tant de membre du conseil s'étend jusqu'en janvier 2028. Dans l'histoire de la Réserve fédérale, il est extrêmement rare qu'un ancien président reste membre du conseil après son départ (la dernière fois remonte à l'après-guerre avec Marriner Eccles). Cela créerait une situation très embarrassante : le nouveau président, en prenant des décisions politiques, aurait à ses côtés un ancien président très influent, mais qui s'oppose à ses choix. L'ancien président deviendrait alors inévitablement le chef de l'opposition, empêchant le nouveau président d'établir son autorité, voire provoquant une scission au sein de la Réserve fédérale. Trump cherche donc à exercer une pression maximale sur Powell afin de préparer le terrain, en cherchant à le pousser à démissionner non seulement de son poste de président, mais aussi de son poste de membre du conseil, par des attaques juridiques et des campagnes de dénigrement. Il pourrait aussi chercher à intimider d'autres responsables de la Réserve fédérale : en cas de non-coopération avec la Maison Blanche, les risques juridiques personnels pourraient s'ensuivre.
2. Au plan économique : des signes d'aggravation de la qualité des actifs pourraient déjà être présents dans des secteurs invisibles au grand public (notamment dans les biens commerciaux, les crédits privés, les cartes de crédit ou les banques moyennes et petites). Après une période prolongée de taux d'intérêt élevés, un point critique pourrait être atteint, et une vanne de liquidité essentielle pourrait bientôt céder. L'équipe de Trump pourrait disposer de données économiques internes plus pessimistes que celles accessibles au public. Elle a donc un besoin urgent que la Réserve fédérale réduise immédiatement ses taux d'intérêt, cesse la réduction de son bilan (QT) et même relance un QE afin de stabiliser l'économie. Or, Powell insiste sur une politique fondée sur des preuves et la situation économique, ce qui signifie qu'il ne veut pas baisser prématurément les taux sous la pression politique tant que les données officielles (inflation, emploi) ne sont pas en chute libre. Pour Trump, cela est inacceptable, car en cas de crise, cela pourrait nuire aux élections de mi-mandat. Il préférerait donc gonfler artificiellement les bulles avant que la crise n'éclate.
Quel que soit le résultat final – que Powell parte ou reste, que Hasset ou Wunsch prennent sa place – l'indépendance de la Réserve fédérale a déjà été affectée en réalité. Si la Réserve fédérale devenait entièrement un simple outil du Trésor ou de la Maison Blanche (par exemple, si chaque nouveau président était un simple allié de Bessent), les marchés pourraient paniquer et chercher des refuges sûrs, ce qui constitue une des raisons profondes de la hausse continue du prix de l'or.
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需要注意的是鲍威尔虽然在今年五月份就要卸任美联储主席，但是他作为理事是要待到2028年的，老主席呆在原有的组织架构内不走新主席就难确立自己的权威，所以川普可能想尽快把这个职位腾出来换成自己人。大家都知道鲍威尔被查是借口，鲍威尔知道，川普知道，我们也知道，他们也知道我们知道，在明牌的情况下还要这么打，那必然是要达成自己的目的了
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川普真是一刻都不闲着呀，这又开始刑事调查鲍威尔了，看来是着急逼迫他辞职，这说明对于降息的紧迫性还是挺高的，那么也许在我们看不到的地方基本面已经很差了，那么黑天鹅的可能性还挺高，要提高警惕了
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关于近期川普表示要拥有格陵兰
关于近期川普表示要拥有格陵兰我觉得大概率又是他极限施压的老把戏，毕竟丹麦是北约成员国，川普就算再爱退群也不能退出北约吧？他就算脸皮再厚也不能直接入侵盟国吧？更何况格陵兰岛曾经也被美国托管过，属于北美防空识别区，上面也有美国军事基地，除了名义上主权还归丹麦所有，实际上美国想在格陵兰干什么都行。如果懂王冒天下之大不韪强行吞并了格陵兰，那么美国的信用就会彻底崩塌，之前指责俄罗斯侵略乌克兰的理由也都站不住脚了，毕竟大毛二毛还曾经真的是一个国家。
我们来分析一下川普为什么明知会被盟友反对，会降低美国的信用也一定要把格陵兰搞到手：
1. 满足MAGA赢学需求，提高中期选举胜率，开疆拓土，名留青史
2. 打破中国的“稀土垄断”。格陵兰的科瓦内湾拥有全球最大的未开发稀土矿之一，且富含重稀土。
3. 作为房地产商，讨厌租赁，更想拥有产权，防止在格陵兰的投资未来被赶走而打水漂。
4. 随着北极冰层融化，北极航道商业价值凸显。拿下格陵兰是控制北极航道的手段。
5. 无论是通过抓捕马杜罗控制委内瑞拉石油还是购买格陵兰，都是为了维持美元作为全球储备货币的地位。在美债规模突破36万亿、且还在狂飙的背景下，单纯靠“美国信用”和“航母”来背书美元，边际效应正在递减。美国需要从“债务驱动”转向“资产锚定”。这意味着美国需要控制全球被严重低估的核心优质资产，填入美国的资产负债表，来对冲滥发的货币。掠夺石油和矿藏实际上都是在补充抵押物。
因为军事入侵格陵兰的吃相太难看，可能性其实不大，那我们看看川普可能采用哪种获取方式：
1. 质疑丹麦对格陵兰的法理占有：格陵兰最早确实是因纽特人的地盘。维京人（丹麦/挪威祖先）只是在沿海建立了定居点。1814年《基尔条约》中，丹麦从挪威手中继承了格陵兰的管辖权。在二战期间，丹麦本土被纳粹占领，美国实际上就已经代管过格陵兰，保护其不落入德国之手。所以在美国看来，丹麦对这里的控制力历史上就是断断续续的。所以美国既可以煽动因纽特人独立，也可以强行宣布丹麦对格陵兰的主权无效。这样格陵兰可以先独立然后再公投加入美国。
2. 买下格陵兰，按照目前流传的方案，川普愿意为岛上6万名居民每人支付10万美元。这样区区60亿美元基本上全球任何国家都拿的出，甚至大点的公司都买得起。如果是这样，为什么非要卖给美国？为什么中国或者俄罗斯不能买？当然我们知道真实原因是 格陵兰的主权不是一般的商品，它是“非标资产”。它的定价权不掌握在丹麦手里，甚至不完全在格陵兰人手里，而是掌握在“谁能在这个区域投送毁灭性武力”的人手里。其他国家去买，叫“商业并购”；美国去买，叫“武装兼并”。只有美国拥有让丹麦“不敢不卖”或者是“不敢卖给别人”的威慑力。
格陵兰的最终结局大概率是丹麦继续拥有名义主权，但美国获得在格陵兰任意扩建军事基地、优先开采稀土矿的权利。事实占领之后再假以时日慢慢收买当地民心，未来再继续长期推动独立。
我们来分析一下川普为什么明知会被盟友反对，会降低美国的信用也一定要把格陵兰搞到手：
1. 满足MAGA赢学需求，提高中期选举胜率，开疆拓土，名留青史
2. 打破中国的“稀土垄断”。格陵兰的科瓦内湾拥有全球最大的未开发稀土矿之一，且富含重稀土。
3. 作为房地产商，讨厌租赁，更想拥有产权，防止在格陵兰的投资未来被赶走而打水漂。
4. 随着北极冰层融化，北极航道商业价值凸显。拿下格陵兰是控制北极航道的手段。
5. 无论是通过抓捕马杜罗控制委内瑞拉石油还是购买格陵兰，都是为了维持美元作为全球储备货币的地位。在美债规模突破36万亿、且还在狂飙的背景下，单纯靠“美国信用”和“航母”来背书美元，边际效应正在递减。美国需要从“债务驱动”转向“资产锚定”。这意味着美国需要控制全球被严重低估的核心优质资产，填入美国的资产负债表，来对冲滥发的货币。掠夺石油和矿藏实际上都是在补充抵押物。
因为军事入侵格陵兰的吃相太难看，可能性其实不大，那我们看看川普可能采用哪种获取方式：
1. 质疑丹麦对格陵兰的法理占有：格陵兰最早确实是因纽特人的地盘。维京人（丹麦/挪威祖先）只是在沿海建立了定居点。1814年《基尔条约》中，丹麦从挪威手中继承了格陵兰的管辖权。在二战期间，丹麦本土被纳粹占领，美国实际上就已经代管过格陵兰，保护其不落入德国之手。所以在美国看来，丹麦对这里的控制力历史上就是断断续续的。所以美国既可以煽动因纽特人独立，也可以强行宣布丹麦对格陵兰的主权无效。这样格陵兰可以先独立然后再公投加入美国。
2. 买下格陵兰，按照目前流传的方案，川普愿意为岛上6万名居民每人支付10万美元。这样区区60亿美元基本上全球任何国家都拿的出，甚至大点的公司都买得起。如果是这样，为什么非要卖给美国？为什么中国或者俄罗斯不能买？当然我们知道真实原因是 格陵兰的主权不是一般的商品，它是“非标资产”。它的定价权不掌握在丹麦手里，甚至不完全在格陵兰人手里，而是掌握在“谁能在这个区域投送毁灭性武力”的人手里。其他国家去买，叫“商业并购”；美国去买，叫“武装兼并”。只有美国拥有让丹麦“不敢不卖”或者是“不敢卖给别人”的威慑力。
格陵兰的最终结局大概率是丹麦继续拥有名义主权，但美国获得在格陵兰任意扩建军事基地、优先开采稀土矿的权利。事实占领之后再假以时日慢慢收买当地民心，未来再继续长期推动独立。
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说起来最近不是传出了美国的石油商不敢进场委内瑞拉嘛。因为他们不傻，非常担心这是杀猪盘，石油产业是个重资产长周期产业。且不说投资设备和人员都是成败上千亿的，就算全都搞定了，今天能出卖马杜罗的势力明天照样能出卖石油资本，投入的资金非常容易竹篮打水一场空。
大明王朝1566还是太权威了，此事早有记载。。。朝廷急用钱当剿灭倭寇的军费，但徽商们不愿意接手沈一石的作坊。。。
彼时彼刻恰如此时此刻
大明王朝1566还是太权威了，此事早有记载。。。朝廷急用钱当剿灭倭寇的军费，但徽商们不愿意接手沈一石的作坊。。。
彼时彼刻恰如此时此刻
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伊朗局势推演
伊朗混成今天这样，说它是咎由自取一点都不过分。大家应该还记得2025年之前伊朗还维持着“中东抵抗之弧”带头大哥的人设，有哈马斯、真主党、也门胡塞武装及伊拉克民兵武装等一众小弟。暗示离拥核一步之遥，宣称有能力毁灭以色列。结果短短一年，阿萨德被推翻，胡塞武装自立门户，抵抗之弧分崩离析，伊以冲突最后以美国派出B2轰炸机轰炸伊朗核设施结束，虽然当时坊间普遍说这只是川普做个样子炫耀武力以武止戈，但伊朗无论如何都是战败了，既丢了面子也丢了里子。我们通过印巴五七空战知道打赢了享受战胜国待遇有多爽就能猜到打输了有多惨。但伊朗比印度还惨，属于在挨鞭子和吃牛粪之间反复横跳，最后一个都没落下。
伊朗这次骚乱的起因是物价飞涨，普通民众已经吃不起饭了，虽然伊朗确实被制裁多年，但是它毕竟有石油资源，按理说维持基本温饱是没问题的，但坊间传说问题出在伊朗这个中东最大的反美国家居然在变相赴美留学，而这群可以留学的年轻人大都是高官子女。正是因为留学生过多，换走了伊朗一半的外汇储备导致伊朗法币崩溃。虽然我无法证实这个信息，但伊朗内部矛盾重重却是事实。精英人群对本国人民的背叛+资本外逃+多重汇率/补贴政策失灵最终共同挤爆了外汇市场。
对于美国来说，原本其实是没必要推翻伊朗现政府的，甚至以色列都未必有这个想法，不然去年就动手了。伊朗虽然也是穆斯林国家，但作为什叶派毕竟跟阿拉伯人的逊尼派不同，保持伊朗政权存在既可以起到制衡的作用，还可以给美以的中东存在提供合理的理由。所以美以一直以来的最佳策略都是“封锁并维持现状”，让伊朗半死不活地待着。但这次伊朗内乱让川普嗅到了可趁之机，原本费力拆掉伊朗确实不划算，但是给摇摇欲坠的大厦踹上最后一脚对商人出身川普来说吸引力还是很大的。
不过，川普如果这时候真的下场伊朗了，说不定刚好成为伊朗转移矛盾的借口，原本的内部矛盾可能瞬间被引导向外部，如果国家进入战时模式，德黑兰的宵禁封锁断网等措施就都有了合理化理由。但凡川普还有些理智，就不应该在这时候掺和，继续像目前这样做出要采取军事措施的战略威慑即可。最多趁乱再炸点平时不方便动手的高价值目标但尽量不造成平民伤亡。
如果川普在伊朗采取跟委内瑞拉一样的斩首行动抓走哈梅内伊，那也是非常不划算的，川普表面上可能再次赢得了胜利。但是哈梅内伊也会因此肉身成圣，从此变成团结伊朗人的精神图腾。
如果外部各方都很理智的没有下场，而伊朗真的突然从内部崩盘了，那么极有可能陷入内战。即使神权政府倒掉，伊朗也不会立刻变成亲美的民主国家，而更可能分裂成由不同武装控制的区域（库尔德区、阿塞拜疆族区、俾路支区等）。伊斯兰革命卫队与国防军可能会互相攻伐。而这几天频繁露面的巴列维王朝遗老礼萨·巴列维因为流亡多年没有根基，实际上也很难回到伊朗组建执政班子。
据目前最新的新闻显示，伊朗总统佩泽希齐扬在电视采访中表示，政府认可和平抗议行为，并将与抗议者对话视为职责，愿与国内所有抗议团体会面。如果伊朗能通过这次谈判和平解决国内矛盾，并快速筹集一笔资金平抑物价，那整个事态就还有救。但伊朗总统跟宗教集团一向意见不统一。目前还很难说总统的发言是否得到了哈梅内伊的认可。
总之，伊朗局势现在依然充满了变数和不确定性，我们且行且看希望伊朗人民少受点灾难吧。
伊朗这次骚乱的起因是物价飞涨，普通民众已经吃不起饭了，虽然伊朗确实被制裁多年，但是它毕竟有石油资源，按理说维持基本温饱是没问题的，但坊间传说问题出在伊朗这个中东最大的反美国家居然在变相赴美留学，而这群可以留学的年轻人大都是高官子女。正是因为留学生过多，换走了伊朗一半的外汇储备导致伊朗法币崩溃。虽然我无法证实这个信息，但伊朗内部矛盾重重却是事实。精英人群对本国人民的背叛+资本外逃+多重汇率/补贴政策失灵最终共同挤爆了外汇市场。
对于美国来说，原本其实是没必要推翻伊朗现政府的，甚至以色列都未必有这个想法，不然去年就动手了。伊朗虽然也是穆斯林国家，但作为什叶派毕竟跟阿拉伯人的逊尼派不同，保持伊朗政权存在既可以起到制衡的作用，还可以给美以的中东存在提供合理的理由。所以美以一直以来的最佳策略都是“封锁并维持现状”，让伊朗半死不活地待着。但这次伊朗内乱让川普嗅到了可趁之机，原本费力拆掉伊朗确实不划算，但是给摇摇欲坠的大厦踹上最后一脚对商人出身川普来说吸引力还是很大的。
不过，川普如果这时候真的下场伊朗了，说不定刚好成为伊朗转移矛盾的借口，原本的内部矛盾可能瞬间被引导向外部，如果国家进入战时模式，德黑兰的宵禁封锁断网等措施就都有了合理化理由。但凡川普还有些理智，就不应该在这时候掺和，继续像目前这样做出要采取军事措施的战略威慑即可。最多趁乱再炸点平时不方便动手的高价值目标但尽量不造成平民伤亡。
如果川普在伊朗采取跟委内瑞拉一样的斩首行动抓走哈梅内伊，那也是非常不划算的，川普表面上可能再次赢得了胜利。但是哈梅内伊也会因此肉身成圣，从此变成团结伊朗人的精神图腾。
如果外部各方都很理智的没有下场，而伊朗真的突然从内部崩盘了，那么极有可能陷入内战。即使神权政府倒掉，伊朗也不会立刻变成亲美的民主国家，而更可能分裂成由不同武装控制的区域（库尔德区、阿塞拜疆族区、俾路支区等）。伊斯兰革命卫队与国防军可能会互相攻伐。而这几天频繁露面的巴列维王朝遗老礼萨·巴列维因为流亡多年没有根基，实际上也很难回到伊朗组建执政班子。
据目前最新的新闻显示，伊朗总统佩泽希齐扬在电视采访中表示，政府认可和平抗议行为，并将与抗议者对话视为职责，愿与国内所有抗议团体会面。如果伊朗能通过这次谈判和平解决国内矛盾，并快速筹集一笔资金平抑物价，那整个事态就还有救。但伊朗总统跟宗教集团一向意见不统一。目前还很难说总统的发言是否得到了哈梅内伊的认可。
总之，伊朗局势现在依然充满了变数和不确定性，我们且行且看希望伊朗人民少受点灾难吧。
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再发一下九点大非农数据公布之前的文章——
还有半个多小时大非农数据就要公布了，同时今天关注度比较高的还有美国最高法对川普关税权力的判决。如前文所说，近期全球焦点都在旧有国际体系崩塌上，地缘政治规则的巨大改变甚至也是川普转移国内矛盾的一部分。毕竟不论是降息，加关税，抢地盘，本质上都是因为上轮美元周期没有收割到足够分量的成果。
不论是日本的5500亿上供金额，委内瑞拉3000-5000万桶石油，都是用来堵财政缺口的。而近期流行的“斩杀线”实际上也是二战之后美国中下层生活水平不断下滑，产业空心化过程中的结构性问题。
甚至昨天登上美国新闻头条的ICE杀人事件也是美国整体资源不足后冗余降低，不得不通过驱逐非法移民释放生存空间的过程中暴露的地方特色事件。
我们再回到大非农本身，如果数据还能看，说明通过驱逐移民和强迫制造业回流（尽管是账面上的）暂时稳住了就业。
如果数据崩了，那么上述的“外部掠夺”手段（关税、石油接管）会变得更加激进和疯狂。越差的数据，意味着越暴力的外交政策。
这也是为什么市场如此紧张。如果最高法确认了川普引用IEEPA（国际紧急经济权力法）加征关税的绝对权力，那就意味着美国正式将“掠夺”合法化、常态化。
如果最高法限制了川普： 短期内是利好（市场喘息，觉得秩序还在），但这会逼迫川普去其他地方找钱（比如更激进的逼迫盟友）。
如果最高法放行： 市场会意识到“规则已死”，美元可能会因为强权而短期暴涨，但全球供应链资产（海运、非美货币）会遭到血洗。
我们正在目睹的是一个帝国试图通过“外掠内压”来重修资产负债表的过程。今晚的数据如果不好，只会加速这个过程。
还有半个多小时大非农数据就要公布了，同时今天关注度比较高的还有美国最高法对川普关税权力的判决。如前文所说，近期全球焦点都在旧有国际体系崩塌上，地缘政治规则的巨大改变甚至也是川普转移国内矛盾的一部分。毕竟不论是降息，加关税，抢地盘，本质上都是因为上轮美元周期没有收割到足够分量的成果。
不论是日本的5500亿上供金额，委内瑞拉3000-5000万桶石油，都是用来堵财政缺口的。而近期流行的“斩杀线”实际上也是二战之后美国中下层生活水平不断下滑，产业空心化过程中的结构性问题。
甚至昨天登上美国新闻头条的ICE杀人事件也是美国整体资源不足后冗余降低，不得不通过驱逐非法移民释放生存空间的过程中暴露的地方特色事件。
我们再回到大非农本身，如果数据还能看，说明通过驱逐移民和强迫制造业回流（尽管是账面上的）暂时稳住了就业。
如果数据崩了，那么上述的“外部掠夺”手段（关税、石油接管）会变得更加激进和疯狂。越差的数据，意味着越暴力的外交政策。
这也是为什么市场如此紧张。如果最高法确认了川普引用IEEPA（国际紧急经济权力法）加征关税的绝对权力，那就意味着美国正式将“掠夺”合法化、常态化。
如果最高法限制了川普： 短期内是利好（市场喘息，觉得秩序还在），但这会逼迫川普去其他地方找钱（比如更激进的逼迫盟友）。
如果最高法放行： 市场会意识到“规则已死”，美元可能会因为强权而短期暴涨，但全球供应链资产（海运、非美货币）会遭到血洗。
我们正在目睹的是一个帝国试图通过“外掠内压”来重修资产负债表的过程。今晚的数据如果不好，只会加速这个过程。
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下午开的大饼多单忘了发到广场上了，像这种重大宏观日开单其实很简单，9w本来就是近期反复争夺的位置，不太会深度跌破。宏观数据公布前市场会有避险情绪，一般公布完就会反弹。所以我们反其道而行之就好。事前涨的就空，事前跌的就多，屡试不爽，算是个高胜率短线小策略
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今晚的美国宏观数据公布了，12月失业率4.4%，略低于前值及预期值4.5%。大非农就业人口5万人，低于前值5.6万人及预期值6万人。常规来说，较差的就业数据利于降息，不过1月大概率是不会降息了。
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大饼回调到9w以下性价比就又开始提高了，看看现在贵金属涨这么多，等到市场意识到大饼被低估时就又回来了，资金总是在各标的之间轮动的，放水周期里不会有一直不涨的标的。
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Binance écoute vraiment les avis, j'ai juste critiqué il y a quelques jours, et voilà qu'ils ont déjà lancé l'argent argent $XAGUSDT
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自川普抓捕马杜罗成功以来，美国市场就像打了鸡血一样亢奋。甚至于币圈也受到了带动，不光大饼此前一度接近95000关卡，很明显近期 $DOGE $PEPE 这种每轮行情的先行者也都动了起来。今天币安人生上现货也算是里程碑之一，毕竟是第一个中文代币，也许标志着新一轮行情的到来。如果这轮大饼能反弹至10万心理大关，那对市场信心的提振会是巨大的。
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L'argent va bientôt percer la zone de consolidation aujourd'hui, et une fois la percée et la stabilité au-dessus de 80, il poursuivra son ascension vers 90, voire la barre des 100 yuans.
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Avec l'augmentation continue des besoins en formation et en inférence des grands modèles d'IA, la demande des centres de données pour le stockage haute performance (en particulier les SSD de niveau entreprise et la NAND Flash à haute bande passante) connaît une croissance explosive. Le marché considère généralement qu'après les cartes graphiques (GPU), les puces de stockage entrent dans un "super cycle" propulsé par l'IA. SanDisk, en tant qu'acteur pur dans ce domaine, bénéficie directement de cette situation de pénurie. SanDisk a explosé, avec une augmentation de 20%.
On ne sait pas si les actifs de stockage dans le secteur des cryptomonnaies comme $FIL, $STORJ, $AR pourront profiter de cet engouement.
On ne sait pas si les actifs de stockage dans le secteur des cryptomonnaies comme $FIL, $STORJ, $AR pourront profiter de cet engouement.
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美国目前只是抓捕了马杜罗而没有从根本上颠覆委内瑞拉政权，我猜可能是如下考量：
1. 重建成本过高，委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）已经瘫痪。要恢复产量，需要千亿美元级别的资本支出。
2. 维护委内瑞拉国内正常社会秩序成本过高，委内瑞拉作为一个石油储量第一大国+热带国家还过得这么穷。一来是长期被制裁的外因导致的；二来是国内民族性，文化，政治制度等多重内因造成的。短期内无法改变。
3. 通过杀鸡儆猴马杜罗逼降委内瑞拉国内势力，从反对派变成傀儡带路党。现政权如果配合就通过扶持副总统代理，如果不配合就支持国内反对派上台。
4. 快速取得战术胜利而不是深陷其中才能利益最大化。毕竟川普可以得到声望，油气资源可以转手给大资本快速变现获取财政资金。这一切对中期选举都非常有利。
总之，本次行动虽然吃相比较难看，但还是川普实用主义的具体表现。他不是反战，他只是反对冒险和自己付出过大的行动，如果有这种性价比很高的机会，绝对是会咬上一口的。同时证明，美军战术能力（不敢说死，但起码面对弱小）的落实还是到位的，昨晚开发布会的时候，政务官川普及海格赛斯讲完话，具体执行的上将一看就是职业官僚事务官，整体能力都还是在线的。
1. 重建成本过高，委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）已经瘫痪。要恢复产量，需要千亿美元级别的资本支出。
2. 维护委内瑞拉国内正常社会秩序成本过高，委内瑞拉作为一个石油储量第一大国+热带国家还过得这么穷。一来是长期被制裁的外因导致的；二来是国内民族性，文化，政治制度等多重内因造成的。短期内无法改变。
3. 通过杀鸡儆猴马杜罗逼降委内瑞拉国内势力，从反对派变成傀儡带路党。现政权如果配合就通过扶持副总统代理，如果不配合就支持国内反对派上台。
4. 快速取得战术胜利而不是深陷其中才能利益最大化。毕竟川普可以得到声望，油气资源可以转手给大资本快速变现获取财政资金。这一切对中期选举都非常有利。
总之，本次行动虽然吃相比较难看，但还是川普实用主义的具体表现。他不是反战，他只是反对冒险和自己付出过大的行动，如果有这种性价比很高的机会，绝对是会咬上一口的。同时证明，美军战术能力（不敢说死，但起码面对弱小）的落实还是到位的，昨晚开发布会的时候，政务官川普及海格赛斯讲完话，具体执行的上将一看就是职业官僚事务官，整体能力都还是在线的。
Traduire
美国的能源心脏——墨西哥湾沿岸（PADD 3区）的庞大炼油厂群，在几十年前是专门为了处理重质高硫原油而设计的。
结构性错配： 美国自产的页岩油是轻质低硫油（Light Sweet）。美国的炼油厂“吃”这种油不仅效率低，而且利润薄（因为设备是为了裂解重分子设计的，吃轻油属于“杀鸡用牛刀”）。
现状： 美国炼油厂目前被迫高价从加拿大（运输瓶颈）或墨西哥（产量下降）进口重油，甚至之前还要买俄罗斯的。
接手后的红利： 委内瑞拉重油回归，美国炼油厂（如Valero, Chevron, Marathon）将获得全世界运输距离最近、成本最低的理想原料。这将大幅提升裂解价差（Crack Spread），即炼油利润。
结构性错配： 美国自产的页岩油是轻质低硫油（Light Sweet）。美国的炼油厂“吃”这种油不仅效率低，而且利润薄（因为设备是为了裂解重分子设计的，吃轻油属于“杀鸡用牛刀”）。
现状： 美国炼油厂目前被迫高价从加拿大（运输瓶颈）或墨西哥（产量下降）进口重油，甚至之前还要买俄罗斯的。
接手后的红利： 委内瑞拉重油回归，美国炼油厂（如Valero, Chevron, Marathon）将获得全世界运输距离最近、成本最低的理想原料。这将大幅提升裂解价差（Crack Spread），即炼油利润。
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